非洲國家在加密貨幣市場飆升中面臨監管Oasis

執行摘要

非洲國家正處於加密貨幣市場迅速擴張的關鍵時刻，其全球價值目前接近4萬億美元。非洲大陸面臨一個關鍵選擇：實施健全的監管框架以利用數位貨幣的經濟潛力，或者冒著加劇金融不穩定和排斥的風險。鑑於非洲大陸的年輕人口及其在有效管理下吸引大量資本流入的潛力，風險尤其高。

事件詳情

對數位貨幣日益增長的興趣為非洲帶來了巨大的機遇和顯著的風險。從機遇方面看，利用加密貨幣可以開啟新的資本池，將每年超過950億美元的匯款重新路由到非洲，並可能重塑整個主權債務市場。非洲各國政府總共欠國際貨幣基金組織（IMF）422億美元，其中埃及就欠74.2億美元。有效的加密貨幣整合可以減少對此類外部債務的依賴。

然而，風險是巨大的。例如，穩定幣的廣泛採用可能會吸走地方銀行分支機構的存款，從而破壞中央銀行的貨幣控制。塞拉利昂、烏干達和幾內亞等非洲最脆弱的貨幣可能會在日益增長的波動性下崩潰。此外，缺乏監管使脆弱社區面臨欺詐，並加劇排斥，讓富人更富，而那些最無力承擔損失的人則面臨最大的風險。

金融機制和監管格局

非洲大陸的監管努力正在演變，預示著從禁止到謹慎賦能的轉變。幾個主要國家正在建立框架：

• 肯亞：虛擬資產服務提供商法案引入了加密貨幣交易所和錢包的雙重許可制度，重點關注反洗錢（AML）和了解你的客戶（KYC）標準。它還廢除了先前的3%數位資產稅，轉而從7月1日起對交易費徵收10%的消費稅。肯亞去年的加密貨幣流入達到了560億美元，該國在非洲鏈上加密貨幣交易中排名第三。國際貨幣基金組織指出全面監管框架的重要性，並成立了一個技術工作組負責最終確定政策建議。
• 奈及利亞：作為非洲最大的經濟體和加密貨幣市場，奈及利亞證券交易委員會（SEC）提出了嚴格的指導方針，強制要求所有虛擬資產服務提供商（VASP）進行KYC並要求本地註冊。這些正在諮詢中的規則還要求報告超過1,000美元的跨境交易，目標是佔**奈及利亞GDP 10%**的匯款。奈及利亞中央銀行（CBN）於2024年解除了其2021年的銀行禁令，現在允許VASP與移動貨幣平台集成。
• 南非：金融部門行為監管局（FSCA）於2025年6月澄清了其立場，將加密貨幣納入外匯管制法規。高等法院裁定加密貨幣既不是“貨幣”也不是“資本”，這導致了臨時指導方針，允許持牌VASP在沒有資本外逃限制的情況下處理匯款。南非已批准59個加密貨幣運營許可證，其稅務機關（SARS）強制將加密貨幣申報為“其他資產”，利潤最高徵收18%的資本利得稅（CGT），交易收入最高徵收45%。

國際貨幣基金組織6月關於撒哈拉以南數位支付的報告表明，支持性政策可以將匯款成本降低40%，但警告如果不受監管，存在波動性風險。總體而言，25%的非洲國家正式監管加密貨幣，高於2024年。

業務戰略和市場定位

非洲被認為是加密貨幣採用增長最快的地區，從2022-2023年到2023-2024年實現了45%的同比增長率，超過了其他新興市場。穩定幣已成為非洲金融系統不可或缺的一部分，由於傳統成本高昂和當地貨幣波動，它們提供了價值儲存並促進了跨境匯款。通過穩定幣從美國向奈及利亞發送200美元的成本可能低於0.01美元，顯著低於傳統方法的7.60美元，傳統方法在撒哈拉以南非洲平均為8.37%。

Felix Honigwachs是一位ESG、代幣化和包容性增長領域的專家，他強調代幣化是實現非洲金融包容性的強大工具。通過將現實世界資產轉換為數位代幣，它降低了小投資者的進入門檻並提高了透明度。芝加哥的Immaculata生活項目完全由加密貨幣資助，展示了區塊鏈如何將金融創新與社區提升相結合，這是一個可能在非洲適當監管框架下複製的模式。Yellow Card和Binance等平台正在促進匯款，推動穩定幣交易量，目前穩定幣交易量佔撒哈拉以南非洲加密貨幣總交易量的43%。

更廣泛的市場影響

明確的加密貨幣法規的戰略性實施可以為非洲帶來變革性效益，包括更大的金融包容性、新的就業機會以及一個面向未來的經濟體，這可以作為全球數位金融的典範。成功可以吸引數十億美元的ESG對齊全球資本，預計到2030年將達到35萬億至50萬億美元。相反，如果監管不力，無論是通過扼殺創新還是允許漏洞，都可能導致金融不穩定、資本外逃以及對脆弱人口的排斥加劇。跨境法規的協調是避免碎片化規則的關鍵，這些規則可能扼殺創新並阻礙到2030年實現1萬億美元數位經濟。