CICC đã cắt giảm giá mục tiêu cho Yuexiu Property (00123.HK) 14% xuống còn 5,9 HKD sau khi nhà phát triển này báo cáo lợi nhuận ròng cốt lõi năm 2025 giảm 83,6% so với cùng kỳ năm trước.
Việc hạ mức xếp hạng phản ánh "áp lực biên lợi nhuận từ các dự án đã bàn giao" và quá trình giải phóng hàng tồn kho đang diễn ra, các nhà phân tích của CICC đã viết trong một báo cáo nghiên cứu.
Môi giới này vẫn duy trì xếp hạng Khả quan đối với cổ phiếu này. Giá mục tiêu mới tương ứng với hệ số giá trên giá trị sổ sách (P/B) là 0,39 lần cho năm nay. CICC đã cắt giảm dự báo thu nhập của Yuexiu cho năm 2026 và 2027 lần lượt là 55% và 78% xuống còn 270 triệu Nhân dân tệ và 320 triệu Nhân dân tệ.
Doanh thu của Yuexiu năm 2025 đi ngang so với năm trước ở mức 86,46 tỷ Nhân dân tệ, nhưng biên lợi nhuận gộp giảm 2,7 điểm phần trăm xuống còn 7,8%. Công ty cũng ghi nhận khoản lỗ do suy giảm giá trị tài sản là 1,6 tỷ Nhân dân tệ, góp phần làm giảm mạnh khả năng sinh lời, điều này nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của thị trường.
Sự sụt giảm mạnh về lợi nhuận và việc giảm dự báo sau đó đã làm nổi bật những khó khăn dai dẳng mà các nhà phát triển bất động sản Trung Quốc phải đối mặt. Đối với Yuexiu, thách thức chính vẫn là quản lý hàng tồn kho và ổn định biên lợi nhuận trong bối cảnh thị trường khó khăn. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các dấu hiệu phục hồi trong lần công bố lợi nhuận tiếp theo của công ty.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
