Frax Finance'ın frxUSD stablecoin'i, Circle'ın halka arzının ardından momentum kazanıyor ve GENIUS Yasası'na uygunluğu kullanarak kendini düzenlenmiş stablecoin pazarında kilit bir oyuncu olarak konumlandırıyor.

Yönetici Özeti

Circle'ın başarılı IPO'sunun ardından Frax Finance, GENIUS Yasası kapsamında uyumlu bir stablecoin olarak stratejik olarak konumlanıyor. Şirketin frxUSD stablecoin'i ve ilgili ekosistemi, yeni düzenleyici ortamın gereksinimlerini karşılamak üzere tasarlanmış olup, düzenleyici uyumlu stablecoin arayan hem kurumsal hem de bireysel kullanıcıları potansiyel olarak çekebilir.

Etkinlik Detayları

USDC'nin ihraççısı Circle Internet Group, Inc., 5 Haziran 2025 tarihinde NYSE'de CRCL hisse senedi koduyla halka açıldı. IPO fiyatı hisse başına 31 dolar olarak belirlendi ve yaklaşık 1.1 milyar dolar toplandı; bu da Circle'ı yaklaşık 6 milyar dolar değerlemeye ulaştırdı. Güçlü talep, hisse senedini keskin bir şekilde yükselterek başlangıç fiyatının %750 üzerine çıkardı. 18 Temmuz 2025'te Başkan Donald J. Trump, stablecoin'ler için federal bir düzenleyici sistem oluşturan, likit varlıklarla %100 rezerv desteği zorunlu kılan ve rezerv bileşiminin aylık olarak açıklanmasını gerektiren GENIUS Yasası'nı imzaladı.

Frax Finance kurucusu Sam Kazemian, GENIUS Yasası'nın taslağının hazırlanmasına katıldı. Bu düzenleyici bilgiye dayanarak Frax Finance, Şubat 2025'te GENIUS Yasası'na uyumlu bir frxUSD stablecoin'i çıkarmaya başladı. frxUSD'nin rezervleri, dolar cinsinden para piyasası fonu (MMF) token'ları ve ABD tahvil fonu token'larından oluşmaktadır.

Piyasa Etkileri

GENIUS Yasası uyumluluğu, Frax Finance'ın frxUSD'si ve ekosisteminin daha geniş çapta benimsenmesine yol açabilir. Yasa, tüketici korumasını önceliklendirir, ABD dolarının rezerv para birimi statüsünü güçlendirir ve ulusal güvenliği destekler. Stablecoin ihraççıları federal veya onaylı eyalet lisansı almalı, 1:1 fiat rezervi tutmalı ve aylık denetimlerden geçmelidir. Yasa, tüm faiz, staking veya teşvik ödemelerini yasaklar ve stablecoin'leri kesinlikle "ödeme token'ları" olarak tanımlar.

Frax Finance, frxUSD, FraxNet ön uç platformu ve Fraxtal blok zincirini içeren dikey entegrasyon yoluyla bir "stablecoin işletim sistemi" oluşturmayı hedeflemektedir. FraxNet, kullanıcıların frxUSD basmasına/bozdurmasına ve istikrarlı getiri elde etmesine olanak tanırken, Fraxtal, gas token'ı olarak yönetim token'ı FRAX'ı kullanan frxUSD için yüksek performanslı bir EVM L1 blok zinciridir. Frax North Star Hardfork, FXS'yi FRAX olarak yeniden adlandırır ve FRAX, Fraxtal için gas token'ı haline gelir; ayrıca topluluk ve DAO girişimleri için yıllık FRAX emisyonlarıyla bir Kuyruk Emisyon Planı sunar.

Uzman Yorumu

Frax Finance'ın frxUSD'si GENIUS Yasası'na sıkı sıkıya uyum sağlamakta ve dikey entegrasyon stratejisi aracılığıyla stablecoin üçlemesinin (para, ön uç, arka uç) geleceğine liderlik etmektedir.

Bu ifade, Frax Finance'ın düzenleyici gereksinimlerle uyumlu ve ticaret(Fraxswap), borç verme(Fraxlend) ve Ethereum likit staking(frxETH) dahil olmak üzere bir dizi hizmet sunan kapsamlı bir stablecoin ekosistemi oluşturma stratejik yaklaşımını vurgulamaktadır.

Daha Geniş Bağlam

Circle'ın başarılı IPO'su ve GENIUS Yasası'nın geçmesi, stablecoin endüstrisinde düzenleyici uyumluluk ve kurumsal benimseme yönünde bir değişimi işaret ediyor. Frax Finance, GENIUS Yasası'na uyumlu bir stablecoin ve dikey entegre bir ekosistem sunarak bu eğilimden faydalanmak için kendini konumlandırıyor. Bu hareket, düzenleyici uyumlu stablecoin arayan kullanıcıları çekebilir ve sektörün geleneksel finanstan zincir üstü sistemlere geçişini sağlayabilir.

GENIUS Yasası, izin verilen ödeme stablecoin ihraççılarına sermaye, likidite, risk yönetimi, pazarlama, denetim/raporlama, kara para aklamayı önleme ve ekonomik yaptırım uyumluluğu ile ilgili düzenleyici gereksinimler getirmektedir. Yasa ayrıca stablecoin sahiplerine faiz veya getiri ödemeyi yasaklar ve ihraççıların yasal olarak zorunlu kılındığında ödeme stablecoin'lerini ele geçirme, dondurma veya yakma teknik kapasitesine sahip olmalarını gerektirmektedir.