8월 고용 보고서 부진으로 금융 부문 주식 하락
찰스 슈왑, 로빈후드 및 기타 금융 기업의 주가는 부정적인 고용 보고서 발표 후 폭락했으며, 이는 경제 약화와 금리 방향에 대한 우려를 증폭시켰다.
8월 고용 보고서 부진으로 금융 부문 주식 하락
2025년 9월 5일 금요일, 미국 금융 부문 주식은 예상보다 부진한 8월 고용 보고서에 대한 투자자 심리가 반응하면서 하락 마감했습니다. 이 보고서는 잠재적인 경제 둔화에 대한 우려를 증폭시키고 연방준비제도(Fed)의 공격적인 금리 인하에 대한 기대를 확고히 하여 금융 기관에 상당한 영향을 미쳤습니다.
8월 고용 보고서 세부 정보
2025년 8월 고용 보고서 발표와 함께 미국 노동 시장은 상당한 약화 징후를 보였습니다. 미국 고용주는 겨우 22,000개의 일자리를 추가했으며, 이는 경제학자들의 예상치인 75,000~110,000개의 신규 일자리에 훨씬 못 미치는 수치입니다. 이는 7월에 추가된 79,000개의 일자리에서 급격한 둔화를 나타냅니다.
더욱 우려스러운 점은 8월 실업률이 7월 4.2%에서 4.3%로 소폭 상승하여 2021년 10월 이후 최고 수준에 도달했다는 것입니다. 노동통계국(BLS)은 또한 이전 달의 데이터를 크게 하향 조정했으며, 특히 6월의 일자리 창출을 처음 보고된 14,000개 증가에서 13,000개 감소로 수정했습니다. 이는 2020년 12월 이후 처음으로 월별 고용 성장이 마이너스를 기록한 것입니다. 광범위한 U6 불완전 고용률도 8.1%로 상승하여 2021년 10월 이후 최고치를 기록했습니다.
고용 유형 분석에 따르면 357,000명의 정규직 근로자가 2개월 연속 감소한 반면, 시간제 근로자는 597,000명 급증했습니다. 여러 일자리를 가진 개인의 수는 443,000명 증가하여 878만 5천 명에 달했습니다. 8월 평균 시간당 임금은 7월과 동일하게 0.3% 증가했으며, 2024년 8월 대비 전년 동기 대비 3.7% 상승했습니다.
시장 반응 분석
예상보다 부진한 고용 데이터는 연방준비제도의 통화 정책에 대한 시장의 기대에 깊은 영향을 미쳤습니다. 트레이더들은 이제 9월 17일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금리 인하가 없을 가능성을 0%로 가격에 반영하고 있으며, 이는 전날 약 4%였던 것과 비교하면 상당한 변화입니다. 9월 회의에서 더욱 공격적인 50bp(베이시스 포인트) 인하 가능성은 0%에서 약 12%로 급증했습니다. 또한 시장 참여자들은 이제 연말까지 기준 금리가 75bp 낮아질 것으로 예상하고 있습니다.
이러한 데이터에 대한 반응으로 10년 만기 국채 수익률은 마감 거래에서 4.08%로 떨어져 전날 마감가인 4.18%보다 낮아졌고, 한때 4.06%까지 떨어져 2025년 4월 초 이후 최저치를 기록했습니다. 마찬가지로 2년 만기 국채 수익률은 목요일 마감가인 3.6%에서 3.47%로 떨어졌습니다. 평균 모기지 금리도 당일 16bp 하락하여 주말에 6.3% 미만으로 마감했으며, 이는 1년여 만에 가장 큰 일일 하락폭을 기록했습니다. 연준의 금리 인하 기대가 커지면서 금값은 온스당 3,586달러를 기록하며 사상 최고치를 경신했습니다.
