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## 시장, 3분기 실적 호조에 반응 **미국 주식시장**에서 **Carrier Global Corporation** (**CARR**) 주가는 회사 3분기 재무 실적 발표 후 오후 거래 세션에서 **5.9%** 상승했습니다. 시장의 긍정적인 반응은 주로 전반적인 매출 감소에도 불구하고 회사의 조정된 주당순이익이 분석가 기대를 뛰어넘었다는 보고에 의해 주도되었습니다. ## 3분기 실적 세부 사항 3분기 **Carrier Global**은 조정 주당순이익(EPS) **0.67달러**를 기록하여 분석가 컨센서스 예상치인 **0.57달러**를 크게 상회했습니다. 이러한 수익 호조는 해당 분기 총 매출이 전년 대비 약 **7%** 감소하여 **56억 달러**에 달했음에도 불구하고 발생했습니다. 매출 감소는 **4%**의 유기적 매출 감소와 순매각(특히 2024년 4분기에 상업용 냉동 부문 매각)으로 인한 **4%**의 역풍 때문이었습니다. 외환 환산으로 인한 **1%**의 순풍이 이러한 감소를 부분적으로 상쇄했습니다. GAAP 영업이익은 **29%** 감소한 **5억 3천9백만 달러**를 기록했으며, 조정 영업이익은 **21%** 감소한 **8억 2천3백만 달러**를 기록했는데, 이는 미주 지역 주거 시장의 부진과 유통업체 재고 감소의 영향을 받았습니다. 보고서의 주요 하이라이트는 **미주 상업용 HVAC 사업**의 견고한 성과로, 인상적인 **30%** 성장을 기록했습니다. 이러한 성장은 주로 급성장하는 **데이터 센터** 부문과 견고한 적용 장비 판매와 관련된 강력한 주문에 힘입은 것입니다. 데이터 센터 부문 매출은 올해 두 배로 증가할 예정이며, 2026년까지 지속적인 성장을 뒷받침할 것으로 예상되는 수주잔고를 보유하고 있습니다. 또한, 애프터마켓 매출은 **12%** 증가하여 5년 연속 두 자릿수 성장을 기록했습니다. **Abound** 및 **Lynx**를 포함한 회사의 디지털 제품도 채택률이 증가했음을 보여주었습니다. ## 시장 반응 및 근본적인 요인 **Carrier Global**의 실적에 대한 시장의 긍정적인 반응은 **5.9%** 주가 상승으로 입증되었으며, 이는 여러 요인에 기인합니다. 예상보다 높은 조정 주당순이익은 효과적인 비용 관리와 운영 탄력성을 나타냈습니다. 결정적으로, **상업용 HVAC** 부문의 강력한 실적, 특히 **데이터 센터** 수요에 대한 노출은 광범위한 매출 감소보다 더 큰 명확한 성장 서사를 제공했습니다. 이 부문은 중요한 기회를 나타내며, **Carrier**가 전략적 고성장 시장을 활용할 수 있는 능력을 보여줍니다. 또한, 이사회의 새로운 **50억 달러 자사주 매입 승인**은 회사 미래 전망에 대한 경영진의 강력한 자신감과 주주 가치 환원에 대한 약속을 나타냈습니다. 이 승인은 이전 프로그램의 잔액을 포함하여 총 가용 자사주 매입 능력을 약 **58억 달러**로 크게 증가시킵니다. ## 광범위한 맥락 및 미래 영향 **Carrier**의 실적은 특정 부문의 강점이 다른 부문의 약점을 상쇄하는 역동적인 시장 환경을 반영합니다. 주거 시장이 역풍에 직면했지만, 전략적 매각과 **데이터 센터**와 같은 고성장 영역에 대한 집중은 회사의 매출 구성을 재편하고 있습니다. 경영진은 인력 최적화 및 자동화 증가를 포함한 공격적인 비용 절감 노력을 강조했으며, 이는 내년에 **1억 달러** 이상의 이월 절감 효과를 가져올 것으로 예상됩니다. 이러한 조치들은 유기적 성장에 관계없이 2026년에 조정 EPS에 약 **0.20달러**를 기여할 것으로 예상됩니다. **데이터 센터** 고객의 지속적인 수요는 2028년까지 확장되는 보고된 수주잔고와 적용 장비 및 애프터마켓 서비스에 대한 강력한 파이프라인으로 계속될 것으로 예상되며, 이 중요한 부문에서 회사의 장기 성장 궤도를 공고히 합니다. ## 전망 및 주요 관찰 요인 향후 투자자들은 **Carrier**의 비용 절감 이니셔티브 실행과 **데이터 센터** 관련 **HVAC** 사업의 지속적인 확장을 면밀히 주시할 것입니다. 중요한 자사주 매입 프로그램은 주주 가치에 대한 핵심 지원으로 남을 것으로 예상됩니다. 주거용 건설 및 상업 투자에 영향을 미치는 미래 경제 보고서와 글로벌 공급망의 발전 또한 회사 실적에 영향을 미치는 중요한 요인이 될 것입니다.
