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## 구글 모회사 알파벳, AI 이니셔티브에 수십억 달러 부채 확보 ### 시장 개요 및 전략적 자금 조달 구글의 모회사인 **Alphabet Inc.** (GOOGL)은 중요한 다중 트랜치 채권 발행을 통해 미국 달러 및 유로 채권 시장에 진입했습니다. 이 전략적인 움직임은 주로 야심찬 인공지능 (AI) 확장 계획을 가속화하기 위한 저비용의 유연한 자금을 확보하는 것을 목표로 합니다. 이번 발행은 투자 등급 기업 신용에 대한 강력한 수요 시기에 이루어졌으며, 다른 저명한 기술 기업들의 유사한 대규모 채권 발행에 뒤이어 발생했습니다. 미국 기업들은 2025년에 AI 관련 채권으로 총 **2천억 달러** 이상을 발행했으며, **Meta Platforms Inc.** (META) 및 **Oracle Corp.** (ORCL)와 같은 기술 대기업들이 이 기록적인 수치에 크게 기여했습니다. ### 발행 세부 정보 **Alphabet**은 자금 조달원을 다변화하고 투자자 기반을 확대하기 위해 8개 부분으로 구성된 달러 채권과 함께 유로 채권을 발행하고 있습니다. 구체적인 가격 책정 세부 정보는 아직 확정 중이지만, 초기 대화에 따르면 주문을 유치하고 수요 증가에 따라 가격을 조정할 수 있도록 2차 시장 수준보다 높은 가격으로 설정된 표준 고등급 메커니즘을 나타냅니다. 유로 부분만으로도 3년에서 39년 만기의 6개 트랜치를 통해 약 **62억 5천만 유로** (72억 달러)를 조달할 것으로 예상됩니다. 이는 **Alphabet**이 2025년에 발행하는 두 번째 유로 채권으로, 4월에 발행된 **67억 5천만 유로** 데뷔에 이은 것입니다. 명시된 수익금 사용처에는 운전자본, 운영 비용 및 자본 지출과 같은 일반 기업 목적이 포함되며, 잠재적인 부채 상환 및 전략적 투자를 위한 유연성도 제공합니다. **Alphabet**의 경우, 여기에는 핵심 AI 인프라 및 연구 개발 자금 조달이 포함됩니다. ### AI 투자 맥락 및 시장 수요 **Alphabet**이 채권 시장에 진출하기로 한 결정은 AI 경쟁으로 인한 자본 지출 요구 사항의 증가를 강조합니다. 회사는 2025년 자본 지출이 총 **910억~930억 달러**에 이를 것으로 예상하며, 이는 AI 인프라 및 데이터 용량에 대한 기록적인 투자를 반영합니다. 데이터 센터, 전력, 맞춤형 실리콘 및 네트워킹 장비를 아우르는 이러한 공격적인 지출은 불확실한 단기 수익 포착과 함께 다년간의 선행 투자를 필요로 합니다. 채권 발행을 통해 **Alphabet**은 가중 평균 자본 비용을 낮추고, 자사주 매입 및 기타 전략적 이니셔티브를 위해 상당한 현금 보유액을 보존하며, 해외 현금과 관련된 송환 또는 타이밍 문제를 완화하는 것을 목표로 합니다. 이러한 대규모 기술 채권 발행에 대한 시장의 수용성은 주목할 만합니다. 예를 들어, **Meta Platforms**의 최근 **300억 달러** 채권 발행은 약 **1250억 달러**의 주문을 유치했으며, 이는 미국 투자 등급 기업 채권 중 기록된 가장 높은 구독 금액 중 하나입니다. 마찬가지로 **Oracle**은 9월에 **OpenAI**의 데이터 센터 자금 조달을 위해 **180억 달러**의 채권을 발행했습니다. 이러한 강력한 투자자 수요는 고품질 신용에 대한 광범위한 수요를 반영하며, 일부 투자자들은 상당한 AI 자본 지출이 궁극적으로 지속 가능한 성장으로 이어질지 또는 마진 위험을 초래할지에 대해 논쟁하고 있습니다. ### 광범위한 영향 및 미래 전망 **Alphabet** 주주들에게 이 채권 발행은 경영진이 AI 지출 주기가 이전에 예상했던 것보다 더 길고 비용이 많이 들 것이라고 예상한다는 신호입니다. 회사의 전략은 이러한 장기 투자 기간에 맞춰 저비용의 유연한 자금을 확보하는 것입니다. 현재 금리를 고정함으로써 **Alphabet**은 기간을 연장하고 다가오는 선거 및 정책 재설정 후 잠재적인 금리 변동 위험을 완화하고 있습니다. 일반 기업 목적 조항은 **Alphabet**에게 향후 인수 합병, 클라우드 파트너십 또는 추가 컴퓨팅 약정을 위한 선택권도 제공합니다. AI 이니셔티브 자금 조달을 위한 주요 기술 기업들의 채권 발행 급증은 이러한 기술 변화의 변혁적이지만 자본 집약적인 특성을 강조합니다. **Alphabet**은 강력한 대차대조표와 견고한 잉여 현금 흐름을 가지고 있지만, 이 10년 중 가장 자본 집약적인 기술 경쟁으로 점점 더 인식되는 것에 자금을 조달하기 위한 부채 활용 계산은 여전히 설득력이 있습니다. 앞으로 몇 달 안에 이러한 상당한 투자가 기술 부문의 경쟁 우위와 재정적 수익으로 얼마나 효과적으로 전환될지가 드러날 것입니다.
## 데이터센터의 분산형 전력 전환 미국 데이터센터 개발사들은 **모듈형, 계량기 후단 발전 솔루션**을 점차 채택하며 에너지 인프라 전략에 상당한 변화를 보이고 있습니다. 이러한 추세는 주로 기존 계통 연계 전원과 관련된 복잡한 규제 프레임워크와 장기간의 상호 연결 장애물을 우회해야 한다는 필요성에 의해 주도됩니다. **바클레이즈** 분석가들은 10월 말 이러한 변화를 언급하며 독립 발전 사업자의 기존 계약 모델에 대한 도전이 커지고 있다고 지적했습니다. ## 소형 가스 터빈이 핵심 솔루션으로 부상 분산형 전력 솔루션으로의 전환으로 인해 **소형 가스 터빈**은 데이터센터 부문에서 상당한 시장 점유율을 확보했습니다. **제프리** 분석가들은 10월 보고서에서 이러한 터빈이 "빠른 배치와 확장 가능한 설치 공간" 때문에 선호된다고 강조했습니다. 분석가들은 **2030년**까지 가스 터빈의 잠재적 **총 시장 규모**가 약 **8 GW에서 10 GW**에 이를 것으로 추정하며, 이는 최근의 상당한 주문으로 뒷받침되는 예측입니다. 이는 이러한 민첩한 발전 장치의 분명한 추진력을 강조합니다. ## 공급망 압력 및 리드 타임 증가 이러한 특수 전력 솔루션에 대한 수요가 증가함에 따라, 원래 장비 제조업체는 상당한 공급망 압력을 겪고 있습니다. **S&P 글로벌 상품 인사이트**의 연구에 따르면, **항공 파생 터빈 장비**의 신규 주문 리드 타임은 현재 **12개월에서 18개월**로 크게 연장되었습니다. 이러한 납기 지연은 해당 기술에 대한 강력하고 증가하는 수요를 시사하며, 동시에 프로젝트 일정에 영향을 미칠 수 있는 공급망의 잠재적 병목 현상을 나타냅니다. ## 에너지 부문에 대한 광범위한 영향 데이터센터의 분산형 전력 채택 가속화는 더 넓은 에너지 부문에 상당한 영향을 미칩니다. 이러한 추세는 대규모 산업 소비자의 **전력 조달 전략을 재구성**하여 전통적인 유틸리티 규모의 전력 공급에 대한 의존도를 잠재적으로 줄일 것으로 예상됩니다. 비즈니스 모델이 주로 중앙 집중식, 계통 연계 프로젝트에 기반을 둔 **독립 발전 사업자(IPP)**에게 이러한 변화는 커지는 경쟁적 도전을 제시합니다. 시장 정서는 직접적인 주식 시장 영향에 대해서는 중립적이지만, 전통적인 에너지 인프라에 대한 근본적인 **파괴적 잠재력**은 분명합니다. ## 시장 역학에 대한 전문가 논평 시장 분석가들은 변화하는 환경에 대해 목소리를 높여왔습니다. > "모듈형, 계량기 후단 발전 솔루션은 규제 및 상호 연결 장애물을 우회하려는 데이터센터 개발사들 사이에서 인기를 얻고 있으며, 독립 발전 사업자의 계약 모델에 대한 도전이 커지고 있습니다." — **바클레이즈** 분석가, 10월 21일. **제프리** 분석가들은 이러한 추세를 더욱 뒷받침하며, **소형 가스 터빈**의 운영상 이점을 구체적으로 칭찬하고 "빠른 배치와 확장 가능한 설치 공간"을 채택 증가의 주요 동인으로 꼽았습니다. ## 전망: 분산형 전력 및 미래 투자 앞으로 빠르게 확장되는 데이터센터 산업 내에서 **에너지 회복력**과 **비용 효율성**에 대한 수요는 분산형 전력 솔루션의 채택을 더욱 가속화할 것으로 예상됩니다. 모니터링해야 할 주요 요소에는 이러한 분산형 모델에 대한 규제 대응의 진화, **모듈형 발전** 기술의 지속적인 발전, 그리고 **전통적인 계통 인프라**와 현장, 계량기 후단 솔루션 간의 투자 패턴 변화가 포함됩니다. 이러한 패러다임 전환은 에너지 환경 전반에 걸쳐 새로운 파트너십 구조와 비즈니스 모델을 육성할 수 있습니다.
## 다양한 시장 움직임이 거래 세션을 특징 미국 주식 시장은 투자자들이 다양한 기업 뉴스 및 상품 시장의 중요한 변화를 소화함에 따라 엇갈린 움직임을 보였습니다. 귀금속은 상당한 하락세를 보였고, **비욘드 미트** (BYND)와 같은 개별 주식은 극심한 변동성을 경험했습니다. **메타 플랫폼스** (META)는 AI 부서 내 전략적 재편성을 발표했으며, **AT&T** (T)는 견고한 가입자 증가를 보고했고, **텍사스 인스트루먼츠** (TXN)는 다가오는 분기에 대한 보수적인 전망을 제시했습니다. ## 주요 사건으로 시장 변화 상세 분석 거래 세션은 다양한 부문에서 몇 가지 뚜렷한 발전으로 정의되었습니다. **귀금속 압력 아래:** **금** (XAUUSD:CUR)은 기록적인 고점인 4,381달러에서 온스당 4,082달러로 약 6.3% 하락하며 상당한 하락세를 경험했으며, 이는 2013년 이후 가장 큰 하루 만의 하락을 기록했습니다. 동시에 **은** (XAGUSD:CUR)은 거의 7.5% 폭락하여 온스당 47.12달러에 도달하며 최근 고점 대비 10% 이상 하락하여 조정 영역에 진입했습니다. 이 역사적인 하루 만의 하락은 2025년 10월 21일에 발생했습니다. **비욘드 미트 (BYND) 숏 스퀴즈:** **비욘드 미트** (BYND) 주가는 이전 세션에서 거의 150% 상승한 데 이어 오늘 50% 이상 급등했습니다. 이러한 극적인 상승은 상당한 숏 스퀴즈와 함께 새로운 "밈 주식" 활동에 기인합니다. **메타 플랫폼스 (META) AI 재편성:** **메타 플랫폼스** (META)는 AI 부서 내, 특히 슈퍼인텔리전스 랩에 영향을 미치는 약 600개의 직위 감축을 확인했습니다. 이 전략적 움직임은 AI 인프라, 연구 및 제품 팀의 직원에 영향을 미칩니다. 이러한 정리 해고는 **스케일 AI**에 대한 143억 달러 투자와 **하이페리온** 데이터 센터를 위한 **블루 아울 캐피탈**과의 270억 달러 파트너십을 포함한 상당한 투자 이후에 이루어졌습니다. **AT&T (T) 가입자 기대치 초과:** **AT&T** (T)는 2025년 3분기 강력한 실적을 보고하며 지속적인 고객 수요를 입증했습니다. 이 회사는 288,000명의 **AT&T 파이버** 순 가입자와 405,000명의 무선 후불 전화 순 가입자를 추가했습니다. 분기 매출은 전년 대비 1.6% 증가한 307억 달러에 달했으며, 조정 희석 주당순이익(EPS)은 0.54달러였습니다. 자유 현금 흐름은 전년 대비 46억 달러에서 49억 달러로 증가했습니다. **텍사스 인스트루먼츠 (TXN) 신중한 전망 발표:** **텍사스 인스트루먼츠** (TXN) 주가는 회사가 엇갈린 3분기 실적과 예상보다 약한 4분기 전망을 발표한 후 프리마켓 거래에서 약 8% 하락했습니다. 3분기 EPS는 1.48달러로, 합의치인 1.49달러에 약간 못 미쳤지만, 매출은 전년 대비 14% 성장했습니다. 4분기 지침은 매출이 42억 2천만 달러에서 45억 8천만 달러 사이, EPS는 1.13달러에서 1.39달러 사이로 예상되며, 이는 분석가들의 예상치인 45억 달러와 1.39달러에 모두 못 미칩니다. ## 시장 반응 분석 및 기본 동인 **귀금속:** **금**과 **은**의 급격한 하락은 주로 여러 요인의 복합적인 작용에 의해 주도되었습니다. 여기에는 달러 강세가 포함되어, 이는 달러로 표시된 상품을 국제 구매자에게 더 비싸게 만듭니다. 지정학적 긴장 완화, 특히 미중 무역 협상에 대한 낙관론은 전통적인 안전 자산으로서 이러한 금속에 대한 수요를 감소시켰습니다. 이러한 변화는 투자자들이 위험 자산으로 자본을 재배정하도록 장려했습니다. 또한, 장기간의 랠리 이후 상당한 차익 실현과 "과매수" 상태를 시사하는 기술적 지표가 매도 압력을 증폭시켰습니다. **비욘드 미트:** **비욘드 미트** 주식의 극적인 가격 변동은 주로 상당한 숏 스퀴즈에 기인합니다. 이는 가격의 급격한 상승이 공매도자들이 손실을 제한하기 위해 주식을 다시 매수하도록 강요하는 현상입니다. 여기에 "밈 주식" 역학에 영향을 받은 개인 투자자들의 새로운 관심이 더해져 주가 급등을 촉발했으며, 이는 근본적인 회사 실적과는 크게 무관합니다. **메타 플랫폼스:** **메타**의 AI 부서 내 직위 감축은 CEO **마크 저커버그**가 운영 민첩성을 높이고 관료주의를 줄이기 위한 전략적 이니셔티브의 일환입니다. 이러한 간소화는 경쟁이 치열한 인공 지능 분야에서 **메타**의 속도를 가속화하기 위한 것입니다. 이번 조치는 **메타**가 AI 인프라에 대한 투자를 크게 늘린 후에 이루어졌으며, 이는 고급 AI 시스템 분야에서 리더십을 확립하려는 장기적인 전환을 시사합니다. 전 세계 AI 시장은 2025년까지 7,575억 8천만 달러에 도달하고 지속적으로 빠르게 확장될 것으로 예상됩니다. **AT&T:** 시장은 **AT&T**의 강력한 가입자 증가와 전략적 포지셔닝에 대해 신중한 낙관론으로 반응했습니다. 투자자들은 매출 및 EPS 추정치의 약간의 미달보다는 고가치 무선 및 광섬유 고객을 유치하는 회사의 성공과 "차별화된 투자 주도 전략"을 우선시하는 것으로 보였습니다. **AT&T 파이버** 및 무선 후불 전화 순 가입자의 지속적인 증가는 "융합 전략"의 효과를 강조합니다. **텍사스 인스트루먼츠:** **텍사스 인스트루먼츠**의 약한 4분기 매출 전망은 일부 마진 압력이 예상되었음에도 불구하고 많은 분석가들을 놀라게 했습니다. 재고 증가를 관리하기 위해 활용률을 낮추려는 회사의 결정은 신중한 운영 조정이지만, 총 마진에 추가 압력을 가할 것으로 예상됩니다. 이는 반도체 시장의 특정 부문에서 이전에 예측했던 것보다 더 길어진 주기적 침체를 나타냅니다. ## 광범위한 맥락 및 산업 영향 **금**과 **은**의 상당한 하락은 투자자 심리의 광범위한 변화를 나타낼 수 있으며, 이는 전 세계 경제 안정성 증가 및 지정학적 위험 감소에 대한 인식 속에서 전통적인 안전 자산에서 멀어지는 움직임을 시사할 수 있습니다. 이러한 위험 선호도의 재평가는 시장 전반의 자산 배분에 더 넓은 영향을 미칠 수 있습니다. **비욘드 미트**의 최근 급등은 소셜 미디어 주도 소매 거래 및 숏 스퀴즈의 지속적인 영향을 강조하며, 이는 근본적인 재무 지표와 종종 분리되어 특정 주식에 극심한 변동성을 생성할 수 있습니다. 이러한 현상은 점점 더 심리 주도적인 시장 부문을 탐색하는 기관 투자자들이 직면한 지속적인 도전을 강조합니다. **메타 플랫폼스**의 AI 부서 내 재편성은 **오픈AI** 및 **구글**과 같은 회사들도 적극적으로 투자하고 있는 **AI 부문**의 기술 거대 기업 간의 치열한 경쟁을 강조합니다. **메타**의 2025년 및 2026년 AI 이니셔티브에 대한 지출 가이던스 증가는 심오한 장기 전략적 약속을 시사하며, 이는 경쟁 위치를 크게 재정의하고 더 넓은 Web3 생태계에 영향을 미칠 수 있습니다. 전 세계 AI 시장은 2025년까지 7,575억 8천만 달러에 도달하고 지속적으로 빠르게 확장될 것으로 예상됩니다. **AT&T**의 무선 및 광섬유 가입자 증가에서의 강력한 성과는 현대 시장 환경에서 견고한 연결 서비스의 중요한 중요성을 재확인합니다. 전략적 인수 및 지속적인 광섬유 확장 계획은 경쟁이 치열한 통신 산업 내에서 지속적인 성장을 위한 회사의 위치를 확고히 합니다. 회사의 현재 가치 평가 지표는 주가수익비율(P/E) 14.61, 주가매출비율(P/S) 1.49, 주가순자산비율(P/B) 1.75입니다. 반도체 분야의 주요 선행 지표인 **텍사스 인스트루먼츠**의 신중한 전망은 **반도체 산업**에 대한 더 광범위한 역풍, 특히 아날로그 그룹에 대한 역풍을 시사할 수 있습니다. **모건 스탠리**의 **조셉 무어**가 이끄는 분석가들은 "내년 2분기까지 주기적 회복이 없을 경우 현재 아날로그 그룹을 선호하지 않는다"고 언급했습니다. 이러한 정서는 **인텔** (INTC), **마이크론 테크놀로지** (MU), **엔비디아**와 같은 다른 주요 반도체 업체에 영향을 미칠 수 있으며, 해당 부문의 주기적 회복이 지연될 수 있음을 시사합니다. ## 전문가 의견 **텍사스 인스트루먼츠**에 관하여, **제프리**는 보유 등급을 유지했지만 목표 주가를 185달러에서 180달러로 낮추면서 "아날로그 그룹의 주기적 상승이 잠시 중단된 것처럼 보이면서, 이 지침은 더 정상적인 계절적 하락을 반영합니다"라고 밝혔습니다. 마찬가지로, **모건 스탠리**는 비중 축소 등급을 유지하고 목표 주가를 192달러에서 175달러로 낮추면서, 분석가들은 "일부 마진 압력을 예상했지만, 약한 매출 전망은 놀라웠다"고 강조했습니다. 그들은 "내년 2분기까지 주기적 회복이 없을 경우 현재 아날로그 그룹을 선호하지 않으며, TXN에 대해 관망세를 유지합니다"라고 덧붙였습니다. **메타**의 AI 재편성과 관련하여 "업계 분석가들은 정리 해고를 중복을 제거하고 경쟁이 치열한 AI 경쟁에서 메타의 속도를 가속화하기 위한 전략적 노력으로 보고 있습니다." 이는 정리 해고에도 불구하고 이 움직임이 계산된 전략적 전환이라는 합의를 시사합니다. ## 향후 전망 **금**과 **은** 가격의 미래 궤적은 다가오는 거시 경제 데이터, 특히 인플레이션 보고서 및 연방 준비 제도 이사회 통화 정책에 관한 모든 신호의 영향을 받을 가능성이 높습니다. 지정학적 안정성의 변화 또한 안전 자산 수요의 중요한 요소로 남을 것입니다. **비욘드 미트**를 둘러싼 변동성은 밈 주식 랠리의 지속 가능성을 가늠하는 중요한 지표 역할을 계속할 것이며, 투기적 관심이 근본적인 실적을 얼마나 오래 무시할 수 있는지 시험할 것입니다. 투자자들은 이러한 열기가 지속적인 장기 가치로 전환될 수 있는지 면밀히 관찰할 것입니다. **메타**의 AI에 대한 공격적인 투자와 지속적인 재편성 노력은 운영 효율성과 회사가 야심찬 AI 목표를 달성할 수 있는 능력에 미치는 영향에 대해 면밀히 모니터링될 것입니다. 높은 자본 지출을 지속 가능하고 수익성 있는 성장으로 전환하는 것이 과제가 될 것입니다. **AT&T**의 광섬유 확장 및 융합 전략의 지속적인 실행은 경쟁이 치열한 통신 환경에서 가입자 모멘텀을 유지하고 재무 목표를 달성하는 데 매우 중요할 것입니다. **텍사스 인스트루먼츠**의 신중한 지침 발표 후, **반도체 산업**은 계속해서 면밀한 조사를 받을 것입니다. 투자자들은 아날로그 부문 및 더 광범위한 산업 응용 분야의 수요 동향에 특히 주의를 기울여 다가오는 분기에 주기적 회복의 명확한 징후를 찾을 것입니다.
