由 Aristotle Inc. 營運的政治預測平台 PredictIt 已獲得商品期貨交易委員會 (CFTC) 批准，成為指定合約市場和衍生品清算組織，預示著市場產品將擴大，並加劇與 Kalshi 和 Polymarket 的競爭。

執行摘要

由 Aristotle Inc. 營運的 PredictIt 已成功獲得商品期貨交易委員會 (CFTC) 批准，成為指定合約市場 (DCM) 和衍生品清算組織 (DCO)。這一監管里程碑使 PredictIt 能夠顯著擴展其傳統政治預測之外的市場產品，加劇了新興預測市場領域的競爭格局，特別是與 Kalshi 和 Polymarket 等已建立平台之間的競爭。

事件詳情

PredictIt 最初於 2014 年推出，是一個在 CFTC 的「不行動函」下營運的學術、真錢預測市場。該函於 2022 年被撤銷，導致一項和解協議，允許 PredictIt 在 預測市場研究聯盟公司 (Prediction Market Research Consortium, Inc.) 下繼續營運。近期 CFTC 對 DCM 和 DCO 狀態的批准代表了 PredictIt 的一個關鍵監管轉變，允許 Aristotle Inc. 推出一個新的交易所，旨在為美國交易者提供「更多樣化的市場、更深的流動性和更廣泛的參與」。雖然尚未詳細說明具體的市場類型，但該公司表示產品將「像其他 DCM 一樣擴展」。該平台目前服務超過 40 萬活躍用戶。

財務機制和商業策略

CFTC 將 PredictIt 指定為 DCM 和 DCO 明確了其監管地位，使其與 Kalshi 和 Polymarket 一道成為美國市場中合法認可的營運商。這種監管清晰度是市場擴張和投資者信心的關鍵財務機制。

Kalshi 採用集中式模型，強調監管合規性和機構信任，其與 那斯達克 (Nasdaq) 在市場監控方面的合作突顯了這一點。它最近在由 Paradigm 領投的 1.85 億美元 C 輪融資中獲得資金，估值達到 20 億美元。Kalshi 已重新啟動選舉市場並擴展到體育領域，過去三個月的日均交易量約為 2000 萬美元。

相反，Polymarket 代表了一種更加去中心化的方法，通過 1.4 億美元 的總鎖定價值 (TVL) 實現了顯著的規模。其在 2024 年美國大選期間的交易量超過 30 億美元，下注額超過 40 億美元，過去三個月的日均交易量約為 4000 萬美元。Polymarket 曾面臨監管挑戰，包括 2022 年被 CFTC 處以 140 萬美元罰款，但在收購獲得 CFTC「不行動函」的 QCX 後，已重新進入美國市場。

PredictIt 進入這個擴大的、受監管的市場領域標誌著競爭的演變。儘管 Kalshi 以其合規的集中式結構迎合機構投資者，而 Polymarket 以其去中心化和高交易量的產品吸引更廣泛的用戶群，PredictIt 的新監管地位使其能夠直接競爭不同的市場細分領域。

更廣泛的市場影響

CFTC 對 PredictIt 的全面批准，繼 Kalshi 和 Polymarket 類似的監管里程碑之後，突顯了預測市場合法化和主流採納的日益增長的趨勢。整個 Web3 預測市場生態系統已實現顯著增長，其總價值從 2024 年的 44.3 億美元 增長到 2025 年的 61.1 億美元，預計複合年增長率 (CAGR) 為 37.8%。這種監管清晰度正在將預測市場從投機平台轉變為聚合公眾情緒和經濟預測的公認金融工具。競爭加劇預計將促進創新，帶來更多樣化的產品，並增強行業內的流動性，最終使市場參與者受益，並有助於數位資產市場的成熟。