Puntos clave:
La firma de un memorando de entendimiento de 14 puntos entre Estados Unidos e Irán elimina una prima de riesgo geopolítico clave que ha pesado sobre los activos de riesgo desde finales de febrero, aunque la transmisión hacia Bitcoin sigue siendo indirecta.
Bitcoin cotizaba a 74 200 USD a las 09:00 UTC del jueves, un 2,3 % más que 24 horas antes, ya que la firma formal del memorando de entendimiento entre EE. UU. e Irán en Versalles el miércoles desencadenó una amplia liquidación de las primas de riesgo relacionadas con la guerra en los mercados globales. El MOU, firmado de forma remota por el presidente Donald Trump y el presidente iraní Masoud Pezeshkian, exige el cese inmediato de las hostilidades en todos los frentes, la reapertura del estrecho de Ormuz en un plazo de 30 días y una ventana de negociación de 60 días para un acuerdo final que abarque el programa nuclear de Irán y el alivio de sanciones.
"La eliminación de un evento de riesgo de cola como un conflicto prolongado en Oriente Medio es positiva para todos los activos de riesgo, incluidos los criptoactivos, porque reduce la probabilidad de un pico inflacionario impulsado por el petróleo que obligaría a los bancos centrales a mantenerse restrictivos", dijo Nina Volkov, analista macro centrada en criptoactivos. "Pero el vínculo con Bitcoin es indirecto: fluye a través del dólar, de los precios del petróleo y de la función de reacción de la Fed, no a través de ningún catalizador específico de las criptomonedas".
El panorama macro cambió notablemente esta semana. El Brent cayó un 1,6 % hasta 78,31 USD el barril, desde niveles superiores a 100 USD a finales de mayo, ante la perspectiva de que el petróleo iraní regrese a los mercados globales, lo que alivió las preocupaciones sobre la oferta. Los índices de referencia asiáticos se dispararon: el Nikkei 225 de Japón ganó un 1,9 % hasta 71 233,35 y el KOSPI de Corea del Sur marcó un nuevo récord. Sin embargo, el S&P 500 cayó un 1,2 % hasta 7 420,10 el miércoles, después de que las proyecciones de la Reserva Federal mostraran que casi la mitad de los responsables políticos prevén al menos un aumento de tasas en 2026, un recordatorio de que la lucha contra la inflación no ha terminado.
Cómo llega la cadena macro a Bitcoin
La cadena causal desde el acuerdo entre EE. UU. e Irán hasta Bitcoin opera a través de tres canales. En primer lugar, los precios más bajos del petróleo reducen la inflación general, lo que le da a la Fed más margen para mantener las tasas estables o recortarlas, un resultado moderado que históricamente impulsa a Bitcoin como un activo sensible a la liquidez. En segundo lugar, la reapertura del estrecho de Ormuz elimina un shock de oferta que había elevado los costos de envío y los precios de la energía, aliviando un factor clave de la inflación subyacente de bienes. En tercer lugar, la eliminación de la prima de riesgo geopolítico tiende a fortalecer el dólar inicialmente (el DXY subió un 0,3 % el miércoles), lo que crea un viento en contra para Bitcoin a corto plazo antes de que el canal de liquidez domine.
El interés abierto en futuros de Bitcoin en las principales bolsas se situó en 38 200 millones de USD el jueves por la mañana, frente a los 36 500 millones de USD de una semana antes, según datos de Coinglass. La tasa de financiación en los swaps perpetuos se mantuvo plana en +0,003 %, lo que sugiere que el mercado aún no está descontando una apuesta direccional sobre las implicaciones macro del acuerdo. Las liquidaciones en las últimas 24 horas totalizaron 112 millones de USD, y las posiciones largas representaron el 62 % del total.
Lo que viene después
El MOU establece un período de negociación de 60 días, prorrogable por mutuo consentimiento, durante el cual EE. UU. e Irán negociarán un acuerdo final que abarque el enriquecimiento nuclear, la terminación de sanciones y un fondo de reconstrucción de 300 000 millones de USD. Trump dijo el miércoles que el plazo no es "estricto" y que EE. UU. podría reanudar los bombardeos si Irán no "se porta bien". El portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán, Esmaeil Baghaei, dijo que transferir material nuclear enriquecido fuera de Irán "es inaceptable para nosotros", lo que indica que las conversaciones nucleares enfrentarán obstáculos significativos.
Para los traders de Bitcoin, la variable clave es si el acuerdo se mantiene y los precios del petróleo continúan cayendo. Un movimiento sostenido del Brent por debajo de 70 USD eliminaría un riesgo inflacionario importante y podría cambiar las expectativas de la Fed hacia recortes de tasas en la segunda mitad de 2026, un escenario que históricamente ha sido alcista para Bitcoin. Por el contrario, un colapso de las conversaciones que envíe el petróleo de nuevo por encima de 100 USD reintroduciría el riesgo estanflacionario que ha mantenido a los mercados de criptoactivos en un rango desde que comenzó la guerra.
El soporte inmediato de Bitcoin se sitúa en 72 000 USD, con resistencia en 76 500 USD, niveles que se han mantenido desde principios de junio. Una ruptura por encima de 76 500 USD con precios del petróleo a la baja y un dólar más débil abriría un camino hacia 80 000 USD, según los niveles técnicos rastreados por Coinglass.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
