Các điểm chính:
Cổ phiếu ADMA Biologics (Nasdaq: ADMA) đã giảm hơn 24% trong giao dịch sau giờ làm việc vào ngày 6 tháng 5 sau khi công ty luật Block & Leviton thông báo về một cuộc điều tra đối với công ty vì khả năng gian lận chứng khoán.
Cuộc điều tra diễn ra sau một báo cáo vào tháng 3 từ bên bán khống Culper Research cáo buộc rằng ADMA "đã thúc đẩy các nhà phân phối tích trữ quá mức ASCENIV bằng cách cung cấp các khoản chiết khấu và kéo dài thời hạn thanh toán". Culper tuyên bố thực tế này đã che đậy sự sụt giảm doanh thu 3% vào năm 2025, trái ngược với mức tăng trưởng 20% mà ADMA đã báo cáo.
Cổ phiếu, đóng cửa phiên giao dịch chính thức ở mức 10,11 USD, đã giảm xuống gần 7,73 USD trong phiên giao dịch muộn. Sự sụt giảm mạnh diễn ra khi công ty sinh học chiết xuất từ huyết tương này chuẩn bị báo cáo kết quả kinh doanh quý đầu tiên, nơi các nhà phân tích dự kiến thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 0,195 USD trên doanh thu 142,74 triệu USD.
Cuộc điều tra gian lận làm gia tăng sự giám sát đối với chất lượng doanh thu của ADMA, tạo ra một sự mâu thuẫn rõ rệt cho các nhà đầu tư giữa các cáo buộc giảm giá và các mô hình phân tích tăng giá. Cổ phiếu của công ty hiện giao dịch thấp hơn 67% so với mức cao nhất trong 52 tuần là 23,98 USD, được thiết lập vào đầu năm nay.
Wall Street vẫn chia rẽ sâu sắc về triển vọng của ADMA. Trước khi cuộc điều tra được công bố, ba trong số bốn nhà phân tích theo dõi cổ phiếu này đã xếp hạng mua, với mục tiêu giá đồng thuận là 20,67 USD, ngụ ý mức tăng hơn 100% so với giá đóng cửa. Các mô hình định giá dựa trên phân tích dòng tiền chiết khấu từ Simply Wall St cho thấy một sự mất kết nối thậm chí còn lớn hơn, với một ước tính đặt giá trị nội tại của công ty ở mức 52,93 USD mỗi cổ phiếu, cao hơn 80% so với giá hiện tại.
Tuy nhiên, các cáo buộc dồn hàng kênh phân phối đã khiến các nhà đầu tư tạm dừng. Cantor Fitzgerald đã hạ xếp hạng cổ phiếu xuống trung lập vào cuối tháng 3, dẫn dẫn các "lo ngại xung quanh việc tăng số ngày phải thu và các khoản phải thu". Trong khi Mizuho duy trì xếp hạng mua, họ đã cắt giảm mục tiêu giá từ 30 USD xuống 24 USD.
Trọng tâm của các cáo buộc tập trung vào cách ADMA ghi nhận doanh thu cho sản phẩm immunoglobulin chính của mình, ASCENIV. Các nhà đầu tư sẽ tập trung vào dòng tiền từ hoạt động kinh doanh và các chỉ số vốn lưu động của công ty trong báo cáo thu nhập sắp tới để đánh giá chất lượng doanh số bán hàng được báo cáo. Việc FDA phê duyệt mở rộng nhãn của ASCENIV cho bệnh nhân nhi vào ngày 4 tháng 5 gần đây, từng được coi là chất xúc tác tăng trưởng rõ ràng, giờ đây bị lu mờ bởi các câu hỏi liệu nhu cầu có thể hấp thụ lượng hàng tồn kho hiện có tại các nhà phân phối hay không.
Đợt bán tháo đẩy cổ phiếu ADMA Biologics xuống mức thấp nhất kể từ báo cáo bán khống ban đầu, thử thách niềm tin của nhà đầu tư trước những thách thức pháp lý và kế toán nghiêm trọng. Phản ứng chính thức của công ty đối với các cáo buộc trong cuộc gọi báo cáo thu nhập sẽ là một chất xúc tác quan trọng cho cổ phiếu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành tư vấn đầu tư.
