Avalanche Treasury纳市首日暴跌38%，AVAX创五年新低

AVAT周四在纳斯达克首个交易日收于1.85美元，较2.99美元的开盘价暴跌38%，其底层资产AVAX代币跌至五年低点6.60美元。

"这不是对价格的押注。我们相信这是对Avalanche的投资，代表着机构金融重新定位的巨大潜力，"Avalanche Treasury Co. 首席执行官Bart Smith表示。

该公司通过与SPAC公司Mountain Lake Acquisition Corp.以6.75亿美元合并的方式登陆公开市场，该交易于去年10月宣布。Avalanche Treasury持有约1500万枚AVAX代币，约占流通供应量的3.5%，初始国库资本为4.6亿美元。支持方包括Dragonfly、Pantera、ParaFi Capital、VanEck、Galaxy Digital和Kraken。

此次上市考验的是投资者是否会将该公司积极的国库模式——将资本配置于Avalanche基础设施、质押和生态系统投资——与AVAX低迷的现货价格区分开来。该代币在过去30天内下跌了33%，较2021年11月的历史高点下跌逾95%，成为本轮周期中受打击最严重的大市值山寨币之一。

与仅仅在资产负债表上积累代币的被动型比特币国库工具不同，Avalanche Treasury将自己定位为一个在Avalanche网络内主动配置资本的运营型企业。该公司与Avalanche基金会达成了一项独家安排，可获得折扣价购买AVAX，并在基金会向美国机构加密工具出售代币时享有18个月的优先权。

更广泛的数字资产国库板块正面临压力。最大的比特币国库企业Strategy的股价在过去12个月内下跌了69%。专注于Solana的SOL Strategies自2025年9月上市以来已下跌92%。

Avalanche网络上有约550个项目正在建设，代币化现实世界资产超过13亿美元，机构用户包括贝莱德、富兰克林邓普顿和Apollo。要使AVAT缩小与其资产净值的折价，该公司需要证明其主动配置策略能够独立于AVAX现货价格产生回报。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。