İngiltere Merkez Bankası'ndan kilit bir yetkili, bankanın %3,75 olan politika faizini artırmasına gerek olmayabileceği sinyalini vererek, piyasanın bir dizi faiz artırımı beklentisine karşı çıktı.
İngiltere Merkez Bankası'ndan üst düzey bir yetkili Perşembe günü yaptığı açıklamada, merkez bankasının Orta Doğu çatışmasından kaynaklanan enflasyonist baskıları daha fazla faiz artırımı yapmadan kontrol altına alabileceğini öne sürdü. Mevcut %3,75 seviyesinde "uzatılmış bir duraksamanın" fiyat artışını soğutmak için yeterince kısıtlayıcı olabileceğini savundu.
Para Politikası Kurulu (MPC) üyesi Alan Taylor, MNI tarafından düzenlenen bir web seminerinde, "Uzatılmış bir duraksama, muhtemelen durumla başa çıkmak için yeterli kısıtlayıcılığı sağlayacaktır," dedi.
Bu yorumlar, London Stock Exchange Group verilerine göre, bu yıl iki faiz indirimi beklentisinden 2026 sonuna kadar %4,4'e bir artış beklentisine kayan mevcut piyasa fiyatlamasıyla tezat oluşturuyor. Birleşik Krallık 10 yıllık devlet tahvili (gilt) getirisi, yatırımcıların daha şahin bir BoE yolu üzerine bahislerini yansıtarak geçtiğimiz günlerde 2008'den bu yana en yüksek seviyesi olan %5,18'e fırladı.
Bu sapma, merkez bankasının ikilemini vurguluyor: faiz oranlarını daha fazla artırmak zaten zayıf olan ekonomiyi boğabilir, ancak harekete geçmemek, enerji fiyatları yüksek kalırsa enflasyonu kalıcı hale getirebilir. Taylor'ın açıklamaları, MPC'nin mevcut enerji kaynaklı enflasyon artışını görmezden gelebileceğini, yaklaşan Haziran toplantısındaki kararın ise jeopolitik gelişmelere bağlı olacağını gösteriyor.
Taylor'ın açıklaması, BoE içinden daha güvercin bir bakış açısı sunarak yatırımcılar tarafından fiyatlanan agresif faiz artırımı yörüngesine doğrudan meydan okuyor. Şubat ayı sonunda Orta Doğu'daki çatışma başlamadan önce piyasalar 2026'da yarım puanlık bir indirim bekliyordu. Şimdi ise benzer büyüklükte bir artış beklentisine yönelmiş durumdalar.
Columbia Üniversitesi ekonomi profesörü Taylor, petrol fiyatlarının varil başına 130 dolara çıktığı ve aylarca orada kaldığı ciddi bir senaryonun, daha güçlü ikinci tur enflasyon etkilerine karşı koymak için bir faiz artırımını gerektirebileceğini kabul etti. Ancak temel görüşü, mevcut politikanın zaten yeterince sıkı olduğu yönünde. Taylor, "Enflasyonist bir arz şokuyla darbe alan çok zayıf bir ekonomimiz var," dedi.
Birleşik Krallık hükümeti için borçlanma maliyetlerindeki keskin artış, BoE'nin işinin bir kısmını zaten yapıyor. 10 yıllık tahvil getirilerinin %5'in üzerine çıkması (ABD veya Alman borçlarına kıyasla önemli ölçüde daha yüksek bir seviye), yatırımcılar tarafından talep edilen daha yüksek risk primini yansıtıyor. Bu durum, kalıcı enflasyon ve siyasi belirsizlik korkularıyla tetikleniyor; konut kredisi ve işletme kredisi maliyetlerini artırarak ekonomi üzerinde doğal bir fren görevi görüyor.
Tahvil piyasasındaki hareketlerin etkisini kabul eden Taylor, "Finansal koşullarda bir sıkılaşma gördük ve bu, bir sonraki adımda ne yapacağımız konusunda önemli olacak," dedi.
Taylor'ın görüşü, yakın tarihli bir raporunda Birleşik Krallık para politikasının zaten "yüksek enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki ikinci tur etkilerinin kontrol altına alınmasını sağlamak için yeterince kısıtlayıcı" olduğunu belirten Uluslararası Para Fonu (IMF) tarafından da destekleniyor. IMF, Birleşik Krallık enflasyonunun bu yıl %4'ün hemen altında zirve yapmasını ve 2027 sonuna kadar BoE'nin %2'lik hedefine geri dönmesini bekliyor.
Fon ayrıca, Birleşik Krallık'ın bu yılki ekonomik büyüme tahminini önceki %0,8'den %1'e yükseltti, ancak bu rakam çatışma öncesi tahminlerin altında kalmaya devam ediyor. Birleşik Krallık'ın ithal enerjiye olan yüksek bağımlılığından kaynaklanan artan enflasyon ve durgun büyüme kombinasyonu, bir stagflasyon dönemiyle ilgili endişeleri artırdı. Şimdilik BoE'nin politikası dış olaylar tarafından yönlendiriliyor gibi görünüyor. Küresel enerji arzı için Hürmüz Boğazı'nın kritik önemine atıfta bulunan Taylor, "Para politikası şu anda jeopolitik tarafından yönlendiriliyor," dedi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