금융 부문은 하락세를 보였지만, 전체 주식 시장의 반응은 엇갈렸습니다. 다우존스 산업평균지수(DJI)는 0.5% 하락했고, S&P 500(SPX)은 0.3% 하락했으며, 기술주 중심의 나스닥 종합지수(IXIC)는 금요일에 소폭 하락 마감했습니다. 그러나 S&P 500과 나스닥은 주간으로 소폭 상승했으며, 다우존스는 2주 연속 하락했습니다. 미국 소형주(러셀 2000)와 같이 금리에 민감한 분야는 1.1% 상승했습니다. 이 소식에 미국 달러는 급락하여 앞서의 상승분을 되돌렸습니다. 이러한 시장 행동은 '나쁜 소식이 좋은 소식'이라는 패러다임과 일치하는데, 이는 부진한 경제 데이터가 통화 완화 가능성을 높이는 것으로 해석되어 일반적으로 주식에 긍정적인 것으로 간주됩니다.
광범위한 맥락 및 시사점
금융 부문의 경우 부정적인 고용 보고서는 잠재적인 역풍을 예고합니다. 경제 약화와 금리 인하 전망에 대한 우려는 단기에서 중기적으로 은행 수익성과 대출 수요에 영향을 미칠 수 있습니다. 주요 금융 기관의 주가는 이 소식에 반응하여 폭락했습니다.
찰스 슈왑(SCHW), 로빈후드(HOOD), 모건 스탠리(MS), JP모건 체이스(JPM), 뱅크 오브 아메리카(BAC), 웰스 파고(WFC) 모두 하락세를 경험했습니다. 특히 로빈후드 마켓(HOOD) 주가는 5.9% 하락하여 96.80달러를 기록했습니다. 이 하락은 평균 4,100만 주보다 훨씬 낮은 약 2,230만 주의 현저히 낮은 거래량으로 발생했습니다.
즉각적인 주가 하락에도 불구하고 분석가들은 최근 로빈후드에 대해 긍정적인 전망을 보였습니다. KeyCorp는 HOOD에 대한 목표 주가를 60.00달러에서 110.00달러로 상향 조정했으며, Needham & Company는 71.00달러에서 120.00달러로 상향 조정했습니다. 회사는 최근 강력한 실적을 보고했으며, 분기당 주당 순이익(EPS)은 시장 예상치인 0.30달러를 상회하는 0.42달러였습니다. 분기 매출은 시장 예상치인 8억 9,393만 달러를 초과하는 9억 8,900만 달러였습니다. 로빈후드는 현재 시가총액이 899억 8천만 달러이고, 주가수익비율이 51.40이며, P/E/G 비율은 3.69입니다.
전문가 논평
금리 인하에 대한 압도적인 시장의 합의는 데이터에 대한 반응뿐만 아니라 경제가 즉각적인 지원을 필요로 한다는 깊은 신념을 반영합니다. 한 분석가가 언급했듯이:
> "이러한 움직임은 연준의 중요한 전환점을 의미하며, 이는 이중 책무를 재조정하고 이제 인플레이션에 대한 지속적인 싸움보다 고용 안정을 우선시하는 것으로 보입니다."
이러한 정서는 투자자와 정책 입안자들 사이에서 완화적 통화 정책에 대한 인지된 시급성을 강조합니다.
향후 전망
이제 초점은 9월 17일 예정된 연방공개시장위원회 회의로 옮겨졌으며, 시장에서는 25bp 금리 인하 가능성을 거의 완전히 가격에 반영하고 있으며, 더 공격적인 50bp 인하 가능성은 더 적습니다. 임금 상승세가 지속됨에도 불구하고 노동 시장의 지속적인 약세는 연준이 약화되는 일자리 창출과 인플레이션 우려 사이의 균형을 맞춰야 하는 복잡한 과제를 제시합니다. 투자자들은 앞으로의 경제 보고서와 연방준비제도 관계자들의 추가적인 발언을 면밀히 주시하여 급변하는 경제 환경에서 중앙은행의 향후 방향에 대한 신호를 찾을 것입니다. 이 기간은 기업 투자 결정에서부터 소비자 대출 및 모기지 금리에 이르기까지 다양한 부문에서 차입 비용을 낮출 것으로 예상됩니다.
