REX-Osprey Solana質押ETF（SSK）的資產管理規模已達到2.51億美元的新紀錄，這標誌著機構對受監管的加密投資產品的信心日益增強。

執行摘要

REX-Osprey Solana質押ETF (SSK) 被認為是美國首個Solana質押交易所交易基金，其資產管理規模（AUM）已達到 2.51億美元 的歷史新高。這一里程碑驗證了對受監管的加密質押投資產品日益增長的需求，並表明機構對 Solana 生態系統及其相關金融工具的信心不斷增強。

事件詳情：REX-Osprey SSK

SSK 於7月3日在 Cboe BZX交易所 推出，是 REX Shares 和 Osprey Funds 之間的合作成果。該基金為投資者提供 Solana (SOL) 的直接敞口以及質押獎勵。其首次推出時的首日交易量為 3300萬美元，資金流入為 1200萬美元，超過了早期的 Solana 期貨ETF。資產管理規模大幅增長至 2.51億美元，突顯了投資者對融合現貨加密敞口和收益生成能力產品的濃厚興趣。

財務機制和監管框架

SSK 旨在主要提供現貨 SOL 敞口，避免了通常與期貨型ETF相關的正價差效應。一個關鍵特點是其當前每年 7.3% 的質押獎勵率。該基金戰略性地分配其資產，大部分持有直接質押的 SOL，約40%持有同樣質押 SOL 的交易所交易產品，一小部分持有 JitoSOL 等流動質押代幣。這種結構透過透明且易於訪問的ETF封裝，實現了對 Solana 網絡經濟的參與。

從監管角度來看，SSK 透過註冊為1940年《投資公司法》下的“C型公司”繞過了傳統的 SEC 批准。雖然這促進了更快的上市流程，但它使基金面臨雙重徵稅（公司稅加上投資者稅）。Anchorage Digital 擔任 SSK 基礎資產的合格託管人。SEC 對 SSK 的默許批准為未來的山寨幣ETF樹立了潛在先例，儘管獨特的“C型公司”結構使其與現有的現貨 比特幣 和 以太坊 ETF有所不同。

更廣泛的市場影響：機構採用和去中心化

SSK 的成功標誌著機構資本流入 Solana 生態系統的更廣泛趨勢，以及加密資產對主流投資者的合法化。BIT Mining Limited（更名為 SOLAI Limited）等公司積極構建 Solana 金庫，進一步證明了這一趨勢，其金庫持有量超過 44,000 SOL。同樣，Upexi Inc. 報告持有超過 200萬 SOL，其中很大一部分用於質押以產生約 8% 的年收益，這表明了一種類似於 MicroStrategy 累積 比特幣 的策略。

然而，機構質押的激增（達到 17.2億美元，公司金庫和ETF佔已質押 SOL 總量的 1.44%）引發了對網絡去中心化的考慮。雖然機構參與增強了網絡安全性和可擴展性，但它可能導致集中控制，例如前三大驗證者共同控制26%的委託 SOL。這種動態突顯了機構流動性流入與維護網絡內部驗證者級別去中心化的必要性之間的張力。

先例和戰略定位

加拿大已成為提供受監管山寨幣敞口的市場領導者，為 SSK 的成功提供了先例。多倫多證券交易所上市的專注於 Solana 的 SOLQ ETF 也具有質押功能，其資產管理規模已超過 3億加元。SkyBridge Capital 和 ARK Invest 等知名公司對 SOLQ 的投資表明，與美國相關的實體願意透過加拿大基金獲得 Solana 及其質押獎勵的敞口。這種對受監管加密投資產品的全球需求將 REX-Osprey 的 SSK 置於不斷增長的可訪問和合規數字資產產品格局中。