HTX研究強調，波場在穩定幣領域的領導地位和HTX的戰略性增強是2025年上半年加密領域發展的關鍵力量。

波場USDT主導地位和HTX增長凸顯加密趨勢

波場大量的USDT持有量和HTX的交易所進步推動了2025年上半年的加密趨勢。

穩定幣主導地位：波場 vs. 以太坊

波場的TRC-20網絡已成為泰達幣（USDT）轉賬的主導力量，超越了以太坊的ERC-20網絡。截至2025年第二季度，波場宣佈流通中的USDT超過800億美元，約佔全球所有USDT的51%。該網絡每天持續處理超過230億美元的USDT交易，超過了以太坊的交易量。2025年8月，網絡費用戰略性地降低了60%，每筆轉賬僅0.00001美元，這進一步鞏固了幣安、HTX和Bybit等主要交易所對波場在小額交易方面的採用。

HTX的戰略增長與創新

HTX在用戶基礎和交易量方面展現出強勁的增長。該交易所於2025年上半年推出了P2P高級版，具備風險因素檢測、嚴格的KYC執行和24/7人工審核，確保安全的P2P交易。HTX在迷因幣、AI和穩定幣等關鍵敘事中搶佔先機，並在這些領域推出了突破性的代幣。用戶數量激增至5000萬以上，六個月內增長了14%，而交易量同比增長了17%。

“HTX會提前一年跟踪潛在發行方。每個發行方都會經歷兩到三次深入評估，涵蓋團隊背景、投資者、行業基本面、AML/KYC合規性、合約安全性、運營進展、流量指標、產品概覽、社區吸引力、社交情緒、代幣經濟學、資產分配以及鏈上數據的真實性。”

為了加強社區參與，HTX正在嘗試資產觀察列表和交易試點區。HTX DAO的加密貨幣推薦和投票本質上起到了觀察列表的作用，使社區成員能夠提名和評估潛在的上市項目。

投資者優先級的轉變

投資者正將重點從投機趨勢轉向那些展現出清晰的真實世界效用和可持續價值創造的項目。Web3項目正在從依賴市場熱情轉變為展示有形的、經常性的收入流。在穩定幣、DeFi和RWA等領域展現出成熟度的Layer-1平台，憑藉現金流產生，更有可能獲得持久的成功。

監管環境與競爭

儘管波場佔據主導地位，但它面臨著日益嚴格的監管審查。美國GENIUS法案和歐盟MiCA框架給USDT的長期生存能力帶來了不確定性。波場受益於新加坡和香港等亞洲地區的有利監管環境，這有助於抵消部分風險。USDe（Ethena的混合模型）等新興競爭對手也在挑戰波場的穩定幣主導地位。

市場影響

波場的長期生存能力取決於其駕馭碎片化監管以及有效與USDC等合規穩定幣競爭的能力，尤其是在機構對透明度需求增長的情況下。HTX對資產質量和社區參與的關注使其能夠抓住向基本面強勁項目轉變的機遇。

成功的Layer-1將越來越依賴於它們開發可持續收入模型、建立強大的開發者和用戶社區以及有效連接區塊鏈解決方案與實際世界用例的能力。

“經常性收入模型正成為成功鏈的標誌。”

要評估一個項目的可持續性和增長潛力，關鍵因素包括來自交易費用和服務的經營現金流、用於開發夥伴關係和生態系統增長的投資現金流，以及通過ICO、風險投資或代幣銷毀籌集的融資現金流。

加密金融報表分析中的常見危險信號包括未經核實的儲備、過度的代幣通脹、活躍用戶下降以及不可持續的收益承諾。

HTX對高質量資產和社區參與的戰略關注，結合波場在USDT市場的主導地位，凸顯了2025年上半年塑造加密行業的關鍵趨勢。