PBOC và 7 cơ quan quản lý cấm các tài sản kỹ thuật số Nhân dân tệ chưa được phê duyệt
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC), cùng với bảy cơ quan nhà nước khác bao gồm Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, đã ban hành một tuyên bố chung vào thứ Sáu, cấm phát hành stablecoin neo giữ vào Nhân dân tệ chưa được phê duyệt. Lệnh cấm này mở rộng sang các tài sản thực được mã hóa (RWA) và áp dụng cho tất cả các nhà phát hành, dù là trong nước hay nước ngoài. Hành động quản lý này chính thức hóa lập trường cứng rắn của Trung Quốc đối với các loại tiền kỹ thuật số tư nhân hoạt động song song với hệ thống tài chính chủ quyền của mình.
Chỉ thị này nhắm mục tiêu rõ ràng đến bất kỳ mã thông báo kỹ thuật số nào thực hiện các chức năng giống tiền tệ mà không có sự chấp thuận của nhà nước. Phạm vi của lệnh cấm bao gồm cả Nhân dân tệ trong nước (CNY) và đối tác nước ngoài (CNH), qua đó hiệu quả ngăn chặn mọi con đường cho các mã thông báo được hỗ trợ bằng Nhân dân tệ tư nhân. Đây là một bước đi có chủ đích để cách ly hệ thống tài chính chính thức khỏi các hoạt động đầu cơ liên quan đến tiền điện tử, đồng thời tích cực thúc đẩy giải pháp thay thế do nhà nước kiểm soát.
Đây là bước đi mới nhất trong một dự án kéo dài nhiều năm: Giữ tiền điện tử đầu cơ bên ngoài hệ thống tài chính chính thức, đồng thời tích cực thúc đẩy việc sử dụng e-CNY, đồng CBDC chủ quyền do ngân hàng trung ương Trung Quốc phát hành.
— Winston Ma, Giáo sư phụ trợ, Trường Luật NYU
Nhà nước thay đổi hướng đi sau tín hiệu Stablecoin tháng 8 năm 2025
Lệnh cấm này đánh dấu sự kết thúc rõ ràng của một giai đoạn mơ hồ về chính sách ngắn ngủi. Vào tháng 8 năm 2025, các báo cáo cho thấy Bắc Kinh đang xem xét cho phép các công ty tư nhân phát hành stablecoin neo giữ vào Nhân dân tệ, một động thái lẽ ra sẽ là một sự đảo ngược chính sách đáng kể. Tuy nhiên, đến tháng 9 năm 2025, các nhà chức trách đã chỉ thị các nhà phát hành stablecoin tạm dừng hoặc chấm dứt các chương trình thử nghiệm của họ, báo hiệu một sự thay đổi hướng đi nhanh chóng.
Chiến lược của chính phủ giờ đây rõ ràng tập trung vào đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) của riêng mình. Vào tháng 1 năm 2026, PBOC đã ủy quyền cho các ngân hàng thương mại cung cấp lãi suất cho các khoản nắm giữ Nhân dân tệ kỹ thuật số. Ưu đãi này được thiết kế để tăng sức hấp dẫn của e-CNY đối với người tiêu dùng và nhà đầu tư, cạnh tranh trực tiếp với và hiện đã chính thức thay thế bất kỳ giải pháp thị trường tư nhân tiềm năng nào.