El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, ha advertido de un importante choque regulatorio con Estados Unidos sobre el futuro de las stablecoins, activos digitales valorados actualmente en más de 317.000 millones de dólares a nivel mundial. Bailey argumenta que sin estándares internacionales compartidos, estos tokens vinculados al dólar podrían amenazar la estabilidad financiera.
"Si queremos que las stablecoins formen parte de la arquitectura de pagos a nivel mundial... solo funcionarán si tenemos estándares internacionales", dijo Bailey en una conferencia del Banco de Inglaterra el 8 de mayo. "Francamente, creo que eso va a ser una lucha próxima con la administración [de EE. UU.]."
El núcleo del desacuerdo radica en los diferentes enfoques regulatorios. La actual administración de EE. UU. ha promovido la expansión de las stablecoins para mejorar el dominio del dólar en los pagos. En contraste, Bailey, quien también preside el Consejo de Estabilidad Financiera internacional, ha expresado su preocupación por los tokens que no pueden convertirse fácilmente en efectivo fuera de un intercambio de criptomonedas, una debilidad estructural que teme podría quedar expuesta en una crisis. El mercado mundial de stablecoins está respaldado principalmente por letras del Tesoro de EE. UU. y dólares, según datos de CoinGecko.
Bailey advirtió que un choque en el mercado podría desencadenar una "corrida de una stablecoin", causando que el capital huya de los tokens emitidos en EE. UU. menos regulados hacia jurisdicciones con salvaguardas más robustas. "Sabemos lo que pasaría si hubiera una corrida de una stablecoin; todos terminarían aquí", dijo, destacando el potencial de flujos repentinos y desestabilizadores hacia el Reino Unido a medida que desarrolla su propio marco regulatorio integral con requisitos de convertibilidad estrictos.
Una divergencia sobre el riesgo
Los comentarios del gobernador subrayan una creciente divergencia entre el enfoque cauteloso del Reino Unido centrado en la estabilidad y la postura más promocional de EE. UU. sobre los activos digitales. Mientras que los defensores en EE. UU. ven a las stablecoins como una herramienta para la innovación y el fortalecimiento del papel del dólar en los pagos globales, los reguladores internacionales como Bailey ven el potencial de arbitraje regulatorio y riesgo sistémico.
Este potencial de conflicto crea incertidumbre para la industria de las criptomonedas. Los emisores globales de stablecoins se enfrentan a la perspectiva de navegar por un panorama regulatorio fragmentado, con diferentes reglas para la convertibilidad, las reservas y la supervisión en los principales centros financieros. Esto podría aumentar los costos de cumplimiento y crear desafíos operativos, ralentizando potencialmente la integración de las stablecoins en las finanzas globales tradicionales hasta que se establezca un marco común. La próxima fecha clave a seguir es la sesión programada del Comité de Banca del Senado de EE. UU. para la revisión de un importante proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas el 14 de mayo.
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