Edgen Crypto·Apr 01 2026, 13:25TL;DR 中東局勢潛在的降溫為加密市場提供了短暫提振，但鏈上數據揭示了更為複雜的局面。
比特幣（BTC）從週一接近 6.5 萬美元的低點跳升，截至 4 月 1 日曾短暫交易於 6.92 萬美元上方，此前前總統唐納·川普的一則社群媒體貼文暗示與伊朗的敵對行動可能暫停。廣泛的加密貨幣反彈也帶動以太幣（ETH）上漲超過 3%，交易價格突破 2,100 美元。
「近期軌跡可能仍與宏觀發展緊密相連，」LMAX Group 市場策略師 Joel Kruger 表示。他指出，如果局勢趨於降溫，路徑更加清晰，可能會推動風險資產走高，而持續的不確定性則可能使其陷入震盪走勢。
此次緩解性反彈發生在此前慘淡的一週之後。上週比特幣下跌 5.1%，加密貨幣恐懼與貪婪指數跌至 8 分，這一水平代表「極度恐懼」。在比特幣上漲的同時，根據 ZebPay 的數據，截至週五的一週內，比特幣現貨 ETF 錄得 2.96 億美元的淨流出，打破了此前連續四週的流入勢頭。市場的矛盾信號凸顯了復甦的脆弱性，交易員目前正關注本週末即將到來的規模達 170 億美元的加密選擇權大到期。
投資者的核心議題在於比特幣是作為避險資產發揮作用，還是像其他風險資產一樣交易，後者在地緣政治不確定期間通常會下跌。2022 年俄烏衝突的歷史先例表明，比特幣在初始衝擊中往往會大幅下跌。關鍵驅動因素並非戰爭本身，而是其對通膨、債券收益率和流動性的影響。長期衝突導致油價處於高位並迫使央行推遲降息，這為加密貨幣創造了艱難的環境。
週一的反彈雖然劇烈但缺乏後續動力，隨著持久和平的希望消退以及油價回升，比特幣在週四滑回 6.9 萬美元以下。這一波動凸顯了市場對地緣政治頭條新聞的敏感性。以太幣在初始反彈中上漲 4.4% 至 2,070 美元以上，表現搶眼，信號顯示風險偏好在曲線遠端有所回升，但隨後也回吐了部分漲幅。
市場仍處於緊繃狀態，在摩根士丹利計劃推出的現貨比特幣 ETF 等看漲機構信號與看跌的宏觀壓力之間徘徊。美國 10 年期公債收益率已攀升至 4.43% 左右，收緊了金融環境。這種動態反映在更廣泛的股票市場中，在加密貨幣短暫復甦期間，科技股佔比較高的那斯達克指數下跌了 2.4%。
雖然地緣政治新聞可以觸發劇烈的短期波動，但分析師認為，對比特幣中期趨勢而言，更重要的因素是全球流動性。從中東衝突傳導至加密價格的主要機制是通過石油價格和債券收益率。
如果衝突導致能源價格持續高企，可能會維持高通膨，迫使聯準會保持鷹派立場並推遲潛在的降息。這將收緊流動性，而從歷史上看，流動性收緊是對比特幣等投機性資產的阻礙。目前，市場正對每一條新聞做出反應，但即將於 3 月 27 日到期的 170 億美元選擇權預計將成為波動的主要來源，並可能為下一季度的趨勢奠定基調。
本文僅供參考，不構成投資建議。
