La victoire de Mamdani à la mairie de New York suscite l'inquiétude de l'industrie crypto et une liquidation du marché

Résumé Exécutif

La victoire de Zohran Mamdani aux élections municipales de New York le 4 novembre 2025 a déclenché une appréhension significative au sein de l'industrie des cryptomonnaies et un ralentissement immédiat du marché, y compris une baisse notable des prix du Bitcoin.

L'événement en détail

Zohran Mamdani a remporté la victoire aux élections municipales de New York le 4 novembre 2025. Sa position sur les cryptomonnaies reste largement indéfinie, avec peu de déclarations publiques sur le secteur. Cette position contraste avec celle de son prédécesseur, Eric Adams, qui a créé un Office des actifs numériques et des technologies blockchain, et de son principal adversaire, Andrew Cuomo, qui a plaidé pour la nomination d'un directeur de l'innovation pour défendre le Web3 et a proposé des stablecoins d'intérêt public. Innovate NY PAC, un comité de lobbying pour les industries de la crypto et de l'IA, a soutenu Cuomo et a activement fait campagne contre Mamdani, consacrant environ 30 000 dollars à des documents de campagne critiques envers Mamdani. Des figures éminentes de l'industrie crypto ont exprimé leurs préoccupations concernant les politiques potentielles de Mamdani.

Implications sur le marché

L'annonce de la victoire de Mamdani, suite à une prédiction de Polymarket de sa victoire à 93%, a entraîné des réactions immédiates du marché. Le Bitcoin (BTC) est tombé en dessous de 107 000 $, son volume de transactions sur 24 heures augmentant de 104,22 % pour atteindre 68,24 milliards de dollars, et les prix variant de 105 336,36 $ à 110 764,92 $. Les marchés boursiers ont également réagi : le 25 juin, les actions de Flagstar (FSR), une banque exposée à l'immobilier new-yorkais, ont chuté de près de 4 %. SL Green Realty (SLG) a perdu plus de 6 %, et Vornado Realty Trust (VNO) a chuté d'environ 7 %. La réaction du marché a initié des discussions parmi les investisseurs concernant un exode potentiel d'individus fortunés, y compris les "crypto-baleines", vers des États offrant des environnements commerciaux plus favorables. Bien que le maire de New York exerce une influence administrative considérable sur les bureaux de la ville et les acquisitions, les changements directs aux règles au niveau de l'État ne sont pas unilatéraux. Cependant, les considérations législatives de l'État incluent le projet de loi A7788, qui permettrait aux agences d'État d'accepter des paiements en cryptomonnaies, et le projet de loi A8966, proposant une taxe de 0,2 % sur les transactions impliquant des actifs numériques et des NFT. Mamdani propose également de porter le taux d'imposition des sociétés de l'État à 11,5 % et d'ajouter une taxe sur le revenu municipale de 2 % pour les résidents gagnant plus de 1 million de dollars.

Commentaires d'experts

Les leaders de l'industrie ont émis de vives critiques concernant les implications de la victoire de Mamdani. Tyler Winklevoss, cofondateur de l'échange de crypto Gemini, a décrit la ville de New York comme une "kleptocratie brisée" sous la domination démocrate. Le tsar américain de l'IA et de la crypto, David Sacks, a exhorté la Silicon Valley à "se réveiller" face à une vague perçue de communisme à New York. En 2023, Mamdani s'est publiquement aligné sur l'appel de la procureure générale de New York, Letitia James, en faveur de protections accrues des consommateurs au sein de l'industrie des stablecoins, suite à l'effondrement de l'écosystème de stablecoins Terra.

