美國城堡證券首次發布2026年黃金買入建議 聚焦五大驅動因素

在城堡證券（Citadel Securities）發布2026年首份建議建立結構性貴金屬持倉的報告後，黃金現貨報每盎司4,342.18美元，上漲2.39%。

城堡證券股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner在研究報告中表示：「這是我們數月來在貴金屬領域所見最具吸引力的上行機會之一。」

Rubner指出五大匯聚的驅動因素：聯準會鴿派重新定價、央行購金步伐加快、CTA淨空頭部位、SPDR黃金信託ETF（GLD）與iShares白銀信託（SLV）中看多的選擇權動態，以及尚未被開發的散戶參與。GLD的隱含波動率正從低基期回升，其賣權／買權偏斜已倒掛至2月以來的最深水準。截至8月6日的CTA數據顯示，黃金和白銀均為淨空頭，該公司認為這將為空頭回補行情提供燃料。根據城堡證券的數據，自2024年12月以來，中國的黃金購買量每月均加速成長。

黃金在8月6日一度短暫突破每盎司4,300美元，隨後回落至約4,280美元附近整固，此前兩個交易日內飆升逾200美元。Gabelli黃金基金經理人Mancini認為，金價有望挑戰每盎司5,000美元大關；同時，全球央行6月淨購買51公噸黃金，其中波蘭以上半年82公噸的購買量領先。

五大驅動因素匯聚

該報告指出：「在基本面背景改善之際，市場部位仍處於失衡狀態，重新燃起的上行動能可能推動系統性買盤，並增加另一股需求來源。」價格突破可能觸發目前站在錯誤交易方向的趨勢跟蹤基金展開自我強化的回補行情。該公司還指出，美國公債和外匯干預的擔憂進一步強化了黃金的儲備資產地位。

央行需求與散戶潛力

世界黃金協會（World Gold Council）數據顯示，全球央行6月淨購買51公噸黃金。波蘭以82噸的上半年購買量領先，其次是烏茲別克斯坦41噸、中國40噸和哈薩克斯坦27噸。土耳其和俄羅斯則為淨賣出方。

Rubner表示，最大的未被認知的上升潛力來自散戶，尤其是白銀。「在AI交易主導市場之際，貴金屬在很大程度上被散戶忽視，這意味著一旦動能凝聚，散戶參與存在顯著的重新加速空間，」他寫道。1月至2月的漲勢已證明散戶能多快成為新增需求的重大來源。

黃金期貨報每盎司4,401.30美元，上漲2.37%；白銀期貨報每盎司63.80美元，上漲3.56%。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。