## ServiceNow, 2025년 2분기 강력한 성과로 기업 AI 역량 강화 **ServiceNow**는 2025년 2분기에 강력한 기업 채택을 보여주며 인공지능(AI) 제품에서 상당한 발전을 보고했습니다. **Now Assist** 및 **Pro Plus** SKUs를 포함한 회사의 AI 기반 제품은 초기 예상을 뛰어넘는 확장을 달성했으며, 상당한 신규 로고 **ACV**와 다양한 산업 분야에 걸쳐 광범위한 고객 참여를 이끌어냈습니다. 2025년 2분기에 **ServiceNow**는 5개 이상의 **Now Assist** 제품을 통합한 21건의 거래를 성사시켜 플랫폼의 성장하는 침투율을 강조했습니다. 또한 **Pro Plus**는 해당 분기에 마감된 상위 20개 거래 중 18개에 포함되었으며, **ITSM**, **CSM**, **HR** 전반에 걸쳐 **AI Pro Plus**를 포함하는 거래는 전분기 대비 50% 이상 급증했습니다. **Adobe**, **Aptiv**, **Visa**, **EY**, **ExxonMobil**, **Standard Chartered**와 같은 주요 기업들은 **ServiceNow AI**를 활용하여 판매 주기를 최적화하고, 서비스 제공을 강화하며, 복잡한 운영 워크플로우를 간소화하고 있습니다. 회사는 또한 견고한 재무 지표를 보고했으며, 구독 수익은 고정 통화 기준으로 21.5% 증가하여 가이던스를 2%p 초과했습니다. 계약 잔여 성과 의무 (**CRPO**) 성장도 이와 유사하게 고정 통화 기준으로 21.5% 증가했습니다. **ServiceNow**는 분기말에 순 신규 **ACV**가 100만 달러를 초과하는 89건의 거래를 달성했으며, 이 중 11건은 500만 달러를 초과했습니다. 갱신율은 98%로 높은 수준을 유지했습니다. **ServiceNow**는 또한 다중 에이전트 AI 개발 및 자율 워크플로우를 통해 신속한 AI 채택을 위해 설계된 **Zurich** 플랫폼과 향상된 **AI Experience** 플랫폼과 같은 새로운 제품을 선보였습니다. ## 시장 반응 및 가치 평가 우려 지속 강력한 운영 성과와 상당한 제품 채택에도 불구하고, **ServiceNow** 주식 (**NOW**)은 더 넓은 시장에서 저조한 성과를 보였습니다. 연초 대비 **ServiceNow** 주가는 14.8% 하락하여 더 넓은 **Zacks 컴퓨터 및 기술 부문**의 21.6% 수익률과 크게 대조를 이뤘습니다. **Zacks 컴퓨터-IT 서비스 산업**의 15% 하락보다는 나은 성과를 보였지만, 투자자 심리는 가치 평가 고려 사항으로 인해 완화된 것으로 보입니다. 현재 주식은 과대평가된 것으로 간주되며, 향후 12개월 주가/매출 (**P/S**) 비율이 12.49배로, 더 넓은 부문의 6.83배보다 훨씬 높습니다. 이러한 가치 평가 불일치는 강력한 수익성과 성장 점수에도 불구하고 **Seeking Alpha의 Quant Ratings**로부터 "보유" 등급을 받게 했습니다. 분석가들은 회사의 AI 중심 변혁이 장기적인 잠재력을 가지고 있지만, 현재 시장 가격은 동종 기업 대비 즉각적인 성과를 완전히 정당화하지 못할 수 있는 프리미엄을 반영한다고 제안합니다. ## 경쟁 심화 및 전략적 대응 **ServiceNow**는 AI 및 CRM 워크플로우 솔루션 시장에서 **Atlassian**, **Salesforce**, **Oracle**과 같은 기존 경쟁업체에 직면하여 매우 경쟁적인 환경에서 운영됩니다. 경쟁업체들은 적극적으로 AI 역량을 강화하고 있습니다. 예를 들어, **Atlassian의 AI 기반** 기능은 2025 회계연도 4분기에 전년 대비 20배 증가한 상호 작용을 보였습니다. **Oracle**은 **OpenAI**, **Meta Platforms**, **NVIDIA**, **AMD**를 포함한 강력한 파트너 생태계를 활용하며, **Salesforce**는 **Snowflake**, **Databricks**, **Google BigQuery**와의 통합을 통해 플랫폼을 확장했습니다. 이에 대응하여 **ServiceNow**는 전략적으로 포트폴리오를 확장하고 통합을 강화하고 있습니다. **Logik.ai** 인수는 구성-가격-견적 (**CPQ**) 역량을 강화했으며, 6월에만 9건의 **CPQ** 거래를 이끌어냈습니다. 데이터, 분석 및 AI의 조합인 **Workflow Data Fabric**은 **ServiceNow**의 상위 20개 거래 중 17개에 포함되어 더 빠르고 스마트한 기업 성과를 가능하게 했습니다. 통합 AI 및 워크플로우 솔루션에 대한 이러한 전략적 초점은 자원 풍부한 경쟁업체에 맞서 시장 점유율을 유지하는 데 중요합니다. ## 전망: 면밀한 검토 속 성장 앞으로 분석가들은 **ServiceNow**의 지속적인 수익 성장을 예상합니다. Zacks 컨센서스 추정치는 2025년 3분기 주당 4.21달러의 수익을 예측하며, 이는 전년 대비 13.2% 증가를 의미합니다. 2025년 4분기 수익은 주당 4.40달러로 예상되며, 이는 전년 대비 19.9% 증가를 나타냅니다. 회사는 2025년 전체 구독 수익 가이던스를 127억 7,500만 달러에서 127억 9,500만 달러 범위로 상향 조정했습니다. **ServiceNow**의 AI 분야에서의 공격적인 확장은 미래 수익을 견인할 것으로 예상되지만, 특히 경쟁이 심화되고 기술 주식에 대한 전반적인 시장 심리가 불안정한 상황에서 투자자들은 높은 가치 평가 배수를 정당화하는 설득력 있는 가치 제안을 입증하는 능력에 지속적으로 주목할 것입니다. 생성형 AI 솔루션의 성공적인 수익화와 AI Experience 플랫폼의 실행은 장기적인 시장 위치와 주식 성과를 결정하는 중요한 요소가 될 것입니다。
## XOVR의 교차 전략 소개 미국 주식 시장은 이전에 독점적이었던 자산 클래스에 대한 접근을 민주화하기 위해 고안된 새로운 투자 수단의 등장으로 상당한 변화를 겪고 있습니다. **ERShares 사모-공모 교차 ETF(XOVR)**는 이러한 추세를 잘 보여주며, **2024년 8월 30일**에 재출시되어 개인 투자자에게 기업공개(IPO) 전 단계 기업에 대한 노출을 제공하는 최초의 ETF가 되었습니다. 이러한 발전은 벤처 자본가, 기관 투자자 및 내부자에게 전통적으로 예약되었던 중요한 순간을 나타내며, 회사가 공개적으로 상장되기 전에 발생하는 부의 창출에 일반 투자자가 참여할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. ## 이벤트 세부 사항: 새로운 투자 패러다임 **XOVR**의 전략적 재출시는 독점적인 **기업가 30 총 수익 지수(ER30TR)**를 선택적인 사모 지분 노출과 결합하는 것을 포함했습니다. 이러한 하이브리드 구조는 공개 시장과 사모 시장 모두에서 성장 기회를 포착하도록 설계되었습니다. 이러한 접근 방식의 핵심 사례는 Klarna가 **2025년 9월 10일**에 IPO를 하기 전에 **XOVR**이 **Klarna** 주식을 포함한 것이었습니다. Klarna의 주식은 IPO 가격 40달러보다 높은 52달러에 거래를 시작하여 13억 7천만 달러를 조달했으며, 2021년 최고치에서 가치 하락에도 불구하고 회사 가치는 거의 200억 달러에 달했습니다. 이 ETF는 자산의 대부분(85% 이상)을 30개의 대형 시가총액 기업가 미국 주식으로 구성된 **ER30TR 지수**에 투자하도록 구성됩니다. 나머지 부분(최대 15%)은 사모 지분 증권에 전략적으로 할당됩니다. 현재 보유 자산은 **NVIDIA Corp.(10.08%)**, **AppLovin Corp.(5.86%)**, **Meta Platforms Inc.(5.83%)** 및 **Oracle Corp.(4.18%)**와 같은 기존의 공개 혁신 기업과 함께 **SpaceX(SPV 노출을 통해 6.95%)**, **Anduril**, **Klarna(Fika Holdings SPV QP LP가 발행한 사모 증권을 통해)**와 같은 주목할 만한 사모 기업을 혼합하여 보여줍니다. 이러한 할당은 다양한 부문에서 초기 단계 성장에 대한 펀드의 약속을 강조합니다. ## 시장 반응 및 성과 분석 시장의 반응은 **XOVR**의 혁신적인 구조와 성과에 주목할 만했습니다. **2024년 8월 30일** 재출시 이후 **2025년 9월 30일**까지 이 ETF는 총 **+37.2%**의 수익률을 기록했습니다(**배당금 재투자 포함**). 이 성과는 같은 기간 동안 주요 벤치마크 지수를 크게 상회했습니다. * **S&P 500**: +20.1% * **Russell 1000 Growth**: +28.9% * **Nasdaq 100**: +26.9% * **Dow Jones Industrial Average**: +13.7% 이러한 상당한 초과 성과는 규제되고 유동적인 사모 시장 성장 접근에 대한 강력한 투자자 수요를 시사합니다. **XOVR**이 IPO 전 기업을 공개 거래 ETF 프레임워크 내에 통합하는 능력은 중요한 혁신을 나타내며, 기업이 더 오랜 기간 동안 비공개 상태를 유지하여 부의 창출의 상당 부분을 더 초기 단계이자 접근하기 어려운 단계로 이동시키는 추세를 해결합니다. ## 더 넓은 맥락 및 영향 **XOVR**의 성공은 투자 환경을 크게 재편할 수 있습니다. 이는 개인 투자자들 사이에서 고성장 사모 기업에 대한 노출 수요가 증가하고 있음을 시사하며, 자본 배분 추세에 영향을 미치고 사모-공모 교차 공간에 중점을 둔 금융 상품의 추가 혁신을 촉진할 수 있습니다. 이 모델은 또한 사모 기업이 자본을 유치하고 공개 시장으로 전환할 수 있는 새로운 길을 제공하여 전통적인 IPO 프로세스와 일정을 변경할 수 있습니다. **미국 증권거래위원회(SEC)**의 규제 변경은 등록된 폐쇄형 펀드에 대한 사모 펀드 투자의 15% 상한선 폐지 및 특정 펀드의 자격 확대 등 이러한 확장을 촉진했습니다. 그러나 이러한 발전은 또한 시스템적 위험 및 투자자 보호와 관련된 중요한 고려 사항을 도입합니다. 이러한 하이브리드 구조에서 개인 투자자를 위한 잠재적 위험은 다음과 같습니다. * **가치 평가 불투명성**: 사모 지분 가치 평가는 복잡하고 공개 시장 가치 평가보다 덜 투명할 수 있으며, 순자산 가치(NAV) 안정성을 유지하기 위해 부풀려진 수치로 이어질 수 있습니다. * **유동성 불일치**: 사모 자산은 본질적으로 유동성이 낮습니다. **XOVR**은 일일 유동성을 목표로 하지만, 유동성 ETF 구조 내에서 비유동성 보유 자산을 관리하는 것은 어려움을 제기하며, 조기 자산 매각을 강요할 수 있습니다. * **계층화된 수수료**: 이러한 펀드의 투자자, 특히 '펀드 오브 펀드' 구조에 투자하는 경우 여러 계층의 관리 수수료가 발생할 수 있습니다. * **투명성 부족**: 공개 증권에 비해 사모 자산에 대한 공개 요구 사항이 덜 엄격하여 투자자가 기본 보유 자산 및 가치 평가에 대한 가시성을 제한할 수 있으며, 일반적으로 공개 펀드에서 허용되지 않는 레버리지 또는 계열사 거래가 포함될 수 있습니다. ## 전문가 의견 ERShares의 COO이자 최고 투자 전략가인 **Eva Ados**는 펀드의 사명을 강조했습니다. > "이제 개인 투자자들이 마침내 IPO 테이블에 앉을 때입니다. 너무 오랫동안 이 역동적인 성장 단계는 기관과 내부자에게만 예약되어 있었습니다. Klarna를 통해 XOVR은 내부자가 참여하는 것과 동일한 시점에서 일반 투자자에게 노출을 제공하여 격차가 좁아질 수 있음을 보여주었습니다." ERShares의 창립자이자 CIO인 **Joel Shulman**은 **XOVR**의 획기적인 특성을 강조했습니다. > "XOVR은 단순한 또 다른 ETF가 아닙니다. 그것은 획기적인 것입니다. 우리는 ER30TR 지수를 기반으로 하여 선도적인 공개 혁신 기업을 포착하며, 사모 지분 할당은 개인 투자자들이 역사적으로 배제되어 왔던 기회에 대한 접근을 확대하도록 설계되었습니다. 오늘날 부의 창출의 대부분은 개장 벨이 울리기 전에 발생합니다. 우리는 XOVR이 이러한 장벽을 허물고 일반 투자자들이 전체 주기, 즉 사모 및 공개 시장에서 하나의 ETF 내에서 일일 유동성으로 성장에 참여할 수 있도록 문을 연다고 믿습니다." ## 향후 전망 **XOVR**의 성공과 채택률은 개인 투자자들 사이에서 사모 시장 노출에 대한 광범위한 수요의 중요한 지표가 될 것입니다. 이 ETF가 계속해서 상당한 자산을 유치하고 일관된 성과를 보여준다면, 다른 자산 운용사로부터 유사한 '교차' 펀드의 물결을 불러일으켜 사모 시장 접근을 더욱 정상화할 수 있습니다. 이는 사모 시장의 특정 부문에서 유동성을 증가시키고, 사모 기업 가치 평가 및 자금 조달 전략에 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 투자자 보호, 사모 보유 자산에 대한 가치 평가 방법론 및 전반적인 시장 안정성에 대한 규제 심사가 강화될 가능성이 있습니다. 업계는 이러한 하이브리드 구조가 일일 유동성 ETF 프레임워크 내에서 사모 자산의 본질적인 비유동성 및 가치 평가 복잡성을 어떻게 관리하는지, 그리고 접근성과 일반 투자자를 위한 신중함 사이의 균형을 어떻게 맞추는지 면밀히 주시할 것입니다.
