BYD Co. (01211.HK) informó que el beneficio neto del primer trimestre cayó un 55% con respecto al año anterior hasta los 4.090 millones de RMB, un resultado que, no obstante, superó las expectativas del mercado y mostró una creciente rentabilidad gracias a su incursión en los mercados de exportación de gama alta.
"El bróker espera que el primer trimestre marque el punto más bajo para las ventas y los beneficios de todo el año, y cree que las expectativas pesimistas del mercado ya han sido totalmente descontadas", señalaron los analistas de China Merchants Securities en un informe de investigación, manteniendo una calificación de Sobreponderar para el valor.
La caída de los beneficios se produjo al descender las ventas de vehículos un 30% interanual, hasta las 700.000 unidades, y caer los ingresos un 11,8%, según el informe de la empresa. A pesar de la caída del volumen, el margen bruto global de BYD mejoró secuencialmente 1,4 puntos porcentuales, hasta el 18,8%. Su margen bruto específico del sector automotriz alcanzó el 23,4%, un aumento trimestral de 1,9 puntos, ya que las ventas en el extranjero crecieron un 50% y las de productos de gama alta saltaron un 60% respecto al año anterior.
Los resultados ponen de relieve un giro estratégico para el segundo fabricante de automóviles del mundo, que está sorteando la intensa competencia de precios en su mercado local expandiendo su presencia global. La creciente fuerza de la compañía se vio resaltada recientemente por los informes de que el gigante automotriz alemán Volkswagen está en conversaciones para compartir la capacidad de sus fábricas en Europa con BYD [1]. En 2024, BYD superó a Volkswagen como la marca de coches más vendida en China [1].
El beneficio por vehículo en el primer trimestre se estimó en aproximadamente 5.800 RMB, tras excluir las contribuciones de su filial BYD Electronic. Los beneficios de la empresa se vieron lastrados por las pérdidas por tipo de cambio, el mayor coste de las materias primas y los descuentos para liquidar el inventario antiguo.
De cara al futuro, la dirección de BYD prevé que las ventas anuales en el extranjero superen los 1,5 millones de unidades. La empresa está lanzando varios modelos nuevos, como el Song Ultra EV y el Datang, que ya han conseguido sólidas reservas. El modelo Datang recibió más de 30.000 pedidos en las 24 horas siguientes a su lanzamiento, según la empresa. Una elevada participación interna de más del 28% sugiere además confianza interna en la estrategia a largo plazo [3].
Los resultados sugieren que el cambio estratégico de BYD hacia mercados de mayor valor está compensando la presión del volumen doméstico. Los inversores estarán atentos a los resultados del segundo trimestre para confirmar que el primer trimestre fue el suelo de los beneficios y para ver el progreso hacia el objetivo de 1,5 millones de ventas en el extranjero.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
