새로운 예측: 인플레이션 4% 돌파 전망
피터슨 국제경제연구소의 애덤 포슨 소장과 라자르의 피터 R. 오르자그 CEO의 새로운 분석에 따르면, 올해 미국 인플레이션이 4%를 넘어설 수 있다고 예측했습니다. 이는 소비자물가지수를 2025년 2.7%까지 낮춘 디스인플레이션 추세와는 확연히 다른 역전 현상입니다. 이 예측은 2026년에 연방준비제도(Fed)가 50~75베이시스포인트 금리 인하를 단행할 것이라는 시장의 합의된 견해에 도전합니다.
연구원들은 인공지능과 주택 비용 하락으로 인한 디스인플레이션 압력을 상회하는 여러 요인들이 존재한다고 주장합니다. 그들은 기존 관세의 지연된 영향이 2026년 중반까지 헤드라인 인플레이션에 50베이시스포인트를 추가할 수 있다고 추정합니다. 이는 GDP의 7%를 초과할 것으로 예상되는 미국의 재정 적자와 타이트한 노동 시장으로 인해 더욱 심화될 수 있으며, 이는 임금 상승을 유발할 수 있습니다.
채권 수익률 상승에 비트코인 4% 하락
지속적인 인플레이션 전망은 금융 시장에 파급 효과를 일으켰고, 특히 위험 자산에 큰 타격을 주었습니다. 이번 주 비트코인(BTC)은 거의 4% 하락하여 9만 달러로 떨어졌는데, 이는 투자자들이 완화적인 통화 정책의 가능성을 재평가했기 때문입니다. 암호화폐의 하락은 10년 만기 미국 국채 수익률이 4.31%로 5개월 만에 최고치를 기록한 채권 시장의 급격한 움직임과 동시에 발생했습니다.
무위험 기준으로 간주되는 국채 수익률 상승은 일반적으로 수익을 제공하지 않는 비트코인과 같은 투기성 투자의 매력을 감소시킵니다. 시장의 신속한 반응은 거시 경제 기대치와 연방준비제도 정책에 대한 비트코인의 민감성을 강조하며, 연준은 이제 더 복잡한 경로에 직면해 있습니다.
분석가들, 연방준비제도의 다음 행보에 대해 논쟁
포슨과 오르자그의 예측은 구조적 디스인플레이션에 대해 확신했던 시장에 대항하는 서사를 제시합니다. 보고서가 신중론을 불어넣었음에도 불구하고, 일부 분석가들은 주요 추세는 여전히 디스인플레이션이라고 믿습니다. 암호화폐 거래소 비트유닉(Bitunix)의 분석가들은 연방준비제도의 주요 위험은 너무 일찍 금리를 인하하는 것이 아니라, 너무 주저하는 것이라고 제안합니다.
현재의 진정한 정책 위험은 너무 일찍 완화하는 것이 아니라, 구조적 디스인플레이션[AI로 인한 생산성 향상]이 확고해진 후에도 지나치게 신중함을 유지하는 것입니다. 이는 결국 나중에 더 급작스럽고 파괴적인 조정을 강요할 것입니다.
— Bitunix 분석가들
이러한 견해 차이는 투자자들에게 중요한 논쟁을 부각시킵니다. 즉, 인플레이션 재연이 연준이 금리를 더 오랫동안 높게 유지하도록 강제할 것인지, 아니면 기술적 생산성 향상이 궁극적으로 승리하여 위험 시장이 기대했던 금리 인하의 길을 열어줄 것인지에 대한 것입니다.
