Amazon、AIインフラ投資のため250億ドルの起債を実施

アマゾン・ドット・コムは、最低250億ドルを目標とする8分割の米ドル建て社債発行を火曜日に開始した。同社の拡大する人工知能インフラ整備に向けた最新の資金調達手段となる。

「社債市場は、ハイパースケールAI投資にとって依然として最も効率的な長期資本調達源である」とTD Securitiesの投資適格級クレジット戦略マネジングディレクター、ハンス・ミケルセン氏は述べた。「AmazonのA1／AA／AA-という格付けは、歴史的水準と比較して魅力的なスプレッドで多額の資金を調達する柔軟性を与えている」

今回の起債には、2029年満期の secured overnight financing rate（SOFR）連動の変動利付債に加え、3年、5年、7年、10年、20年、30年、40年の固定利付債が含まれる。関係者によると、当初の価格指標では、3年債が米国債に対して65ベーシスポイント、2066年満期の40年債が145ベーシスポイントのスプレッドとなっている。バークレイズ、ゴールドマン・サックス・グループ、JPモルガン・チェース、モルガン・スタンレーが幹事を務める。

Amazonの社債発行は、ビッグテック各社がAIに数千億ドルを投じる中で行われた。メタ・プラットフォームズは今年初めに250億ドルの投資適格級社債を発行。2025年には同社過去最大となる300億ドルの起債を実施している。アルファベットは先月、約850億ドルのエクイティ売却計画を発表。ブルームバーグ・インテリジェンスによると、Amazon、アルファベット、マイクロソフト、メタの4社が今年AI関連に支出する総額は7000億ドルを超える見通し。

同社は規制当局への提出書類で、調達資金は借入金返済、買収、設備投資を含む一般的な企業目的に使用すると述べている。Amazonの格付けは、ムーディーズ・レーティングスがA1、S&Pグローバル・レーティングスがAA、フィッチ・レーティングスがAA-である。関係者によると、発行額は投資家の需要次第で増額される可能性がある。

AmazonのAI支出拡大は、業界全体のシフトを反映している。クラウドプロバイダー各社は投資適格級の金利で資金を借り入れ、データセンター建設やGPU調達に充てている。同社のクラウド部門であるアマゾン・ウェブ・サービス（AWS）は市場シェアで最大のパブリッククラウドプロバイダーだが、マイクロソフトのAzureやグーグル・クラウドからの競争激化に直面しており、両社ともAIインフラ投資を加速させている。

Amazonが前回同規模で起債したのは2024年で、複数のトランシェで160億ドルを調達した。今回の発行が250億ドルで全額応募されれば、今年の投資適格級社債ではメタの250億ドルに並び、2025年のメタによる過去最高記録300億ドルに迫る規模となる。

クレジット投資家にとって、今回の案件はFRBの金利経路が不透明な中での長期ハイテク債への需要を試すものとなる。関係者によると、40年債の145ベーシスポイントのスプレッドは、デュレーション（金利感応度）を求める年金基金や保険会社からの需要を呼んでいる。債券は火曜日中に価格が決定される見通し。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。