버크셔 해서웨이, 2025년 2분기 포트폴리오 조정 공개, 헬스케어 및 산업 부문 신규 포지션 개시
워런 버핏의 버크셔 해서웨이는 2025년 2분기 13F 보고서를 공개하며, 유나이티드헬스 그룹과 철강 제조업체 뉴코에 대한 상당한 신규 투자를 상세히 밝혔다. 이 복합 기업은 주택 건설업체 레나와 D.R. 호턴에 대한 지분을 늘렸고, 애플과 뱅크 오브 아메리카의 포지션을 줄였으며, T-Mobile에서는 완전히 철수했다. 이러한 전략적 변화는 가치 지향적 섹터와 핵심 인프라에 대한 집중적인 투자를 시사한다.
시장 개요: 버크셔 해서웨이의 2025년 2분기 포트폴리오 변화
워런 버핏의 버크셔 해서웨이(BRK.A, BRK.B)가 2025년 8월 14일 목요일에 2025년 2분기 13F 규제 보고서를 공개한 후, 미국 주식 시장에서 감정의 주목할 만한 변화가 나타났다. 이 보고서는 상당한 신규 주식 포지션과 포트폴리오 조정을 드러냈으며, 특정 부문으로의 전략적 재조정을 시사했다.
신규 투자 세부 사항: 헬스케어 및 산업 집중
버크셔 해서웨이는 유나이티드헬스 그룹(UNH)과 뉴코어(NUE)에 상당한 신규 지분을 구축했으며, 여러 주택 건설업체에 대한 보유 지분도 늘렸다. 2025년 6월 30일 기준으로 버크셔 해서웨이는 약 5백만 주의 유나이티드헬스 그룹 주식을 보유했으며, 이는 약 16억 달러 상당이다. 헬스케어 거인에 대한 이 투자는 2024년 4분기부터 축적된 것으로 알려졌으며, 버크셔 해서웨이는 즉각적인 시장 영향을 완화하기 위해 인수 단계에서 규제 당국에 기밀 유지를 요청했다.
산업 부문에서 버크셔는 철강 제조업체 뉴코어의 주식 661만 주를 인수했으며, 이 지분은 약 8억 5,680만 달러 상당이다. 미국 경제에 대한 투자를 더욱 강화하면서, 이 복합 기업은 주택 시장에 대한 노출도 늘렸다. 레나(LEN)에 대한 지분은 약 7백만 주의 신규 주식을 매입하여 크게 증가했으며, 이는 Class A 주식의 총 가치를 약 7억 8천만 달러로, Class B 주식에 대해 추가로 1,900만 달러로 만들었다. 버크셔는 또한 D.R. 호턴(DHI)에 재투자하여 약 149만 주를 인수했으며, 이는 약 1억 9,150만 달러 상당이다. 알레기온(ALLE)과 라마 광고(LAMR)에 대한 소규모 신규 포지션도 공개되었으며, 쉐브론(CVX) 포지션에 추가로 3백만 주가 추가되었다.
반대로, 버크셔 해서웨이는 몇 가지 주목할 만한 매각을 단행했다. 회사는 애플(AAPL) 보유 주식 2천만 주를 매각했으며, 뱅크 오브 아메리카(BAC) 주식 2천 6백만 주를 처분했다. 해당 분기에는 또한 T-Mobile(TMUS) 지분에서 완전히 철수했으며, 이는 10억 달러 상당으로, 이 기간 동안 유일한 전액 매각이었다.
전략적 근거 및 시장 반응
시장은 이러한 공개에 대해 즉각적인 긍정적 반응을 보였으며, 이는 종종 "버핏 효과"라고 불리는 현상이다. 유나이티드헬스 그룹의 주가는 연장 거래에서 10% 이상 급등했으며, 뉴코어의 주가는 시간 외 거래에서 8% 상승하여 155.25달러로 뛰어올랐다. 레나와 D.R. 호턴도 소식 발표 후 주가 상승을 경험했다.
버크셔 해서웨이의 투자 전략은 일부 분석가들이 "역발상 가치"라고 부를 만한 방향으로 기울어지는 것으로 보인다. 지속적인 규제 조사, CEO 사임, 그리고 수익 전망 하향 조정에도 불구하고 유나이티드헬스 그룹에 대한 상당한 투자는 헬스케어 부문의 근본적인 탄력성에 대한 장기적인 확신을 시사한다. 유나이티드헬스 그룹은 주가수익비율(P/E)이 12 미만으로, 10년래 최저치에 근접하게 거래되고 있었으며, 이는 버크셔의 관점에서 잠재적인 저평가를 나타낸다. 이는 버핏의 다음과 같은 철학과 일치한다:
> "훌륭한 회사를 합리적인 가격에 사는 것이, 합리적인 회사를 훌륭한 가격에 사는 것보다 훨씬 낫다."
