Points clés :
Ares Management injecte jusqu'à 300 millions de dollars dans le marché de niche de la rénovation verte des propriétés, un pari significatif sur un segment spécialisé de l'univers du crédit privé.
Ares Management soutient Clearwater PACE avec une ligne de crédit allant jusqu'à 300 millions de dollars, visant à capter la demande croissante de financement de l'efficacité énergétique dans l'immobilier commercial alors que les propriétaires cherchent des sources de financement alternatives. Cette initiative s'inscrit dans le marché en pleine expansion des solutions de crédit privé, tandis que les prêteurs traditionnels se retirent.
« Ce partenariat fournit un capital crucial à long terme aux propriétaires pour moderniser leurs bâtiments, réduire les émissions et abaisser leurs coûts d'exploitation », a déclaré un porte-parole de Clearwater PACE. « L'ampleur de l'engagement d'Ares nous permet de répondre à la demande croissante de financement C-PACE à l'échelle nationale. »
L'investissement provient du groupe de crédit alternatif d'Ares, qui gérait environ 48 milliards de dollars à la fin de l'année dernière. Clearwater PACE, une unité d'AXCS Capital soutenue par Conversant Capital, utilisera ce véhicule pour financer des projets individuels avec des tickets compris entre 40 et 50 millions de dollars. L'objectif de la firme est de déployer l'intégralité de la facilité de 300 millions de dollars d'ici la fin de cette année.
Cette stratégie permet à Ares de déployer des capitaux dans des instruments de premier rang à long terme, directement liés aux évaluations foncières, une structure qui peut réduire le risque et abaisser les coûts du capital. L'opération signale une forte confiance institutionnelle dans le marché C-PACE, qui finance des améliorations telles que des systèmes CVC efficaces, de l'éclairage LED et des projets de conservation de l'eau sur des propriétés commerciales, mixtes et résidentielles multifamiliales.
L'accord Ares-Clearwater intervient alors que de plus en plus de propriétaires se tournent vers des prêteurs non bancaires. Le maintien de taux d'intérêt élevés sur une période prolongée devrait pousser davantage d'emprunteurs vers les sociétés de crédit privé, qui peuvent proposer des financements ne répondant pas nécessairement aux normes bancaires traditionnelles. L'année dernière, Moody’s Ratings a souligné le rôle croissant du crédit privé dans les prêts immobiliers commerciaux aux États-Unis tout en mettant en garde contre les risques associés dans un marché de plus en plus encombré.
Les programmes C-PACE, actifs dans 40 États et dans le district de Columbia, permettent aux propriétaires de payer les rénovations énergétiques via une taxe spéciale sur leur avis de taxe foncière. Cela crée un investissement sûr et à long terme pour les apporteurs de capitaux. Pour Ares, dont le propre groupe de prêt immobilier a collecté 572 millions de dollars de remboursements de prêts l'année dernière, le partenariat avec Clearwater offre un canal spécialisé pour accéder à ces actifs.
Clearwater opère dans la majeure partie des États-Unis mais se concentre particulièrement sur les marchés C-PACE actifs de Californie et de Floride. Le nouveau capital d'Ares est immédiatement disponible pour le déploiement sur de nouvelles constructions, des rénovations à valeur ajoutée et des recapitalisations post-construction.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