## Cloudflare와 Oracle, 클라우드 통합 확대 발표 2025년 10월 13일, 선도적인 연결 클라우드 제공업체인 **Cloudflare, Inc. (NYSE: NET)**는 전 세계적으로 **Oracle Cloud Infrastructure (OCI)**에서 연결 클라우드 플랫폼의 기본 가용성을 발표했습니다. 이 전략적 통합은 하이브리드, 멀티클라우드 및 OCI 호스팅 애플리케이션 전반에 걸쳐 공동 고객에게 향상된 보안, 성능 및 복원력을 제공하는 것을 목표로 하며, 특히 까다로운 AI 워크로드 지원에 중점을 둡니다. 이러한 움직임은 Forrester Research 보고서에서 엔터프라이즈 네트워킹 인프라 의사 결정권자의 73%가 이미 멀티클라우드 네트워킹 솔루션을 채택하고 있다고 강조한 시점에 이루어졌습니다. ## 전략적 근거 및 운영 이점 이 파트너십은 **Oracle**이 **Cloudflare**의 대역폭 연합에 참여하여 **OCI** 객체 스토리지에서 전송된 데이터에 대한 송신 요금을 없앤 이전 협력을 심화시킵니다. 데이터 전송 요금의 제거와 **OCI**의 경쟁력 있는 네트워킹 가격 책정은 기업의 운영 비용을 절감하고 다른 클라우드 제공업체와 관련된 높은 전송 요금에 대응하도록 고안된 중요한 재정적 인센티브를 나타냅니다. 보다 비용 효율적이고 고성능 솔루션을 제공함으로써 이 기본 가용성은 **Amazon Web Services (AWS)**, **Microsoft Azure** 및 **Google Cloud**와 같은 주요 하이퍼스케일 경쟁업체에 대한 **OCI**의 경쟁적 위치를 강화할 것으로 예상됩니다. **Cloudflare**의 최고 파트너 책임자 Tom Evans는 AI가 주도하는 진화하는 위협 환경을 강조하며 다음과 같이 말했습니다. > "우리는 모두 AI가 조직과 직원의 운영 방식을 어떻게 변화시키고 있는지 보고 있으며, AI가 우리의 위협 환경을 어떻게 확장하고 있는지에도 동등하게 주의를 기울여야 합니다. 조직은 유연성, 성능 및 보안을 제공하는 포괄적인 플랫폼이 필요합니다. Oracle Cloud Infrastructure와의 통합은 모든 클라우드 환경에서 전 세계 기업이 보안과 속도를 최우선으로 하는 통합 플랫폼에서 워크로드를 실행할 수 있도록 보장하는 데 도움이 될 것입니다." Oracle 북미 ISV 에코시스템 그룹 부사장 David Hicks는 **Oracle**의 안전하고 확장 가능한 워크로드에 대한 약속을 재차 강조하며 다음과 같이 언급했습니다. > "Cloudflare와의 파트너십을 통해 우리는 조직이 클라우드 및 AI 워크로드를 보호하는 동시에 하이브리드 및 멀티클라우드 전반에 걸쳐 복원력과 성능을 향상시킬 수 있도록 지원할 것입니다." ## 파트너십 속 Cloudflare의 재무 성과 **Cloudflare (NET)**는 2025년 6월 30일 마감된 2분기 강력한 재무 결과를 보고했습니다. 이 회사는 애널리스트 예상치인 **0.18달러**를 초과하는 주당 순이익(EPS) **0.21달러**를 발표했습니다. 매출은 컨센서스 예상치인 **5억 158만 달러**를 초과하여 **5억 1232만 달러**에 달했으며, 전년 대비 **27.8%** 증가했습니다. 강력한 매출 성장에도 불구하고 **Cloudflare**는 해당 기간 동안 **6.22%**의 음의 순이익률과 **8.42%**의 음의 자기자본 이익률을 보고했습니다. 이 회사는 2025 회계연도 EPS 가이던스를 **0.850-0.860달러**로 설정했습니다. 2025년 10월 7일, **Cloudflare**의 주가는 **2.5%** 하락했으며, 이는 AI 수요 및 해당 부문의 수익성 우려와 관련된 광범위한 시장 불안감을 반영합니다. ## Oracle의 재무 및 AI 클라우드 수익성 조사 **Oracle (ORCL)**도 2025년 6월 11일 2025 회계연도 4분기 및 연간 실적을 발표했습니다. 분기별 총 매출은 전년 대비 **11%** 증가하여 **159억 달러**를 기록했습니다. 클라우드 서비스 및 라이선스 지원 매출은 **14%** 증가하여 **117억 달러**를 기록했으며, 클라우드 인프라(IaaS) 매출은 **52%** 증가하여 **30억 달러**로 상당한 성장을 보였습니다. 2025 회계연도 전체 총 매출은 **8%** 증가하여 **574억 달러**를 기록했습니다. **Oracle**은 총 클라우드 성장률이 2025 회계연도 **24%**에서 2026 회계연도에는 **40%** 이상으로 가속화될 것으로 예상하며, 클라우드 인프라 성장은 2026 회계연도에 **50%**에서 **70%** 이상으로 급증할 것으로 예상합니다. 그러나 **Oracle**의 AI 클라우드 부문은 최근 수익성 측면에서 조사를 받았습니다. 2025년 10월 7일 보고서에 따르면 **Oracle**의 AI 클라우드 사업(주로 **Nvidia** 기반 서버 임대를 통해 운영됨)은 2025년 8월 말까지 3개월 동안 **"미미한 14%의 총 이익률"**로 운영되었습니다. 이는 **Oracle**의 전통적인 소프트웨어 사업에서 일반적으로 관찰되는 약 **70%**의 총 이익률과 극명한 대조를 이룹니다. 이 소식은 같은 날 NYSE에서 **Oracle** 주가가 **7.1%** 하락하는 데 기여했습니다. AI 클라우드 마진 개선 전략에 대한 추가 세부 정보는 2025년 10월 16일 예정된 **Oracle**의 재무 분석가 데이에서 발표될 예정입니다. ## 광범위한 시장 상황 및 경쟁 환경 **OCI**에 **Cloudflare** 플랫폼을 통합하는 것은 확장되는 멀티클라우드 및 AI 워크로드 시장에서 더 큰 점유율을 확보하기 위한 전략적 움직임을 시사합니다. 미국 클라우드 컴퓨팅 시장은 중요한 성장 동력이며, 글로벌 클라우드 서비스 시장은 2024년에 약 **3304억 달러**에 달했습니다. 2025년 1분기 클라우드 인프라 서비스에 대한 기업 지출은 **940억 달러**에 달했으며, 이는 전년 대비 **23%** 증가한 수치입니다. 시장 예측은 생성형 AI의 광범위한 채택에 힘입어 이 십 년 말까지 **16%**에서 **21%** 사이의 지속적인 복합 연간 성장률(CAGR)을 예상합니다. 시장은 "빅 3" 하이퍼스케일러에 집중되어 있습니다. 2025년 1분기에 **AWS**는 글로벌 IaaS 및 PaaS 시장 점유율의 **29%**를 차지하며 선두를 달렸고, **Microsoft Azure**가 **22%**, **Google Cloud**가 **12%**를 차지했습니다. 이 세 곳이 전체 기업 지출의 **63%**를 차지합니다. 이들 주요 제공업체는 특히 AI를 위해 인프라 및 전략적 제휴에 적극적으로 투자하고 있습니다. 예를 들어, **Amazon**의 2024년 10-K 서류는 주로 **AWS** 성장을 위한 현금 자본 지출이 **777억 달러**였으며, 2025년에는 추가 증가가 예상된다고 밝혔습니다. 마찬가지로 **Google**은 AI 야망을 강화하기 위해 단일 연도에 약 **750억 달러**를 자본 지출에 사용할 계획입니다. 이러한 공격적인 지출은 AI 특정 서비스의 수익성 우려가 나타나기 시작하더라도 AI를 위한 인프라 용량이 핵심 경쟁 차별화 요소가 될 것이라는 믿음을 강조합니다. ## 애널리스트 논평 및 향후 전망 **Cloudflare-Oracle** 통합은 멀티클라우드 보안 및 성능, 특히 AI를 위한 잠재력으로 긍정적으로 평가되지만, 광범위한 시장 영향은 AI 기능 확장과 관련된 상당한 자본 투자 및 운영 비용으로 인해 약화됩니다. **Oracle** AI 클라우드 부문에서 공개된 낮은 총 이익률은 이러한 과제를 강조하며, 이는 AI 및 클라우드 부문 전반에 걸쳐 투자자 심리에 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자들은 AI 클라우드 수익성 개선 전략에 대한 통찰력을 얻기 위해 **Oracle**의 재무 분석가 데이에서 발표될 예정입니다. **Cloudflare**의 장기 전망은 2028년까지 매출 **38억 달러**, 수익 **1억 7640만 달러**를 예상하며, 이는 상당한 연간 성장을 필요로 합니다. 안전하고 탄력적인 클라우드 인프라에 대한 지속적인 수요와 기업이 AI 시대에 경쟁 및 수익성을 관리하는 능력은 미래 성과를 결정하는 중요한 요소가 될 것입니다.
## 사상 최고치 이후 시장 재조정 미국 주식 시장은 **2025년 10월 9일**경 **나스닥 종합지수**가 최근 기록적인 최고치에서 후퇴하면서 투자자 심리의 변화를 알리며 주목할 만한 재조정을 겪었습니다. **2025년 10월 8일** 사상 최고 종가인 **23,043.38**을 기록하고 **2025년 10월 9일** 장중 최고치인 **23,062.62**에 도달한 후, 이 지수는 약 **0.3%** 하락했습니다. 마찬가지로 **S&P 500 지수**도 같은 날 **0.3%** 하락했습니다. 이러한 하락은 **인공지능(AI)** 기반 가치 평가의 지속 가능성에 대한 우려가 커지고 **연방준비제도(Fed)**의 공격적인 금리 인하에 대한 기대가 식으면서 기술 부문 전반에 걸쳐 광범위한 재평가를 촉발했습니다. ## 사건 세부 사항: AI 내러티브 검토 최근 시장 움직임은 지난 3년간 주식 시장 상승을 주로 견인했던 매우 낙관적인 투자 심리에서 벗어나고 있음을 보여줍니다. **중앙 은행**과 주요 금융 기관들은 시장 성과의 상당 부분을 차지했던 주요 동력인 **AI 내러티브**를 점점 더 면밀히 조사하고 있습니다. **영국 중앙은행(BoE)**은 **2025년 10월** 금융 정책 위원회(FPC)를 통해 "급격한 시장 조정" 위험이 증가하고 있음을 명시적으로 경고했습니다. FPC는 "특히 인공지능에 초점을 맞춘 기술 기업의 경우 주식 시장 가치 평가가 과도하게 확장된 것으로 보인다"며, "AI의 영향에 대한 기대가 덜 낙관적으로 변할 경우" 시장이 노출될 수 있다고 언급했습니다. 이러한 우려에 더해 AI 생태계 내의 "순환 거래" 보고서도 있습니다. **OpenAI**, **엔비디아 코퍼레이션(NVDA)**, **어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)**, **오라클 코퍼레이션(ORCL)**과 관련된 거래는 잠재적으로 **1조 달러**에 달하며 상당한 가치 평가 문제를 야기했습니다. 예를 들어, **OpenAI**는 **엔비디아** 및 **AMD** 칩에 상당한 지출을 약속하면서 동시에 교차 투자를 하고 있습니다. **엔비디아**는 또한 칩 구매자인 **Nebius(NBIS)** 및 **CoreWeave(CRWV)**와 같은 클라우드 공급업체에 투자했으며, **2032년**까지 미사용 컴퓨팅 용량을 구매하기 위한 **CoreWeave**와의 계약을 체결했습니다. 비평가들은 이러한 협정이 **AI 수요**에 대한 인식을 부풀리고 구축을 보조하여 **닷컴 버블** 시대와 비교될 수 있다고 제안합니다. 또한 **매사추세츠 공과대학교(MIT)**의 연구에 따르면 **95%**의 조직이 생성형 AI 투자에서 전혀 수익을 얻지 못하고 있어 기술의 즉각적인 경제적 약속에 대한 의구심을 증폭시키고 있습니다. ## 시장 반응 분석: 압력의 수렴 시장의 최근 하락은 **AI** 가치 평가 우려뿐만 아니라 여러 요인의 복합적인 작용을 반영합니다. **2025년** 말까지 여러 차례 금리 인하가 예상되었던 **연방준비제도(Fed)**의 공격적인 금리 인하에 대한 기대가 식으면서 통화 정책 전망이 덜 완화적으로 변했습니다. 또한 지속적인 **미국 정부 셧다운**으로 인해 중요한 경제 데이터 발표가 지연되어 시장에 더 많은 불확실성을 주입했습니다. 영국 중앙은행은 또한 정치적 간섭이 **연방준비제도(Fed)**의 독립성에 영향을 미칠 경우 더 광범위한 금융 불안정 가능성을 강조하며, 그러한 시나리오가 "미국 달러 자산, 특히 미국 국채 시장에서 급격한 재평가를 초래하고 변동성, 위험 프리미엄 및 글로벌 파급 효과를 증가시킬 수 있다"고 경고했습니다. 이러한 환경은 투자자들이 "어떤 대가를 치르더라도 성장"에서 수익성 및 강력한 현금 흐름으로 초점을 재조정하도록 이끌고 있습니다. ## 더 넓은 맥락 및 함의: 역사적 과대평가의 반향 현재 **시장 상황**은 특히 **AI** 열기에 힘입은 부문에서 명확한 과대평가 징후를 보입니다. 미국 총 주식 시장 가치를 GDP와 비교하는 **"버핏 지수"**는 **2025년 10월** 현재 놀라운 **220%**를 기록했으며, 이는 **워렌 버핏**이 "역사적 극단"이라고 부르며 "상당히 과대평가된" 조건을 의미한다고 말한 수준입니다. 마찬가지로 **실러 PER(CAPE Ratio)**과 전통적인 **PER**은 역사적으로 높은 수준에 있으며, 미국 주식의 선행 주가수익비율은 닷컴 버블 정점인 **26배**에 근접하고 있습니다. **S&P 500 지수**는 미국 GDP의 **188%**에 거래되어 이전 최고치를 넘어섰으며, **나스닥 100 지수(NDX)**와 **FTSE 100 지수(UKX)**도 사상 최고치를 기록했습니다. 시장 자산의 집중도 또한 주목할 만한 요소이며, **"Magnificent 7"** 주식( **엔비디아 코퍼레이션(NVDA)**, **마이크로소프트 코퍼레이션(MSFT)**, **아마존닷컴(AMZN)** 포함)은 현재 **S&P 500 지수** 전체 가치의 약 **30%**를 차지하며 반세기 만에 최고 수준입니다. 골드만삭스는 강력한 기본 기술 수익성으로 인해 즉각적인 "버블" 시나리오를 대체로 일축하고 있지만, 현금 보유액이 감소함에 따라 **대형 기술 기업의 부채 발행** 증가와 **AI 열풍**을 이용한 **IPO** 급증(평균 **30%** 첫날 프리미엄)과 같은 새로운 추세를 식별하며, 이는 버블과 같은 조건으로의 전환을 시사할 수 있습니다. ## 전문가 논평: 금융 당국의 경고 금융 당국은 위험에 대해 명확한 경고를 발표했습니다. **영국 중앙은행 FPC**는 다음과 같이 명시했습니다. > "급격한 시장 조정 위험이 증가했습니다." > "여러 지표로 볼 때, 특히 인공지능에 초점을 맞춘 기술 기업의 경우 주식 시장 가치 평가가 과도하게 확장된 것으로 보입니다. 이는 … AI의 영향에 대한 기대가 덜 낙관적으로 변할 경우 주식 시장이 특히 위험에 노출된다는 것을 의미합니다." **뱅크 오브 아메리카**와 **골드만삭스**의 일부 분석가들은 현재 **AI** 투자가 강력한 재무 상태를 가진 수익성 있는 기술 기업에 의해 주로 자금 지원된다고 주장하지만, 중앙은행들 사이의 합의는 취약성이 증가하고 있음을 시사합니다. 영국 중앙은행 총재 **앤드류 베일리**는 또한 정치적 간섭이 **연방준비제도(Fed)**의 독립성에 미칠 수 있는 영향에 대해 우려를 표명하며, "연방준비제도 신뢰도에 대한 인식이 갑자기 또는 크게 변할 경우 미국 달러 자산, 특히 미국 국채 시장에서 급격한 재평가를 초래하고 변동성, 위험 프리미엄 및 글로벌 파급 효과를 증가시킬 수 있다"고 언급했습니다. ## 미래 전망: 불확실성 헤쳐나가기 향후 몇 주와 몇 달은 시장 궤적과 **AI 내러티브**를 평가하는 데 매우 중요할 것입니다. 모니터링해야 할 주요 요인으로는 **연방준비제도(Fed)**의 향후 금리 발표, **미국 정부 셧다운** 해결, 주요 기술 기업의 향후 실적 보고서 등이 있습니다. 투자자들은 **AI 투자**의 지속 가능한 수익 징후와 **OpenAI**와 같은 기업이 수행하는 대규모 자본 지출의 재정적 생존 가능성을 면밀히 주시할 것입니다. **Anthropic의 Claude**와 **Google의 Gemini**와 같은 플랫폼이 **ChatGPT**의 지배력에 도전하는 **AI** 부문 경쟁의 진화도 매우 중요할 것입니다. 과도한 가치 평가와 불확실성 증가로 특징지어지는 현재 **시장 상황**을 감안할 때, 투자자들은 극도로 신중하게 행동하고 투기적 추세보다 기본 분석을 우선시하며, **AI 기반** 시장의 고도로 집중된 부문에서 잠재적인 하락 위험에 대비할 것을 권고합니다.
