香港豁免代币化ETF印花税，助力数字资产中心建设

执行摘要

香港税务局已确认，在持牌数字资产交易平台上出售或转让代币化ETF份额或单位可豁免印花税。这一监管明确是香港成为领先Web3中心战略中的一个关键发展，补充了数字资产服务提供商许可的持续努力以及即将发行的港元稳定币。这一决定降低了代币化资产的交易成本，增强了其对机构投资者的吸引力，并强化了该地区建设健全且受监管的数字资产生态系统的承诺。

事件详情

代币化ETF份额和单位的印花税豁免，与香港证券交易所上市的所有交易所交易基金的现有政策保持一致。这项政策澄清在6月26日发布的**“数字资产发展政策宣言2.0”**中概述，重申了香港致力于将代币化方案扩展到各个领域，包括贵金属和可再生能源。通过延长此项豁免，政府旨在提供监管确定性，并鼓励市场参与者探索代币化ETF的益处，特别是在持牌数字资产平台上的二级市场交易。此举旨在将数字资产融入传统金融生态系统，吸引更多投资者和市场参与者的参与。

市场影响

印花税豁免显著降低了代币化ETF的交易成本，直接影响市场流动性和吸引力。这一发展预计将提振机构对香港代币化资产和实物资产（RWA）代币化的兴趣和采用。积极的监管立场，加上许可框架的持续发展和即将推出的港元稳定币，使香港成为数字资产创新的一个具有竞争力和受监管的司法管辖区。这种监管环境可能为其他全球金融中心树立先例，潜在地加速区块链金融工具的更广泛企业采用，并增强投资者对受监管Web3产品的信心。此举标志着对培育合规高效数字资产市场的明确承诺，可能吸引大量资本流入该地区新兴的Web3领域。

监管框架和许可进展

香港正在积极推进其数字资产监管框架。财经事务及库务局（FSTB）和证券及期货事务监察委员会（SFC）已联合发布咨询文件，以扩大监管范围，纳入虚拟资产交易和虚拟资产托管服务。一个**“LEAP”框架指导香港成为虚拟资产中心的路线图。证监会已为数字资产交易平台申请人引入快速许可流程**，该流程已于2025年1月扩大至包括所有新申请人。此流程涉及与高级管理人员和最终控制人直接沟通，以缩短许可时间。新持牌人的主要要求包括通过适当人选测试、任命至少两名负责人员，以及遵守证监会**“同类活动、同类风险、同类监管”**原则，确保健全的反洗钱（AML）、了解客户（KYC）和业务行为标准。虚拟资产托管人将被要求通过持牌托管人持有客户虚拟资产，并对所有保管的代币进行尽职调查。

更广阔的背景：稳定币发展

为进一步巩固其数字资产战略，香港正在推进港元稳定币的发行。稳定币条例定于2025年8月1日生效，首批稳定币牌照预计将于2026年初发放。根据该条例，发行与港元挂钩的法定货币支持稳定币的发行人必须获得香港金融管理局（HKMA）的许可。稳定币发行人的主要要求包括在香港注册成立或成为授权机构，维持至少2500万港元的实缴股本，并拥有足够的流动资产。稳定币必须由高质量的流动资产全额支持，与运营资金隔离，并且持有者必须有法律权利及时且无不合理费用地按面值赎回代币。这种全面的方法突显了香港致力于为数字金融工具创造一个受良好监管和创新的环境。