Deutsche Post AG (DHLGY) Price

微量关税规则废止扰乱国际物流和电子商务

政策转变重新定义国际电子商务格局 美国最近实施了一项重大的贸易政策变革，取消了“微量”关税规则。此前，这项豁免允许价值 800 美元或以下的商品免税进入美国，促进了庞大的全球电子商务贸易。这项规则的废止立即给国际包裹递送带来了运营复杂性，并导致消费者对网上购物中意外出现的关税账单感到困惑。 事件详情：“微量”豁免的终结 “微量”税收豁免于上月生效，这项悄然的取消标志着美国贸易政策的重大转变。这项豁免一直是国际电子商务的基石，使消费者能够从世界各地收到商品，而无需为低价值商品支付关税。据估计，以前有超过 90% 的运往美国的包裹价值低于此豁免阈值。这项政策变化被普遍认为会影响主要的国际物流提供商，包括 联邦快递 (FDX)、联合包裹 (UPS) 和 德国邮政集团 (DHLGY)，这些公司处理着大量的跨境货物运输。 最初，这项政策转变是在特朗普总统于 2025 年 4 月 2 日公布“关税委员会”后生效的。尽管更广泛的“关税委员会”政策面临法律挑战和调整，但“微量”豁免的终结已经进行，并立即在市场引起反响。 市场反应分析：运营混乱和成本影响 “微量”规则废止的直接后果是在国际包裹递送领域造成了广泛的运营混乱。物流公司正在应对新的海关程序和征收关税的必要性，这一过程增加了显著的复杂性和成本。例如，联邦快递预计将报告季度利润减少，其首席财务官 John Dietrich 表示，公司预计本季度将因美国关税（主要针对来自中国的商品）而遭受约 1.7 亿美元的损失。根据德意志银行分析师的说法，这一影响约占联邦快递同期总收入的 0.8%。同样，德国邮政的敦豪 (DHL) 子公司最初面临中美包裹量 下降 35% 的情况，如果这项政策在全球范围内实施，其运营利润可能每年减少高达 2.31 亿美元。 其影响不仅限于物流，还延伸到严重依赖国际采购或直接面向消费者运输的零售商。例如，露露柠檬透露，“微量”豁免的终结将影响其 66% 的美国销售额，估计成本约为 3 亿美元，或约 250 个基点利润。其他零售商，如 Etsy，在新税生效后其股价也下跌，这突显了严重依赖外部商品流入的公司的脆弱性。 更广泛的背景和影响：消费者负担和战略转变 这项政策转变正在加速关税成本向消费者价格的转嫁。国会预算办公室估计，现有关税已使总体消费者价格上涨 0.5%，从而使平均实际家庭收入每年减少 1,300 美元。利润微薄且高度依赖进口的行业，如服装业（在早期关税上调后，鞋类价格飙升 44%，服装价格上涨 40%），特别容易将这些成本转嫁给消费者。 这些影响正在导致公司进行重大的战略调整。例如，德国邮政为应对危机，实施了成本削减，投资于数字化海关自动化，并减少了中美航线的空运能力。他们还在地理上实现多元化，转向亚太和拉丁美洲的高增长市场，并进行近岸投资。敦豪首席财务官 Melanie Kreis 强调，在这种不断变化的环境中，需要“灵活的成本管理和数字化弹性”。 沃尔玛等公司警告称，“更高的关税将导致更高的价格”，因为它们无法“吸收所有压力，考虑到零售利润微薄的现实”。这凸显了消费者日益增加的负担以及购买行为可能发生转变的可能性。 展望未来：持续波动和不断演变的策略 市场预计物流和电子商务领域将持续波动和战略调整。对包括“解放日”关税在内的各种关税政策的持续法律挑战可能会带来进一步的不确定性。最高法院的审查（预计在 11 月口头辩论后进行）可能会产生重大影响，可能要求政府退还已征收的数十亿美元关税。 对于物流公司而言，适应新的监管环境将涉及进一步投资于海关合规的数字解决方案，并可能重组国际航运网络。零售商将需要重新评估其供应链，可能探索国内采购或调整定价策略以减轻关税影响。长期前景表明，国际贸易将面临一个更复杂、成本可能更高的局面，公司将优先考虑供应链弹性和效率以应对这些不断变化的压力。受更高价格驱动的消费者支出影响仍是需要关注的关键因素。