Standard Chartered pronostica un cambio institucional hacia Ethereum y Solana para las tesorerías de activos digitales
Los analistas de Standard Chartered predicen que el capital institucional favorecerá cada vez más a Ethereum y Solana sobre Bitcoin para las tesorerías de activos digitales debido a los rendimientos del staking y la claridad regulatoria, influyendo en las decisiones de inversión.
El Evento en Detalle
Los analistas de Standard Chartered, liderados por Geoff Kendrick, proyectan un cambio significativo en las estrategias de Tesorería de Activos Digitales (DAT), con una creciente preferencia por Ether (ETH) y Solana (SOL) sobre Bitcoin (BTC). Esta reorientación se deriva de que las DAT priorizan factores como la financiación barata, la escalabilidad y los rendimientos de staking, donde ETH y SOL demuestran ventajas competitivas. Notablemente, las DAT de ETH y los fondos cotizados en bolsa (ETF) de ETH al contado absorbieron colectivamente el 4,9% del suministro circulante de Ethereum en menos de tres meses, lo que indica una acumulación agresiva. En contraste, las tesorerías de Bitcoin están experimentando una consolidación en lugar de una nueva demanda, con los ETF de Bitcoin registrando salidas de 803 millones de dólares en agosto de 2025, mientras que los ETF de Ethereum atrajeron 4 mil millones de dólares durante el mismo período.
Más de 70 empresas a nivel mundial han incorporado ETH en sus reservas estratégicas, manteniendo colectivamente más de 4,7 millones de ETH, valorados en aproximadamente 2 mil millones de dólares. Entre estas, unas 14 empresas han divulgado públicamente estrategias específicas de tesorería de Ethereum, lo que representa cerca de 3 millones de ETH, valorados en aproximadamente 12,86 mil millones de dólares. Los principales adoptantes corporativos incluyen Dynamix Corporation, que aseguró 495.362 ETH (2,16 mil millones de dólares), y Bit Digital, Inc., que posee 121.252 ETH con el 86,6% activamente en staking. De manera similar, DeFi Development Corp. (DFDV) posee 1,83 millones de SOL (371 millones de dólares), generando un rendimiento anualizado del 7,16% a través del staking.
Mecanismos Financieros
El atractivo de Ethereum y Solana en las tesorerías institucionales se debe en gran medida a sus capacidades de generación de rendimiento. Los rendimientos de staking de Ethereum oscilan entre el 3% y el 5,5% anualmente, mientras que Solana, como lo demostró DFDV, puede ofrecer rendimientos anualizados del 7,16%. Estos retornos superan significativamente a los bonos del Tesoro de EE. UU., que suelen rendir alrededor del 3,5% al 4%. Para el tercer trimestre de 2025, aproximadamente 30,2 millones de ETH, que representan el 25% de su suministro circulante, estaban activamente en staking, creando un ciclo de acumulación continuo financiado por las recompensas de staking.
Los ETF de Ethereum han demostrado un crecimiento sustancial, acumulando 30 mil millones de dólares en activos bajo gestión (AUM) para 2024 y alcanzando los 27,66 mil millones de dólares para el tercer trimestre de 2025. El fondo ETHA de BlackRock por sí solo atrajo 314,9 millones de dólares en un solo día en agosto de 2025. En contraste, el modelo de oferta fija de Bitcoin no ofrece mecanismos de rendimiento nativos, lo que lo hace menos adecuado para carteras institucionales que buscan generar ingresos. El analista de Standard Chartered, Geoff Kendrick, destacó que las empresas de tesorería de Ethereum están actualmente infravaloradas en comparación con firmas como MicroStrategy (MSTR) en términos de múltiplos de valor liquidativo (NAV), especialmente dado el rendimiento de staking del 3% de ETH, que MSTR no captura. Empresas como SharpLink Gaming (SBET) han indicado recompras de acciones si su múltiplo NAV cae por debajo de 1.0, estableciendo un piso de valoración.
Los avances tecnológicos, específicamente las actualizaciones Dencun y Pectra de Ethereum en 2025, han reducido las tarifas de transacción de la Capa 2 hasta en un 99%, mejorando la escalabilidad para las aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi). Esto ha contribuido a que el Valor Total Bloqueado (TVL) en los protocolos DeFi basados en Ethereum alcance los 223 mil millones de dólares en julio de 2025.