Contexte plus large

New York a récemment vu un renforcement de la surveillance réglementaire dans le secteur des cryptomonnaies. Le Département des services financiers de New York (NYDFS) a publié de nouvelles directives sur les outils d'analyse de la blockchain, obligeant les entreprises de monnaie numérique titulaires d'une BitLicense ou d'une approbation de charte de fiducie à améliorer leurs opérations de conformité avec un suivi blockchain plus robuste. Cela nécessite l'utilisation de plateformes d'analyse capables de suivre les transactions sur diverses blockchains, d'identifier l'exposition aux services de mixage et de signaler les portefeuilles associés à des activités criminelles. Le NYDFS insiste sur la documentation des sélections de fournisseurs et l'intégration de ces outils aux systèmes de lutte contre le blanchiment d'argent. Alors que certaines entreprises perçoivent ces exigences comme un fardeau en raison des coûts et des demandes techniques, d'autres considèrent les réglementations mises à jour comme un pas vers un environnement réglementaire plus prévisible. Le potentiel d'une administration moins favorable aux cryptomonnaies à New York pourrait ralentir l'adoption plus large des technologies Web3 et des actifs numériques dans la ville, déplaçant potentiellement l'innovation et l'investissement vers des juridictions dotées de cadres réglementaires plus accueillants.

source :

[1] Mamdani Gagne : Ce que cela signifie pour la Crypto (https://cointelegraph.com/news/what-mamdani-s ...)[2] Les initiatives de Mamdani mettent New York en porte-à-faux avec Wall Street et les sociétés de cryptomonnaies | Bitget News (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] L'industrie crypto se prépare à l'impact potentiel de Mamdani - AInvest (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Nov 05 2025, 09:30

La confidentialité émerge comme la prochaine frontière de croissance critique dans la cryptomonnaie au milieu des réglementations en évolution