## 주간 시장 지수, 전반적으로 상승 마감 미국 증시는 견조한 기업 실적 발표, 전략적 인수 소식, 그리고 인플레이션 완화를 시사하는 경제 데이터에 힘입어 긍정적인 흐름으로 한 주를 마감했습니다. **S&P 500**은 주간 1.9% 상승하여 시장 심리의 광범위한 개선을 나타냈습니다. 동시에 기술주 비중이 높은 **나스닥 종합 지수**는 2.3% 상승했습니다. **다우존스 산업 평균 지수**는 금요일에만 400포인트 상승하며 주간 2.2% 높은 수준으로 마감했습니다. 중소형주 **러셀 2000** 또한 새로운 인플레이션 데이터와 잠재적인 금리 조정 기대감에 힘입어 주간 2.5% 상승하며 전반적인 낙관론의 혜택을 받았습니다. ## 기업 실적, 부문별 상승 견인 여러 개별 기업들이 주간 시장의 긍정적인 실적에 기여하는 중요한 움직임을 보였습니다: ### 포드 자동차 회사 (F) 기대치 초과 **포드 자동차 회사** (F) 주가는 금요일에 12% 급등하여 13.84달러의 새로운 최고치를 기록했습니다. 이러한 급등은 자동차 제조업체의 예상보다 강력한 3분기 실적 발표에 따른 것입니다. 포드는 조정 주당 순이익이 **0.45달러**라고 보고하여 컨센서스 예상치인 0.36달러를 넘어섰습니다. 매출 또한 **471억 9천만 달러**에 달하며 40억 달러 이상 예상을 뛰어넘는 상당한 증가를 보였습니다. 이러한 실적은 알루미늄 공급업체 화재의 영향(최대 20억 달러의 이익 손실 예상)과 **모델 E 전기차(EV)** 사업부의 지속적인 손실(3분기에만 14억 달러 손실 기록)과 같은 어려움을 헤쳐나가고 있음에도 불구하고 포드의 운영 회복력을 강조했습니다. ### IBM (IBM) 양자 컴퓨팅 돌파구로 발전 **국제 비즈니스 머신 주식회사** (IBM)의 주가는 금요일에 7.9% 상승하여 1월 이후 최고의 단일 거래일 실적을 기록했습니다. 주가는 6월 30일 이후 처음으로 307.46달러의 새로운 최고치로 마감했습니다. 이러한 상승 움직임은 주로 IBM의 양자 컴퓨팅 이니셔티브에 대한 투자자들의 낙관론이 커지면서 주도되었습니다. 이 회사는 이전에 2029년까지 "세계 최초의 대규모, 내결함성 양자 컴퓨터"를 개발할 계획을 발표했습니다. 신뢰를 더욱 강화하는 것은 IBM의 오류 수정 알고리즘이 **어드밴스드 마이크로 디바이시스 주식회사** (AMD)에서 제조한 칩에서 실행될 수 있다는 보고였으며, 이는 AMD 주가에 7.6% 상승을 가져왔고 시가총액을 4000억 달러 이상으로 끌어올렸습니다. 양자 컴퓨팅의 기술적 시너지와 미래 잠재력은 중요한 촉매제로 간주됩니다. ### Grindr (GRND) 인수 제안으로 상당한 상승 경험 **그라인더 주식회사** (GRND) 주가는 금요일에 18.8% 크게 상승했습니다. 이러한 상당한 증가는 대주주인 George Raymond Zage III와 James Lu가 나머지 소수 지분을 인수하기 위한 인수 제안에 의해 촉발되었습니다. 제안된 거래는 LGBTQ 데이팅 애플리케이션을 **35억 달러**로 평가하며, 주당 18달러의 제안 가격을 제시했습니다. 이는 회사를 비상장으로 전환하려는 계획이 공개되기 전인 10월 10일 주가 대비 51%의 프리미엄이며, 이전에 계획된 최소 제안 가격인 주당 15달러 대비 20%의 프리미엄입니다. 작년에 1억 3천 1백만 달러의 순손실을 보고했음에도 불구하고, 그라인더의 2분기 순이익은 25% 증가한 1천 7백만 달러를 기록했으며, 이는 대주주가 회사의 성장하는 수익성과 시장 지위를 활용하기 위한 전략적 움직임을 나타냅니다. ## 시장, 인플레이션 둔화 데이터에 반응 기업별 특정 촉매 외에도 광범위한 경제 데이터도 시장 심리를 형성하는 데 중요한 역할을 했습니다. 최신 **소비자 물가 지수(CPI)** 보고서는 지난 12개월 동안 인플레이션이 3% 상승했다고 밝혔는데, 이는 예상치인 3.1%보다 약간 낮은 수치입니다. 이러한 인플레이션 둔화 데이터는 투자자들이 연방준비제도(Fed)가 10월 29일 예정된 회의에서 잠재적인 금리 인하를 단행할 것이라는 기대를 부채질했으며, 장기간의 제한적인 통화 정책과 기업 차입 비용 및 경제 성장에 미치는 영향에 대한 우려를 완화했습니다. ## 더 넓은 맥락과 함의 이번 주 시장 실적은 투자자들 사이에서 위험 선호도가 높아지고 있음을 강조하며, 특히 강력한 실적과 혁신적인 기술 발전을 보여주는 부문에서 그렇습니다. **포드**의 연초 이후 거의 40%에 달하는 주가 상승은 거시 경제적 역풍에도 불구하고 강력한 재무 실적을 달성할 수 있는 기업에게 시장이 보상할 의지가 있음을 보여줍니다. 마찬가지로 **IBM**의 연초 이후 39% 상승과 양자 컴퓨팅 개발은 IBM을 신흥 기술의 핵심 주자로 자리매김하게 합니다. **그라인더**에 대한 인수 제안은 기존 디지털 플랫폼에 대한 사모 펀드의 광범위한 관심을 반영하며, 공개 시장 감시에서 벗어나 추가 가치를 창출하려는 움직임입니다. > 에버코어 ISI 분석가 아미트 다랴나니는 IBM의 양자 노력에 대해 "IBM 주식의 재평가를 도울 수 있는 과소평가된 촉매제"라고 언급하며, 이러한 기술이 성숙함에 따라 더 높은 평가 배수의 잠재력을 시사합니다. ## 향후 전망 투자자들은 연방준비제도(Fed)의 통화 정책 입장에 대한 추가 신호를 얻기 위해 인플레이션 및 노동 시장과 관련된 다가오는 경제 보고서들을 계속 주시할 것입니다. 어닝 시즌 또한 중요한 초점으로 남을 것이며, 기업의 미래 성장 전망과 지속적인 공급망 문제 및 변화하는 소비자 수요를 헤쳐나갈 능력에 대한 지침에 특별한 관심이 집중될 것입니다. 