알리바바, 저장성 최초 클라우드 허브에 소형 원자로 도입 추진

알리바바의 원자력 데이터센터 추진은 중국 하이퍼스케일러들이 인공지능 컴퓨팅의 급증하는 전력 수요를 충족할 계통 용량이 부족해지고 있음을 보여준다.

"알리바바가 소형 원자로 건설을 논의하자고 우리에게 왔다"고 국영 원자력 발전 기업 관계자는 중국 매체 차이나비즈니스저널에 말하며, 항저우에 위치한 런허 데이터센터가 "상대적으로 큰 전력 수요"를 가지고 있다고 덧붙였다.

저장성 최초의 클라우드 컴퓨팅 데이터센터인 런허 시설은 브레인코와 링반테크놀로지 등 기업에 AI 컴퓨팅을 제공한다. 협상의 주요 걸림돌은 전력 가격과 공급 모델이라고 원자력 기업 관계자는 전했다.

이번 협상은 데이터센터의 24시간 무탄소 전력 수요를 충족하기 위해 원자력에 대한 전력구매계약(PPA)을 체결한 마이크로소프트 및 구글의 유사한 움직임에 이어 나온 것이다. 마이크로소프트는 2023년 스리마일 아일랜드 원전의 한 유닛 재가동 계약을 체결했고, 구글은 카이로스 파워의 SMR 기술에 투자했다. 알리바바의 원자력 발전 탐색은 전력 비용이 운영 비용의 상당 부분을 차지하는 중국 클라우드 시장의 경쟁 구도를 재편할 수 있다.

런허 데이터센터는 뇌-컴퓨터 인터페이스 및 증강현실 시스템을 개발하는 AI 스타트업들의 컴퓨팅 기반 역할을 하고 있다. 이 두 응용 분야는 간헐적 배치 처리보다는 지속적인 고성능 컴퓨팅을 필요로 하므로, 이 시설은 간헐적 재생에너지와 달리 연속적으로 가동되는 기저부하 원자력 발전의 적합한 대상이 된다.

알리바바의 클라우드 사업부 알리윈은 중국 퍼블릭 클라우드 시장에서 화웨이 클라우드 및 텐센트 클라우드와 직접 경쟁하고 있으며, IDC 추산에 따르면 2025년 시장 규모는 450억 달러에 달한다. 전력은 데이터센터의 단일 최대 운영 비용으로, 업계 추산에 따르면 일반적으로 총 비용의 30~60%를 차지한다. 안정적이고 저렴한 원자력 전력 공급을 확보하면 알리바바는 계통 전력이나 저장 장치를 갖춘 재생에너지에 의존하는 경쟁사 대비 구조적 비용 우위를 확보할 수 있다.

원자력 옵션은 중국의 광범위한 정책 방향과도 부합한다. 베이징은 2030년까지 50GW의 원자력 용량을 목표로 에너지 전략의 일환으로 소형모듈원자로에 대한 승인을 가속화하고 있다. 유닛당 50MW300MW를 생산하는 SMR은 산업용 및 원격 전력 공급용으로 설계되어, 일반적으로 각각 100MW500MW를 소비하는 데이터센터 캠퍼스에 자연스럽게 적합하다. 중국국영핵공사(CNNC)와 중국광핵그룹(CGN)이 모두 SMR 설계를 개발 중이며, ACP100 원자로는 이미 하이난섬에서 건설 중이다.

알리바바 주식은 선행 주가수익비율(PER) 약 10배에 거래되며, 글로벌 하이퍼스케일러 평균 15배 대비 할인된 수준이다. 이는 부분적으로 규제 리스크와 미중 갈등 때문이다. 미 국방부가 6월 8일 바이두, BYD와 함께 알리바바를 중국 군사 관련 기업 명단인 1260H 목록에 추가하면서 지정학적 리스크가 한층 더 커졌다. 그러나 원자력 업계 분석가들에 따르면, 성공적인 원자력 발전 계약은 계통 전력 대비 알리바바의 데이터센터 전력 비용을 약 2030% 절감할 수 있으며, 이는 알리윈의 영업이익률에 100150bp(베이시스포인트)를 추가할 잠재력이 있다.

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