중국 항공사들 1분기 예상치 상회했으나 2분기 손실 경고 직면

중국 3대 항공사 모두 2026년 1분기에 예상치를 상회하는 급격한 흑자 전환을 기록했으나, UBS 그룹(UBS Group AG) 보고서는 지속적인 고유가가 수익을 잠식하고 2분기 손실로 이어질 수 있다고 경고했습니다.

UBS 보고서는 "고유가의 영향으로 2026년 2분기 항공사 수익이 크게 감소할 것으로 예상된다"며, 유가가 높은 수준을 유지할 경우 3대 항공사가 손실을 기록할 수 있다고 덧붙였습니다.

이러한 경고는 에어차이나(0753.HK), 중국동방항공(0670.HK), 중국남방항공(1055.HK)의 강력한 1분기 실적에 그림자를 드리우고 있습니다. 세 항공사 모두 전년 대비 경상 순이익이 급격히 흑자로 돌아섰으며, UBS는 이것이 브로커 및 시장 예상치를 모두 상회했다고 언급했습니다. 춘추항공(601021.SH) 또한 경상 순이익이 전년 대비 44% 증가했다고 보고했습니다.

이러한 신중한 전망은 변동성이 큰 글로벌 에너지 시장에 기인합니다. 호르무즈 해협을 사실상 폐쇄시킨 중동의 지정학적 긴장으로 인해 브렌트유는 4년 만에 최고치인 배럴당 105달러 이상을 유지하고 있습니다. 시장 분석가들에 따르면, 이러한 봉쇄의 영향은 단순한 오일 쇼크가 아니라 화학 제품, 금속, 특수 제품과 같은 투입재의 가격 재조정이 파동처럼 밀려오면서 글로벌 제조업 경제가 재편되는 것을 의미합니다.

항공 산업에서 항공유는 주요 운영 비용이며, 지속적인 고유가는 마진을 직접적으로 압박합니다. UBS는 항공권 가격 상승에 힘입어 2분기 항공사 매출이 계속 개선될 것으로 예상하면서도, 연료비 급증을 상쇄하기에는 충분하지 않을 수 있다고 보고 있습니다.

UBS의 가이던스는 1분기 실적에 환호했던 투자자들에게 주의를 환기시키고 있습니다. 향후 몇 달간 항공주 성과는 유가 추이와 중동의 긴장 완화 조짐 여부에 달려 있을 것으로 보입니다. 투자자들은 연료비 압박에 맞서 마진이 어떻게 유지되고 있는지에 대한 첫 번째 구체적인 데이터가 될 8월의 2분기 실적 발표를 예의주시할 것입니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.