キャタピラー、年初来51%上昇—記録的な受注残が収益モメンタムを牽引

キャタピラー社の第1四半期売上高は174億ドルで、前年同期比22％増となった。記録的な受注残とデータセンター向け電源設備の急増する需要が追い風となり、同社株は年初来で51％上昇している。

「当四半期の業績は全セグメントにわたる力強い実行力を反映しており、活発な受注活動は第2四半期にも継続している」と、ジム・アンプルビー最高経営責任者（CEO）は決算説明会で述べた。「当四半期は627億ドルの記録的な受注残で終了した。」

調整後1株当たり利益は30.4％増の5.54ドルとなり、2025年第4四半期の0.4％増から急加速した。パワー＆エネルギー部門は売上高が22％増加し、データセンター向けの発電設備（エンジン、タービン、関連サービスを含む）が牽引した。売上原価は前年比26％上昇。製造費の増加と関税関連の影響によるもので、調整後営業利益率は18.3％から18％へとわずかに低下した。

キャタピラーは現在、通年の売上高成長率を約7％の従来予想から低二桁台と見込んでいる。同社は2026年の関税コストを22億～24億ドルと試算。これは従来予想の26億ドルから下方修正された。利益予想は過去60日間で上昇しており、コンセンサスでは2026年に29.4％、2027年に23.7％の成長を見込んでいる。

同社の自己資本利益率（ROE）は48.21％と、S&P500の34.07％を大きく上回り、コマツの10.83％、テレックスの13.43％をはるかに凌駕する。キャタピラーのフォワード株価収益率（PER）は31.9倍と、業界平均の30.07倍、コマツの14.88倍、テレックスの11倍に対してプレミアムで取引されている。

経営陣は、長期売上高年平均成長率（CAGR）目標を従来の5～7％から、2030年までに6～9％に引き上げた。同社は、建設産業のエンドユーザー向け販売を2024年比で25％増加させ、資源産業における自律走行ダンプトラックの台数を3倍に増やし、発電事業の売上高を今10年末までに3倍以上に拡大することを目指している。サービス収入は2025年の240億ドルから2030年には300億ドルへの引き上げを目標としている。

今回のガイダンス引き上げは、経営陣がインフラ支出、エネルギー転換に関連する鉱山需要、データセンター拡大による需要がモメンタムを維持すると見込んでいることを示唆している。投資家は、関税コストが同社の調整後営業利益率目標レンジ15～19％の下限に重しとなる中、今後の四半期決算で利益率の進捗に注目することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。