高盛指中國2026年秘密購金 透露儲備多元化信號

高盛發現中國央行進行未申報的黃金購買，這是儲備資產從美元多元化轉向的最新跡象。

高盛發現中國央行進行未申報的大規模黃金儲備累積，此舉可能重塑全球儲備格局。

根據報告，高盛於7月27日發布分析，透過交叉比對貿易數據、金庫記錄以及中國人民銀行的公開披露，識別出這項未申報的黃金累積。該投資銀行的商品研究團隊發現，中國官方報告的黃金儲備與可觀測的流入量之間存在差異，顯示中國央行一直透過離岸渠道買入黃金，以避免市場察覺。

分析發現，中國人民銀行的黃金持有量已超出官方報告的水準。在中國尋求減少國際貿易與儲備中對美元依賴的背景下，這波買入行動隨之展開——自2022年美國對俄羅斯實施制裁以來，此策略已加速推進。中國擁有全球最大的外匯儲備，近年來一直是穩定的黃金買家，但僅透過官方渠道難以追蹤其購買規模。

報告指出，這種未公開的累積顯示大規模的去美元化與儲備多元化趨勢。隨著市場重新定價供需動態，這可能推動COMEX黃金價格在全球範圍內大幅反彈。其他央行可能跟進中國的步伐，進一步加劇黃金的價格上行壓力。此一轉變也可能加劇美中之間的地緣政治緊張局勢，因為美元霸權正面臨數十年來最嚴峻的挑戰。

央行需求重塑黃金市場

中國的黃金購買是全球央行將儲備從美元多元化的廣泛趨勢之一。中國人民銀行未公開的購買行為顯示，此一轉變的速度比市場此前理解的要快。報告稱，如果其他央行效仿中國的策略，額外的需求可能在中長期內推高金價。

其影響不僅限於黃金市場，還延伸至匯市、主權債券殖利率及全球金融體系的整體架構。若持續減少以美元計價的儲備，可能降低對美國國庫券的需求，進而推高殖利率。對黃金市場而言，央行的結構性需求形成了一個過去週期中不存在的價格底部。近年來，倫敦金銀市場協會（LBMA）的黃金價格已受惠於持續的央行買盤，而中國人民銀行未公開的累積則為需求格局增添了新的維度。

黃金市場的下一個催化劑將是中國人民銀行官方儲備數據的發布，這可能進一步確認購買趨勢。投資人與分析師也將關注其他主要央行——尤其是新興市場國家——是否會因應中國的策略而增加黃金配置。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。