比特币面临44亿美元供应过剩压力，机构需求萎缩

比特币44亿美元的供应过剩——这是2026年以来新增供应与机构需求之间最大的失衡——可能将价格推低至6万美元以下。

比特币面临44亿美元的供应过剩压力，此前交易所交易基金在6月抛售了71,600枚BTC，创下月度赎回量历史新高，而企业财库仅吸收了7,500枚代币。据CoinDesk援引Glassnode的数据，约77,000枚BTC（按当前价格计算价值约44亿美元）的净缺口，反映出今年机构卖出与买入之间的最大差距。

Glassnode的数据显示："净数字约为-77,000枚BTC，这意味着进入市场的供应量超过了最大玩家的吸收能力。"

这种失衡源于三种同时发生的资金流向。现货比特币ETF在6月录得40亿美元的净流出，这是自2024年1月这些产品推出以来最糟糕的一个月。每日矿工发行量将新铸造的币加入了可用供应。而此前在2026年初一直是稳定需求来源的企业购买行为则大幅放缓。最大的企业比特币持有者Strategy周一授权可能出售高达12.5亿美元的BTC，以建立25.5亿美元的美元储备用于优先股股息和利息支出，这进一步倾斜了供需平衡。

供应过剩使比特币容易跌破6万美元的支撑位，加密货币恐惧与贪婪指数已经处于18——深陷极度恐惧区域。比特币在第二季度下跌了约12%，而以太币下跌了约25%，两者均将录得连续第三个季度亏损。持续复苏取决于ETF资金流向转为正向以及机构需求回归，但随着季末投资组合再平衡加剧了抛售压力，这两者目前似乎都不太可能出现。

ETF流出创纪录，机构撤退

6月的ETF赎回潮标志着与第一季度的急剧逆转，当时现货比特币产品吸引了稳定的资金流入。根据发行商的数据，贝莱德的IBIT（按资产计算最大的基金）周一单日流出3亿美元。抛售范围广泛，所有主要ETF提供商在当月均录得净赎回。

机构的撤退不仅限于ETF。在2026年上半年一直在积累比特币的数字资产财库企业，6月仅买入了7,500枚BTC——这仅仅是Bitmine本月早些时候单周购买的52,000枚代币的一小部分。最大的企业以太币持有者Bitmine上周以4,300万美元的购买继续买入ETH，但其比特币持仓仍仅为206枚BTC，微不足道。

Strategy的战略转向加剧供应压力

Strategy授权出售比特币的决定标志着该公司战略转变，该公司此前一直将自己定位为纯粹的囤积者。该公司周一表示，12.5亿美元的变现计划旨在为25.5亿美元的美元储备提供资金，用于优先股股息和利息支出。此举为已经在努力吸收现有库存的市场增加了一个新的潜在供应来源。

截至周二14:30 UTC，比特币交易价格接近59,658美元，当日下跌约1.2%，逼近2月份最后一次见到的59,000美元水平。6万美元的整数关口曾在5月作为支撑位，但在上周价格跌破该水平后，现在已成为阻力位。根据Coinglass清算热图数据，若收盘低于59,000美元，将打开通往57,500美元区域的道路，那里是下一个重要买家需求所在。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。