中화 자산, 역사적 재평가… 외국인 A주 보유 5910억 달러 돌파

홍콩거래소(HKEX)의 천이팅 최고경영자(CEO)는 13일 중국 자산이 미국 증시와의 낮은 상관관계, 그리고 인공지능(AI)·신에너지·바이오테크놀로지 분야에서 중국의 글로벌 리더십에 힘입어 역사적인 재평가를 겪고 있다고 밝혔다.

천 CEO는 선전증권거래소(SZSE)의 2026 글로벌 투자자 콘퍼런스에서 "중국 자산은 두 가지 주요 강점을 지니고 있다. 미국 자산과의 상관관계가 특히 낮아 포트폴리오 분산에 매우 유용하며, 중국 경제는 강력한 회복력과 막대한 잠재력을 보유하고 있다"고 말했다.

류하오링 중국증권감독관리위원회(CSRC) 부주석에 따르면, 해외 투자자들이 보유한 거래 가능한 A주는 현재 4조 위안(5912억 달러)을 넘어섰다. 이는 2025년 6월의 3조 700억 위안에서 증가한 수치다. 모건스탠리, 바클레이즈, 아부다비투자청(ADIA)을 포함한 글로벌 투자 기관들은 1분기 중국 증시 익스포저를 확대했으며, ADIA는 A주 포트폴리오를 이전 분기 29개 종목에서 66개 종목으로 늘렸다.

이번 재평가는 미국 증시가 관세 불확실성과 스태그플레이션 우려로 인한 역풍에 직면한 가운데 이뤄지고 있다. S&P 500 지수는 연초 대비 0.7% 하락했다. 천 CEO는 중국의 신흥 섹터, 특히 AI·그린에너지·에너지저장·바이오테크놀로지가 글로벌 발전을 선도하고 있으며, 이는 변동성이 큰 미국 시장 밖에서 수익을 찾는 국제 자본에 기회를 제공한다고 말했다.

천 CEO는 HKEX와 선전증권거래소 간의 3대 협력 프레임워크를 제시했다. 인력 측면에서는 두 거래소가 국제 투자자들을 홍콩과 중국 본토 자본 시장으로 유치하는 것을 목표로 한다. 상품 측면에서는 다양한 투자자 니즈를 충족시키기 위해 제공 상품을 확대할 계획이다. 시장 인프라 측면에서는 두 거래소가 투자 경험을 개선하기 위해 시스템과 메커니즘을 지속적으로 최적화해야 한다고 그녀는 강조했다.

모건스탠리의 1분기 말 기준 상위 2개 보유 종목은 중국 최대 광모듈 제조사들로, 이 섹터는 AI 데이터센터 인프라에 핵심적인 분야다. ADIA는 첨단 제조업과 핵심 기술에 집중하며 A주 포트폴리오를 전 분기 29개 종목에서 66개 종목으로 확대했다. 알리안츠글로벌인베스터스(AllianzGI)의 마이클 헬드만 주식 최고투자책임자(CIO)는 같은 콘퍼런스에서 중국의 신용도, 금리, 환율이 강력한 안정성을 보여주는 핵심 지표라며 중국 증시에 대해 장기 낙관론을 피력했다.

미국과 중국 증시 간의 괴리는 확대되고 있다. S&P 500이 연초 대비 0.7% 하락한 반면, 미국 외 선진국 및 신흥국 주식을 추종하는 모닝스타 글로벌 마켓 Ex-US 지수는 같은 기간 12.8% 상승해 천 CEO가 언급한 분산 투자 혜택을 부각시켰다. 또 다른 전통적 안전자산인 금은 지정학적 불확실성에 대비한 헤지 수요에 힘입어 연초 대비 25.2% 급등해 온스당 4535달러 근처에서 거래되고 있다.

중국 자산이 이처럼 집중적인 외국인 자금 유입을 경험한 마지막 시기는 2020~2021년으로, 당시 CSI 300 지수는 중국의 빠른 팬데믹 회복과 통화 완화 정책에 힘입어 30% 이상 급등했다. 현재의 흐름은 섹터 측면에서 차이를 보인다. 광범위한 지수 익스포저보다는 외국 자본이 중국이 기술적 우위를 점하고 있는 특정 고성장 산업을 겨냥하고 있다는 점이다.

중국 자산에 대한 배분은 관세 정책, 인플레이션 불확실성, 높아진 증시 밸류에이션으로 인해 미국 중심 포트폴리오가 집중 리스크에 직면한 상황에서 글로벌 투자자들에게 분산 투자 혜택을 제공한다. HKEX-SZSE 협력 프레임워크가 효과적으로 실행된다면, 중국의 차세대 기술 리더에 대한 익스포저를 원하는 국제 자본의 진입 장벽을 더욱 낮출 수 있을 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.