## 시장 개요: 상반된 랠리 2025년 미국 주식 시장은 **S&P 500 지수**가 30개 이상의 사상 최고치를 기록하며 상당한 활동을 보였습니다. 이러한 성과는 두 가지 상이하고 겉으로는 모순되는 힘에 의해 촉진되었습니다: **금** 가격의 대규모 랠리와 **인공지능(AI) 주식**의 강력한 급등. 이러한 이중 현상은 현재 시장 역학에서 중대한 균열을 강조하며, 투자자들이 동시에 안전을 추구하고 성장 기회를 쫓는 양분된 투자 심리를 반영합니다. ## 경제 불확실성 속 금의 역사적인 상승세 **금괴**는 온스당 **4,000달러**를 확고히 넘어설 정도로 비범한 랠리를 경험했습니다. 2025년 10월 8일, 현물 금은 **온스당 4,049.56달러**에 도달했으며, 12월 인도분 미국 금 선물은 **온스당 4,072달러**라는 사상 최고치를 기록했습니다. FactSet에 따르면 가격은 심지어 **4,078달러**에 이르기도 했습니다. 이는 2025년 연초 대비 **53% 증가**한 수치로, 주요 미국 주가지수를 크게 앞질렀습니다. 참고로 같은 기간 **S&P 500 지수**는 **15%** 상승했습니다. 특히 금은 지난 한 달 동안 거의 **12%**의 가격 상승을 보였으며, 이는 2008년 글로벌 금융 위기 이후 가장 빠른 상승률입니다. 금 상승세의 주요 원동력은 지속적인 인플레이션 우려, 약화된 미국 달러, 그리고 계속되는 세계 경제 불안정으로, 이들이 복합적으로 안전 자산으로서 금에 대한 수요를 증가시켰습니다. 금 기반 상장지수펀드(ETF)로의 강력한 자금 유입과 상당한 선물 계약 활동이 이러한 수요를 뒷받침합니다. **골드만삭스**가 2026년 중반까지 100bp 금리 인하를 예상하는 등 연방준비제도(Fed)의 예상되는 금리 인하는 수익을 내지 않는 금을 보유하는 기회비용을 더욱 줄여줍니다. 더욱이 신흥 시장을 중심으로 한 전 세계 통화 당국은 전통적인 통화 보유로부터 다각화하고 잠재적인 경제 제재에 대비하기 위해 체계적으로 금 보유량을 늘리고 있습니다. 금융 분석가들은 금에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. **골드만삭스**는 최근 2026년 12월 금 가격 전망치를 이전 4,300달러에서 **온스당 4,900달러**로 상향 조정했습니다. **UBS 글로벌 자산 관리**는 앞으로 몇 달 안에 가격이 **온스당 4,200달러**에 도달할 것으로 예상합니다. 좀 더 보수적인 **JP모건**은 2025년 말 금 가격이 평균 **온스당 3,675달러**를 기록하고 2026년 중반에는 4,000달러에 근접할 것으로 예상합니다. ## 인공지능 부문, 견고한 성장 지속 이와 동시에 **인공지능(AI) 부문**은 “놀라운 급등”을 보이며 주요 지수를 새로운 기록으로 이끌었습니다. 이러한 열정은 **S&P 500 지수**를 2025년 33번째 사상 최고치 마감으로 이끌었습니다. **엔비디아(NVDA)**, **오라클(ORCL)**, **알파벳(GOOGL)**과 같은 주요 기업들이 이러한 성장의 선두에 있습니다. **엔비디아** 주식은 2024년 6월 10대 1 주식 분할 이후 2025년 10월 8일 장중 사상 최고치인 **191.05달러**를 기록했습니다. 회사는 2026회계연도 2분기에 기록적인 **467억 달러**의 매출을 보고했으며, 데이터 센터 부문은 전년 대비 **56%** 증가했습니다. 분석가들은 **엔비디아**가 2025년 말 또는 2026년 초까지 **5조 달러의 시가총액**에 도달할 수 있을 것으로 예상합니다. **오라클** 또한 2025년 9월 10일 **328.33달러**로 사상 최고 종가를 기록했으며, **OpenAI**와의 파트너십을 포함한 AI 인프라로의 전환 덕분입니다. 그러나 **오라클** 주식은 클라우드 사업의 마진 축소 보고서가 나온 후 2025년 10월 7일 **5%** 이상 하락했습니다. 그럼에도 불구하고 주식은 다음 날 다른 AI 동료들과 함께 반등했습니다. 잠재적인 고평가와 "AI 버블" 형성 우려가 존재하며, 영란은행과 같은 기관들은 "과도한 밸류에이션"을 언급했습니다. 그럼에도 불구하고 투자자들은 강력한 시장 세력으로서의 역할을 인식하며 이 부문으로 계속 몰려들고 있습니다. 6대 메가캡 기술주는 4월 초 저점 이후 **S&P 500 지수**의 **35% 상승** 중 약 절반을 차지합니다. ## 시장 시사점 및 투자자 심리 금과 AI 주식의 동시 랠리는 투자자 심리의 근본적인 분할을 강조합니다. AI 혁명은 혁신과 성장 잠재력을 의미하며 상당한 자본 유입을 유도하는 반면, 금의 성과는 세계 경제 안정과 인플레이션에 대한 뿌리 깊은 불안감을 반영합니다. 이는 투자자들이 투기적 성장을 수용하고 동시에 잠재적인 하락에 대비하는 시장을 만듭니다. "AI-금 균형" 전략은 분산된 포트폴리오를 옹호하며, AI의 혁신적인 성장 잠재력을 인정하면서도 인플레이션 보호와 안정성을 위해 금을 활용합니다. 관련 부문의 성과가 이를 더욱 증명합니다. 금 채굴 주식은 2025년에 **135% 상승**하며 AI 기반 반도체 부문의 **40% 상승**을 압도적으로 앞질렀습니다. 이는 기술 붐 속에서 유형 자산으로의 전략적 자본 재분배를 시사합니다. ## 전망: 미래 시장 역학 탐색 앞으로 시장은 기술 발전과 거시 경제 불확실성의 상호 작용에 계속 영향을 받을 것입니다. 연방준비제도의 금리 발표, 변화하는 지정학적 환경, 추가 경제 지표 등 주요 요소를 모니터링해야 합니다. 고성장 AI 자산과 안전 자산인 금에 대한 지속적인 수요는 투자자들이 분산화를 통해 포트폴리오 회복력을 점점 더 우선시하고 있음을 시사합니다. 시장이 이러한 강력하고 상반된 힘을 헤쳐나감에 따라 지속적인 부문 순환과 변동성 가능성은 여전히 높습니다.
## 정부 폐쇄 지속으로 미국 증시 후퇴 2025년 10월 7일 화요일, 미국 주식 시장은 연방 정부 폐쇄 7일째를 맞이하고 기업 뉴스가 엇갈리는 가운데 하락세로 거래를 마쳤습니다. **S&P 500** 지수는 **0.4%** 하락하여 8거래일 만에 첫 후퇴를 기록했습니다. 기술주 중심의 **나스닥 종합 지수**는 **0.8%** 하락했으며, **다우존스 산업평균지수**는 **99포인트** 하락했습니다. 이러한 광범위한 시장 약세는 워싱턴의 지속적인 정치적 교착 상태로 인해 정부 운영이 마비되고 중요한 경제 지표 발표가 지연된 데 주로 기인했습니다. ## 금 선물, 전례 없는 수준으로 급등 만연한 경제 불확실성과 시장 변동성 속에서 **금 선물**은 사상 처음으로 **온스당 4,000달러**를 돌파하며 역사적인 이정표를 달성했습니다. 이러한 기념비적인 상승은 장기화된 미국 정부 폐쇄, 만연한 경제적 우려, 그리고 연방준비제도의 뚜렷한 비둘기파적 입장으로 인해 투자자들의 상당한 안전자산 도피를 강조합니다. 귀금속의 상승은 투자자 불안 증가와 인플레이션 및 통화 가치 하락에 대한 헤지 수단으로서의 역할을 반영합니다. 2025년 초부터 금 가격은 위험 자산에서 벗어나 실물 가치 저장 수단으로 자본이 유입되면서 거의 **50%** 상승했습니다. ## 클라우드 수익성 우려로 오라클 주가 하락 **오라클 코퍼레이션 (NYSE: ORCL)** 주가는 예상보다 낮은 클라우드 매출 성장과 엔비디아 칩의 상당한 구매와 관련된 수익성 문제에 대한 보고서가 나온 후 **2.5%에서 6% 이상** 하락하며 눈에 띄는 하락세를 보였습니다. 내부 문서에 따르면 오라클의 엔비디아 클라우드 부문은 2025년 8월로 마감된 3개월 동안 **9억 달러** 매출에서 단 **14%**의 총 마진을 달성했습니다. 이 수치는 오라클의 전통 소프트웨어 사업의 약 **70%**라는 전체 총 마진과 극명한 대조를 이룹니다. 보고서에 따르면 오라클은 이 기간 동안 엔비디아의 고성능 블랙웰 칩 접근을 임대하여 거의 **1억 달러**의 손실을 입었으며, 일부 경우에는 소규모 임대에서도 손실을 보였습니다. **8,070억 달러**를 초과하는 가치를 가진 이 회사는 현재 높은 주가수익비율(P/E)인 **65.7**에 거래되고 있습니다. 오라클의 전략은 오라클 클라우드 인프라(OCI)를 통해 "AI 인프라 강국"이 되기 위한 공격적인 추진을 포함하며, **OpenAI**, **xAI**, **Meta**, **Nvidia**를 포함한 주요 기술 회사들과 중요한 계약을 체결했습니다. 그러나 첨단 AI 칩을 획득하는 높은 비용과 경쟁적인 임대 가격은 업계 전반의 마진을 압박하고 있으며, 자본 집약적인 AI 인프라 부문의 수익성에 대한 광범위한 투자자 우려를 불러일으키고 있습니다. ## 머크, 베로나 파마 인수로 포트폴리오 확장 **머크 (NYSE: MRK)**는 베로나 파마(Verona Pharma)를 **100억 달러**에 인수 완료했다고 발표했습니다. 이 거래는 최초의 만성 폐쇄성 폐질환(COPD) 유지 치료제인 **Ohtuvayre (ensifentrine)**를 머크의 심폐 포트폴리오에 추가합니다. Ohtuvayre는 2024년 6월 미국 식품의약국(FDA)의 승인을 받았으며, 20년 이상 만에 COPD 유지 치료를 위한 최초의 새로운 흡입 메커니즘을 나타냅니다. 머크의 회장 겸 최고경영자 로버트 M. 데이비스는 이번 인수가 "심폐 질환 환자를 위한 치료제 포트폴리오를 강화하고 보완하며… 주주들에게 단기 및 장기적인 성장과 가치를 제공할 것"이라고 밝혔습니다. 재정적으로, 이번 인수는 주로 금융 비용으로 인해 머크의 비GAAP 주당순이익에 첫 12개월 동안 약 **0.16달러**의 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 이 전략적 움직임은 머크의 임박한 **키트루다(Keytruda)** 특허 절벽에 대처하기 위한 광범위한 노력과 일치하며, Ohtuvayre는 예상 키트루다 매출 감소의 약 **20%**를 커버하는 **40억 달러**의 최고 연간 매출을 창출할 것으로 예상됩니다. ## 인터컨티넨탈 익스체인지, 탈중앙화 금융 플랫폼 폴리마켓에 투자 뉴욕증권거래소의 모회사인 **인터컨티넨탈 익스체인지 (Intercontinental Exchange, Inc. (NYSE: ICE))**는 선도적인 예측 시장 및 정보 플랫폼인 **폴리마켓(Polymarket)**에 최대 **20억 달러**의 전략적 투자를 발표했습니다. 이 투자는 폴리마켓의 투자 전 가치를 약 **80억 달러**로 평가하며, 탈중앙화 금융(DeFi)으로의 중요한 진출을 의미합니다. 자본 유입과 함께 ICE는 폴리마켓의 이벤트 기반 데이터의 글로벌 유통업체가 되어 기관 고객에게 새로운 감성 지표를 제공하는 것을 목표로 합니다. 두 기관은 또한 미래 토큰화 이니셔티브에 협력하기로 합의했습니다. ICE 회장 겸 최고경영자 제프리 C. 슈프레허는 ICE의 역사적인 시장 구축 경험과 폴리마켓의 DeFi 공간에서의 혁신적인 접근 방식의 결합을 강조했습니다. 이러한 기관적 검증은 예측 시장과 광범위한 DeFi 부문에 대한 강력한 합법화의 힘으로 널리 간주되며, 블록체인 기반 애플리케이션의 주류 금융 서비스 통합을 잠재적으로 가속화할 수 있습니다. ## 정부 폐쇄, 경제 전망 및 연방준비제도 정책에 그림자 드리워 10월 1일에 시작된 미국 정부의 지속적인 폐쇄는 미국 고용 보고서와 소비자물가지수(CPI) 보고서를 포함한 중요한 경제 데이터 발표를 지연시켰습니다. 이러한 적시 정보의 부재는 연방준비제도가 추가 금리 인하를 고려하는 데 어려움을 안겨줍니다. J.P. 모건의 수석 미국 경제학자 마이클 페롤리는 정부가 폐쇄 기간 동안 "약간 눈먼 상태"로 운영되지만, 연준은 여전히 10월에 금리 인하를 시행할 것으로 예상된다고 언급했습니다. 장기화된 폐쇄는 매주 연간 GDP 성장률을 약 **0.1%** 감소시킬 수 있으며, 재무부 인플레이션 보호 증권(TIPS)과 같은 인플레이션 연동 상품에 영향을 미칠 수 있습니다. 데이터 공백으로 인한 불확실성은 향후 몇 주 동안 연방준비제도의 통화 정책 결정을 복잡하게 만들 수 있습니다. ## WTO, 글로벌 무역량 전망 수정 세계무역기구(WTO)는 글로벌 상품 무역량 성장률 전망을 수정했습니다. 2025년 전망은 WTO가 이전 0.9%에서 **2.4%**로 상향 조정했으며, 이는 주로 예상되는 관세 인상에 앞서 미국으로의 수입 선적 증가와 AI 관련 상품 무역의 성장에 기인합니다. 그러나 2026년 전망은 덜 낙관적이며, WTO는 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세로 인한 지연된 영향을 이유로 전망치를 1.8%에서 **0.5%**로 급격히 하향 조정했습니다. 응고지 오콘조-이웨알라 사무총장은 다가오는 해의 더 암울한 전망에 대해 상당한 우려를 표명했지만, 세계 무역 시스템의 회복력을 언급했습니다. ## 전망: 불확실성 속에서 헤쳐나가기 시장은 국내외 여러 요인의 융합에 계속해서 고심하고 있습니다. 미국 정부 폐쇄의 해결은 여전히 핵심 초점이며, 폐쇄가 장기화될 경우 경제 심리를 더욱 위축시키고 정보에 입각한 정책 결정에 필수적인 중요한 데이터 발표를 지연시킬 수 있습니다. 연방준비제도의 다가오는 통화 정책 결정은 특히 현재의 경제 불확실성을 감안할 때 금리 단서를 위해 면밀히 주시될 것입니다. 또한, 오라클의 최근 실적에서 강조된 자본 집약적인 AI 인프라 부문의 장기적인 수익성은 투자자들에게 중요한 평가 영역이 될 것입니다. 지정학적 발전과 인플레이션 궤적 또한 금과 같은 안전자산에 계속 영향을 미칠 것입니다. 이러한 요소들의 상호 작용은 시장 참여자들에게 지속적인 경계와 전략적 조정이 필요한 시기를 시사합니다.
