新的去中心化交易所 EulerSwap 與 Euler v2 借貸金庫集成，以提高資本效率並為流動性提供者提供新的收益機會。

執行摘要

EulerSwap，一個去中心化交易所（DEX），已啟動，並與 Euler v2 借貸金庫整合。此整合旨在透過允許流動性提供者（LP）同時賺取交易費用和借貸收益來提高資本效率。該設計還允許流動性提供者將其頭寸用作借款抵押品，從而減少資本碎片化並促進新的交易策略。

事件詳情

EulerSwap 利用 Euler v2 金庫進行流動性，使資本可用於交易和借貸。一個關鍵功能是即時（JIT）流動性，協議可以根據需要從 Euler 的借貸儲備中即時借入資產以滿足交易需求。此功能極大地提高了資本效率，在最佳條件下，模擬的流動性深度可能比傳統的自動做市商（AMM）高出 50 倍。

EulerSwap 提供可自定義的池參數，包括集中度、均衡點和貸款價值比（LTV），這允許進行複雜的流動性管理。與傳統的 AMM 不同，每個 EulerSwap 實例都由一個單一的流動性提供者帳戶管理，從而可以完全控制池的 AMM 曲線、定價、點差和流動性配置文件。該平台還與 Uniswap v4 的 hook 架構兼容，允許其與 Uniswap 的路由和求解器網路整合。

市場影響

EulerSwap 的設計旨在解決傳統 AMM 中資產利用率不足的問題，其中很大一部分資金處於閒置狀態。透過在一個統一的流動性層之上構建 DEX 和借貸協議，EulerSwap 使 AMM 中的流動性可以在借貸協議中重複使用，從而最大限度地提高資本效率。該平台的可交易抵押品和債務功能增加了靈活性，使用戶可以更輕鬆地轉移或管理其頭寸。

JIT 流動性的引入可能會影響市場動態。一個博弈論模型表明，JIT 流動性提供可能並不總是能增加流動性池深度。雖然它允許 JIT LP 透過檢測有害訂單流來避免逆向選擇，但如果訂單量對池深度沒有足夠的彈性，它也可能擠出被動 LP。

專家評論

EulerSwap 旨在為以下對象服務：希望在沒有傭兵激勵的情況下引導流動性的代幣發行者。尋求提高協議自有流動性資本效率的 DAO。追求高效、可對沖的 LP 頭寸的做市商。尋求將借貸和交易結合到其交易策略中的複雜 DeFi 用戶。

更廣泛的背景

EulerSwap 的推出正值去中心化金融（DeFi）協議日益尋求提高資本效率並提供更複雜的交易策略之際。借貸和交易功能的整合反映了統一流動性層的更廣泛趨勢，其中資產可以在多個 DeFi 應用程式中利用。這種方法旨在解決不同協議之間流動性碎片化的問題，並最大限度地提高流動性提供者的回報。

自 2024 年 Euler V2 回歸以來，該協議已突破 20 億美元的總鎖定價值（TVL）的象徵性門檻。