加密货币交易所 Gemini 和区块链借贷公司 Figure Technology Solutions 在市场强劲兴趣下，均上调了各自的首次公开募股定价区间，目标估值分别为 31 亿美元和 47 亿美元。

执行摘要

Gemini Space Station Inc. 和 Figure Technology Solutions 大幅提高了各自的首次公开募股（IPO）价格区间，反映出数字资产领域内强大的投资者需求。由 Cameron 和 Tyler Winklevoss 创立的加密货币交易所 Gemini 目前的目标估值约为 31 亿美元，旨在筹集高达 4.333 亿美元。与此同时，基于区块链的借贷公司 Figure Technology Solutions 已将其目标估值修订为 47 亿美元，计划筹集约 6.93 亿美元。这些调整凸显了加密货币市场的日益成熟和机构信心的增长。

事件详情

Gemini 的发行

Gemini 已将其修订后的 IPO 价格区间设定在每股 24 美元 至 26 美元 之间，高于其最初的 17 美元 至 19 美元 区间。这一更新的定价使该公司能够通过出售 1670 万 股股票筹集高达 4.333 亿美元。纳斯达克 已承诺向 Gemini 的 A 类普通股 进行 5000 万美元 的私募投资，但这取决于 IPO 的完成。这项战略投资与一项合作相结合，该合作使 纳斯达克 客户能够访问 Gemini 的 托管和质押服务，同时 Gemini 的 机构客户将利用 纳斯达克的 Calypso 平台 进行交易抵押品管理。Gemini 将在 纳斯达克全球精选市场 上市，股票代码为 "GEMI"，成为继 Coinbase 和 Bullish 之后美国第三家公开上市的加密货币交易所。尽管报告称 2025 年上半年 净亏损 2.825 亿美元（相比之下，2024 年上半年 亏损 4140 万美元），但该公司已展现出运营增长和交易量增加。

Figure 的发行

Figure Technology Solutions 已将其预计的 IPO 价格区间提高到每股 20 美元 至 22 美元，高于其此前的 18 美元 至 20 美元 区间。该公司计划发行 3150 万 股，较约 2600 万 股有所增加，以在新区间高端筹集预计 6.93 亿美元。此次修订后的发行目标估值为 46.6 亿美元。Figure 利用 Provenance 区块链 进行借贷、交易和投资，报告称 2025 年上半年 收入同比增长 22.4% 至 1.906 亿美元，同期净收入为 2900 万美元，而 2024 年上半年 净亏损 1300 万美元。该公司定于在 纳斯达克 以股票代码 "FIGR" 开始交易。

市场影响

Gemini 和 Figure 更新后的 IPO 估值突显了投资者对公开上市的加密货币公司持续增长的兴趣。这一趋势紧随其他知名加密货币公司成功公开上市之后，包括 Bullish 和 Circle。Circle 10.5 亿美元 的 IPO 在其首个交易日股价跳涨 168%，而 Bullish 筹集了 11 亿美元 并使其股价翻了三倍，达到了 130 亿美元 的估值。这些先例，以及越来越多的加密货币公司寻求公开上市，如 Grayscale、Kraken 和 BitGo，都标志着数字资产行业与传统金融市场的显著融合。纳斯达克 对 Gemini 的战略投资进一步验证了加密货币交易所的潜力以及更广泛的机构参与，这表明金融的未来日益数字化。这种市场活动表明投资者对加密原生业务的长期可行性和盈利能力日益增强的信心，这部分得益于监管清晰度的恢复和当前美国政府对加密货币的积极立场。

业务战略与定位

Gemini 和 Figure Technology Solutions 都在利用数字资产日益增长的主流接受度。作为一家主要的加密货币交易所，Gemini 正通过与 纳斯达克 的合作扩大其影响力，该合作使传统金融机构能够访问加密货币托管和质押服务。这一战略使 Gemini 能够弥合传统金融与蓬勃发展的数字资产经济之间的差距，类似于 Coinbase 如何将自己确立为公开交易的加密货币门户。Figure Technology Solutions 专注于区块链驱动的借贷和金融服务，通过利用其专有的 Provenance 区块链 来区分自己。这种方法旨在通过区块链效率简化传统金融流程，吸引对基础技术感兴趣的投资者，这些技术正在实现新的金融范式。稳定币发行商 Circle 和机构加密货币交易所 Bullish 的成功 IPO 表明，公共市场对各种加密原生商业模式存在多样化需求。Gemini 和 Figure 的举动强调了获得公开市场准入、提高品牌知名度以及为各自利基市场内的持续增长和创新 확보资本的战略必要性，从而促进 Web3 生态系统的整体合法化和成熟。