## 시장 개요 및 주요 동향 미국 주식 시장은 몇 가지 주요 발표 이후 혼조세를 보였으며, 특히 정보 기술 서비스 및 클라우드 컴퓨팅 부문이 주목을 받았습니다. EPAM Systems, Inc. (NYSE: **EPAM**)와 Oracle Corporation (NYSE: **ORCL**)은 Oracle Cloud Infrastructure(OCI) 및 AI 서비스를 기업 클라우드 전략에 통합하기 위한 협력 확대를 발표했습니다. 동시에, **Oracle** 주식은 눈에 띄게 하락한 반면, **EPAM**은 더 완만한 하락을 보였습니다. ## 확대된 협력의 상세 내용 2025년 10월 7일, 저명한 디지털 전환 서비스 및 제품 엔지니어링 회사인 **EPAM Systems**는 **Oracle**과의 파트너십 강화를 발표했습니다. 이 협력은 기업이 **OCI** 및 고급 **AI 서비스**를 채택하여 클라우드 전환을 촉진하도록 전략적으로 설계되었습니다. 이 이니셔티브는 의료, 생명 과학, 금융 서비스 및 보험을 포함한 주요 부문을 대상으로 하며, 멀티클라우드 환경에서 확장성, 효율성 및 비용 효율성을 향상시키는 것을 목표로 합니다. **EPAM**은 이 동맹에 **OCI 데이터 관리**, **OCI 통합**, **OCI 마이그레이션**, **OCI 보안**, **Oracle 데이터베이스를 Oracle Cloud로** 구현과 같은 분야를 포괄하는 **1,100개 이상의 글로벌 Oracle 인증**으로 입증된 상당한 전문 지식을 제공합니다. 이러한 인증은 고객 사례 연구 및 만족도 조사를 포함한 엄격한 승인 절차를 의미하며, **EPAM**의 강력한 역량을 강조합니다. > 'Oracle과의 확대된 협력은 수년간의 협력과 EPAM의 혁신적인 클라우드 솔루션 추진에 있어 엔지니어링 강점을 활용하는 것입니다.'라고 **EPAM**의 수석 부사장 겸 최고 마케팅 및 전략 책임자인 Elaina Shekhter가 말했습니다. '우리의 지속적인 성장은 이 파트너십의 잠재력을 강조하며, 우리는 고객이 클라우드 및 AI 이니셔티브의 가치를 극대화하도록 돕기를 기대합니다.' **EPAM**의 클라우드 비즈니스 부사장인 Vlad Agres는 회사의 광범위한 엔지니어링 배경을 더욱 강조했습니다. > 'EPAM은 30년 이상의 엔지니어링 전문 지식과 Oracle 제품 및 플랫폼에 대한 깊은 지식을 활용하여 글로벌 고객에게 AI 및 클라우드 네이티브 솔루션을 제공합니다.' **Oracle North America**의 ISV 에코시스템 그룹 부사장인 David Hicks는 고객 이점을 강조했습니다. > 'EPAM과 협력하여 우리는 공동 고객이 클라우드 및 AI 서비스를 활용하여 운영을 간소화하고 데이터 기반 의사 결정을 내릴 수 있도록 더 쉽게 만듭니다.' ## 시장 반응 분석 협력의 긍정적인 전략적 의미에도 불구하고, 발표 시점 또는 그 무렵에 두 회사의 주식 시장 반응은 크게 달랐습니다. **Oracle**의 주식(**ORCL**)은 눈에 띄게 **5.92% 하락**했습니다. 이러한 움직임은 주로 Rothschild & Redburn 분석가 Alex Haissl이 2025년 9월 25일에 발행한 '매도' 등급에 의해 주도되었습니다. Haissl의 약세 전망은 시장이 **Oracle**이 클라우드 컴퓨팅 사업에서, 특히 **OpenAI**와 같은 AI 이니셔티브를 지원하는 데서 생성할 수 있는 수익을 '**실질적으로 과대평가**'하고 있다는 우려를 언급했습니다. **Oracle**은 이 부문이 연간 600억 달러로 성장할 것으로 예상했으며, 이는 현재 총 수익을 초과하는 수치로, 8,400억 달러의 가치 평가에 대한 회의론을 불러일으켰습니다. 잠재적인 '**AI 거품**'에 대한 광범위한 시장 불안감도 투자자들의 신중함에 기여했습니다. 이달 초 **OpenAI CEO Sam Altman**이 AI 부문의 지속 불가능한 투자에 대해 경고한 발언은 이미 일정 수준의 비관론을 불러일으켰고, 1990년대 닷컴 버블과 유사점을 그리며 **Oracle**처럼 AI에 크게 노출된 기업을 매도 압력에 취약하게 만들었습니다. 대조적으로, **EPAM Systems**(**EPAM**) 주식은 **1.36%**의 더 제한적인 하락을 보였습니다. 즉각적인 시장 심리는 약간 부정적이었지만, **EPAM**의 강력한 기초 재정 건전성은 완충 역할을 합니다. 회사는 **연간 50억 달러 이상**의 수익을 유지하고 있으며, 부채보다 많은 현금을 보유하고 있으며, **3.17**의 건전한 유동 비율을 가지고 있습니다. 10월 초에 일부 내부자 매도 활동이 있었지만, 회사의 전반적인 전략적 포지셔닝과 **Google Cloud** 및 **Amazon Web Services (AWS)**와 같은 다른 주요 클라우드 제공업체와의 다각적인 파트너십은 더 급격한 하락을 완화했을 가능성이 높습니다. ## 더 넓은 맥락 및 시사점 이 협력은 점점 더 경쟁이 치열하고 빠르게 확장되는 **AI 기반 클라우드 솔루션 시장**에서 전개됩니다. 클라우드 시장은 AI 인프라에 대한 공격적인 투자에 힘입어 **2025년 9,436억 달러**에 도달하고 **2027년에는 1조 달러**에 이를 것으로 예상됩니다. '빅 쓰리' 클라우드 제공업체인 **AWS**, **Microsoft Azure**, **Google Cloud**는 시장 점유율 경쟁을 강화하고 있으며, **Azure**와 **Google Cloud**는 특히 AI 부문에서 상당한 성과를 거두고 있습니다. **EPAM**에게 **Oracle**과의 이 파트너십은 멀티클라우드 전략을 강화하여 다양한 클라우드 생태계에 걸쳐 포괄적인 솔루션을 제공하고 더 넓은 고객 기반을 충족시킬 수 있게 합니다. **Oracle**에게 이 협력은 **OCI** 및 **AI** 제품을 강화하기 위한 움직임이지만, AI 클라우드 부문의 야심 찬 수익 목표를 달성할 수 있는 능력은 지속적인 'AI 거품' 논의 속에서 투자자와 분석가들의 주요 관심사로 남아 있습니다. 이 파트너십이 목표로 하는 고도로 규제되고 데이터 집약적인 부문에서 안전하고 확장 가능하며 효율적인 **AI 기반 클라우드 솔루션**에 대한 중요한 필요성은 이러한 동맹의 장기적인 전략적 가치를 강조합니다. 그러나 투자자 심리는 AI 중심 기업의 가치 평가에 민감하게 반응하며, 실질적인 비즈니스 성과와 지속 가능한 성장의 중요성을 강조합니다. ## 향후 전망 앞으로 시장 참여자들은 **Oracle**이 가치 평가를 정당화하기 위해 **AI 클라우드 제품**의 수익성과 확장성을 입증하는 진행 상황을 면밀히 모니터링할 것입니다. 분석가 평가 및 'AI 거품'에 대한 광범위한 심리의 영향은 **ORCL**의 주가 성과에 계속 영향을 미칠 것입니다. **EPAM**에게는 멀티클라우드 전략을 지속적으로 실행하고 AI 및 클라우드 기술 분야의 깊은 엔지니어링 전문 지식을 활용하는 것이 지속적인 성장과 시장 포지셔닝에 매우 중요할 것입니다. 클라우드 제공업체 간의 변화하는 경쟁 환경 또한 **AI 기반 클라우드 부문**의 추가 혁신과 전략적 파트너십을 이끄는 중요한 요소로 남을 것입니다.
## Sanmina 주가, AI 인프라 집중으로 상승 **Sanmina Corporation** (NASDAQ: SANM) 주가는 10월 6일 22.72% 상승했으며, 이는 빠르게 확장하는 인공지능 (AI) 인프라 부문 내에서 회사의 전략적 포지셔닝에 대한 투자자들의 낙관론을 반영합니다. 이러한 상승 움직임은 **ZT Systems** 인수 및 **Advanced Micro Devices (AMD)**와 **OpenAI** 간의 중요한 전략적 파트너십을 둘러싼 발전의 영향을 크게 받아 **Sanmina** 주가를 주당 140달러로 끌어올렸습니다. ## 주요 전략적 제휴 상세 분석 시장의 긍정적인 반응은 AI 공급망에서 **Sanmina**의 높아진 역할을 강조하는 일련의 사건에서 비롯됩니다. 올해 초, **AMD**는 **OpenAI**와 주요 다년간 계약을 체결했으며, 이 계약은 최대 6기가와트의 **AMD Instinct GPU** 배포를 포함할 것으로 예상됩니다. 2026년 하반기에 **MI450 GPU**로 시작되는 이 협력은 시간이 지남에 따라 900억 달러의 잠재적 판매 가치를 가질 것으로 추정됩니다. 이해관계를 일치시키기 위해 **AMD**는 성과 이정표에 따라 최대 1억 6천만 주 **AMD** 주식에 대한 **OpenAI** 워런트를 발행했습니다. **Sanmina**에게 결정적으로, **AMD**는 처음에 클라우드 및 AI 인프라 제공업체인 **ZT Systems**를 인수했습니다. 이후 **AMD**는 **ZT Systems**의 미국 본사 데이터 센터 인프라 제조 사업을 최대 30억 달러에 **Sanmina**에 매각했습니다. 이 거래는 **Sanmina**를 **AMD**의 클라우드 랙 및 클러스터 규모 AI 솔루션을 위한 선호되는 신제품 도입 (NPI) 제조 파트너로 확립했습니다. 이러한 arrangements는 **Sanmina의 ZT Systems**가 중요한 **AMD**/**OpenAI** GPU 배포를 위한 핵심 미국 기반 제조 허브가 되도록 포지셔닝합니다. ## 시장 동인 및 재무 성과 분석 **Sanmina** 주가 상승의 촉매제는 AI 인프라에 대한 대규모 투자와의 직접적인 연관성으로 인식됩니다. **AMD** AI 하드웨어의 주요 제조 파트너가 됨으로써 **Sanmina**는 대규모 AI 모델을 구동하는 데 필요한 고성능 컴퓨팅에 대한 급증하는 수요의 직접적인 수혜자로 간주됩니다. 이러한 전략적 제휴는 **Sanmina**를 전통적인 계약 제조업체에서 차세대 컴퓨팅 인프라의 고가치 파트너로 전환시킵니다. 이러한 전략적 발전 외에도 **Sanmina**는 2025년 7월 28일 강력한 2025 회계연도 3분기 재무 실적을 보고했습니다. 회사 매출은 20억 4천만 달러에 달하며 전년 대비 10.9% 증가했습니다. 비GAAP 희석 주당순이익 (EPS)은 1.53달러로, 컨센서스 예상치를 0.11달러 초과했습니다. **Sanmina**는 또한 분기 동안 2억 1백만 달러의 영업 현금 흐름과 1억 6천 8백만 달러의 잉여 현금 흐름으로 강력한 재무 건전성을 입증했으며, 분기 말에는 2억 8천 7백만 달러의 장기 부채에 대해 7억 9천 8백만 달러의 현금 및 현금 등가물을 보유했습니다. ## 광범위한 맥락 및 미래 영향 **ZT Systems** 인수는 연간 순수익에 50억~60억 달러를 추가할 것으로 예상되며, 잠재적으로 3년 이내에 **Sanmina**의 총 매출을 두 배로 늘리고 AI 및 데이터 센터 시장에 대한 노출을 강화할 수 있습니다. 이러한 움직임은 **Sanmina**의 역량을 크게 향상시켜 AI 하드웨어 제조의 고성장 부문에서 경쟁할 수 있도록 합니다. AI 인프라에 대한 광범위한 시장은 기가와트 및 수천억 달러 규모의 투자와 함께 전례 없는 성장을 경험하고 있으며, 이는 **NVIDIA**와 같은 지배적인 플레이어를 넘어 공급망을 다변화하려는 하이퍼스케일러 및 AI 개발자들에 의해 주도되는 상당한 건설 붐을 반영합니다. 강력한 운영 성과와 전략적 성장 전망에도 불구하고 **Sanmina**의 가치 평가 지표는 주목할 만합니다. 현재 주가는 P/E 비율 29.98, P/B 비율 3.25에 거래되고 있습니다. 회사는 Piotroski F-점수 8로 강력한 재무 건전성을 보여주지만, GF 가치는 현재 69.07달러의 가치에서 "상당히 고평가"되어 있음을 시사하며, 시장 가격과 내재 가치 사이의 잠재적 불일치를 강조합니다. Altman Z-점수 2.9는 재정적 스트레스의 회색 영역에 있음을 나타냅니다. ## 전문가 논평 분석가들은 이러한 전략적 움직임의 긍정적인 영향을 인정합니다. **Bank of America** 분석가 Ruplu Bhattacharya는 **Sanmina** CFO Jon Faust와의 회의 후, 경영진이 **ZT Systems**가 연간 순수익을 상당히 증가시키고 2026년 주당 약 1.00달러의 이익 증분을 가져올 것이라고 확신하고 있다고 언급했습니다. 그러나 Bhattacharya는 또한 광범위한 거시 경제적 배경과 인수와 관련된 잠재적 통합 위험에 대한 신중함을 표명하며 "중립" 등급과 130달러의 목표 주가를 유지했습니다. > Bhattacharya는 "SANM은 AMD의 선호 NPI 파트너가 될 것입니다"라고 말하며, Sanmina가 AMD가 GPU 랙을 생산 준비하기 위해 구축, 테스트 및 준비하는 데 도움이 되는 귀중한 경험을 얻게 될 것이며, 이는 **NVIDIA**와 같은 다른 AI 칩 리더들과의 장기 제조 계약으로 이어질 수 있다고 강조했습니다. ## 향후 전망 **Sanmina**의 당면 과제는 **ZT Systems** 제조 operations의 원활한 통합과 **AMD**의 NPI 파트너로서의 역할을 성공적으로 수행하는 것입니다. 투자자들은 **ZT Systems** 인수로 인한 예상 매출 성장의 실현과 **AMD**/**OpenAI** 파트너십이 **Sanmina**의 재무 성과에 미치는 실질적인 영향을 면밀히 모니터링할 것입니다. 대규모 AI 인프라 투자의 지속 가능성과 **NVIDIA**와의 경쟁 환경 또한 다가오는 분기에 중요한 요소가 될 것입니다. **Sanmina**의 전략적 전환은 상당한 성장을 위한 발판을 마련했지만, 가치 평가 문제와 운영 통합을 해결하는 것이 장기적인 성공의 핵심이 될 것입니다.
