UBS、AIAの第1四半期新契約価値が12%成長と予測

UBSグループAGは、4月30日の保険大手AIAグループのリミテッドの決算発表を前に、2026年第1四半期の新契約価値が前年同期比で12%増加し、市場予想を上回ると予測しています。

スイスの銀行によるリサーチレポートで詳述されたこの予測では、香港と中国本土における業績が予想以上に好調になると見込んでおり、UBSは同社株の投資判断「買い」を継続しました。

同行のアナリストは、実際の換替レートベースでの新契約価値の伸びを16%と予測しており、市場予想の9%を上回っています。この予測には、最初の2ヶ月間における香港でのVNB20%増加と中国本土での20%以上の成長が含まれており、これがタイにおける15%の減少を相殺する見込みです。

UBSはAIAの目標株価を104香港ドルで据え置きました。また同行は、前回のモデル更新以降の株式市場環境の改善を反映し、同社の2026年の1株当たり利益（EPS）予測を12%引き上げました。

地域別業績の乖離

同行のポジティブな見通しは、AIAの主要市場である香港と中国本土における強力な業績に支えられています。UBSは香港の新契約価値が20%増加すると見ており、これは昨年の第4四半期からはわずかに減速するものの、依然として堅調です。同行は、AIAがブローカーチャネルへの依存度が限定的であるため、新しいコミッション・クローバック（手数料返還）規制に関する懸念が軽減されていると指摘しました。

中国本土では、AIAの新契約価値は年初の2ヶ月間で20%以上急増しており、この勢いは3月まで続くと予想されています。

対照的に、タイ市場は弱点になると予測されており、UBSは第1四半期の新契約価値が前年同期比で15%減少すると予測しています。また、同国の利益率は2025年第1四半期に見られた116%の高水準から、100%を下回るより正常化された水準まで低下すると同行は見ています。

主要銀行によるこの強気な予測は、公式発表を前に投資家の信頼を後押しする可能性があります。投資家は4月30日の発表を注視し、公式数値がUBSの楽観的な見通し、特に高成長の中国本土市場における見通しを裏付けるかどうかを確認することになるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。