Edgen Crypto·Nov 25 2025, 21:22
[1] Stellar 飙升 2.3%，突破交易量激增的关键阻力位 (https://www.coindesk.com/markets/2025/11/25/s ...)[2] 投资者应在 Coinbase 和 Circle 逢低买入，William 称... (https://www.coindesk.com/markets/2025/11/24/i ...)[3] Filecoin 飙升 9% 突破下跌趋势 - CoinDesk (https://www.coindesk.com/markets/2025/11/25/f ...)
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Nov 25 2025, 21:27
SEC实施新指导方针以简化加密ETP审批流程
## 执行摘要 美国证券交易委员会（SEC）已实施重大的程序性改革，有望加速新型加密货币交易所交易产品（ETP）的推出。通过近期政府停摆后发布的技术指导以及批准商品信托的通用上市标准，该监管机构为将数字资产投资工具推向市场创造了一条更简化、更可预测的路径。 ## 事件详情 此次监管转变由两个主要部分组成。首先，SEC发布指导方针，阐明了根据**《证券法》第8(a)和461节**进行的注册过程。这允许注册声明（包括加密ETP的声明）在提交后20天内自动生效，前提是没有进行修改。该指导方针还概述了发行人要求加快此时间表的流程，为启动窗口提供了更大的透明度和控制权。 其次，更具影响力的发展是SEC批准交易所采用针对“商品信托份额”的**通用上市标准**。该类别明确包括持有现货数字资产的ETP。此前，每个新的加密ETP都需要提交特定的**《交易法》规则19b-4**文件，这是一个漫长而不确定的过程。在新框架下，符合条件的ETP无需单独的规则变更备案即可上市，前提是交易所拥有经批准的监控协议和该类产品的上市标准。 ## 市场影响 这些监管调整预计将对数字资产投资格局产生重大影响。主要影响是新加密ETP推出速度和效率的显著提高。通过取消对每种产品的定制化《规则19b-4》审查，SEC使竞争环境趋于公平，使加密ETP的上市流程与传统ETF的流程保持一致。 预计这种效率将促进更大的产品多样性。由于进入壁垒降低，资产管理公司可能更倾向于推出基于**比特币**以外的更广泛数字资产的ETP。例如，**T. Rowe Price**提交的持有**BTC**、**ETH**、**SOL**和**XRP**的主动型ETF等文件，代表了可能变得更常见的多元化产品类型。 ## 专家评论 监管分析师指出，通用上市标准的批准标志着数字资产监管成熟过程中的一个里程碑。此举是SEC**“加密项目”**倡议的关键组成部分，旨在使数字资产的监管框架现代化。共识是，这些变化为合规产品提供了更清晰、更快的市场途径，减少了发行人的模糊性和延迟。商品ETP与传统基金既定框架的对齐被视为对该资产类别结构性基础的重大信任投票。 ## 更广阔的背景 这一发展发生在将加密货币整合到主流金融结构中的更大趋势中。从逐案审批系统转向标准化、基于标准的上市流程，代表着一个重大的结构性变化。它标志着监管机构正在努力为基于加密货币的金融产品创建持久且可扩展的框架。通过使流程更可预测，SEC正在促进更大的机构参与，并为投资者提供受监管的数字资产更广泛范围的访问，这可能从长远来看重塑投资组合分配策略。
Nov 25 2025, 21:24
美国银行在Stellar网络上试点定制稳定币以解决监管合规问题