## 주요 기술주에 대한 개인 투자자 참여 급증 9월 개인 투자자 거래 활동은 6개월 만에 최고치를 기록하며 눈에 띄게 증가했다. 이러한 참여 증가는 주로 **엔비디아(NVIDIA Corp. (NVDA))**, **아마존닷컴(Amazon.com Inc. (AMZN))**, **오라클(Oracle Corp. (ORCL))**을 포함한 주요 기술 및 AI 관련 주식에 집중되었다. 개인 투자자의 주식 포지션 및 거래 활동을 측정하는 독점 지표인 **슈왑 거래 활동 지수™(Schwab Trading Activity Index™ (STAX))**는 8월 **43.69**에서 9월 **46.12**로 상승했다. 이러한 상승에도 불구하고, 이 지수는 2025년 9월 26일로 끝나는 4주 기간 동안 역사적 평균에 비해 "보통 낮은" 범위에 머물렀다. **슈왑** 고객들은 **S&P 500® 지수(SPX)**를 능가하는 주식 순매수자였으며, 전통적인 "매그니피센트 세븐"을 넘어 **팔란티어 테크놀로지스(Palantir Technologies Inc. (PLTR))** 및 **오픈도어 테크놀로지스(Opendoor Technologies Inc. (OPEN))**와 같은 고변동성 성장주에서 적극적으로 기회를 모색했다. ## 시장 동인 및 분산된 심리 분석 상승하는 **STAX**와 순매수로 입증된 **슈왑** 고객들의 공격성 증가는 투자자 신뢰가 높아졌음을 시사한다. 이러한 심리는 예상보다 낮은 인플레이션 데이터와 탄력적인 소매 판매 수치와 함께 **미국 연방준비제도**가 발표한 월 중 금리 인하에 의해 영향을 받았을 가능성이 높다. **STAX**는 2개월 연속 **S&P 500**을 크게 앞질렀는데, 이는 올해 초 신중했던 기간 이후 개인 투자자들이 더 공격적인 포지셔닝으로 전환하고 있음을 나타낸다. Charles Schwab의 트레이딩 및 파생상품 전략 책임자인 Joe Mazzola는 개인 고객들이 전통적인 '매그니피센트 세븐' 종목에서 '고변동성, AI 관련 주식'으로 확장하고 있다고 언급했다. 그러나 이러한 개인 투자자들의 낙관론은 전체 투자자층의 상당 부분이 가지고 있는 만연한 신중한 심리와 대조된다. **Charles Schwab 2025년 3분기 트레이더 심리 설문조사**에 따르면 거의 **40%**의 투자자가 약세라고 느꼈고, **57%**는 시장이 현재 고평가되어 있다고 믿었다. 이러한 diverging(분기)은 변동성이 큰 성장 부문에서의 위험 감수가 내재된 시장 불안과 공존하는 "걱정의 벽" 시나리오를 강조한다. **어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)**가 **OpenAI**에 차세대 AI 칩을 공급하기 위한 다년 계약 이후 10월 초 주가가 **30%** 이상 급등한 것으로 입증되듯이, 시장이 고베타 AI 종목에 집중하고 있음은 부인할 수 없다. ## AI 중심 성장의 광범위한 맥락 및 함의 현재 시장 환경은 특히 기술 부문에서 개인 투자자들의 "저점 매수" 심리가 두드러진다. 이는 2025년 4월-5월 미국 주식에 대해 기록적인 약세 심리를 보이며 미국 상장 ETF 공매도 규모를 사상 최고치로 늘린 기관 투자자들과는 극명한 대조를 이룬다. 이러한 기관의 비관론은 금리 인상, 지속적인 인플레이션, 지정학적 긴장과 같은 거시 경제적 우려에 의해 주도되었다. **AI** 붐은 지난 몇 년 동안 강세장의 주요 동력이었으며, "매그니피센트 세븐" 대형 기술주만으로도 4월 저점 이후 **S&P 500** 지수 상승분의 거의 절반을 차지했다. 잠재적인 "**AI 버블**"을 둘러싼 논의가 점점 더 확산되고 있다. 일부 전문가들은 기업이 자체 고객에게 투자하는 "순환적" AI 생태계가 점차 증가하고 있다고 경고하며, 시장 취약성에 대한 우려를 제기하고 있다. AI 기업의 가치 평가는 불안할 정도로 증가했으며, 보고서에 따르면 현재 AI "버블"은 역사적 버블보다 훨씬 크다고 한다. 예를 들어, **엔비디아**는 현재 **4조 달러** 이상으로 평가되어 AI 인프라 공급업체로서의 지배력을 반영한다. 이와 대조적으로 **팔란티어 테크놀로지스(PLTR)**는 주가가 급등했지만, 많은 분석가들은 그 가치 평가가 재무 펀더멘털을 앞질렀다고 믿으며 두 AI 중심 기업 간에 명확한 구분을 짓고 있다. 경제 데이터도 혼합된 그림을 제시하며, 2025년 2분기 **미국 GDP**는 연 3.8% 성장했지만, 기세 둔화의 기본 징후를 보인다. 8월 고용 보고서는 채용 속도가 급격히 둔화되었음을 나타내며, 10월에 또 다른 **연방준비제도** 금리 인하에 대한 기대를 불러일으켰다. 또한, 증가하는 무역 관세는 계속해서 도전을 제기하며, 잠재적으로 경제 성장에 영향을 미치고 인플레이션에 상향 압력을 가할 수 있다. ## 향후 전망: 변동성과 진화하는 시장 역학 상충되는 투자자 행동, 즉 투기성 기술주에 대한 공격적인 개인 매수와 광범위한 약세 심리는 지속적인 거래 활동 증가와 잠재적 변동성에 기여할 가능성이 높다. 투자자들은 다가오는 경제 보고서, **연방준비제도**의 추가 조치, 특히 주요 기술 기업의 기업 실적 발표를 면밀히 주시할 것이다. **AI** 중심 랠리의 지속 가능성과 이 부문에서 시장 조정 가능성은 여전히 주요 관심사이다. **AI** 인프라의 기반으로 여겨지는 **엔비디아**와 가치 평가에 신중한 시각을 가진 **팔란티어**와 같은 기업 간의 분석가 견해 차이는 급변하는 시장 환경에서 분별력 있는 투자 전략의 중요성을 강조한다.
## 블랙록 과학기술 신탁, 기술 자본 지출 증가 속에서 위치 확보 폐쇄형 주식 펀드인 **블랙록 과학기술 신탁(BST)**은 인공지능(AI) 발전으로 크게 추진되는 데이터 센터 산업의 강력한 확장과 기술 부문 내 자본 지출 증가를 활용하기 위해 전략적으로 포지셔닝되었습니다. ## 포트폴리오 집중 및 전략 개요 **BST**는 기술 부문에 상당한 노출을 유지하며, 특히 인공지능에 중점을 둡니다. 펀드의 포트폴리오는 주요 AI 플레이어에 눈에 띄게 집중되어 있습니다. 가장 큰 보유 자산에는 **NVIDIA**(14.7%), **Microsoft**(8.4%), **Apple**, **Broadcom**(7.3%)이 포함됩니다. 수익을 창출하기 위해 **BST**는 커버드 콜 전략을 사용하며, 이는 현재 약 **7%**의 수익률에 기여하고 월별 분배를 가능하게 합니다. 그러나 이 전략은 기본 기술 보유 자산의 공격적인 가치 상승 기간 동안 펀드의 잠재적인 상승 여력을 본질적으로 제한합니다. 최근 데이터에 따르면 **BST**는 순자산 가치(NAV) 대비 **4.95%에서 5.07%** 할인된 가격으로 거래되고 있습니다. ## 시장 동인 및 펀드 포지셔닝 분석 **BST**는 AI 발전으로 fueled되는 데이터 센터 시장의 가속화되는 자본 지출(CapEx)로부터 이익을 얻을 준비가 되어 있습니다. 종종 "Magnificent 7"이라고 불리는 주요 기술 기업과 **OpenAI**와 같은 단체는 **BST**의 핵심 보유 자산에 대한 상당한 동인입니다. 예를 들어, **OpenAI**가 **Nvidia**와 체결한 1,000억 달러 규모의 계약과 8,500억 달러 규모의 광범위한 투자 계획은 AI 인프라로 유입되는 막대한 자본을 강조합니다. 펀드의 현재 NAV 대비 거래 할인은 투자자에게 매력적인 가치 기회를 제공할 수 있습니다. 그러나 꾸준한 수입을 제공하는 커버드 콜 전략은 강력한 강세장 랠리 동안 개별 고성능 기술 주식이 경험하는 폭발적인 이득을 펀드의 NAV가 완전히 포착하지 못할 수 있음을 의미합니다. ## 더 넓은 시장 맥락과 시사점 전반적인 시장 맥락은 AI 관련 자본 지출의 상당한 급증을 보여줍니다. 전 세계 AI CapEx 지출은 올해 **60%** 증가하여 **3,600억 달러**에 달하고, 2026년에는 추가로 **33%** 증가하여 **4,800억 달러**에 이를 것으로 예상됩니다. **BST**의 핵심 보유 자산인 많은 대형 기술 기업은 2025년에 총 자본 지출을 약 **2,000억 달러**로 늘릴 것으로 예상되며, 이는 주로 데이터 센터의 생성형 AI 수요에 의해 주도되는 상당한 증가입니다. 금리 인상은 일반적으로 고성장 기술 주식에 역풍을 제공하지만, **BST** 포트폴리오 내 대형 기술 기업은 종종 상당한 현금 보유액과 상대적으로 낮은 부채를 가진 견고한 대차대조표를 소유합니다. 이러한 재정적 강점은 더 높은 차입 비용에 대한 탄력성을 제공할 수 있습니다. 그러나 잠재적인 위험이 존재합니다. 일부 주요 AI 클라우드 제공업체가 자유 현금 흐름 성장 둔화를 경험하면서 AI CapEx 붐의 장기적인 지속 가능성에 대한 우려가 제기되었습니다. 현재 AI CapEx는 닷컴 시대에 비해 더 규율적이라고 여겨지지만, 잠재적인 공급-수요 불균형에 대한 논의도 있습니다. 또한, 급증하는 AI 자본 지출을 지원하기 위한 부채 금융에 대한 의존도 증가가 분명하며, 골드만삭스의 AI 주식 바구니에 있는 기업들은 2025년에 **1,410억 달러**의 기업 부채를 발행했습니다. CapEx의 상당한 둔화는 **BST**의 기본 보유 자산의 성장 전망에 직접적인 영향을 미치고 결과적으로 펀드의 성과에도 영향을 미칠 수 있습니다. ## 전문가 논평 시장 관찰자들은 **BST**가 반복적인 수입을 창출하면서 미국 대형 기술 시장에 노출되려는 투자자들에게 "견고한 수익률 투자"를 대표한다고 제안합니다. 이는 기술 주도 성장과 수입의 조합을 추구하는 투자자에게 적합하다고 간주됩니다. 그럼에도 불구하고, 투자자들은 집중된 포트폴리오와 커버드 콜 전략과 관련된 내재된 위험을 인지해야 합니다. 공격적인 자본 가치 상승에만 집중하는 사람들에게는 상승 잠재력을 제한하는 커버드 콜 메커니즘이 개별 성장 지향 기술 기업에 대한 직접 투자보다 펀드를 덜 매력적으로 만들 수 있습니다. ## 전망 데이터 센터 시장에 대한 자본 지출 할당의 궤적과 AI의 지속적인 발전은 모니터링해야 할 중요한 요소입니다. **OpenAI**의 야심찬 확장 계획, 즉 예상되는 **8,500억 달러 투자 계획**과 서버 임대료로 올해 할당된 **160억 달러**는 **BST** 포트폴리오를 뒷받침하는 기술 인프라에 대한 지속적인 수요를 시사합니다. 또한, 저금리 환경으로의 잠재적인 전환은 펀드와 더 넓은 기술 부문에 추가적인 순풍을 제공할 수 있습니다.
## 정부 셧다운 전망과 관세 발표 속 미국 주식 하락 투자자들이 임박한 정부 셧다운 위협, 주요 경제 데이터 발표 지연 가능성, 그리고 새로운 관세 발표를 저울질하면서 미국 주식은 주요 지수 전반에 걸쳐 하락을 기록했습니다. **다우존스 산업평균지수**, **S&P 500**, 그리고 **나스닥 종합지수**는 모두 약 **0.1-0.2%**의 소폭 하락을 보였으며, 이는 시장의 불확실성 증가를 반영합니다. ## 임박한 정부 셧다운, 경제 데이터 발표 위협 7년 만에 처음으로 미국 정부가 셧다운될 가능성은 시장 심리에 큰 부담을 주었습니다. **수요일 오전 12시 01분**으로 마감 시한이 정해진 가운데, 연방 운영 자금을 조달하기 위한 막판 합의에 대한 희망은 줄어들고 있습니다. 셧다운은 중요한 경제 지표 발표에 상당한 위험을 초래합니다. **노동통계국(BLS)**은 셧다운 기간 동안 어떠한 경제 보고서도 발표하지 않을 것이라고 확인했으며, 여기에는 당초 금요일로 예정되었던 매우 기대되는 9월 일자리 보고서도 포함됩니다. 장기화된 폐쇄는 10월 중순에 발표될 소비자 물가 지수도 지연시킬 수 있습니다. 이러한 잠재적인 데이터 공백은 **연방준비제도(Fed)**의 분석 환경을 복잡하게 만들며, Fed는 통화 정책 결정을 알리기 위해 이러한 지표에 의존합니다. 투자자와 월스트리트 분석가들은 대체로 추가 금리 인하에 베팅했지만, 일부 지역 연준 총재들은 Fed의 **2% 목표**를 상회하는 지속적인 인플레이션을 언급하며 너무 빨리 정책을 완화하는 것에 대해 경고했습니다. 시장 기대치와 공식 논평 사이의 확대되는 불일치는 상황이 전개됨에 따라 시장에 잠재적인 계산이 필요함을 시사합니다. ## 기업 개발, 부문별 변동성 주도 광범위한 시장의 신중함에도 불구하고, 몇몇 개별 기업 발표는 상당한 주식 움직임을 촉발했습니다. **CoreWeave Inc. (CRWV)**는 **Meta Platforms (META)**와의 수십억 달러 규모의 계약 발표에 따라 장전 거래에서 **9%** 이상 급등하여 개장 시 **10%**까지 상승했습니다. 계약 조건에 따라 **Meta**는 **CoreWeave**에 2031년 12월 14일까지 약 **142억 달러**를 지불하여 클라우드 컴퓨팅 용량에 접근할 수 있도록 하며, 2032년까지 확장할 수 있는 옵션이 있습니다. 이는 **CoreWeave**의 기존 파트너십을 기반으로 하며, **OpenAI**의
## Coatue Management, 신흥 기술로 자본 재배치 필립 라퐁트가 이끄는 **Coatue Management**는 2025년 2분기에 투자 포트폴리오를 대대적으로 재조정하여 인공지능(AI)과 클라우드 컴퓨팅 분야의 선두에 있는 기업들로의 명확한 전략적 전환을 보여주었습니다. 6월 30일 현재, 회사의 총 포트폴리오 가치는 **227억 달러에서 359억 달러**로 눈에 띄게 증가했으며, 이는 강력한 시장 성과와 목표에 따른 자본 배치를 반영합니다. ## 포트폴리오 조정 및 주요 할당 2025년 2분기 13F 서류는 Coatue Management의 몇 가지 전략적 움직임을 공개했습니다. **오라클 Corp (ORCL)** 및 **Arm Holdings PLC (ARM)** 에 새로운 중요한 지분이 설립되었습니다. 회사는 **오라클** 주식 3,857,262주를 주당 약 119달러에서 228달러 사이의 가격으로 취득했습니다. 이러한 인수 이후 **오라클** 주식은 이 범위 이상인 주당 약 284달러에 거래되었습니다. 또한 Chime Financial Inc (CHYM) 및 Webull Corp (BULL)에 대한 새로운 포지션이 시작되었습니다. 기존 보유 지분의 대폭 증가는 특정 성장 서사에 대한 Coatue의 확신을 강조했습니다. 이 펀드는 3,394,574주를 추가하여 **CoreWeave Inc (CRWV)** 에 대한 지분을 크게 늘려 포트폴리오 내에서 가장 큰 보유 지분이 되었습니다. **마이크로소프트 Corp (MSFT)** 는 이번 분기에 663,073주가 추가되어 지분이 20% 증가했습니다. **엔비디아 Corp (NVDA)** 또한 2,942,694주가 추가되어 Coatue의 보유 지분이 15% 증가하는 등 상당한 상승을 보였습니다. **브로드컴 Inc (AVGO)** 는 2,075,267주 인수를 통해 지분이 58% 증가했습니다. 기타 주목할 만한 증가는 **램리서치 Corp (LRCX)** 및 **카바나 Co (CVNA)** 를 포함하며, 후자에는 1,264,722주가 추가되었습니다. 반대로, Coatue Management는 이전에 포트폴리오의 1.34%를 차지했던 **슈퍼 마이크로 컴퓨터 Inc (SMCI)** 에 대한 포지션을 완전히 매각했습니다. 회사는 또한 **알리바바 그룹 홀딩스 Ltd (BABA)** 에 대한 노출을 77%, **어드밴스드 마이크로 디바이시스 Inc (AMD)** 에 대한 노출을 53% 줄였습니다. **메타 플랫폼 (META), 아마존 (AMZN), GE 베르노바 (GEV)** 및 **컨스텔레이션 에너지 (CEG)** 에 대한 포지션도 축소되었습니다. ## 시장 반응 및 분석적 통찰력 Coatue Management의 이러한 대규모 기관 자본 재할당은 인공지능 및 클라우드 컴퓨팅 부문에 대한 강력한 지지를 시사하며, 더 넓은 시장 심리에 영향을 미칠 수 있습니다. **엔비디아** 및 **CoreWeave**와 같은 기업에 대한 공격적인 매수는 AI 인프라 및 전문 클라우드 서비스에 대한 지속적인 수요에 대한 낙관적인 전망을 시사합니다. 특히 **CoreWeave**는 2025년 2분기 매출이 **12억 1,300만 달러**에 달하여 전년 대비 **206.7%** 증가했으며, 조정 EBITDA 마진은 62%로 총 7억 5,300만 달러를 기록했습니다. 이 회사는 전년 대비 86% 증가한 강력한 **301억 달러의 백로그**를 보고하여 다년간의 매출 가시성을 제공합니다. **엔비디아**와의 전략적 파트너십(미사용 용량에 대한 **63억 달러** 계약 포함)과 **OpenAI**와의 **224억 달러** GPU 클라우드 계약은 AI 생태계에서 CoreWeave의 핵심적인 역할을 강조합니다. 이러한 독특한 포지셔닝은 투자자들에 의해 '엔비디아 풋'으로 비유되어 상당한 하방 보호를 의미합니다. ## 더 넓은 맥락과 기술 부문에 대한 영향 Coatue Management의 투자 전략은 AI 및 반도체 기술로의 자본 흐름 증가라는 더 넓은 시장 트렌드와 일치합니다. 기술 중심의 롱숏 헤지펀드 접근 방식으로 유명한 이 회사는 고성장 기술 리더를 활용하기 위해 포지션을 적극적으로 회전합니다. 이 전략은 AI 기반 혁신이 주요 촉매인 미국 주식 시장의 현재 강세장 단계를 반영합니다. 이러한 추세를 더욱 강화하는 것은 트럼프 행정부가 지원하는 **5,000억 달러 규모의 인프라 이니셔티브**인 '스타게이트' 발표입니다. 이 프로젝트는 차세대 'AI 슈퍼컴퓨터 데이터 센터'를 구축하는 것을 목표로 하며 **ARM, 엔비디아, 오라클** 및 **마이크로소프트**와 같은 주요 업체와의 파트너십을 포함합니다. 이러한 이니셔티브는 2024년에 97%의 연간 수익 성장을 달성했으며 IPO 이후 100% 이상 상승한 **Arm Holdings**와 같은 기업에 상당한 강세 촉매를 제공할 것으로 예상됩니다. ## 전문가 논평 시장 분석가들은 이러한 발전의 심오한 영향을 관찰했습니다. 월스트리트 기술 분석가 댄 아이브스는 '스타게이트' 이니셔티브 및 유사한 투자에 대해 다음과 같이 언급했습니다. > "우리는 이것이 미국에서 향후 수조 달러 규모의 AI 투자 물결의 시작이라고 믿습니다." 이러한 관점은 AI 부문 내에서 지속적인 자본 배치와 기술 발전의 잠재력을 강조합니다. ## 향후 전망 Coatue Management의 전략적 움직임과 대규모 정부 및 민간 부문 이니셔티브는 향후 분기에도 AI 인프라 및 클라우드 컴퓨팅에 대한 지속적인 강조를 시사합니다. 투자자들은 주요 기술 기업의 실적 보고서와 AI 관련 파트너십 및 정부 지원 프로그램의 추가 발전을 면밀히 모니터링할 것입니다. Coatue Management와 같은 주요 펀드의 집중적인 자본 배치는 특히 급성장하는 AI 경제에 필수적인 기업에 대한 기술 부문 내 지속적인 성장과 혁신의 지표 역할을 할 수 있습니다.
