Block上調2026年財測 第二季營收增長抵銷比特幣業務下滑

Block公布第二季營收增長，並上調全年財測，商務與金融解決方案業務的增長抵銷了比特幣營收的下滑。

該公司在8月5日的財報中上調2026年展望，理由是Square賣家生態系統與Cash App消費者生態系統表現強勁。管理階層此前預測第二季毛利為30.4億美元，年增20%，調整後營業收入為7.4億美元，調整後每股盈餘為86美分。

涵蓋Cash App Borrow與Afterpay的金融解決方案已成為主要增長引擎。消費者貸款發放量在第一季達到176億美元，年增82%，帶動金融解決方案毛利增長55%。比特幣營收當季下滑，公司初步預期Cash App比特幣生態系統營收為18億美元，其比特幣投資則產生8,850萬美元的重估損失。

股價今年以來累計上漲26.1%，表現優於同業Affirm（上漲1.6%）及StoneCo（下跌逾23%）。Block目前本益比為預期盈餘的17.97倍，低於產業平均的27.32倍及一年中位數的33.70倍。

此次上調財測之前，第一季財報已優於預期，促使管理階層上調全年毛利與調整後每股盈餘目標。Block正在執行2月宣布的重組計畫，將裁減逾40%的人力，相關費用估計介於4.5億至5億美元之間，同時倚賴Moneybot與Managerbot等AI工具提升營運槓桿。

Square已擴展至中小企業基本盤以外的範疇，簽下Ladurée Canada作為其獨家商務平台，並贏得Sherwin-Williams的合作案，為其PRO+客戶提供支付服務。該部門也將ChatGPT與Claude整合至Square Online Ordering，並與Amazon Alexa合作推出語音商務功能。

Cash App深化其銀行與信貸業務，為Square賣家新增3.5%年利率的高收益儲蓄層級，並擴大Afterpay的可用範圍。該公司7月同意支付4,500萬美元，以和解多州對Cash App詐欺管控與行銷聲明的調查。

上調財測顯示管理階層預期核心商務與金融解決方案業務的增長將持續加速，即使比特幣營收仍然波動。投資人將關注財報電話會議中更新後的部門利潤率，以及人力重組的進度，該重組預計將在第二季末前大致完成。

本文僅供參考，不構成投資建議。