양자 컴퓨팅의 발전과 소셜 네트워킹 부문의 가치 평가 또한 미래 시장 동향과 투자 기회에 영향을 미칠 잠재력에 대해 면밀히 주시될 것입니다.
## 개장 시장 요약 미국 주식은 최근 인공지능(AI) 부문에 대한 상당한 기업 투자에 힘입어 사상 최고치를 기록했습니다. 그러나 이러한 모멘텀은 AI 산업의 급속한 확장을 뒷받침하는 지속 가능성 및 복잡한 자금 조달 구조에 대한 우려로 인해 점차 그림자가 드리워지고 있습니다. ## 이벤트 세부 정보: AI 투자 및 순환 금융 인공지능에 대한 **기업 투자**는 최근 시장 상승의 주요 촉매제로 부상했습니다. **JP모건**의 경제학자들은 2025년 상반기 AI 투자가 미국 국내총생산(GDP) 성장에 최대 **1.1%** 기여했다고 추정했습니다. 주요 칩 제조업체인 **엔비디아(NVIDIA Corp., NVDA)**는 같은 기간 S&P 500 지수 상승분의 약 4분의 1을 차지한 것으로 알려졌습니다. 그러나 이러한 투자의 특성은 **레버리지 및 "순환 금융" 모델**에 대한 의존도가 높아지는 방향으로 진화하고 있습니다. 이러한 배열은 대규모 상호 금융 및 구매 계약을 포함하며, 종종 대규모 하드웨어 배포와 연계된 주식 투자 또는 스톡 워런트 형태로 구성됩니다. 대표적인 예로는 **엔비디아**가 **OpenAI**에 최대 **1,000억 달러**를 투자하기로 합의하고, **OpenAI**가 그 대가로 수백만 개의 **엔비디아** 칩을 구매하기로 약정한 것이 있습니다. 유사하게, **어드밴스드 마이크로 디바이시스(Advanced Micro Devices, AMD)**는 **OpenAI**와 협력하여 **AMD GPU** 하드웨어 **6 GW**를 배포하기 위한 약속에 따라 **AMD 주식 1억 6천만 주**에 대한 워런트를 포함하는 파트너십을 체결했습니다. 더욱 복잡한 것은, **OpenAI**가 **"스타게이트(Stargate)"** 데이터 센터 프로젝트와 관련된 컴퓨팅 용량을 위해 **오라클(Oracle, ORCL)**과 5년간 **3,000억 달러** 규모의 야심찬 계약을 조율하고 있는 것으로 알려졌습니다. 추정치 **4.5 GW**의 전력이 필요한 이 거대한 계약을 이행하기 위해 **오라클**은 부채 시장을 활용할 것으로 예상됩니다. 이러한 대규모 투자 열풍에도 불구하고, **OpenAI**는 2025년 상반기에 **43억 달러**의 매출을 보고했지만 **25억 달러**의 현금 소진을 기록했으며, 10년 말까지 현금 흐름 긍정성을 달성하지 못할 것으로 예상하고 있습니다. OpenAI의 연간 현금 소진은 **140억 달러**로 예상되며, 샘 올트먼 CEO는 물리적 인프라에 "수조 달러"를 투자할 계획을 밝혔습니다. ## 시장 반응 분석: 과거 거품의 메아리 금융 분석가들은 이러한 상호 연관된 자금 조달 배열을 점점 더 면밀히 조사하고 있습니다. **브라사다 캐피털(Brasada Capital)**은 이처럼 부채로 충당되는 AI 구축이 **"경기 순환 후기 자본 지출 거품"**을 알리는 신호라고 경고합니다. 이 회사는 레버리지 및 순환 금융으로의 이러한 전환이 역사적 시장 거품과 유사한 **"고전적인 경기 순환 후기 지표"**라고 강조합니다. 회의론자들은 이러한 구조가 **"성장 환상"**을 만들어 제품 수요의 본질을 가리고 있다고 주장합니다. 이는 닷컴 버블 당시 **시스코 시스템즈(Cisco Systems, CSCO)**의 벤더 금융 관행을 연상시키는 현상입니다. 이전에는 **마이크로소프트(Microsoft, MSFT)**와 **아마존(Amazon, AMZN)**과 같은 하이퍼스케일러들이 현금 흐름을 기반으로 자금을 조달하며 규율을 지켰던 경쟁에 **오라클**과 같은 부채 기반 플레이어들이 진입하는 것은 **"부채 기반 군비 경쟁"**을 촉발하는 것으로 보이며, 이는 과잉 생산 능력과 파산으로 이어진 통신 버블과 비교됩니다. 기계 학습 연구원이자 NYU 심리학 명예 교수인 **게리 마커스(Gary Marcus)**는 간결하게 다음과 같이 말했습니다. "> 우리는 AI 밸류에이션에서 벼랑 끝에 있습니다." AI 산업 내의 이익 흐름도 단절을 보입니다. **엔비디아**, 데이터 센터 및 전력 회사와 같은 공급업체는 현재 상당한 이익을 실현하고 있지만, **"진정한 AI 회사"**는 종종 불확실한 수익과 치열한 경쟁에 직면합니다. 밸류에이션 지표는 이러한 우려를 강조합니다. **엔비디아**는 보도에 따르면 후행 수익의 약 **70배**에, **Arm 홀딩스(Arm Holdings, ARM)**는 거의 **90배**에 거래되고 있으며, 이는 닷컴 시대 최고치와 비교되는 수준입니다. ## 광범위한 맥락 및 함의 AI에 막대한 투자를 한 소수의 기술 거대 기업, 흔히 **"매그니피센트 7(Magnificent 7)"**으로 불리는 기업에 **S&P 500**의 집중도가 높아짐에 따라, 전체 시장은 이들의 지속적인 성장에 점점 더 의존하고 있습니다. AI 주식만으로 최근 **S&P 500** 상승분의 **75%**를 차지합니다. 