ARR của Anthropic đạt 44 tỷ USD, thách thức sự thống trị của OpenAI

Anthropic đang viết lại kịch bản tăng trưởng cho lĩnh vực công nghệ, với doanh thu hàng năm tăng vọt quá 44 tỷ USD nhờ nhu cầu bùng nổ của doanh nghiệp đối với các công cụ lập trình AI của mình. Sự tăng trưởng này, cùng với sự cải thiện đáng kể trong biên lợi nhuận gộp lên trên 70%, thách thức quan điểm cho rằng các mô hình AI tiên tiến không thể tạo ra lợi nhuận giống như phần mềm và thiết lập một tiêu chuẩn mới, đáng gờm cho các đối thủ cạnh tranh bao gồm OpenAI, Google và Meta.

"Chúng tôi đã nghiên cứu hơn 200 đợt IPO của các công ty phần mềm đại chúng, và tốc độ tăng trưởng này chưa từng thấy trước đây," một nhà đầu tư mạo hiểm đã xem xét dữ liệu nội bộ của Anthropic cho biết, theo báo cáo từ Semi Analysis.

Quỹ đạo doanh thu của công ty đã tăng tốc đáng kể vào năm 2026. Sau khi kết thúc năm 2025 ở mức doanh thu hàng năm được báo cáo là 9 tỷ USD, ARR của công ty đã nhảy vọt từ 14 tỷ USD vào tháng 2 lên hơn 44 tỷ USD vào tháng 5. Động lực chính là Claude Code, một công cụ hỗ trợ lập trình đã được áp dụng nhanh chóng, chuyển đổi việc sử dụng của các nhà phát triển cá nhân thành các hợp đồng doanh nghiệp trên toàn công ty và nhúng mình vào các quy trình kinh doanh cốt lõi.

Điều đang bị đe dọa là hệ thống phân cấp định giá của toàn bộ ngành AI. Phấn khởi trước sự tăng trưởng, Anthropic được cho là đang theo đuổi vòng gọi vốn 5 tỷ USD, định giá công ty ở mức hơn 1 nghìn tỷ USD, với kế hoạch IPO tiềm năng vào cuối năm 2026. Nếu tốc độ chạy doanh thu hiện tại được giữ vững, nó sẽ thách thức không chỉ vị trí dẫn đầu thị trường của OpenAI mà còn cả những giả định của toàn ngành về giới hạn trên của sự tăng trưởng công ty AI.

Từ Thử nghiệm đến Cơ sở hạ tầng

Sự tăng trưởng của Anthropic được thúc đẩy bởi một sự thay đổi cơ bản trong cách các doanh nghiệp mua AI. Cơ sở khách hàng đã vượt qua các thử nghiệm quy mô nhỏ để nhúng các mô hình của công ty vào các quy trình kinh doanh thiết yếu. 8 trong số 10 công ty Fortune 10 hiện là khách hàng của Claude và số lượng khách hàng chi hơn 1 triệu USD mỗi năm đã mở rộng từ một tá lên hơn một nghìn trong hai năm, theo báo cáo của Semi Analysis.

Sự chuyển đổi này thể hiện rõ trong các mô hình mua hàng, đang chuyển từ giấy phép theo số lượng người dùng sang thanh toán dựa trên mức tiêu thụ gắn liền với các lệnh gọi API. Điều này chỉ ra rằng Claude không chỉ là một công cụ cho nhân viên mà là một thành phần của cơ sở hạ tầng, được sử dụng trong các bộ phận pháp lý, tài chính và dịch vụ khách hàng.

Một lợi thế phân phối then chốt là sự hiện diện của Claude trên cả ba nền tảng đám mây lớn: AWS Bedrock của Amazon, Vertex AI của Google và Azure Foundry của Microsoft. Quyền truy cập rộng rãi này mang lại cho nó một phạm vi tiếp cận mà các đối thủ cạnh tranh hiện tại không thể sánh được, cho phép nó chiếm lĩnh thị phần lớn hơn trong ngân sách AI của doanh nghiệp. Thị phần chi tiêu AI cho doanh nghiệp của công ty so với OpenAI được báo cáo là đã tăng từ khoảng 10% vào đầu năm 2025 lên hơn 65% vào tháng 2 năm 2026.

Biên lợi nhuận gộp báo hiệu chất lượng kinh doanh

Có lẽ chỉ số quan trọng nhất là sự cải thiện trong biên lợi nhuận gộp suy luận của Anthropic, đã leo từ 38% một năm trước lên hơn 70%. Con số này rất quan trọng vì nó trực tiếp phản bác lại sự hoài nghi cốt lõi đối với các công ty mô hình AI: rằng tăng trưởng doanh thu của họ chỉ đơn thuần là kết quả của việc đốt cháy một lượng lớn năng lượng tính toán đắt đỏ và chịu lỗ.

Việc mở rộng biên lợi nhuận cho thấy Anthropic đang đạt được hiệu quả cao hơn thông qua sự kết hợp của việc tối ưu hóa mô hình, sử dụng phần cứng tốt hơn và khối lượng công việc có thể dự đoán được đi kèm với các hợp đồng doanh nghiệp dài hạn. Với hồ sơ biên lợi nhuận gộp hiện giống như một doanh nghiệp phần mềm dưới dạng dịch vụ cao cấp thay vì một nhà sản xuất thâm dụng vốn, Anthropic đang xây dựng một lập luận rằng họ không chỉ là một thực thể nghiên cứu mà là một doanh nghiệp thương mại bền vững.

Hiệu quả tài chính này là một điểm khác biệt chính. Trong khi đối thủ OpenAI không được dự đoán sẽ đạt được lợi nhuận cho đến sau năm 2030, Anthropic được cho là đang hướng tới mục tiêu có lãi vào năm 2028, một mốc thời gian hiện có vẻ khả thi hơn. Câu hỏi then chốt đối với các nhà đầu tư là liệu con số ARR 44 tỷ USD, phản ánh đà tăng trưởng hiện tại, có thể được duy trì qua các chu kỳ ngân sách cả năm và được chuyển đổi thành các hợp đồng dài hạn, có biên lợi nhuận cao hay không.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.