美国债务突破39万亿美元，比特币避险资产辩论升温

核心要点

霍尔木兹海峡地缘政治不稳定和美国主权债务螺旋式上升的双重压力，正在引发关于比特币作为避险资产角色的辩论。尽管分析师指出，比特币作为中立价值储存手段的长期叙事正在加强，但当前的市场数据显示，它正像高风险资产一样交易，与波动的能源价格紧密相关。

1. 新的避险叙事正在形成，原因是美国国债突破39 万亿美元，伊朗正考虑接受人民币作为石油过境费用，挑战美元的全球主导地位。
2. 与避险论点相反，比特币与WTI原油的相关性已达到0.68的高点，表明不断上涨的能源成本目前是加密市场的一个逆风。
3. 油价飙升已将比特币挖矿生产成本推高至平均8.8 万美元，迫使无利可图的矿工出售其BTC持仓以弥补运营开支。