이러한 집중은 이러한 주요 플레이어의 하락이 광범위한 시장 조정을 유발할 수 있으므로 시스템적 위험을 증폭시킵니다. 진정한 위험은 다각화된 사업이 부족하고 투기적 자금 조달에 의존하며 AI의 시기적절한 채택 및 수익화에 전적으로 의존하는 신규 진입자와 **"미드 스택(mid-stack)"** 회사에 있을 것으로 예상됩니다. 반대로, **마이크로소프트(Microsoft, MSFT), 아마존(Amazon, AMZN), 알파벳(Alphabet, GOOGL)** 및 **메타 플랫폼(Meta Platforms, META)**과 같은 하이퍼스케일러와 같이 **"견고한 대차대조표와 반복 가능한 잉여 현금 흐름"**을 가진 플랫폼은 AI 목표를 내부적으로 조달할 수 있으므로 선호됩니다. **브로드컴(Broadcom, AVGO)**은 또한 하이퍼스케일러를 위한 맞춤형 AI 칩에서 뛰어나고 주기성을 완화하는 고마진 소프트웨어 사업을 가진 중요한 공급업체로 언급됩니다. **영국 중앙은행**과 **국제 통화 기금**을 포함한 규제 기관들은 밸류에이션이 실제 경제 펀더멘털에서 점점 더 멀어지고 있다는 경고를 표명했습니다. **SEC**는 또한 AI 관련 공개에 대한 조사를 강화하여 **"AI 워싱(AI washing)"**에 대해 경고하고 AI 주장의 합리적인 근거와 정확성의 필요성을 강조합니다. 재무 데이터는 추가적으로 차이를 강조합니다. 2023년 이후 알파벳, 아마존, 메타 및 마이크로소프트의 합산 순이익은 **73%** 증가하여 **910억 달러**에 달했지만, 잉여 현금 흐름은 **30%** 감소하여 **400억 달러**를 기록했으며, 이는 실제 현금 창출에 대한 잠재적인 부담을 시사합니다. ## 향후 전망 AI 투자의 미래 궤적은 여전히 불확실합니다. 2025년 10월 포브스 기사는 세 가지 잠재적 시나리오를 제시했습니다. **연착륙(35% 확률)**, **지속적인 호황(40% 확률)**, 또는 **OpenAI 파산 연쇄 반응(25% 확률)**입니다. 후자의 시나리오는 **엔비디아** 주식의 **40-50%** 하락과 **S&P 500**의 **20-30%** 하락으로 이어져 광범위한 경기 침체를 유발할 수 있습니다. 주목해야 할 주요 요소에는 2028년까지 AI 데이터 센터에 예상되는 **1조 5천억 달러**의 부채와 기업 AI 파일럿 프로젝트의 **95%**가 미미한 재정적 수익을 보였다는 우려스러운 통계가 포함되며, 이는 광범위한 수익성과 지속 가능성에 대한 질문을 제기합니다. 이러한 자금 조달 모델에 대한 규제 조치 및 조사의 증가는 AI 기업이 보다 구체적인 수익과 지속 가능한 비즈니스 모델을 시연하도록 강제할 수 있습니다. 투자자들은 투기적 자금 조달로 인한 잠재적인 "대차대조표 사고"를 적극적으로 피하면서, 강력한 대차대조표, 실제 경제적 해자 및 일관된 현금 흐름을 가진 기업을 우선적으로 고려하여 신중하고 선택적인 접근 방식을 유지하는 것이 좋습니다.
## Cerebras, AI 칩 시장에서 Nvidia의 도전자로 부상 인공지능(AI) 칩 부문은 스타트업 **Cerebras**가 자사의 웨이퍼 스케일 엔진(WSE) 칩이 **Nvidia**(NVDA)의 업계 선두 그래픽 처리 장치(GPU)에 비해 AI 처리 성능을 크게 향상시킨다고 주장하면서 경쟁 역학이 심화되고 있습니다. ## 상세 이벤트: Cerebras의 기술 주장 및 전략적 전환 비상장 기업인 **Cerebras**는 3세대 WSE 기술을 도입했으며, 이 칩이 **Nvidia**의 GPU 기반 하이퍼스케일 클라우드보다 AI 모델 처리 속도를 최대 20배 빠르게 제공할 수 있다고 주장합니다. 구체적으로, **Cerebras Inference**는 Llama3.1 8B 모델의 경우 초당 1,800 토큰, Llama3.1 70B 모델의 경우 초당 450 토큰을 달성한다고 주장합니다. 이러한 성능은 수십만 개의 코어를 단일 실리콘 웨이퍼에 통합하는 **Cerebras**의 독특한 웨이퍼 스케일 설계 덕분입니다. 이 아키텍처는 기존 GPU 클러스터에서 흔히 발생하는 병목 현상인 칩 간 통신과 관련된 지연 시간 및 전력 소비를 없애도록 설계되었습니다. 이전에 초기 기업공개(IPO)를 검토했음에도 불구하고, **Cerebras**는 최근 11억 달러의 자금 조달 라운드를 통해 기업 가치를 81억 달러로 평가받은 후 IPO 계획을 연기했습니다. 2025년 10월 3일에 이루어진 이 전략적 전환은 회사가 즉각적인 공개 시장의 감시 없이
## 분석가 등급 상향 조정 및 AI 인프라 투자로 인한 시장 낙관론 미국 주식 시장은 월스트리트 주요 분석가들로부터 여러 주요 기업이 낙관적인 등급 상향 조정을 받으면서 활기를 띠었습니다. 기업 전략과 시장 잠재력에 대한 신뢰를 반영하는 이러한 긍정적인 분위기는, 특히 인공지능(AI) 성장에 중요한 데이터 센터를 중심으로 한 기술 인프라 부문에 대한 **블랙록 주도의 400억 달러 투자**와 동시에 발생했습니다. ## 주요 기업 활동 및 분석가 보고서 수정 **Guggenheim**은 **우버 Inc. (NYSE: UBER)**에 대해 '매수' 등급과 **140달러 목표가**로 커버리지를 시작했습니다. 