## 执行摘要 美国第五大商业银行机构美国银行已正式启动一项试点计划，旨在**Stellar**网络上测试其定制稳定币的发行。该倡议主要侧重于探索内置监管和合规功能的实施，包括资产冻结和交易逆转。这一发展标志着一家主要的传统金融实体在利用区块链技术创建受监管和合规的数字资产方面迈出了重要一步，可能为更广泛的银行业树立先例。 ## 事件详情 美国银行公司（**USB**）正在与**Stellar开发基金会**合作，试验**Stellar**区块链在机构级稳定币发行方面的能力。与大多数以不可变交易最终性运行的现有稳定币不同，本次试点探索了对受监管金融机构至关重要的功能。根据Stellar开发基金会的说法，该网络的架构旨在允许发行人保留对资产的控制权。 正在审查的关键功能包括： - **资产冻结：** 发行人（**美国银行**）冻结与非法或欺诈活动相关的资产的能力。 - **交易逆转：** 逆转欺诈或错误交易的能力。 这些功能直接响应了传统金融部门的合规要求，后者需要管理风险并遵守反洗钱（AML）和其他监管框架的机制。行业范围内打击非法金融的努力（其中一项于2025年8月启动的计划已冻结超过2.5亿美元的非法资产）凸显了对此类控制的需求。 ## 市场影响 该试点计划对市场具有多项重大影响。首先，它作为稳定币在既定金融系统内作为工具的合法化的有力信号。一家美国五大银行的参与可能会加速其他机构参与者（由于监管不确定性而一直不愿参与数字资产）的兴趣和采用。其次，它将**Stellar**网络（**XLM**）定位为寻求合规就绪基础设施的企业和金融机构的领先区块链，使其有别于将去中心化置于首位的其他平台。 ## 更广泛的背景 这项倡议是传统金融（TradFi）与区块链技术融合的更大趋势的一部分。随着全球监管机构为数字资产制定更清晰的指导方针，金融机构正在积极寻求整合区块链的方法，以提高金融服务的效率、透明度和合规性。美国银行的探索不仅仅是一项技术实验，而是一项战略举措，旨在为数字资产和传统资产在统一监管范围内共存的未来构建基础设施。这项试点可以作为受监管实体发行其他代币化资产的基础案例研究。
Nov 25 2025, 21:17
CFTC寻求CEO委员会提名以制定数字资产政策
## 执行摘要 美国商品期货交易委员会（CFTC）宣布正在为新的CEO创新委员会寻求提名，这是一个旨在就数字资产政策和不断演变的市场结构向该机构提供信息的咨询机构。由代理主席Caroline D. Pham牵头，这项举措标志着监管机构继续积极与加密货币行业接触。虽然此举是朝着建立更清晰的监管框架迈出的一步，但市场影响仍不确定，并将取决于委员会的最终构成及其建议的实质内容。 ## 事件详情 2025年11月25日，**CFTC**代理主席Caroline Pham正式呼吁公众提名CEO创新委员会成员。根据公告，提交截止日期为12月8日。该委员会的主要目标是协助监管机构应对金融技术和数字资产的复杂性。代理主席Pham表示，该小组将在帮助“开创市场结构新时代”方面发挥重要作用，特别侧重于将数字资产整合到受监管市场中。 ## 市场影响 成立一个CEO级别的咨询委员会，为加密货币行业领导者与美国主要监管机构之间提供了直接和正式的沟通渠道。这一发展有可能减轻监管风险，并减少历史上源于执法行动的市场不确定性。然而，该委员会的最终影响力尚未确定。其有效性将取决于哪些高管被选中以及**CFTC**在多大程度上将其指导意见纳入正式政策制定中。市场目前处于密切观察状态，等待有关委员会成员和具体任务的进一步详情。 ## 专家评论 代理主席Pham的行动提供了对其监管理念的洞察。她因其创建**CFTC**数字资产市场试点项目（实质上是美国监管沙盒）的提议，于2023年被CoinDesk评为最具影响力人物之一。她对全球市场咨询委员会的赞助也值得注意，因为它产生了关于复杂金融主题的14项正式建议，包括首次提出的美国数字资产分类法和代币化抵押品的使用。这些过往行动表明了一种有条不紊的协作式监管方法，旨在建立明确的规则，而不是通过惩罚性措施进行管理。 ## 更广阔的背景 这项举措使**CFTC**在美国数字资产监管的政策驱动方法中处于领先地位，这与其他机构以诉讼为主的策略形成对比。通过创建一个由行业主要参与者组成的正式咨询机构，**CFTC**正在将自身定位为美国加密市场结构未来的主要设计者。Pham此前与全球市场咨询委员会合作的先例表明，新的CEO创新委员会的建议可能会对数字资产的监管格局及其融入更广泛的全球金融系统产生实质性影响。