## 오라클 주가, 애널리스트 하향 조정에 하락세 **오라클 코퍼레이션** (NYSE: **ORCL**)은 2025년 9월 25일 주가가 5.55% 하락하여 **291.33달러**에 마감했습니다. 이러한 주목할 만한 움직임은 **로스차일드 & Co 레드번**이 **'매도'** 등급으로 커버리지를 시작한 이후 발생했으며, 이는 특히 성장하는 클라우드 사업과 관련하여 기술 대기업의 시장 가치 평가에 그림자를 드리웠습니다. ## 로스차일드 & Co 레드번의 클라우드 가치 평가에 대한 비관적 입장 애널리스트 Alex Haissl이 주도한 **로스차일드 & Co 레드번**의 새로운 커버리지는 **ORCL**에 대해 **175.00달러**의 목표 주가를 설정했으며, 이는 주식의 이전 종가 대비 43.34%의 잠재적 하락을 의미합니다. 이러한 비관적인 전망의 핵심은 시장이 "오라클의 계약된 클라우드 수익 가치를 실질적으로 과대평가하고 있다"는 믿음에 있습니다. 이 회사의 분석에 따르면, **오라클**의 5년 **오라클 클라우드 인프라스트럭처 (OCI)** 수익 가이드라인은 약 **600억 달러**에 달하며, 이는 "실현 가능성이 낮은 위험한 청사진 시나리오"를 나타냅니다. 또한, 보고서는 **오라클**이 **OpenAI**와의 파트너십과 같은 대규모 단일 테넌트 배포에서 수행하는 역할을 "클라우드 제공자라기보다는 금융가에 가깝다"고 특징지으며, 경제적 기본 원리가 투자자들이 클라우드 회사에서 일반적으로 가치를 두는 것과 크게 다르다고 제안했습니다. 그들은 이러한 모델이 **아마존 웹 서비스 (AWS)**, **마이크로소프트 애저**, **구글 클라우드**와 같은 전통적인 하이퍼스케일러의 운영 레버리지를 결여하고 있다고 주장합니다. 이러한 하이퍼스케일러에서는 활용도 증가 및 고부가가치 제품 계층에서 발생하는 이점이 제공자에게 더 직접적으로 귀속됩니다. 재정적으로 **InvestingPro** 데이터에 따르면 **오라클**은 **주가수익비율(P/E)**이 **70.8**로 높은 배수로 거래되고 있으며, 이는 **공정 가치** 지표를 기반으로 한 과대평가를 시사합니다. 이 회사는 최근 1분기 수익이 **주당 1.47달러**라고 보고했으며, 이는 애널리스트 컨센서스 예상치인 **1.48달러**를 약간 밑돌았습니다. 수익은 전년 대비 12.2% 증가하여 **149억 3천만 달러**에 달했지만, 예상치인 **150억 4천만 달러**에는 미치지 못했습니다. **오라클**의 자본 지출 계획에 대한 우려도 제기되었으며, 2026 회계연도 가이던스는 **350억 달러**로 상향 조정되었고, 2028 회계연도까지 **600억 달러**를 초과할 가능성이 있습니다. 이 회사의 **150억 달러** 채권 발행 계획은 이미 **S&P 글로벌 레이팅스**로부터 'BBB' 등급 및 부정적 전망을 받은 부채 수준 증가에 대한 우려를 부채질했습니다. ## 애널리스트 의견 분열과 오라클의 전략적 클라우드 추진 **로스차일드 & Co 레드번**의 '매도' 등급은 **오라클**의 전망에 대해 일반적으로 더 긍정적인 평가를 내리는 다른 주요 애널리스트들의 더 광범위한 컨센서스와는 극명한 대조를 이룹니다. 2025년 9월 25일 기준으로 **오라클** 주식을 커버하는 30명의 애널리스트 컨센서스 평균 목표 주가는 **314.63달러**였으며, 향후 1년간 8.00% 상승을 예측했습니다. **구겐하임**, **JMP 증권**, **키뱅크**와 같은 다른 회사들은 '매수' 또는 '시장수익률 상회' 등급으로 목표 주가를 **375.00달러**까지 상당히 높게 유지하거나 상향 조정했습니다. 최근의 하향 조정에도 불구하고 **오라클**은 **OCI** 및 **AI** 서비스 확장에 적극적으로 집중하고 있습니다. 이 회사는 **OpenAI** 및 **메타 플랫폼스**와 같은 업계 선두 주자들과 대규모 계약을 체결하여 빠르게 성장하는 **AI** 환경에서 입지를 강화했습니다. **오라클**은 **OCI**의 상당한 성장을 예상하고 있으며, 이번 회계연도에 77% 증가하여 **180억 달러**에 도달하고, 향후 4년간 **1440억 달러**에 이를 것으로 전망하고 있습니다. 이 회사의 남은 성과 의무 (RPO)는 **1380억 달러**로, 미래 수익 흐름에 대한 상당한 가시성을 제공하며 현재 속도로 약 2년 반의 수익을 확보합니다. **오라클** CEO Safra Catz는 또한 2026 회계연도를 회사의 클라우드 전환에서 "전환점"으로 강조했으며, 수익 가이던스를 **670억 달러**로 상향 조정하고 결합된 클라우드 성장이 40%를 초과할 것으로 예상했습니다. ## 광범위한 시장 역학과 AI 가치 평가 검토 2025년 9월 25일 **오라클**의 하락은 광범위한 시장 침체 속에서 발생했으며, **나스닥**, **S&P 500**, **다우 존스 산업 평균 지수**는 각각 0.5%, 0.5%, 0.4% 하락했습니다. 이러한 시장 약세는 예상보다 강력한 미국 경제 데이터에 부분적으로 기인했으며, 이는 채권 수익률을 높이고 **연방준비제도** 금리 인하 기대치를 약화시켰습니다. 또한, **반도체 주식**을 둘러싼 우려도 광범위한 기술 부문의 어려움에 기여했습니다. 이 사건은 "AI 거래"가 성숙 단계에 접어들고 있음을 강조하며, 초기 투기적 열풍이 더욱 신중한 투자 접근 방식으로 바뀌고 있습니다. 애널리스트와 투자자들은 야심 찬 예측보다는 **AI** 이니셔티브에서 실질적인 결과, 명확한 수익성 및 기본적인 유용성을 요구하며 가치 평가를 점점 더 면밀히 조사하고 있습니다. **오라클**에 대한 애널리스트 의견 충돌은 고도로 경쟁적이고 자본 집약적인 클라우드 및 **AI** 인프라 시장에서 다양한 플레이어의 진정한 장기 가치와 경제 모델에 대한 지속적인 논쟁을 강조합니다. **오라클**에 대한 미래 시장 정서는 증가하는 감시 속에서 회사가 **OCI** 제품의 지속적인 수익성과 고유한 경쟁 우위를 입증하는 능력에 달려 있을 것입니다.
## 시장 개요: 혼조된 신호 속 지수 하락 미국 주식 시장은 주요 지수들이 소폭 하락하며 거래를 마쳤고, **S&P 500**, **나스닥 종합**, **다우존스 산업평균지수**는 3거래일 연속 하락세를 기록했습니다. **S&P 500**과 **나스닥 종합**은 각각 0.5% 하락했으며, **다우존스 산업평균지수**는 0.4% 떨어졌습니다. 이러한 움직임은 투자자들이 견고한 경제 데이터, 회사별 뉴스, 그리고 증가하는 지정학적 불확실성의 복합적인 영향을 처리하면서 발생했으며, 이는 신중한 시장 환경을 시사합니다. ## 기업 성과: 주목할 만한 하락세와 규제 조치 개별 기업의 발전은 시장 심리에 크게 영향을 미쳤습니다. **오라클 코퍼레이션(ORCL)** 주가는 로스차일드 & 컴퍼니 레드번이 '매도' 등급으로 커버리지를 시작하고 목표주가를 **$175.00**로 설정한 후 5.5%의 현저한 하락을 경험했습니다. 분석 회사는 시장이 "오라클의 계약된 클라우드 매출 가치를 실질적으로 과대평가하고 있다"고 제안하며, 오라클의 단일 테넌트, 대규모 배포에서의 역할을 "클라우드 제공업체보다는 금융사에 더 가깝다"고 특징지었습니다. 이러한 평가는 **오라클**이 주가수익비율(P/E) **70.8**을 포함하여 높은 배수에서 거래되고 있다는 점과 일치하며, 이는 공정 가치 지표에 비해 잠재적인 과대평가를 나타냅니다. 회사의 현재 시가총액은 **8765.6억 달러**이며, 매출은 **590.2억 달러**입니다. 로스차일드 레드번은 또한 "둔화된 비-IaaS 성장"과 향후 5년간 예상되는 **600억 달러**의 오라클 클라우드 인프라(OCI) 매출을 "위험한 장밋빛 시나리오"로 강조했습니다. 더욱이, S&P 글로벌 레이팅스 및 무디스와 같은 신용 평가 기관의 부채 수준 증가 및 마이너스 잉여 현금 흐름에 대한 우려, 2026 회계연도 자본 지출 가이던스를 **350억 달러** (2028 회계연도까지 **600억 달러**를 초과할 가능성)로 상향 조정, 그리고 **150억 달러** 규모의 채권 발행은 재정 심사를 강조합니다. 생명공학 분야에서 **일라이 릴리(LLY)** 주가는 3.7% 하락했습니다. 이러한 움직임은 알츠하이머 치료제인 **키순라(Kisunla)**가 유럽 연합의 조건부 승인을 받은 후 발생했습니다. 유럽 의약품청(EMA)의 이전 거부를 뒤집은 이 승인은 안전성 우려, 특히 뇌 부종 및 출혈과 같은 드물지만 잠재적으로 치명적인 부작용과 관련하여 엄격한 조건을 동반했습니다. 이 약물은 ApoE4 유전자를 가지고 있지 않거나 단 한 개의 복사본만 가지고 있는 환자에게만 승인되며, 두 개의 복사본은 뇌 출혈에 대한 취약성을 증가시킵니다. 이러한 조건부 승인은 항아밀로이드 치료제에 대한 지속적인 경계가 필요함을 강조합니다. 한편, **아마존(AMZN)** 주가는 전자상거래 거대 기업이 Prime 멤버십 프로그램에 소비자를 기만적으로 등록시킨 혐의에 대해 **연방거래위원회(FTC)**와 **25억 달러**를 지불하고 합의하기로 동의한 후 거의 1% 하락했습니다. 이 합의는 더 명확한 약관, 구독에 대한 직접 동의, 그리고 더 쉬운 취소 절차를 의무화하며, 이는 **아마존**의 핵심 성장 동력에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 하락세와는 대조적으로, **인텔(INTC)** 주가는 **애플(AAPL)**과의 잠재적 지분 논의 보고서 이후 약 9% 급등했으며, **IBM(IBM)**은 5% 상승하며 **다우 지수**를 이끌었습니다. ## 경제 지표 및 통화 정책 전망 더 넓은 경제 환경은 복잡한 배경을 제공했습니다. 견고한 미국 경제 데이터는 지속적인 회복력을 나타냈으며, 2분기 GDP 성장률의 최종 수정치는 연간 **3.8%**로 가속화되어 애널리스트 예측인 3.3%를 상회하고 2023년 3분기 이후 가장 강력한 확장을 기록했습니다. 이러한 상향 수정은 소비자 지출의 2.5% 급증과 투자 증가에 의해 주도되었습니다. 동시에, 9월 20일로 끝나는 주간의 신규 실업수당 청구 건수는 **218,000건**으로 예상치인 235,000건보다 낮아 안정적인 노동 시장 조건을 시사했습니다. 월간 내구재 주문은 반등했으며, 8월 기존 주택 판매는 거의 변동이 없었습니다. 차입 비용의 핵심 벤치마크인 10년 만기 국채 수익률은 4.15%에서 **4.18%**로 상승했습니다. 이러한 강력한 경제 지표는 **연방준비제도(Fed)**가 현재 금리를 유지할 더 많은 유연성을 제공할 수 있으며, 잠재적으로 예상되는 금리 인하를 연기할 수 있습니다. **Fed**의 인플레이션 통제 및 고용 지원이라는 이중 임무는 현재 견고한 성장과 타이트한 노동 시장에 의해 균형을 이루고 있습니다. 투자자들은 이제 통화 정책에 대한 추가 지침을 위해 **연방준비제도**가 선호하는 인플레이션 지표인 8월 개인소비지출(PCE) 지수 발표를 간절히 기다리고 있습니다. ## 정부 셧다운: 시장 불확실성 증가 10월 1일까지 미국 정부 셧다운의 임박한 위협은 시장 심리에 상당한 그림자를 드리웠고, 상당한 불확실성과 불안을 야기했습니다. 잠재적인 셧다운은 **증권거래위원회(SEC)** 및 **노동통계국**을 포함한 중요한 금융 규제 기관의 운영을 중단시켜, 정보에 입각한 투자 결정을 방해할 수 있는 "데이터 공백"을 초래할 수 있습니다. JP모건 자산운용은 이러한 중단이 **연방준비제도**가 구식 경제 예측에 의존하게 만들고, 경제 둔화에 효과적으로 대응하는 능력을 제한할 수 있다고 제안합니다. 역사적으로, 단기 정부 셧다운은 주식 시장에 장기적인 영향을 거의 미치지 않았으며, Truist Advisory Services의 수석 시장 전략가인 키스 러너(Keith Lerner)가 언급했듯이 **S&P 500**은 이러한 기간 동안 크게 변동 없이 유지되었고 재개장 후 상승하는 경향이 있었습니다. 그러나 백악관 예산관리국이 연방 기관에 잠재적인 대량 해고에 대비하도록 지시한 것을 포함한 현재 상황은 다른 시장 반응으로 이어질 수 있습니다. Nationwide의 수석 시장 전략가인 마크 해켓(Mark Hackett)은 셧다운이 장기화되지 않는 한 지속적인 매도세는 없을 것이라고 제안합니다. 소비재, 유틸리티 및 의료와 같은 방어적 부문은 더 큰 회복력을 보일 것으로 예상되는 반면, 정부 계약에 의존하는 부문은 수익 불확실성에 직면할 수 있습니다. ## 전문가 관점 및 미래 전망 전문가 논평은 미묘한 시장 전망을 강조합니다. 로스차일드 레드번의 **오라클** 클라우드 전략에 대한 비판적 분석은 주식에 "위험한 장밋빛 시나리오"가 가격에 반영되어 있다고 제안하며, "의미 있는 하락 위험"을 경고합니다. 생명공학 분야에서 알츠하이머 유럽의 전무이사 장 조르주(Jean Georges)는 **일라이 릴리**의 알츠하이머 치료제에 대한 EMA의 "신중한 접근 방식"을 환영하며, 안전성에 대한 지속적인 경계의 필요성을 강조했습니다. 전반적인 시장 심리는 불확실한 것으로 특징지어지며, 특정 기업에 대한 약세 분위기와 거시 경제 요인 및 정책 위험으로 인해 높은 변동성이 예상됩니다. ## 전망: 거시경제적 역풍과 기업별 특성 헤쳐나가기 앞으로 시장 참여자들은 몇 가지 핵심 요소를 면밀히 모니터링할 것입니다. 다가오는 개인소비지출(PCE) 지수 보고서는 인플레이션 궤적과 **연방준비제도**의 통화 정책에 대한 함의를 이해하는 데 매우 중요할 것입니다. 정부 셧다운 상황의 해결은 여전히 가장 중요하며, 그 기간과 범위는 경제 데이터 흐름과 투자자 신뢰에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 기업별 발전, 특히 **오라클** 클라우드 매출 성장의 지속 가능성과 **일라이 릴리**의 조건부 승인 알츠하이머 치료제에 대한 시장 수용도는 각 주식의 성과에 계속 영향을 미칠 것입니다. 견고한 경제 데이터, 통화 정책의 잠재적 변화, 그리고 정책 관련 불확실성의 상호작용은 앞으로 몇 주 동안 지속적인 경계와 선별적 투자가 필요한 시기를 시사합니다.
