Naver Financial nhắm đến hoán đổi cổ phiếu Upbit để dẫn dắt hệ sinh thái stablecoin Won

Tóm tắt điều hành

Naver Financial đang thảo luận về việc hoán đổi cổ phiếu với Dunamu, nhà điều hành Upbit, để tích hợp sàn giao dịch tiền điện tử vào tập đoàn của mình. Việc sáp nhập tiềm năng này nhằm mục đích thiết lập một hệ sinh thái stablecoin dựa trên won chiếm ưu thế ở Hàn Quốc.

Chi tiết sự kiện

Công ty con fintech của Naver Corporation, Naver Financial, đang tham gia vào các cuộc thảo luận nâng cao với Dunamu Inc., nhà điều hành Upbit, về một thỏa thuận sáp nhập cổ phiếu toàn diện. Thỏa thuận được đề xuất sẽ chứng kiến Dunamu trở thành một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của Naver Financial, đưa sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Hàn Quốc dưới sự bảo trợ của nhánh tài chính của gã khổng lồ internet. Naver Corporation nắm giữ khoảng 75% cổ phần của Naver Financial. Giao dịch được dự đoán đã dẫn đến cổ phiếu Naver tăng 11.4% lên 254.000 won sau tin tức này. Sự phát triển này dựa trên những hợp tác trước đó giữa Dunamu và Naver Pay liên quan đến hoạt động kinh doanh stablecoin dựa trên won và việc Naver Pay mua lại 70% cổ phần trong nền tảng chứng khoán chưa niêm yết của Dunamu, Ustockplus.

Cơ chế tài chính và lý do chiến lược

Cốt lõi của thỏa thuận được đề xuất là một thỏa thuận hoán đổi cổ phiếu, trong đó hai công ty sẽ trao đổi cổ phiếu, dẫn đến Naver Financial giành được 100% quyền sở hữu Dunamu. Việc tích hợp này được thiết kế để kết hợp khối lượng giao dịch hàng năm 80 nghìn tỷ won (57 tỷ USD) của Naver Financial với khối lượng giao dịch hàng ngày của Upbit, có thể đạt 2.9 tỷ USD, định vị thực thể kết hợp là một lực lượng lớn trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số Hàn Quốc. Mục tiêu chiến lược chính là phát triển và phát hành nhanh chóng một stablecoin neo vào won. Dunamu, thông qua công nghệ blockchain của mình và nền tảng blockchain Ethereum Layer-2 GIWA mới ra mắt, dự kiến sẽ phát hành các token này, sau đó sẽ lưu hành trên Naver Pay, ứng dụng thanh toán rộng khắp của Naver với 30.68 triệu người dùng. Các nhà phân tích từ Mirae Asset Securities Co. dự kiến rằng một sáng kiến stablecoin neo vào won chung có thể tạo ra doanh thu hàng năm lên tới 300 tỷ won vào năm 2030.

Tác động thị trường

Mối quan hệ tiềm năng giữa Naver Financial và Dunamu dự kiến sẽ định hình lại đáng kể bối cảnh tài chính kỹ thuật số Hàn Quốc. Việc tích hợp Upbit với hệ sinh thái rộng lớn của Naver, bao gồm 40 triệu người dùng, có thể giảm các rào cản gia nhập cho người dùng tiền điện tử mới bằng cách đơn giản hóa các quy trình như Xác minh danh tính khách hàng (KYC). Điều này có thể đẩy nhanh tăng trưởng người dùng cho Upbit, hiện có 10 triệu người dùng đăng ký tích lũy. Liên minh này nhằm mục đích cạnh tranh toàn cầu với các công ty fintech đã thành lập như PayPal, Stripe và Coinbase. Động thái này cũng củng cố vị thế của Hàn Quốc trên thị trường stablecoin, trùng hợp với việc nước này thúc đẩy các luật hỗ trợ. Trong khi Upbit theo đuổi sự tích hợp này, sàn giao dịch đối thủ Bithumb gần đây đã công bố quan hệ đối tác với World Liberty Financial, cho thấy một bối cảnh cạnh tranh cho việc áp dụng tiền điện tử của tổ chức.

Bối cảnh rộng hơn và khung pháp lý

Sự liên kết chiến lược này diễn ra trong bối cảnh Hàn Quốc có lập trường chủ động về việc điều tiết tài sản kỹ thuật số. Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) đang chuẩn bị giới thiệu một dự luật của chính phủ vào tháng 10 như một phần của giai đoạn thứ hai của Đạo luật Bảo vệ Người dùng Tài sản ảo của quốc gia. Dự luật này dự kiến sẽ phác thảo các yêu cầu về việc phát hành, quản lý tài sản thế chấp và hệ thống kiểm soát nội bộ của stablecoin. Động thái của chính phủ nhằm thúc đẩy stablecoin bằng tiền tệ địa phương được thúc đẩy bởi mong muốn giảm sự phụ thuộc vào stablecoin chủ yếu dựa trên đô la, hiện chiếm 99.8% tổng giá trị thị trường stablecoin là 266.7 tỷ USD. Nền tảng GIWA mới của Dunamu, một giải pháp Ethereum Layer-2, được định vị là một nền tảng phát triển toàn cầu nhằm mang đổi mới của Hàn Quốc vào hệ sinh thái Web3 toàn cầu, vượt ra ngoài các dịch vụ trao đổi đơn thuần.

Cộng hưởng và Triển vọng

Việc sáp nhập dự kiến sẽ tạo ra những cộng hưởng đáng kể. Đối với Naver, việc tích hợp stablecoin vào khối lượng giao dịch hàng năm 50.3 nghìn tỷ won (Naver Shopping) thông qua Naver Pay có thể giảm phí thẻ tín dụng và nâng cao hiệu quả thanh toán. Đối với Dunamu, việc tích hợp vào hệ sinh thái của Naver mang lại cơ hội mở rộng người dùng đáng kể và các luồng doanh thu mới từ phí blockchain trên GIWA Chain và dịch vụ thanh toán stablecoin. Mối quan hệ này cũng dự kiến sẽ nâng cao niềm tin vào các dịch vụ tiền điện tử thông qua danh tiếng thương hiệu đã được thiết lập của Naver. Mặc dù lợi ích là đáng kể, các thách thức tiềm tàng bao gồm sự giám sát quy định tăng cường đối với một thực thể tài chính và tiền điện tử kết hợp, sự phức tạp trong tích hợp giữa các nền văn hóa doanh nghiệp và nền tảng công nghệ khác nhau, và sự biến động thị trường cố hữu của tiền điện tử. Việc hoàn tất thỏa thuận yêu cầu sự chấp thuận từ các cơ quan tài chính, nghị quyết của hội đồng quản trị và các cuộc họp cổ đông, với cả hai công ty xác nhận các cuộc thảo luận đang diễn ra mà chưa có kết luận cuối cùng.