基於區塊鏈的貸款平台Figure（FIGR）於9月11日在那斯達克首次亮相，股價收盤上漲24%至31.11美元，市值達到66億美元。

詳情

Figure (FIGR.US) 是一家區塊鏈原生貸款平台，於9月11日在那斯達克開始交易。首次公開募股（IPO）定價為每股25美元，首次亮相時股價收於31.11美元，漲幅達24%。該公司盤中最高達到36.13美元，漲幅為44.5%，首日交易結束時市值約為66億美元，基於2.1166億股流通股計算。此次首秀未出現交易暫停，這與包括Circle和美國比特幣在內的一些近期加密貨幣IPO所經歷的波動形成了對比。雖然Figure進入公開市場時的市值低於近期加密貨幣IPO，例如Bullish（80.4億美元）、美國比特幣（75.2億美元）、Galaxy Digital（109.9億美元）和Circle（307.4億美元），但它在這些公司中流通股數量最少。

財務機制和營運效率

Figure 利用其專有的區塊鏈Provenance來發起、資助、追蹤和交易貸款，旨在簡化資本市場。該公司最初提供房屋淨值信貸額度（HELOCs）服務，此後已擴展到提供加密貨幣抵押貸款，使用比特幣和以太坊作為抵押品，並營運一個數位資產交易所。根據公司備案文件，Figure已在其區塊鏈上發起或促成超過160億美元的貸款，並處理了超過500億美元的交易。該平台的效率體現在HELOC的平均資金週轉時間約為10天，遠低於行業平均的約42天。此外，每筆貸款的平均生產成本約為730美元，遠低於抵押貸款行業平均的約11,230美元。Figure還集成了來自OpenAI和Google Gemini的人工智慧，以評估貸款申請並增強平台功能。在2024財年，Figure報告收入3.41億美元，淨利潤2000萬美元。

商業策略和市場定位

由SoFi的共同創辦人兼前首席執行官Mike Cagney於2018年創立，Figure將自身定位在傳統金融與不斷發展的加密經濟的交匯點。其在那斯達克的成功上市凸顯了區塊鏈實體尋求與主流金融市場融合的更廣泛趨勢。Figure的商業模式尤其符合不斷增長的「真實世界資產」（RWA）敘事，專注於私人信貸的代幣化。該公司目前在代幣化私人信貸市場中佔據約75%的份額。改進的監管環境，包括《GENIUS法案》和川普政府的親加密政策等舉措，被認為是促成投資者信心並驗證Figure代幣化戰略的一個因素。這種環境的特點是監管清晰度增加，從而減輕了機構投資者的合規負擔，並支持數位資產市場的成熟。

更廣泛的市場影響

Figure的成功IPO被視為連接傳統金融與加密經濟的重要一步，可能為更多基於區塊鏈和專注於RWA的公司進入公開市場鋪平道路。這一事件驗證了RWA敘事，並預計將吸引更多機構資本進入區塊鏈賦能的貸款領域。分析師認為，像Figure這樣的公司的成功可以為區塊鏈金融服務解鎖巨大的市場機會。CryptoWatch分析師Mark Thompson表示，Figure的成功可能在2030年前解鎖2萬億美元的區塊鏈金融服務市場。此外，彭博社指出，僅在2025年，機構對加密貨幣的興趣就增加了35%，這表明數位資產在更廣泛的金融格局中日益被接受和整合。Figure強勁的市場需求和表現強化了加密公司尋求主流金融市場整合的趨勢。