마찬가지로 뉴코어와 레나, D.R. 호턴과 같은 주택 건설업체(각각 P/E 배수가 10.8과 12.4)에 대한 투자는 산업 및 건설 부문에 대한 전략적 투자를 시사한다. 이러한 움직임은 국내 제조업 및 인프라 지출에 대한 자신감으로 해석되며, 특히 모기지 금리가 완화 조짐을 보이며 10개월 최저치인 6.5~6.6%로 하락하고 있는 시점에 더욱 그렇다.
광범위한 부문 영향: 주택, 데이터 센터 및 산업
버크셔가 주택 건설업체에 대한 보유 지분을 늘린 것은 "금리 고정" 효과가 재판매 목록을 계속 제한하여 구매자들을 신규 건설로 이끌고 있는 시기에 이루어졌다. 지역적 차이에도 불구하고, 전국 주택 가격은 회복력을 보여 2025년 2분기에 전년 대비 약 2.9% 상승했다. 이는 버크셔 해서웨이가 현재의 주택 시장 역풍이 일시적이며, 지속적인 국가 주택 부족으로 인한 지속적인 수요를 예상하는 장기적인 투자를 하고 있을 수 있음을 나타낸다.
뉴코어는 미국에서 가장 크고 가장 다각화된 철강 회사로서, 원자재의 약 25%를 생산하며, 증가하는 인프라 지출로부터 이점을 얻을 전략적 위치에 있다. 회사의 전기 아크로(EAF) 사용은 에너지 효율적이고 비용 효율적이어서 생산 유연성을 제공한다. 재정적으로 뉴코어는 규율 있는 운영, 꾸준한 순이익, 강력한 잉여 현금 흐름, 그리고 52년 연속 주주 배당금 증가라는 인상적인 기록을 보여주었다. P/E 비율은 10.99(2023년 4분기 기준 지난 12개월 조정 시 10.54)로 매력적으로 위치했으며, 배당 수익률은 1.09%, 최근 배당 성장률은 5.88%였다.
뉴코어의 중요한 발전은 2024년 사우스웨스트 데이터 제품(Southwest Data Products) 인수를 통해 뉴코어 데이터 시스템(Nucor Data Systems, NDS)을 설립한 것이다. NDS는 인공지능(AI) 수요에 의해 폭발적인 성장을 경험하고 있는 데이터 센터의 건설 인프라 제공을 전문으로 한다. 미국 데이터 센터 건설 지출은 2022년 5월부터 2025년 5월까지 46%의 복합 연간 성장률로 급증하여 계절 조정 연간 374억 달러에 달했다. 이 전략적 전환은 뉴코어를 디지털 경제의 핵심 인프라 제공업체로 positioning하여 산업 전문 지식을 활용하여 첨단 기술 발전을 지원한다.
애널리스트 관점 및 미래 전망
이러한 포트폴리오 조정은 전략적 재균형을 반영하며, 애플과 뱅크 오브 아메리카의 감축 및 T-Mobile의 완전 매각에서 알 수 있듯이 일부 기술 및 금융 주식에서 자본을 이동시키고 있다. 이는 과대평가된 것으로 여겨지는 특정 부문에 대한 신중한 태도 또는 강력한 기본을 가진 보다 전통적이고 가치 지향적인 산업으로의 의도적인 재배치를 나타낼 수 있다.
이러한 투자 중 일부, 특히 워런 버핏의 직접적인 참여에 대한 일반적인 10억 달러 임계값 미만의 투자는 버크셔 해서웨이의 투자 부관인 토드 콤스(Todd Combs) 또는 테드 웨슬러(Ted Weschler)에 의해 시작되었을 수 있으며, 이들은 버핏의 전통적인 초점 밖의 부문에서 기회를 식별하는 것으로 알려져 있다. 이러한 움직임의 시기는 또한 워런 버핏이 2025년 말 CEO에서 물러나고 그렉 아벨(Greg Abel)이 그 뒤를 이을 예정인 것과도 일치하지만, 버핏은 회장으로 남을 것이다. 이 전환은 버크셔의 투자 전략의 미래 방향에 대한 질문을 제기한다.
앞으로 시장은 유나이티드헬스 그룹이 규제 문제를 헤쳐나가는 성과뿐만 아니라, 뉴코어와 주택 건설업체가 이제 버크셔 해서웨이의 중요한 플레이어가 된 건설 및 데이터 센터 부문의 지속적인 성장을 면밀히 주시할 것이다. 이러한 투자는 미국 경제의 주요 부문 내 유형 자산 및 장기 성장 잠재력에 대한 지속적인 초점을 강조한다.
