Le régulateur de Singapour met en garde contre la surévaluation de l'IA au milieu du repli du marché des cryptomonnaies

Résumé

L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a émis une mise en garde concernant ce qu'elle décrit comme des « valorisations relativement tendues » dans les secteurs de la technologie et de l'intelligence artificielle (IA). Cet avertissement réglementaire coïncide avec un recul significatif sur les marchés des cryptomonnaies, affectant notamment les actifs numériques liés à l'IA et les principales cryptomonnaies telles qu'Ethereum et Bitcoin. Les préoccupations de la MAS, qui établissent des parallèles avec la bulle Internet de la fin des années 1990, soulignent une surveillance croissante des modèles de financement et de la durabilité du marché dans les domaines technologiques et cryptographiques en pleine expansion.

L'événement en détail

La MAS a mis en lumière ses inquiétudes concernant les valorisations flamboyantes et les structures de financement opaques observées chez les entreprises d'IA, signalant un potentiel de corrections boursières abruptes pour les investisseurs. Certaines entreprises technologiques de premier plan utilisent des véhicules à usage spécifique et des structures de crédit privé, ce qui contribue à ces valorisations élevées. OpenAI, par exemple, aurait atteint une valorisation de 500 milliards de dollars et vise 1 000 milliards de dollars avant une éventuelle introduction en bourse (IPO) en 2026. Cette trajectoire, ainsi que l'environnement d'investissement plus large, a incité les analystes à comparer les conditions actuelles du marché à la ferveur spéculative précédant l'éclatement de la bulle Internet à la fin des années 1990. Jordi Alexander, PDG de Selini Capital, a exprimé ces sentiments, déclarant que '> "les questions d'une bulle temporaire de l'IA sont légitimes"' étant donné les niveaux élevés d'investissement dans le secteur.

Implications du marché

L'avertissement de la MAS et le sentiment dominant du marché ont correspondu à un déclin généralisé dans les secteurs des cryptomonnaies. Le secteur de l'IA au sein de la crypto a connu un recul significatif, menant la baisse à près de 9 % au cours des dernières 24 heures. Des jetons spécifiques axés sur l'IA ont subi une dépréciation substantielle, avec Virtuals Protocol (VIRTUAL) chutant de 10,96 %, Fartcoin (FARTCOIN) diminuant de 13,75 % et ChainOpera AI (COAI) s'effondrant de 41,71 %. Concurremment, les principales cryptomonnaies ont également été affectées ; Ethereum (ETH) a chuté de 2,15 % pour passer sous les 3 900 $, et Bitcoin (BTC) a enregistré une baisse de 0,98 %, tombant momentanément sous les 107 000 $ avant de remonter au-dessus des 100 000 $. L'intérêt croissant pour l'intelligence artificielle a détourné les capitaux d'investissement et l'attention de la crypto, concurrençant les ETF au comptant et les sociétés de trésorerie pour les allocations institutionnelles. L'investissement en capital-risque dans les startups cryptographiques a totalisé 1,97 milliard de dollars répartis sur 378 transactions au deuxième trimestre 2025, marquant une baisse de 59 % du capital d'un trimestre à l'autre. En outre, un rapport de SlowMist a identifié des vulnérabilités critiques dans les systèmes de protocole de contexte de modèle (MCP) utilisés par les agents d'IA cryptographiques, exposant les portefeuilles à des attaques potentielles telles que l'empoisonnement des données et l'injection JSON. Avec plus de 10 000 agents d'IA cryptographiques actifs fin 2024 et des projections dépassant un million fin 2025, ces failles de sécurité représentent une « surface incontrôlable sans un sandboxing strict ».

Contexte plus large

L'environnement de marché actuel fait écho aux préoccupations de la bulle Internet de la fin des années 1990, qui a vu 5 000 milliards de dollars de valeur marchande s'évaporer d'ici 2002. Aujourd'hui, les entreprises de cryptomonnaies se négocient souvent à 50-100 fois leurs multiples de revenus malgré un manque de rentabilité. Par exemple, la valorisation de 80 milliards de dollars de Coinbase en FY25 contraste avec un bénéfice net de 1,2 milliard de dollars, illustrant la vulnérabilité aux corrections du marché. Le marché des cryptomonnaies, évalué à plus de 2 000 milliards de dollars en septembre 2025, fait face à un examen réglementaire continu, comme en témoignent les sanctions du Trésor américain et les restrictions VDA de l'Inde, qui pourraient affecter davantage les volumes du marché. La prolifération de plus de 22 000 jetons contribue à la dilution de la valeur, tandis que les ventes de NFT, à 129 millions de dollars la semaine dernière, restent 90 % en dessous de leurs pics de 2021, indiquant une fatigue potentielle du marché. Un rapport de Chainalysis a mis en évidence 51 milliards de dollars de flux cryptographiques illicites, ce qui, combiné aux pratiques de réserve opaques d'entités comme Tether (USDT), amplifie les risques d'érosion de la confiance et d'événements systémiques potentiels. Ces facteurs suggèrent collectivement une perspective prudente pour l'écosystème Web3 plus large, les tendances d'adoption des entreprises et le sentiment des investisseurs alors que les flux de capitaux réévaluent les risques et les rendements au milieu de la concurrence de l'IA et de la finance traditionnelle.