比特幣上漲3%，期貨資金流量與流動性集群引領價格走勢

比特幣在24小時內上漲3%，隨後漲幅收窄，期貨交易者推動了這波行情，而清算熱力圖數據則標示出可能在未來幾個交易日決定方向的關鍵價格區域。

「交易者已不再假設每一次有利的通膨數據都會自動導致降息或創下歷史新高，」XYO 共同創辦人 Markus Levin 表示。「市場關注的焦點已轉向通膨能否持續降溫，而不出現反彈跡象。」

此波行情是在消費者物價指數（CPI）低於預期之後出現，該數據將 Polymarket 上預測7月升息的機率從34%壓低至6.7%，投注者目前認為聯準會維持利率不變的機率達93%。CME FedWatch 數據顯示，30天聯邦基金期貨反映的升息機率僅14.4%。比特幣在最初反彈後從日內高點回落0.5%，以太幣則上漲4.7%，隨後同樣回吐0.5%漲幅。

根據分析，清算集群——即集中停損單與追繳保證金單聚集的區域——會像磁鐵一樣吸引價格。當價格朝高流動性區域靠近時，這些集群一旦被觸發，可能引發劇烈的方向性波動。熱力圖數據顯示，下一個主要流動性池位於當前價格上方，而下方的次要集群若賣壓加劇，則可能形成支撐底部。

期貨資金流與未平倉合約動態

這波反彈受到期貨活動回升的支撐。產業數據顯示，中心化交易所的交易量在6月出現五個月以來的首次增長，現貨交易量攀升15.3%至1.11兆美元，而實體資產永續合約交易量更飆升至3110億美元的歷史新高。衍生性商品參與度提升，表明交易者正在為更大幅度的方向性行情布局，而非在當前區間內反向操作。

比特幣期貨的未平倉合約隨著價格回升而擴大，不過資金費率仍相對溫和，顯示這波行情並非由過度槓桿所驅動。若未平倉合約持續增加且資金費率維持中性至正向，將支撐看多論點；若出現背離——即未平倉合約上升但資金費率為負——則代表空頭部位正在累積，可能引發軋空行情。

接下來關注什麼

隨著美國生產者物價指數（PPI）將於本週稍後公布，以及月底的個人消費支出（PCE）數據，交易者正在觀察比特幣能否在收盤基礎上守住CPI公佈後的上漲價位。清算熱力圖將隨著新開倉位而不斷演變，下一個集群的形成很可能決定這波期貨驅動的反彈行情是延續還是反轉。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。