물동량 32% 급증한 차이냐오, REIT 통해 유럽 확장 자금 조달 추진

알리바바 그룹 홀딩 산하의 물류 부문인 차이냐오 그룹(Cainiao Group)은 유럽 지역의 해외 물동량이 1분기에 32% 급증함에 따라, 유럽 확장을 위한 자금을 마련하기 위해 중국 본토의 주요 창고를 기초 자산으로 하는 부동산 투자 신탁(REIT)을 선전에서 출시할 예정입니다.

모닝스타(Morningstar)의 선임 주식 애널리스트 첼시 탐(Chelsey Tam)은 사우스차이나모닝포스트와의 인터뷰에서 "이번에 제안된 분할 상장은 자본을 회수하여 성장이 더 높은 기회에 재배치하려는 알리바바의 전략적 노력을 반영합니다"라고 말했습니다.

이번 조치는 2024년 3월로 예정되었던 차이냐오의 수십억 달러 규모 홍콩 IPO가 취소된 이후에 나온 것이며, 징둥닷컴(JD.com)이나 SF 익스프레스(SF Express)와 같은 경쟁사들이 유사한 REIT를 출시한 것과 같이 물류 부동산을 현금화하려는 광범위한 업계 트렌드와 궤를 같이 합니다. 공시에 따르면 'CICC 차이냐오 물류 창고 인프라 REIT'는 저장성 가싱 단지 시설을 기반으로 할 예정입니다.

이 전략을 통해 차이냐오는 성숙 자산에서 자본을 추출하여 새로운 첨단 창고 건설 자금을 조달하고 비용이 많이 드는 인공지능(AI) 경쟁에서 경쟁력을 유지할 수 있게 됩니다. 이는 알리바바가 해당 부문의 소수 지분을 환수하기 위해 37억 5,000만 달러를 지출한 후 새로운 자금 조달 채널을 제공합니다. 이번 REIT의 성공은 이커머스 거물 알리바바의 핵심 우선순위인 차이냐오의 글로벌 물류 네트워크 구축을 위한 반복 가능한 자금 조달 모델이 될 수 있습니다.

새로운 자금 조달 추진은 차이냐오가 급증하는 수요에 맞춰 유럽에서의 입지를 빠르게 확장하는 시점에 이루어졌습니다. 올해 첫 3개월 동안 유럽 창고의 물동량이 전년 대비 32% 증가하면서 기존 시설은 이미 포화 상태에 이르렀습니다. 이 회사는 최근 스페인에서 37,000제곱미터 규모의 창고를 임차했는데, 이는 작년 스페인에서 발생한 7대 대형 창고 거래 중 하나였습니다. 또한, 2026년까지 영국, 프랑스, 스페인, 폴란드에 4개의 새로운 시설을 열어 주요 중국 국경 간 이커머스 플랫폼을 지원할 예정입니다.

스마트 가전, 소비자 가전, 자동차 부품의 재입고 주문이 급증하면서 차이냐오가 프랑스에서 운영하는 창고는 거의 풀 가동 상태에 가깝습니다. 이러한 성장은 유럽 내 중국의 '세미 매니지드(semi-managed)' 이커머스 모델의 침투가 가속화되고 있음을 반영하며, 이는 상당한 수준의 현지 창고 및 물류 지원을 필요로 합니다.

IPO 무산 이후 자금 조달의 새 장

REIT 상장은 차이냐오에게 중요한 전략적 전환점입니다. 조지프 차이(Joe Tsai) 회장이 시장 상황이 좋지 않다는 이유로 홍콩 IPO를 보류한 후, 회사는 이제 현금을 창출하기 위해 물리적 자산으로 눈을 돌리고 있습니다. 가싱 물류 단지의 증권화는 성숙하고 수익이 발생하는 부동산을 거래 가능한 증권으로 전환하여 알리바바의 대차대조표에 더 이상 통합되지 않는 자본을 제공하게 됩니다.

애널리스트들은 이를 물류와 기술적 야망을 모두 충족시키기 위한 필수적인 행보로 보고 있습니다. 돌핀(Dolphin)의 수석 애널리스트 리 청둥(Li Chengdong)은 알리바바가 데이터 센터와 칩에 막대한 지출이 필요한 글로벌 AI 경쟁에 집중 투자하고 있는 만큼 자본 확보가 필수적이라고 언급했습니다. 또한 이 자금은 차이냐오 고유의 기술 배포를 지원할 예정이며, 여기에는 저장 밀도와 피킹 효율성을 높이기 위해 자율 주행 '지봇(ZeeBot)' 등반 로봇이 포함된 다수의 유럽 창고 건설 계획이 포함됩니다. 이 계획은 중국 증권감독관리위원회가 상장 효율성을 높이기 위해 상업용 REIT 발행을 독려하고 있는 우호적인 규제 환경의 지원도 받고 있습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.