애널리스트 테일러 맨리(Taylor Manley)는 우버의 업계 선도적인 네트워크, 기술 및 브랜드 가치를 인용하며, 2035년까지 미국 차량 공유 시장의 20%를 차지할 것으로 예상되는 **자율주행차(AV)** 채택에 대한 강력한 입지를 강조했습니다. 또한 이 회사는 식료품 및 소매, 구독, 광고 분야의 순풍과 함께 지속 가능한 두 자릿수 성장을 이룰 것으로 예상되는 우버의 재가속화되는 배달 사업을 강조했습니다. **Citi**는 **로지텍 (NASDAQ: LOGI)**의 등급을 '중립'에서 '매수'로 상향 조정하고, 목표가를 **100달러에서 130달러로** 올렸습니다. Citi 애널리스트 아시아 머천트(Asiya Merchant)는 주변기기, 특히 건설적인 화상 회의 장비 및 게임 주변기기에 대한 수요 증가를 지적했습니다. 머천트는 또한 **로지텍**이 중국 본토 외 지역으로 제조를 다각화하려는 성공적인 노력과 상당한 탄력성 효과 없이 가격을 약 10% 인상할 수 있는 능력을 언급했으며, 이는 제품의 인지된 가치를 반영합니다. **JPMorgan**은 **도어대시 (NASDAQ: DASH)**의 등급을 '중립'에서 '비중 확대'로 상향 조정하고, 목표가를 2025년 12월 175달러에서 2026년 12월 **325달러로** 크게 올렸습니다. 이번 상향 조정은 **도어대시**가 **딜리버루(Deliveroo)**를 전략적으로 인수한 후 이루어졌으며, 이는 서유럽과 중동 전역의 9개 신규 시장으로 입지를 확장하고 약 700만 명의 월간 활성 사용자와 70만 개 이상의 비즈니스에 노출됩니다. 증권사는 성장을 가속화하기 위해 고객 유치 및 구독에 이익을 적극적으로 재투자할 것으로 예상하며, 2025년부터 2030년까지 연간 총 주문 가치(GOV) 성장률이 약 17%에 달할 것으로 예상합니다. **Wells Fargo**는 **아펠리스 제약 (NASDAQ: APLS)**의 등급을 '동일 비중'에서 '비중 확대'로 상향 조정하고, 목표가를 **29달러에서 32달러로** 수정했습니다. 이번 상향 조정은 주로 지리적 위축증 치료제인 **시포브르(Syfovre)**의 판매 안정화와 곧 출시될 **엠파벨리(Empaveli)**에 대한 신뢰도 증가에 의해 주도되었습니다. **아펠리스**는 2024년 연간 총 매출이 **7억 8,140만 달러**로 전년 대비 97% 성장했으며, **시포브르**가 미국 순 제품 매출에서 **6억 1,190만 달러**를 기여했다고 보고했습니다. 별개이지만 마찬가지로 영향력 있는 개발에서, **블랙록 Inc.의 글로벌 인프라 파트너스(GIP)**가 주도하는 컨소시엄은 **Aligned Data Centers**를 **400억 달러**에 인수하기로 합의했습니다. **MGX**, **마이크로소프트**, **엔비디아** 및 기타 금융 주요 투자자들이 참여한 이번 인수는 블랙록의 가장 큰 인프라 투자 중 하나이며, AI 붐으로 인한 데이터 센터 용량의 급증하는 수요를 강조합니다. Aligned Data Centers는 미주 전역에 50개 이상의 캠퍼스를 운영하며 5기가와트 이상의 운영 및 계획된 용량을 보유하고 있습니다. ## 시장 반응 및 광범위한 맥락 분석 일련의 분석가 등급 상향 조정은 이들 기업의 근본적인 강점과 전략적 포지셔닝에 대한 믿음이 커지고 있음을 반영합니다. **우버**의 경우, 자율주행차 채택과 재가속화되는 배달 사업에 대한 집중은 지속적인 성장을 위한 여러 경로를 제공합니다. **로지텍**의 공급망 위험 관리 능력과 경쟁적인 주변기기 시장에서 가격 결정력을 유지하는 능력은 운영 탄력성을 보여줍니다. **도어대시**의 **딜리버루**를 통한 공격적인 국제 확장과 식료품 및 비레스토랑 배달로의 다각화는 빠르게 진화하는 물류 환경에서 선두 주자로 자리매김하게 합니다. JP모건은 **도어대시**의 EBITDA가 연간 27% 복합 성장할 것으로 예상하며, 확장된 운영 및 증가하는 광고 수익(2027년까지 **30억 달러**에 도달할 수 있음)으로 인한 상당한 수익 잠재력을 강조합니다. **아펠리스 제약**의 등급 상향 조정은 특히 **엠파벨리**의 희귀 신장 질환으로의 잠재적 확장을 통해 제품 파이프라인 및 상업적 실행에 대한 새로운 신뢰를 나타냅니다. **FDA**는 **C3 사구체병증(C3G)** 및 **원발성 면역 복합체 막증식성 사구체신염(IC-MPGN)**에 대한 **엠파벨리**의 우선 심사를 승인했으며, 2025년 7월 28일까지 결정이 예상되어 미래 수익 성장을 위한 중요한 촉매제가 될 것입니다. **블랙록 주도의 Aligned Data Centers 인수**는 **AI 인프라** 부문으로의 자본 흐름을 보여주는 중요한 지표입니다. **400억 달러의 가치 평가**는 메가와트(MW)당 약 **800만 달러**의 용량을 의미하며, 일반적인 데이터 센터 평가에 비해 상당한 프리미엄을 나타냅니다. 