Matt Hougan, CIO de Bitwise, anticipe une « saison Solana » alimentée par les approbations d'ETF au comptant et d'importants investissements de trésorerie d'entreprise, ce qui pourrait entraîner un impact significatif sur le prix du SOL.

Résumé Exécutif

Matt Hougan, Directeur des Investissements (CIO) de Bitwise, anticipe une « saison Solana » pour la cryptomonnaie SOL, propulsée par la convergence des approbations attendues de produits négociés en bourse (ETP) Solana au comptant et d'allocations significatives de trésorerie d'entreprise. Cette confluence de facteurs devrait influencer considérablement la valorisation marchande du SOL, en particulier compte tenu de sa capitalisation boursière relativement plus petite par rapport au Bitcoin (BTC) et à l'Ethereum (ETH).

L'Événement en Détail

Plusieurs gestionnaires d'actifs, dont Grayscale, VanEck, Franklin Templeton, Fidelity, Invesco/Galaxy, Canary Capital et Bitwise lui-même, ont soumis des demandes d'ETF Solana au comptant aux États-Unis. La Securities and Exchange Commission (SEC) devrait rendre ses décisions sur ces premières demandes avant le 10 octobre. De plus, les marchés de prédiction indiquent une probabilité de 99 % d'approbation d'un ETF Solana au comptant aux États-Unis d'ici le 16 octobre 2025, ce qui s'aligne avec les analyses des analystes de Bloomberg Eric Balchunas et James Seyffart, qui attribuent 95 % de chances d'approbation pour SOL en 2025.

Simultanément, Forward Industries (NASDAQ: FORD), une entreprise manufacturière de 60 ans, a annoncé un placement privé de 1,65 milliard de dollars en espèces et en engagements de stablecoins. Cette initiative, menée par Galaxy Digital, Jump Crypto et Multicoin Capital, vise à établir Forward Industries comme une entité cotée en bourse de premier plan dotée d'une trésorerie d'actifs numériques axée sur Solana. Suite à cette annonce, l'action Forward Industries a bondi de 101 % lors des échanges pré-marché le 9 septembre. L'allocation de 1,65 milliard de dollars équivaut à plus de 7,7 millions de jetons SOL aux prix de négociation actuels, ce qui positionne Forward Industries pour surpasser Upexi en tant que plus grand détenteur de trésorerie Solana coté en bourse.

Implications pour le Marché

La capitalisation boursière relativement plus petite de Solana suggère que même des afflux institutionnels modestes pourraient exercer une pression haussière significative sur son prix. Les analystes prévoient qu'un déblocage potentiel de 3,8 à 7,2 milliards de dollars de capital institutionnel pourrait propulser les prix du SOL vers 300 à 350 dollars. Les précédents historiques des ETF Bitcoin et Ethereum démontrent l'impact potentiel : les afflux d'ETF Bitcoin ont grimpé à 54,75 milliards de dollars, tandis que les afflux d'ETF Ethereum ont atteint 12,1 milliards de dollars, contribuant à des sommets de prix pluriannuels pour les deux actifs.

Treize sociétés cotées en bourse détiennent actuellement 8,91 millions de jetons SOL, évalués à environ 1,8 milliard de dollars, ce qui indique une tendance croissante à l'adoption par les trésoreries d'entreprise. Des produits tels que le REX-Osprey Solana + Staking ETF (SSK), qui a attiré 1,2 milliard de dollars d'actifs dans les 30 jours suivant son lancement en juillet 2025, illustrent davantage la demande institutionnelle, offrant des rendements de jalonnement allant jusqu'à 7,3 %.

Stratégie Commerciale et Adoption d'Entreprise

Le pivot stratégique de Forward Industries souligne une tendance plus large des entreprises traditionnelles à intégrer les actifs numériques dans leur gestion de trésorerie. Michael Pruitt, PDG de Forward Industries, a déclaré que la stratégie reflète la conviction du potentiel à long terme de Solana. Cette démarche s'aligne sur un modèle observé chez d'autres sociétés cotées en bourse comme MicroStrategy, qui a largement intégré le Bitcoin dans son bilan. La collaboration avec Galaxy Digital, Jump Crypto et Multicoin Capital fournit un soutien stratégique et technique. Galaxy Digital conseillera sur le trading, le prêt, la structuration, le jalonnement et l'infrastructure ; Jump Crypto apportera son expertise technique, y compris le support pour Firedancer, un client validateur haute performance ; et Multicoin Capital fournira des informations sur l'investissement. Kyle Samani, co-fondateur de Multicoin, devrait devenir président du conseil d'administration de Forward Industries, renforçant ainsi l'alignement stratégique visant à générer des « rendements on-chain différenciés » en tirant parti de l'écosystème de finance décentralisée haute performance de Solana.

Contexte Plus Large

La clarté réglementaire anticipée des approbations de la SEC pour les ETF Solana est un facteur critique pour une adoption institutionnelle accélérée. La capitalisation boursière de Solana de 82,1 milliards de dollars et son infrastructure robuste de qualité institutionnelle sont citées comme des raisons de son éligibilité à un cadre accéléré. Les déséquilibres offre-demande observés dans Ethereum suite à l'approbation de son ETF, où les afflux institutionnels ont largement dépassé l'offre, servent de modèle pour la trajectoire potentielle de Solana. L'engagement institutionnel accru devrait améliorer la liquidité et consolider la position de Solana en tant que blockchain Layer 1 majeure, bien que sa taille relativement plus petite puisse également l'exposer à une plus grande volatilité des prix pendant les périodes de flux de capitaux importants.