## Résumé Exécutif L'écosystème des cryptomonnaies se concentre de plus en plus sur la confidentialité comme prochain domaine majeur d'innovation et de création de valeur, suite à l'établissement de la légitimité de Bitcoin et aux avancées d'Ethereum et Solana en matière de programmabilité et d'évolutivité. Ce changement positionne les solutions axées sur la confidentialité, menées par des projets tels que **Zcash**, comme essentielles pour l'évolution continue et l'adoption plus large des technologies Web3, même si le paysage réglementaire devient plus strict. ## L'Événement en Détail La protection de la confidentialité est identifiée comme un défi fondamental persistant dans l'espace des cryptomonnaies. Les technologies clés stimulant ce secteur comprennent les **preuves à divulgation nulle de connaissance (ZK)**, les mélangeurs, le chiffrement homomorphe complet (FHE) et le calcul multipartite sécurisé (MPC). Ces technologies visent à permettre des transactions et des interactions de données sans révéler d'informations sous-jacentes sensibles. **The Electric Coin Company (ECC)**, l'équipe de développement principale derrière **Zcash (ZEC)**, a présenté sa feuille de route pour le quatrième trimestre 2025 avec un accent clair sur l'amélioration de la confidentialité des utilisateurs et des fonctionnalités de portefeuille. Une caractéristique centrale de cette feuille de route est l'introduction de la fonctionnalité d'adresse éphémère, conçue pour simplifier les transactions privées et les transferts d'actifs inter-chaînes. Cette capacité sera prise en charge par le SDK Multichain, permettant aux utilisateurs de générer des adresses temporaires à usage unique qui protègent la confidentialité des transactions tout en maintenant l'interopérabilité entre les réseaux de blockchain. Les ingénieurs de l'ECC ont déclaré que les adresses éphémères représentent une avancée significative dans la technologie de confidentialité pour **Zcash**, améliorant à la fois l'anonymat et la facilité d'utilisation. Les preuves à divulgation nulle de connaissance, une composante essentielle de cette poussée vers la confidentialité, permettent à un prouveur de démontrer la véracité d'une déclaration à un vérificateur sans divulguer d'informations supplémentaires. Elles adhèrent à trois propriétés : complétude, solidité et divulgation nulle de connaissance. Tandis que les preuves ZK protègent les données de transaction des validateurs sans nécessairement les chiffrer, le FHE maintient le chiffrement des données tout au long des calculs, offrant une protection plus forte contre les fuites. **Zama** intègre les preuves ZK pour vérifier les données chiffrées, optimisant le processus de calcul confidentiel avec des améliorations de performance signalées dépassant 100 fois plus rapidement qu'il y a cinq ans, facilitant le développement d'applications Web3 dans des langages comme Solidity et Python. ## Implications sur le Marché L'accent mis sur la confidentialité devrait stimuler l'investissement et le développement dans les cryptomonnaies axées sur la confidentialité et les technologies associées, attirant potentiellement des talents de domaines comme l'intelligence artificielle. Cependant, ce développement se produit dans un environnement réglementaire difficile. De 2023 à 2025, les régulateurs aux États-Unis (via **FinCEN** et **SEC**) et en Europe (via **MiCA** et **FATF**) ont mis en œuvre des règles de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) plus strictes. Ces réglementations nécessitent que les fournisseurs de services collectent plus de données et surveillent les flux de transactions, ciblant des fonctionnalités qui permettaient auparavant l'anonymat. En Europe, les monnaies de confidentialité sont explicitement signalées comme des "actifs cryptographiques améliorant l'anonymat" dans le cadre des frameworks AML, ce qui élève leur profil de risque pour les échanges et les dépositaires. Les directives réglementaires américaines, bien que n'imposant pas d'interdictions pures et simples, restreignent de plus en plus les services prenant en charge les jetons anonymes par défaut, ce qui conduit de nombreuses plateformes à les limiter de manière préventive. Cette pression réglementaire souligne une tension entre les avancées technologiques en matière de confidentialité et les efforts mondiaux pour combattre les activités financières illicites. Malgré ces défis, **Paul Brody**, leader mondial de la blockchain chez **EY**, a souligné que les solutions de confidentialité sont cruciales pour intégrer la blockchain et les applications Web3 dans les opérations commerciales, en particulier pour la sauvegarde des données d'entreprise sensibles telles que les stratégies de prix et les contrats contre les concurrents. ## Commentaire d'Expert Historiquement, **Satoshi Nakamoto** a publiquement exprimé sa volonté d'intégrer la technologie ZK dans **Bitcoin** pour améliorer la confidentialité, estimant que cela améliorerait considérablement le protocole. Cependant, l'immaturité de la technologie à l'époque a empêché sa mise en œuvre, en particulier en ce qui concerne le défi de résoudre le problème de la double dépense simultanément avec l'intégration ZK. **Eran Barak**, PDG de **Midnight**, une sidechain de confidentialité pour **Cardano**, a souligné que les métadonnées de la blockchain peuvent involontairement exposer des informations personnelles ou d'entité, rendant les utilisateurs vulnérables à l'identification et au suivi par des acteurs malveillants et des collecteurs de données. Il a cité qu'en l'absence de mesures de confidentialité, la fréquence des visites chez le médecin d'un individu pourrait révéler des problèmes de santé à des observateurs externes. ## Contexte Plus Large La poussée pour la confidentialité dans la crypto fait suite à des phases significatives qui ont abordé des défis fondamentaux : **Bitcoin** a établi la légitimité des actifs numériques, devenant un actif de plusieurs billions de dollars, tandis qu'**Ethereum** et **Solana** ont abordé la programmabilité et l'évolutivité. **Solana**, par exemple, enregistre en moyenne plus de 4 000 transactions par seconde (TPS), avec des pics atteignant 65 000 TPS lors des tests, contrastant avec la couche de base d'**Ethereum** à 13 à 30 TPS, qui s'appuie sur des solutions de couche 2 comme **Optimism (OP)** ou **Arbitrum (ARB)** pour l'évolutivité. La confidentialité est maintenant considérée comme le "dernier problème non résolu" avec le potentiel de rendements substantiels. L'émergence d'infrastructures modulaires et d'outils de confidentialité intégrés, tels que ceux utilisant les ZKP, simplifie le développement d'applications décentralisées privées et évolutives, ouvrant potentiellement la voie à un écosystème Web3 plus privé.