Bitcoin thiếu hoảng loạn khi hợp đồng tương lai giữ mức phí bảo hiểm 4%

Edgen Crypto

·Feb 10 2026, 11:20

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Các điểm chính

Các chỉ số thị trường Bitcoin cho thấy sự thiếu vắng hoảng loạn trên diện rộng, thách thức quan điểm rằng thị trường đã chạm đáy. Phân tích thị trường hợp đồng tương lai cho thấy các nhà giao dịch vẫn sẵn lòng trả một khoản phí bảo hiểm cho việc giao hàng trong tương lai, đây là dấu hiệu của sự ổn định tiềm ẩn chứ không phải sự đầu hàng.

Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai: Hợp đồng tương lai 90 ngày của Bitcoin đang giao dịch ở mức phí bảo hiểm khoảng 4% so với giá giao ngay, cho thấy không có mức chiết khấu sâu như đã thấy trong các đợt chạm đáy thị trường trước đây.
Không có 'hoảng loạn thực sự': Theo Trưởng bộ phận phái sinh của Amberdata vào ngày 10 tháng 2, cấu trúc thị trường hiện tại thiếu các dấu hiệu đầu hàng mà theo lịch sử báo hiệu một mức đáy xác định.
Triển vọng thị trường: Dữ liệu ngụ ý rằng thị trường có thể cần củng cố thêm hoặc một động thái đi xuống để kích hoạt sự kiện 'hoảng loạn' trước khi một sự phục hồi bền vững có thể bắt đầu.

Hợp đồng tương lai BTC duy trì phí bảo hiểm 4%, bất chấp tín hiệu hoảng loạn

Ngày 10 tháng 2, phân tích từ Greg Magadini, Trưởng bộ phận Phái sinh của Amberdata, chỉ ra rằng thị trường Bitcoin không biểu hiện dấu hiệu hoảng loạn thực sự. Bằng chứng chính là mức phí bảo hiểm liên tục trên các hợp đồng tương lai 90 ngày, đang giao dịch cao hơn khoảng 4% so với giá giao ngay hiện tại. Cấu trúc thị trường này, được gọi là contango, cho thấy các nhà giao dịch dự đoán giá sẽ cao hơn trong tương lai và sẵn lòng trả nhiều tiền hơn cho việc giao hàng sau. Các đáy thị trường thực sự thường được đặc trưng bởi điều kiện ngược lại, nơi nỗi sợ hãi đẩy giá hợp đồng tương lai xuống thấp hơn nhiều so với mức giao ngay.

Các đáy lịch sử được đánh dấu bằng mức chiết khấu hợp đồng tương lai sâu

Mức phí bảo hiểm 4% hiện tại hoàn toàn trái ngược với các giai đoạn khó khăn tài chính tột độ trong lịch sử. Ví dụ, trong các đợt suy thoái thị trường đáng kể vào năm 2022, hợp đồng tương lai Bitcoin đã giao dịch với mức chiết khấu sâu tới 9% so với giá giao ngay. Tình trạng này, được gọi là backwardation, phản ánh nỗi sợ hãi lan rộng và nhu cầu cấp bách về thanh khoản ngay lập tức, báo hiệu rằng những người tham gia thị trường đã đầu hàng. Việc không có mức chiết khấu như vậy ngày nay cho thấy thị trường vẫn chưa trải qua sự kiện đầu hàng mà theo lịch sử đã đi trước các đợt tăng giá lớn, ngụ ý rằng một đáy xác định có thể chưa được thiết lập.