## 오라클, 신임 공동 CEO 발표하며 AI 및 클라우드 궤적 강조 **오라클 코퍼레이션 (ORCL)**은 **사프라 카츠 (Safra Catz)**가 최고경영자(CEO) 자리에서 물러나 집행 부회장 역할을 맡는 중요한 리더십 전환을 발표했습니다. 회사는 **오라클 클라우드 인프라스트럭처 (OCI)**의 전 사장이었던 **클레이 마구여크 (Clay Magouyrk)**와 **오라클 인더스트리즈**의 전 사장이었던 **마이크 시실리아 (Mike Sicilia)**를 공동 CEO로 임명했습니다. 이러한 움직임은 오라클이 인공지능 (AI) 및 클라우드 컴퓨팅 부문으로의 전략적 가속화를 강조하며, 증가하는 수요와 혁신을 활용하는 것을 목표로 합니다. ## 리더십 전환 상세 2014년부터 CEO를 역임한 실리콘밸리의 베테랑인 **사프라 카츠**는 집행 부회장 및 이사회 이사로서 오라클의 전략적 방향에 계속 기여할 것입니다. 그녀의 임기는 클라우드 컴퓨팅으로의 중추적인 전환을 특징으로 했으며, **아마존 (Amazon)** 및 **마이크로소프트 (Microsoft)**와 같은 경쟁자들이 지배하는 시장에서 오라클의 위치를 재정립했습니다. 그녀의 리더십 아래 오라클은 주요 AI 기반 계약을 확보하고 클라우드 서비스에서 상당한 성장을 이끌어냈습니다. 2014년 **아마존 웹 서비스 (AWS)**에서 오라클에 합류한 **클레이 마구여크**는 **오라클 클라우드 인프라스트럭처**의 개발 및 확장에 중요한 역할을 했습니다. 그는 오라클의 클라우드 역량을 확장하고 AI 워크로드를 위한 강력한 플랫폼으로 자리매김한 것으로 인정받고 있습니다. 프리마베라 시스템즈 인수를 통해 오라클에 합류한 **마이크 시실리아**는 헬스케어 및 금융을 포함한 다양한 부문에 걸쳐 산업별 애플리케이션 및 AI 솔루션 통합에 대한 깊은 전문 지식을 제공합니다. ## 초기 시장 반응 및 전략적 근거 발표 후 **오라클 (ORCL)** 주식은 월요일 오전에 0.4% 상승하여 **309.82 USD**로 마감하며 소폭 상승했습니다. 이러한 초기 시장 반응은 극적인 급등은 아니지만, 오라클의 강화된 전략적 방향에 대한 투자자들 사이의 신중한 낙관론을 반영합니다. 독특하지만 상호 보완적인 전문 분야를 가진 두 명의 내부 임원 임명은 클라우드 인프라 및 전문 AI 애플리케이션 분야에서 오라클의 리더십을 강화하기 위한 움직임으로 보입니다. 분석가들은 공동 CEO 모델이 비전통적이지만, 복잡한 기업 요구 사항을 해결하기 위해 전문 지식을 활용한다는 점에서 상호 운용성과 맞춤화가 가장 중요한 시대에 중요한 이점이라고 제안합니다. 마구여크 (2억 5천만 달러)와 시실리아 (1억 달러)에게 부여된 상당한 스톡옵션은 시간 기반 및 성과 기반 귀속과 연계되어 장기적인 가치 창출과 그들의 인센티브를 더욱 일치시킵니다. ## 더 넓은 맥락: 오라클의 AI 및 클라우드 필수 요소 오라클의 리더십 전환은 AI 및 클라우드 시장의 급증하는 수요에 대한 직접적인 대응입니다. 회사는 이미 상당한 발전을 이루었으며, **사프라 카츠**는 "오늘날 오라클은 AI 훈련 및 추론 모두를 위한 최고의 클라우드로 인정받고 있습니다."라고 언급했습니다. 이러한 전략적 전환은 빠른 AI 기술 채택에 힘입어 나머지 성과 의무 (RPO)가 전년 대비 359% 증가한 **4,550억 달러**로 급증하는 등 인상적인 재무 지표를 가져왔습니다. 2026년 1분기 클라우드 매출도 전년 대비 55% 증가하여 **33억 달러**에 달했습니다. 회사는 **OpenAI**, **Meta**, **Nvidia**, **AMD**, **TikTok**, **Uber**와 같은 주요 플레이어들과 전략적 파트너십을 형성하여 AI 워크로드를 위한 최고의 공급업체로서의 위치를 강화했습니다. **5천억 달러 규모의 Stargate AI 인프라 프로젝트**와 OpenAI와의 **200만 개 AI 칩을 실행할 수 있는 4.5기가와트 추가 데이터 센터 용량** 개발 계약과 같은 이니셔티브는 오라클이 AI 인프라에서 지배적인 세력이 되려는 의지를 강조합니다. ## 경영진 논평 및 향후 전망 오라클 이사회 의장 겸 최고 기술 책임자 **래리 엘리슨 (Larry Ellison)**은 카츠의 유산을 칭찬했습니다: > "사프라의 리더십 아래 오라클은 하이퍼스케일 클라우드 강자로 성장했습니다. 이는 최근 실적을 통해 분명히 입증되었습니다. 부회장으로서 사프라와 저는 26년간의 파트너십을 계속 이어가며 오라클의 방향, 성장 및 성공을 이끄는 데 도움을 줄 것입니다." 그는 또한 새로운 공동 CEO에 대한 신뢰를 표명했습니다: > "클레이가 오라클의 크고 빠르게 성장하는 클라우드 인프라 사업을 이끌었던 수년간의 경험은 그가 CEO 역할에 대한 준비가 되었음을 보여줍니다. 마이크는 지난 몇 년 동안 오라클의 산업 애플리케이션 사업을 현대화하는 데 힘썼습니다... 그들은 모두 입증된 리더입니다. 오라클의 미래는 밝습니다." 앞으로 **마구여크**와 **시실리아**의 성공은 오라클의 적극적인 혁신을 유지하고, 각자의 고유한 전문 분야를 효과적으로 조율하며, 기존 클라우드 제공업체와의 치열한 경쟁을 헤쳐나가는 능력에 달려 있습니다. 주목해야 할 핵심 요소로는 **OCI** 인프라의 지속적인 확장, 고급 AI 에이전트의 수직 애플리케이션에 대한 성공적인 통합, 그리고 오라클이 역동적인 기술 환경 속에서 상당한 RPO를 지속적인 매출 성장으로 전환하는 능력 등이 있습니다. 이번 전환은 오라클에게 "AI 시대"에서의 리더십을 공고히 하는 중요한 순간이 될 것입니다.
## 시장 안정성이 분산 거래 모멘텀을 뒷받침하다 미국 주식 시장은 팬데믹 이전 이후 최저 수준의 **60일 실제 변동성**을 보이며 평온함을 가장했습니다. 이러한 인식된 평온함은 6월 중순 이후 지속적으로 장기 평균 **20** 미만을 유지한 **Cboe 변동성 지수(VIX)**에 의해 더욱 강조됩니다. 이러한 환경은 헤지펀드들 사이에서
## 지정학적 해결 및 부문별 발전 속 미국 주식 시장 상승 2025년 9월 19일 금요일, 미국 주식 시장은 지정학적 발전과 독특한 부문별 움직임이 복합적으로 작용하며 상승 마감했습니다. 틱톡의 미국 사업 미래에 대한 예비 합의 소식은 특히 제안된 거래에 관련된 기업들에게 긍정적인 자극을 제공했습니다. 동시에 원자력 에너지 부문은 개별 주식의 상당한 성과를 보였고, 반도체 산업의 주요 기업 중 하나는 눈에 띄는 조정을 경험했습니다. ## 틱톡 합의, 기술 부문 심리 강화 **도널드 트럼프** 대통령은 중국 지도자 **시진핑**과의 “매우 생산적인 통화” 후 중국과의 **틱톡** 거래 “승인”을 발표했습니다. 구체적인 내용은 아직 나오지 않았지만, 이 프레임워크는 인기 있는 소셜 비디오 애플리케이션이 미국에서 계속 운영되어 잠재적인 금지를 피하는 것을 목표로 합니다. 이 합의는 **틱톡**을 위한 새로운 미국 법인 설립을 규정하며, 신규 및 기존 투자자 컨소시엄이 이 법인의 약 80%를 공동으로 소유하고 **바이트댄스**의 지분은 20% 미만으로 줄어들 것으로 예상됩니다. **오라클(ORCL)** 주가는 당일 **+4.06%** 상승했으며, 월간 전체 **28%** 상승을 기록했습니다. 이 회사는 **틱톡**의 미국 클라우드 제공업체로서 미국 사용자 데이터 호스팅 및 컴퓨터 시스템 보안을 담당하는 역할을 계속할 예정입니다. 이러한 전략적 위치는 **오라클**의 클라우드 수익을 증대시킬 것으로 예상되며, **모닝스타**는 **틱톡**이 **오라클**의 클라우드 인프라 사업에 약 5%의 잠재적 기여를 할 것으로 추정합니다. **실버 레이크** 및 **안드레센 호로위츠**와 같은 저명한 미국 투자자들도 참여하는 이 거래는 미국 주도 이사회 설립과 미국 기업에 **틱톡** 알고리즘 통제권 부여를 통해 국가 안보 및 데이터 프라이버시 문제를 해결하고자 합니다. 이 장기화된 미중 분쟁의 해결은 국경을 넘는 기술 벤처에 대한 투자자 신뢰에 긍정적인 영향을 미치고, 외국 소유 소셜 미디어 플랫폼에 대한 선례를 세울 수 있습니다. ## 나노 원자력 에너지, 전략적 자산 매각으로 급등 **나노 원자력 에너지 Inc. (NNE)** 주가는 **+21.20%** 상승하며 크게 급등했습니다. 이는 회사가 **ODIN** 원자로 기술 및 관련 지적 재산권을 **케임브리지 아톰 웍스**에 **620만 달러**에 판매하겠다는 의향서 발표에 따른 것입니다. 이 거래에는 25만 달러의 선불 환불 불가 대금이 포함되며, 나머지는 2026년에 지급될 예정이며, 향후 한 자릿수 로열티도 발생할 수 있습니다. 이 매각은 **나노 원자력**이 제품 라인을 간소화하고, 특히 **KRONOS MMR 에너지 시스템**, **LOKI MMR**, **ZEUS**와 같은 가스 냉각 마이크로 원자로 포트폴리오에 자원을 재배치하기 위한 전략적 움직임입니다. 회사 회장인 **Jay Yu**는 이 결정이 변화하는 에너지 목표와 시장 수요를 충족하기 위한 내부 검토와 일치한다고 강조했습니다. 이 거래는 미국과 영국 간에 새로 발표된 **대서양 첨단 원자력 파트너십**과 같은 더 광범위한 이니셔티브와도 연결되어 있으며, 이는 원자력 발전 개발을 가속화하고자 합니다. ## 마이크론 테크놀로지 주가, 경쟁 심화 우려로 하락 광범위한 시장 및 특정 부문 상승과 대조적으로, **마이크론 테크놀로지 Inc. (MU)** 주가는 **-3.65%** 하락하며 주 초에 기록한 사상 최고치에서 후퇴했습니다. 이러한 하락은 경쟁사 **삼성**이 인공지능(AI) 칩 시장의 주요 고객인 **엔비디아**와 고대역폭 메모리(HBM3E)를 성공적으로 인증했다는 보고서에 의해 촉발되었습니다. 이러한 발전은 중요한 HBM 부문 내에서 경쟁 심화와 잠재적인 가격 압력에 대한 우려를 불러일으켰습니다. **웰스 파고**는 HBM이 강력한 AI 칩에서 필수적인 역할을 한다는 점을 감안할 때 이를 “HBM 가격에 대한 점진적인 부정적 요인”으로 강조했습니다. 추가 보고서에 따르면 **마이크론**은 차세대 메모리인 **HBM4**에 대한 **엔비디아**의 엄격한 기준을 충족하는 데 어려움을 겪을 수 있으며, 이는 **삼성**에 잠재적으로 이점을 제공할 수 있습니다. 이러한 경쟁적 도전은 최근 분석가들의 낙관론에도 불구하고 나타났습니다. **울프 리서치**, **UBS**, **미즈호**와 같은 회사들은 고성능 메모리 칩에 대한 강력한 수요를 이유로 **마이크론** 주식의 목표가를 상향 조정했습니다. **마이크론** CEO인 **산자이 메로트라**는 HBM 시장이 2030년까지 **1000억 달러**로 크게 확장될 것으로 예상하지만, 즉각적인 시장 반응은 선도적인 AI 칩 제조업체와의 경쟁 역학 및 인증 벤치마크에 대한 민감성을 반영합니다. ## 시장 전망: 부문 역학 및 지정학적 요인 탐색 최근 시장 움직임은 지정학적 협상, 전략적 기업 전략, 그리고 주요 기술 부문 내 경쟁 압력 간의 상호 작용을 강조합니다. 만약 **틱톡** 합의가 명확한 조건으로 최종 확정된다면, 이는 미래의 국경을 넘는 기술 협력의 모델이 될 수 있으며, **오라클**과 같은 관련 미국 기업에 안정성과 새로운 수익원을 제공할 수 있습니다. 초기 단계이지만 빠르게 발전하는 원자력 에너지 부문에서 **나노 원자력 에너지**의 제품 제공에 대한 전략적 개선은 첨단 원자로 기술 분야에서 시장 리더십을 추구하는 데 집중하고 있음을 보여줍니다. 그러나 **반도체** 산업은 특히 고성장 **AI** 메모리 부문에서 계속해서 변동성을 보이고 있습니다. 경쟁 역학에 의해 주도된 **마이크론**의 최근 주가 조정은 이 분야를 특징짓는 끊임없는 혁신과 치열한 경쟁을 강조합니다. 투자자들은 **틱톡** 합의의 최종 확정, 첨단 원자력 에너지 프로젝트의 진행 상황, 그리고 고대역폭 메모리 분야의 진화하는 경쟁 환경을 계속 모니터링할 것입니다. 이러한 요소들이 향후 몇 주 동안 부문 성과와 광범위한 시장 심리를 형성할 것이기 때문입니다.
Oracle Corp의 PER은 66.8338입니다
Mr. Clayton Magouyrk은 2025부터 회사에 합류한 Oracle Corp의 Chief Executive Officer입니다.
ORCL의 현재 가격은 $252.34이며, 전 거래일에 decreased 2.04% 하였습니다.
Oracle Corp은 Technology 업종에 속하며, 해당 부문은 Information Technology입니다
Oracle Corp의 현재 시가총액은 $719.3B입니다
월스트리트 분석가들에 따르면, 42명의 분석가가 Oracle Corp에 대한 분석 평가를 실시했으며, 이는 11명의 강력한 매수, 23명의 매수, 13명의 보유, 0명의 매도, 그리고 11명의 강력한 매도를 포함합니다