Estrategia Comercial y Posicionamiento en el Mercado
La creciente asignación institucional a las tesorerías de altcoins significa una diversificación estratégica más allá de la volatilidad de Bitcoin. Si bien el modelo de oferta fija de Bitcoin inspiró a más de 180 empresas públicas a adoptar estrategias solo de BTC, la aparición de DAT en Ethereum, BNB y Solana refleja un deseo más amplio de generación de rendimiento e integración con los ecosistemas de blockchain en evolución. Empresas como Dynamix Corporation y CEA están manteniendo activamente cantidades significativas de tokens por su valor estratégico, alineándose con la infraestructura de la economía digital.
La posición de Ethereum está evolucionando como una capa financiera fundamental para Wall Street, respaldada por su sólida economía de staking y sus extensas redes de Capa 2 como Arbitrum, Optimism y Base, que procesan colectivamente entre 12 y 14 millones de transacciones diarias. Esta escalabilidad facilita la tokenización de activos del mundo real (RWA), y Ethereum ya domina este sector a través de proyectos respaldados por instituciones financieras como BlackRock, JPMorgan y Citigroup.
Implicaciones para el Mercado
Este análisis sugiere una reevaluación del papel de Bitcoin dentro de las tesorerías institucionales y una posible aceleración de los flujos de capital hacia activos generadores de rendimiento como ETH y SOL. A corto plazo, esto podría conducir a un aumento de la inversión en estas altcoins. A largo plazo, podría redefinir la narrativa de la dominancia del mercado entre las principales criptomonedas y enfatizar la prominencia de los activos generadores de ingresos en los balances corporativos.
El cambio representa un cambio de paradigma en las finanzas corporativas, donde las empresas no solo diversifican sus reservas, sino que también se alinean con la infraestructura de la economía digital. Se espera que el auge de los DAT de Ethereum impulse el staking en cadena, la actividad DeFi y una participación más amplia del ecosistema, posicionando a Ethereum como una piedra angular para carteras institucionales seguras, adaptables y generadoras de rendimiento. Se proyecta una rápida expansión del mercado de tokenización, valorado en 24 mil millones de dólares, lo que consolidará aún más el papel integral de Ethereum en las finanzas.
Comentario de Expertos
Geoff Kendrick, Jefe Global de Investigación de Activos Digitales en Standard Chartered, mantiene una perspectiva alcista sobre Ethereum, afirmando que ETH y las empresas de tesorería de Ethereum están "baratas a los niveles actuales". Reitera un precio objetivo de 7.500 dólares para ETH para fin de año y 25.000 dólares para 2028. Los analistas de FBS enfatizan la transformación de Ethereum, señalando: > "Ethereum ya no es solo parte del ciclo criptográfico, se está posicionando como la capa base de Wall Street." Este sentimiento se ve reforzado por el respaldo informado del inversor multimillonario Peter Thiel a las tesorerías centradas en ETH, lo que indica una fuerte confianza institucional.
Contexto Más Amplio
Las condiciones macroeconómicas, incluidos los rendimientos del Tesoro de EE. UU. cercanos al 4%, están obligando a las corporaciones a buscar alternativas para combatir la inflación y protegerse contra la devaluación de las monedas fiduciarias. Este entorno, junto con la claridad regulatoria de desarrollos como la norma contable de valor razonable de los GAAP de EE. UU. (FASB ASU 2023-08) y la CLARITY Act (que reclasificó a Ethereum como un token de utilidad en 2025), ha normalizado las tenencias de criptomonedas y facilitado la confianza institucional.
Las ventajas estructurales de Ethereum, incluida la claridad regulatoria y el dinero programable, lo están posicionando como un activo fundamental para los inversores institucionales. La integración de su economía de staking en la infraestructura financiera de Wall Street, junto con sus sólidas soluciones de escalado y su creciente mercado de tokenización, significa una profunda reorganización de la asignación de capital institucional, impulsada por la utilidad, la innovación y la dinámica cambiante del mercado.
Edgen Crypto·Sep 09 2025, 10:11
