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自由能源在行業逆風中公佈2025年第三季度喜憂參半的業績

開篇：充滿挑戰的環境下的財務表現 自由能源公司（Liberty Energy Inc. (LBRT)），作為北美油田服務的重要參與者，在2025年第三季度呈現出一幅複雜的財務圖景。該公司報告調整後的每股淨虧損為6美分，虧損幅度超出Zacks共識預期的1美分，與去年同期每股45美分的利潤相比顯著下降。總收入為9.47億美元，比分析師預期低1200萬美元，同比下降17%。儘管這些主要指標未達預期，LBRT卻以每股0.26美元的完全稀釋每股收益（EPS） surprising the market，遠超預期的0.00美元。此外，該公司宣布將季度現金股息提高13%至每股0.09美元，這表明在當前行業逆風下，管理層仍充滿信心。 事件詳情：關鍵財務數據和戰略舉措 2025年第三季度，自由能源的財務業績主要受到宏觀經濟挑戰、水力壓裂（frac）活動放緩以及市場定價壓力的影響。調整後的EBITDA同比大幅下降48%至1.28億美元，低於預期的1.571億美元。本季度總成本和支出達到9.498億美元。然而，0.26美元的積極EPS（來自4300萬美元的淨收入）成為一個關鍵的差異化因素，表明公司在緩解部分收入壓力方面，成本管理和運營效率卓有成效。 在運營方面，自由能源報告稱其綜合日泵送效率和安全性能達到了歷史最高水平。公司還戰略性地推出了「Forge」，這是一個旨在透過持續AI優化增強其StimCommander平台的大型語言模型，用於智能資產編排。此外，自由能源將其總發電能力擴展到超過一吉瓦，預計在2027年前交付，此舉旨在增強其競爭地位並使其服務多樣化。 截至2025年9月30日，自由能源持有1300萬美元現金，總債務為2.53億美元。包括信貸額度可用性在內的總流動性為1.46億美元。 市場反應分析：展望重於即期表現 儘管報告了調整後的淨虧損和收入下降，自由能源的股價在盈利發布後出現了小幅上漲，一些報告顯示漲幅約為2%。這一反應表明投資者優先考慮了公司樂觀的前景和戰略舉措，而非當季的主要業績不及預期。完全稀釋每股收益的大幅超預期，加上13%的股息增長，可能與股東產生了共鳴，被視為潛在運營實力和管理層致力於股東回報的指標。這種與傳統市場對負面頭條反應的背離，凸顯了對未來增長動力的關注，特別是自由能源在AI（透過Forge）和不斷擴大的發電能力方面的投資，這些被視為在週期性行業中實現長期競爭力的關鍵。然而，股價在盈利發布期間的表現並未出現大幅飆升，與一些最初的市場解讀形成對比。從更長遠來看，LBRT股價面臨相當大的壓力，年初至今已下跌約38%，過去12個月下跌32.54%，最近收盤價為11.94美元。 更廣闊的背景和影響：駕馭行業週期 自由能源在更廣闊的石油和天然氣設備與服務領域運營，該領域目前正麵臨石油市場趨勢放緩、客戶活動減少以及傳統壓裂設備持續的定價壓力。這種環境導致北美壓裂活動放緩以及完井作業減速。然而，自由能源在先進技術和下一代digiPrime設備方面的戰略投資旨在提供燃料節約、減排效益和運營效率，即使在充滿挑戰的市場中也能吸引持續需求。 > 「Liberty achieved revenue of $947 million and Adjusted EBITDA of $128 million in the third quarter, despite a slowdown in industry completions activity and market pricing pressure,」 commented CEO Ron Gusek. 「Our leadership in technology innovation and service quality delivers differential results, strengthening long-long relationships and reinforcing our competitive position through cycles.」 預計這段行業調整期將是暫時的。放緩正在加速設備損耗和設備淘汰，這預計將導致未來行業壓裂設備的供需平衡更加健康。公司對液化天然氣（LNG）出口能力擴張和不斷增長的電力消耗的關注，也預示著天然氣設備活動的長期基本面樂觀。 展望：預期復甦和戰略定位 自由能源管理層預計，在2026年上半年全球石油供應過剩達到頂峰的預期，以及對下一代壓裂設備和不斷增長的電力需求的持續推動下，壓裂活動將在2026年末恢復。頁岩油生產商預計將把石油產量維持在相對平穩的水平，這要求來年活動適度改善。由LNG出口能力擴張和不斷增長的電力需求支撐，天然氣需求和相關完井活動的長期趨勢依然看好。自由能源在AI和發電能力方面的戰略投資有望抓住這些預期的市場改善。 > Gusek先生進一步闡述道：「雖然我們預計市場逆風將在短期內持續，但我們已做好充分準備，在條件改善時抓住機遇。」 公司對創新和卓越運營的承諾，體現在Forge等舉措和發電能力的擴張上，旨在確保其在行業應對不斷變化的能源需求和市場波動時的韌性和競爭優勢。