네덜란드 APG, 연금 개혁에 따라 사모 자산 비중 30% 이상으로 확대

유럽 최대의 연금 투자자인 APG는 6,000억 유로 규모의 포트폴리오 중 사모 시장 자산 비중을 30% 이상으로 확대할 예정입니다. 이는 시장 변동성 속에서 규제 변화를 활용해 사모 대출 보유고를 대폭 늘리기 위한 조치입니다.

APG 사모 투자 부문 최고투자책임자(CIO)인 패트릭 칸터스(Patrick Kanters)는 이번 달 인터뷰에서 "일부 하위 시장이 조정을 거치고 있으며, 이는 분명 미래를 위한 기회를 제공할 수 있다"며 "이러한 종류의 투자에는 매우 장기적인 투자 안목이 필요하다"고 말했습니다.

사모 시장에 대한 할당 비중은 현재의 26% 수준에서 상승할 것입니다. 가장 눈에 띄는 확장은 사모 대출 분야로, 현재 1.5%(약 90억 유로)인 비중을 2%에서 4% 목표치로 높일 계획입니다. 이는 약 240억 유로까지 늘어날 가능성이 있음을 의미합니다.

유럽의 가장 중요한 기관 투자자 중 한 곳인 APG의 이러한 행보는 고수익·고위험 대체 자산으로의 광범위한 이동을 시사합니다. 이러한 대규모 자산 재배분은 네덜란드의 '미래 연금법(Future Pensions Act)'에 의해 주도되었으며, 이 법은 연금 펀드에 더 큰 투자 유연성을 부여하여 다른 기관들이 따를 수 있는 선례를 남겼습니다.

규제 변화로 사모 시장 진출 본격화

이러한 전략적 변화의 주요 동인은 네덜란드의 '미래 연금법'입니다. 2023년부터 단계적으로 시행된 이 신규 법안은 네덜란드 연금 펀드가 고정된 은퇴 급여를 약속해야 하는 의무를 폐지했습니다. 이로 인해 연금 펀드는 수익률이 낮은 국채 보유 비중을 줄이고 사모 펀드나 대출과 같이 잠재 수익률이 높은 자산으로 이동할 수 있는 여유를 갖게 되었습니다. 전체 부문은 2028년 1월 1일까지 이 전환을 완료해야 합니다.

변동성 속에서 기회 찾기

APG의 확장은 사모 시장의 일부 분야가 수익률 하락 우려로 인해 환매를 겪는 등 역풍에 직면한 상황에서 이루어졌습니다. 그러나 칸터스는 APG가 현재의 시장 왜곡을 매수 기회로 보고 있다고 밝혔습니다. 그는 회사가 실물 자산 및 인프라 관련 금융을 포함하여 구조적으로 건전하고 자본이 희소한 분야에 집중하고 있다고 언급하며, 이는 경기 역행적인 자금 집행 접근 방식을 시사합니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.