이는 AI급 밀도에 대한 강렬한 수요와 이러한 자산의 전략적 중요성을 반영합니다. 이 거래는 광범위한 시장 추세와 일치하며, **JLL**은 2030년까지 AI 데이터 센터의 연간 성장률이 33%에 달할 것으로 예상하고 2030년까지 미국에서 15+ GW의 공급 격차가 임박했음을 시사합니다. **뱅크오브아메리카 증권**은 AI 관련 자본 지출이 2030년까지 매년 **1조 2천억 달러**에 달할 것으로 예측하며, 데이터 센터를 글로벌 AI 붐의 핵심 인프라로 확고히 합니다. **도어대시**는 **알트만 Z-스코어 9.32** (낮은 파산 위험을 시사) 및 **피오트로스키 F-스코어 7** (건전한 재무 상태를 나타냄)과 같은 강력한 재무 건전성 지표를 보이지만, **투자 자본 수익률(ROIC) 6.66%**는 가중 평균 자본 비용(WACC)보다 낮아 자본 배분의 잠재적 비효율성을 지적합니다. **P/E 비율 152.15** 및 **P/S 비율 10.35**는 역사적 최고치에 근접하며, 현재 수익 및 판매에 비해 잠재적으로 높은 가치 평가를 시사합니다. ## 전문가 논평 > "긍정적인 PC 데이터 포인트와 사무실 복귀에 따른 건설적인 화상 회의 장비 수요 및 강력한 게임 주변기기 수요를 시사하는 점검을 고려할 때 주변기기 수요는 혜택을 볼 것입니다."라고 Citi 애널리스트 아시아 머천트(Asiya Merchant)는 로지텍의 전망에 대해 언급했습니다. > JP모건은 또한 **도어대시**의 주식이 **우버**에 비해 프리미엄 가치 평가를 받을 자격이 있다고 믿으며, 이를 "더 빠른 예상 현금 흐름 성장과 자율주행 차량 호출과 관련된 적은 위험"에 기인합니다. 이러한 진술은 분석가 감정을 유도하는 특정 촉매제와 시장 전문가가 인지하는 차별화된 성장 프로필을 강조합니다. ## 향후 전망 시장은 **딜리버루**가 **도어대시** 운영에 통합되는 것과 예상되는 시너지 효과의 실현을 면밀히 주시할 것이며, **JP모건**은 이것이 **딜리버루**의 성장 궤도를 두 자릿수로 끌어올릴 것으로 예상합니다. **아펠리스 제약**의 경우, **엠파벨리**의 새로운 적응증에 대한 성공적인 출시와 **시포브르**의 지속적인 성과는 미래 주식 성과의 핵심 결정 요인이 될 것입니다. **블랙록 주도의 Aligned Data Centers 인수**는 **CFIUS 검토**를 포함한 규제 승인을 조건으로 2026년 상반기에 완료될 것으로 예상됩니다. 이 거래는 **마이크로소프트**와 **엔비디아**와 같은 주요 기술 기업의 **인공지능 인프라 파트너십(AIP)**에 대한 지속적인 상당한 투자와 함께, 번성하는 AI 경제의 기반 구성 요소를 구축하려는 지속적인 약속을 나타냅니다. 투자자들은 이러한 상당한 투자가 점점 더 중요해지는 데이터 센터 및 AI 부문 내에서 어떻게 실질적인 시장 점유율과 수익성으로 이어지는지 면밀히 관찰할 것입니다.
## 시장 개요 비트코인 시장 약세와 지속적인 글로벌 경제 불확실성 속에서 투자자들이 더욱 방어적인 자세를 취함에 따라 미국 증시는 기술 및 암호화폐 관련 부문에서 하락세를 보였습니다. 디지털 인프라 제공업체인 **Applied Digital (APLD)** 의 주가는 오전 거래에서 7.5% 하락했으며, 이는 위험 자산에 대한 광범위한 차익 실현을 나타냅니다. 이러한 시장 조정은 지역 경제 문제부터 지정학적 불안정에 이르는 요인으로 인해 신중함으로 전환되는 집단적 심리를 반영합니다. ## 변동성 속 Applied Digital의 실적 디지털 인프라 제공업체인 **Applied Digital (APLD)** 의 주가는 7.5% 하락했습니다. 이러한 움직임은 고립된 것이 아니며, 지난 한 해 동안 주가가 5% 이상 변동한 경우가 91회에 달해 상당한 변동성을 보였습니다. 불과 7일 전, **APLD** 주가는 2025년 3분기 실적이 애널리스트들의 매출 및 수익 예상치를 상회한 후 22.2% 상승했습니다. 매출은 전년 대비 84% 증가한 **6,422만 달러**를 기록하여 예상치를 **17.6%** 초과했으며, 조정 손실은 **주당 0.03 달러**로 합의 예상치인 **0.16 달러 손실**보다 훨씬 양호했습니다. 그러나 이러한 긍정적인 매출 수치는 조정 **EBITDA** 부족과 영업 이익률 악화로 인해 다소 상쇄되었습니다. 최근 하락에도 불구하고 **APLD**는 연초 이후 **335%** 상승했습니다. 현재의 하락세는 시장 참여자들이 최근의 회사별 실적보다 더 중요한 요소로 광범위한 거시 경제 환경을 평가하고 있음을 시사합니다. ## 암호화폐 시장 역학 **Applied Digital** 주가 하락은 **비트코인**의 큰 폭의 하락에 상당한 영향을 받았습니다. 비트코인은 지난 24시간 동안 약 **6.8%** 하락하여 **103,800 달러** 수준에서 거래되었습니다. 암호화폐 시장의 이러한 하락세는 주로 암호화폐 원조 투자자들로부터 발생한 대규모 청산이 특징입니다. **JP모건**의 분석에 따르면, **200억 달러** 이상이 **150만 개 계좌**에서 사라진 급격한 암호화폐 매도세는 주로 영구 선물 계약 활동에 의해 주도되었습니다. 