Những điểm chính
Thỏa thuận mang tính bước ngoặt để Boeing bán 200 máy bay cho Trung Quốc, do Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump công bố, đã vấp phải sự thất vọng của các nhà đầu tư khi cổ phiếu của công ty giảm hơn 4% trong phiên giao dịch chiều. Việc bán hàng đánh dấu sự tái thâm nhập đáng kể vào thị trường Trung Quốc, nhưng quy mô của đơn đặt hàng không đạt được những kỳ vọng lạc quan hơn.
"Một điều mà ông ấy đã đồng ý hôm nay, ông ấy sẽ đặt hàng 200 máy bay phản lực... 200 chiếc lớn", Tổng thống Trump nói với Fox News, đề cập đến Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình sau cuộc gặp của họ tại Bắc Kinh.
Phản ứng tiêu cực của thị trường làm nổi bật những thách thức phức tạp mà nhà sản xuất máy bay Mỹ đang phải đối mặt. Đơn đặt hàng 200 máy bay phản lực, mặc dù lớn, nhưng nhỏ hơn đáng kể so với thỏa thuận 300 máy bay được đảm bảo trong chuyến thăm năm 2017 của Trump, trị giá hơn 37 tỷ USD. Nó cũng chỉ là một phần nhỏ trong thỏa thuận hơn 500 máy bay mà một số báo cáo cho rằng đang được thảo luận. Cổ phiếu của Boeing hiện giảm hơn 47% so với mức đỉnh trước khi dòng 737 MAX bị đình chỉ bay.
Thông báo về thỏa thuận này là một bước quan trọng để Boeing giành lại vị thế tại thị trường hàng không lớn thứ hai thế giới, nơi đối thủ châu Âu Airbus đã mở rộng đáng kể thị phần kể từ năm 2018. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư, quy mô đơn hàng không đủ để bù đắp những lo ngại hiện hữu xung quanh các cuộc chiến pháp lý và khả năng sản xuất của công ty, báo hiệu một con đường hồi phục dài hơn.
Bối cảnh cho phản ứng của nhà đầu tư là quy mô của những gì có thể đã đạt được. Boeing được cho là đang tìm kiếm một thỏa thuận cho tới 500 chiếc 737 MAX cùng với 100 máy bay thân rộng. Thỏa thuận cuối cùng cho 200 máy bay, với các chi tiết về các mẫu cụ thể chưa được tiết lộ, đã làm giảm bớt sự phấn khích về việc tái lập một kênh bán hàng quan trọng vốn đã không hoạt động trong gần một thập kỷ do các tranh chấp thương mại và cuộc khủng hoảng 737 MAX. Cơ quan hàng không Trung Quốc dự báo nhu cầu về gần 9.000 máy bay mới vào năm 2045, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của thị trường và quy mô cơ hội.
Hiệu suất cổ phiếu mờ nhạt cũng phản ánh các vấn đề gần nhà hơn. Boeing hiện đang phải đối mặt với một vụ kiện từ Polish Airlines, cáo buộc công ty che giấu các vấn đề an toàn với dòng 737 MAX. Một phán quyết chống lại Boeing có thể mở ra cánh cửa cho các vụ kiện tiếp theo từ các hãng hàng không khác. Gánh nặng pháp lý này càng trở nên tồi tệ hơn bởi những vấp ngáp trong hoạt động. Việc giao 47 máy bay trong tháng 4 của công ty không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích, làm dấy lên câu hỏi về việc tăng cường sản xuất. Trong khi doanh thu quý đầu tiên là 22,21 tỷ USD, tăng 14% so với cùng kỳ năm trước và mức lỗ trên mỗi cổ phiếu là 0,20 USD vượt qua các dự báo đồng thuận, dòng tiền tự do của công ty vẫn âm ở mức 1,4 tỷ USD.
Bất chấp những cơn gió ngược và sự đón nhận thờ ơ của thị trường đối với thỏa thuận Trung Quốc, các nhà phân tích Phố Wall phần lớn vẫn duy trì triển vọng tích cực. Trong số 27 nhà phân tích theo dõi Boeing, 21 người xếp hạng cổ phiếu là "nên mua", với giá mục tiêu đồng thuận là 269,52 USD, ngụ ý mức tăng gần 17% so với mức hiện tại. Sự lạc quan này dựa trên tỷ lệ giá trên doanh số (P/S) dự phóng dưới 2 và nhu cầu dài hạn đối với máy bay. Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ vụ kiện của Polish Airlines và số lượng giao hàng hàng tháng, vì những yếu tố này, hơn là thỏa thuận Trung Quốc gần đây, có khả năng quyết định quỹ đạo của cổ phiếu.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
