Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc Thúc đẩy Hạn chế Phát hành Stablecoin Won cho các Ngân hàng

Edgen Crypto·Feb 23 2026, 11:23

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Những điểm chính

Ngân hàng trung ương Hàn Quốc đã chính thức tái khởi động kêu gọi mô hình phát hành stablecoin tập trung vào ngân hàng, gửi báo cáo tới các nhà lập pháp nhấn mạnh những rủi ro đáng kể đối với hệ thống tài chính quốc gia. Động thái này làm tăng cường cuộc tranh luận về dự luật tài sản kỹ thuật số đang bị đình trệ của đất nước, đối lập giữa sự thận trọng của cơ quan quản lý và lời kêu gọi đổi mới mở của ngành.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) đề xuất rằng chỉ các ngân hàng thương mại mới được phép phát hành stablecoin neo giá đồng won, với lý do rủi ro đối với chính sách tiền tệ và ổn định tài chính.
Ngân hàng trung ương cảnh báo rằng stablecoin do tư nhân phát hành có thể được sử dụng để lách các biện pháp kiểm soát ngoại hối và mâu thuẫn với các nguyên tắc tách biệt ngân hàng và thương mại của quốc gia.
Đợt thúc đẩy quản lý này diễn ra khi khuôn khổ stablecoin của Hàn Quốc đã đình trệ từ tháng 10 năm 2025 do bất đồng về đối tượng đủ điều kiện phát hành token.

BOK Đề xuất Mô hình Chỉ Dành cho Ngân hàng để Giảm thiểu Rủi ro Hệ thống

Ngân hàng trung ương Hàn Quốc đang vận động để giữ việc phát hành stablecoin neo giá đồng won độc quyền trong hệ thống ngân hàng thương mại. Trong một báo cáo gửi tới Ủy ban Chiến lược và Tài chính của Quốc hội, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) đã dán nhãn các tài sản kỹ thuật số này là "các sản phẩm thay thế giống tiền tệ" gây ra mối đe dọa trực tiếp đối với chính sách tiền tệ, ổn định ngoại hối và toàn bộ sự toàn vẹn tài chính. Ngân hàng lập luận rằng việc cho phép các thực thể phi ngân hàng phát hành stablecoin có thể tạo ra các lỗ hổng để lách các quy định ngoại hối và vi phạm nguyên tắc tách biệt ngân hàng và thương mại đã được thiết lập của đất nước.

Để quản lý những mối đe dọa nhận thấy này, BOK đã đề xuất một phương pháp tiếp cận có cấu trúc, trong đó các ngân hàng sẽ dẫn đầu việc phát hành thông qua mô hình liên danh. Hệ thống này sẽ được giám sát bởi một cơ quan liên ngành theo luật định mới chịu trách nhiệm điều phối các phê duyệt và giám sát. Ngân hàng trung ương đã chỉ ra khuôn khổ Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ—một mô hình liên ngành liên quan đến Bộ Tài chính, Cục Dự trữ Liên bang và FDIC—là một kế hoạch tiềm năng cho cấu trúc quản lý được đề xuất của mình.

Luật Stablecoin Đình trệ từ tháng 10 về Vấn đề Kiểm soát Nhà phát hành

Lập trường kiên quyết của BOK rơi vào giữa một bế tắc lập pháp về khuôn khổ stablecoin toàn diện, ban đầu dự kiến vào tháng 10 năm 2025. Các nhà lập pháp đã không thể đạt được sự đồng thuận về điểm gây tranh cãi chính: liệu các thực thể phi ngân hàng có nên được phép phát hành stablecoin hay không và ở mức độ nào các ngân hàng phải tham gia vào bất kỳ thực thể phát hành nào. Sự chậm trễ đã tạo ra sự không chắc chắn cho các công ty tiền điện tử muốn hoạt động tại một trong những thị trường tài sản kỹ thuật số quan trọng của châu Á.

Đề xuất tập trung vào ngân hàng này đã vấp phải sự chỉ trích từ các bên tham gia ngành, những người cho rằng nó kìm hãm sự đổi mới. Sangmin Seo, chủ tịch của Quỹ Kaia DLT, đã phản đối lập trường của BOK, cho rằng lập luận về việc phát hành do ngân hàng dẫn đầu thiếu một cơ sở vững chắc.

Lập luận cho việc các ngân hàng dẫn đầu triển khai stablecoin thiếu một “nền tảng logic.”

— Sangmin Seo, Chủ tịch Quỹ Kaia DLT.

Seo và các nhà vận động ngành khác cho rằng việc thiết lập các quy tắc rõ ràng, mạnh mẽ cho tất cả các nhà phát hành tiềm năng, thay vì hạn chế thị trường cho các ngân hàng, là một cách hiệu quả hơn để giảm thiểu rủi ro trong khi thúc đẩy một môi trường cạnh tranh.