이러한 상품은 숙련된 암호화폐 거래자들이 레버리지 포지션을 위해 자주 사용합니다. 대조적으로, 주류 투자자들이 선호하는 현물 **비트코인 ETF**는 약 **2억 2천만 달러** 또는 자산의 **0.14%**에 해당하는 비교적 미미한 유출을 경험했으며, 이는 전통적인 개인 및 기관 ETF 보유자들이 청산의 주요 동인이 아니었음을 시사합니다. **이더리움 ETF**는 총 **3억 7천만 달러** 또는 관리 자산의 약 **1.23%**에 해당하는 약간 더 큰 인출을 보였습니다. 재개된 **미중 무역 긴장**이 시장 불안정 심화와 후속 청산의 기여 요인으로 언급되었습니다. ## 광범위한 시장 심리 및 자산 재배분 암호화폐 하락에 대한 시장의 반응은 글로벌 금융 시장 전반에서 관찰되는 투자자 위험 회피 심리 증가라는 더 넓은 추세의 일부입니다. **2025년** 말 현재, 지속적인 지정학적 불안정, 지속적인 경제 불확실성, 은행 부문 취약성에 대한 우려가 복합적으로 작용하여 위험 자산에서 벗어나도록 촉구했습니다. 미국 주식 펀드는 9월에 거의 **180억 달러**의 유출을 경험했으며, 대형 성장주가 가장 큰 손실을 주도했습니다. 반대로, 투자자들은 적극적으로 안전 자산을 찾았습니다. 9월 장기 펀드는 **850억 달러** 이상의 유입을 기록하여 올해 가장 높은 월별 수치를 기록했습니다. 이 자본은 주로 변동성이 낮은 과세 채권 범주와 원자재 중심 펀드로 향했습니다. **금**은 계속해서 상당한 자본을 유치했으며, 9월에 상품 펀드로 **99억 달러**가 유입되어 8월 대비 **50%** 증가했으며, **2025년** 현재까지 **380억 달러** 이상을 기록하여 지속적으로 기록적인 고가를 반영했습니다. 지방채 펀드도 9월에 **89억 달러**를 유치하여 2021년 8월 이후 가장 큰 유입을 기록했습니다. 역방향 주식 펀드에 대한 수요 증가 또한 일부 투자자들 사이의 약세 심리를 더욱 강조합니다. ## 경제 및 지정학적 저류 방어적 자산 배분으로의 뚜렷한 전환은 복잡한 거시 경제 및 지정학적 요인에 의해 뒷받침됩니다. 지정학적 불안정성, 특히 **러시아-우크라이나** 및 **이스라엘-하마스** 간의 지속적인 분쟁은 글로벌 공급망을 계속 교란하고 원자재 가격에 상승 압력을 가하고 있습니다. 경제 불확실성이 지속되고 있으며, **인플레이션**은 여전히 중요한 문제입니다. 일부 하향 추세에 대한 기대에도 불구하고 **2024-2025년**의 인플레이션은 **연준의 2%** 목표와 같은 중앙은행 목표보다 높은 수준을 유지하며 "고착화"된 것으로 입증되었습니다. 이는 구매력 침식과 기업 이익률에 대한 우려를 증폭시킵니다. 더욱이, 특히 **미국**에서는 소비자 지출 둔화와 기업 투자 부진으로 특징지어지는 글로벌 경제 둔화 징후가 나타나고 있으며, 이는 **2025년** GDP 성장률 전망치를 하향 조정하게 합니다. 지속적인 **미국 정부 셧다운**과 광범위한 재정 우려를 포함한 국내 재정 문제 또한 시장 취약성과 투자자 신중론에 기여합니다. ## 연방 준비 제도 정책 전망 이러한 위험 회피 심리 증가와 경제 불확실성 속에서 **연방 준비 제도**의 통화 정책은 여전히 중요한 시장 동인입니다. **연방 준비 제도** 정책 위원회는 **2025년 10월 28일과 29일**에 회의를 가질 예정이며, 투자자들은 연방 기금 금리가 0.25% 포인트 인하될 것으로 널리 예상하고 있습니다. 이 예상되는 인하는 금리를 **2022년 12월** 이후 최저 수준인 **3.75%에서 4%** 범위 내로 설정할 것입니다. 이 예상되는 인하의 주요 동기는 노동 시장에서 나타나는 약점을 해결하고 차입 비용을 낮춤으로써 고용을 촉진하는 것입니다. 이는 **2024년 12월** 이후 처음으로 9월에 시행된 초기 금리 인하에 따른 것입니다. 금리 인하는 다양한 단기 부채의 이자 비용을 줄일 수 있지만, 양도성 예금증서(CD) 및 고수익 저축 계좌와 같은 저축 상품의 수익률을 낮추고 잠재적으로 인플레이션 압력을 악화시킬 수도 있습니다. ## 전망 및 시사점 현재 시장 환경은 투자자들이 글로벌 지정학적 발전, 인플레이션 추세 및 중앙은행의 조치를 계속 면밀히 주시할 것임을 시사합니다. **Applied Digital**과 같은 주식이 겪는 변동성은 암호화폐 관련 및 고베타 기술 자산이 광범위한 시장 심리 변화와 **비트코인**의 실적에 얼마나 민감한지를 강조합니다. 방어적 부문과 안전 자산으로의 지속적인 자본 재배분은 만연한 신중한 전망을 나타냅니다. 향후 시장 움직임은 다가오는 경제 보고서, 기업 실적 발표, 그리고 인플레이션 관리와 경제 성장 지원 사이의 미묘한 균형을 탐색하는 주요 중앙은행의 추가 정책 변화에 의해 영향을 받을 것입니다.
## 기술 부문, 인텔-AMD 파트너십 추측에 반응 미국 증시는 반도체 부문에서 집중적인 움직임을 보였는데, **인텔 코퍼레이션**(**INTC**) 주가는 **어드밴스드 마이크로 디바이시스**(**AMD**)가 인텔의 신생 파운드리 서비스를 활용할 수 있다는 초기 논의가 있었다는 보도에 따라 처음 5% 이상 상승했다. 이러한 초기 상승세는 이후 상충되는 정보에 부딪히며 시장 재조정으로 이어졌다. ## 상세 이벤트: 보도와 반박 Semafor 및 로이터와 같은 뉴스 매체에서 처음 유포된 보도에 따르면, **인텔**과 **AMD**는 잠재적인 파운드리 협력에 대한 예비 협상에 참여하고 있었다. 이러한 거래는 **인텔**의 비교적 새롭고 어려움을 겪고 있는 칩 제조 부문인 **인텔 파운드리 서비스(IFS)**에 상당한 승리가 될 수 있었으며, 이 부문은 그 실현 가능성과 성능에 대해 상당한 회의론에 직면해 왔다. 현재 **대만 반도체 제조 회사(TSMC)**에 크게 의존하고 있는 **AMD**에게는 파트너십이 다양한 제조 옵션을 제공하고 잠재적으로 공급망 복원력을 강화할 수 있었다. 그러나 이러한 추측성 보도들은 이후 반박되었다. SemiAccurate의 Charlie Demerjian은 **인텔**과 **AMD** 양측의 여러 정보원을 인용하여 이 주장이 부정확하다고 명시적으로 밝혔다. 이 정보원들은 오해의 소지가 있는 정보가 거래에 영향을 미치려는 시도, 잠재적으로 공매도를 청산하려는 시도였을 수 있다고 시사했다. **AMD**의 이러한 추측에 대한 공식적인 답변은 간결했지만, 파트너십을 뒷받침할 구체적인 세부 정보는 제공하지 않았다. ## 시장 반응 분석: 전략적 희망에 대한 변동성 있는 반응 **인텔** 주식에 대한 시장의 초기 긍정적인 반응은 **IFS** 이니셔티브의 성공에 부여된 전략적 중요성을 강조한다. **인텔**의 주가는 애널리스트들의 목표가 상향 조정에 따라 4.3% 상승했으며, Wells Fargo는 목표가를 22.00달러에서 30.00달러로, Northland Securities는 목표가를 28.00달러에서 42.00달러로 상향 조정했다. **AMD**와 같은 주요 외부 고객을 확보할 가능성은 **인텔**을 주요 계약 칩 제조업체로 확립하는 것을 목표로 하는 **인텔**의 야심찬 "IDM 2.0" 전략에 대한 중요한 검증으로 인식되었다. **AMD**가 **인텔**의 국내 미국 팹에 접근할 수 있는 잠재력은 정부 인센티브 및 지역화된 제조에 대한 광범위한 요구와도 일치한다. 반대로, 루머의 빠른 반박은 **인텔** 파운드리 사업을 둘러싼 시장 정서의 취약성을 강조한다. 이 회사는 2024년에 190억 달러라는 엄청난 손실과 2025년 1분기에 추가로 8억 2100만 달러의 손실을 포함하여 상당한 재정적 손실을 보고했다. **IFS** 자체는 2025년 2분기에 31억 7천만 달러의 운영 손실과 4억 4천 1백만 달러의 조정 순손실을 보고했다. 시장의 급속한 반응은 긍정적이든 부정적이든 **인텔**의 턴어라운드 노력이 수반하는 높은 위험을 반영한다. ## 더 넓은 맥락과 함의: 파운드리 격전지 **인텔**의 파운드리 시장 진출은 2025년 2분기 현재 70.2%의 압도적인 시장 점유율을 차지하고 있는 **TSMC**와 7.3%를 차지하는 **삼성전자**가 지배하는 치열한 경쟁을 배경으로 한다. **인텔**의 현재 파운드리 시장 점유율은 미미한 수준이다. 이 회사는 주요 미국 기술 기업을 유치하기 위해 **18A 프로세스**(2나노미터급 기술)의 대량 생산을 시작했다. 그러나 **인텔의 18A 노드**는 지연되어 이제 2025년 말에 예상되며, 이는 경쟁 지위를 더욱 복잡하게 만든다. 이 회사의 전략적 변화는 또한 **소프트뱅크**(20억 달러)와 **엔비디아**(50억 달러)의 상당한 투자를 포함하며, 후자는 맞춤형 x86 CPU 및 SoC에 대한 운영 협력도 포함하지만, **엔비디아**의 주력 AI 칩은 **인텔**의 파운드리 서비스에서 제외되었다는 점은 주목할 만하다. **AMD**의 경우, 특정 **인텔** 파트너십 루머는 반박되었지만, 공급망 다변화라는 더 넓은 동기는 여전히 유효하다. **AMD**의 강력한 재무 상태는 주목할 만하지만, 주가는 1.9의 베타와 94.64의 높은 P/E 비율로 높은 변동성을 보이며 프리미엄 평가를 시사한다. **TSMC**에 대한 단일 의존에서 벗어나 제조 기반을 다변화하는 것은 지정학적 위험을 줄이고 잠재적으로 생산 유연성을 높일 수 있으며, 비록 **인텔**을 통하지는 않더라도 그러하다. ## 전문가 논평: 수익성으로 가는 길 애널리스트들은 **인텔**의 파운드리 야망에 대해 여전히 신중한 태도를 보이고 있다. 보고서에 따르면, 50억~100억 달러 범위의 상당한 외부 고객 수익이 있더라도 **인텔 파운드리**는 2027년까지 총이익 및 영업이익 기준으로 여전히 적자를 기록할 것으로 예상된다. 전문가들은 총이익 수익성을 달성하려면 약 150억~200억 달러의 외부 파운드리 수익이 필요하며, 그렇다 하더라도 영업이익 수익성은 여전히 달성하기 어려울 수 있다고 제안한다. 지난 4분기 동안 130억 달러 이상의 막대한 손실을 감안할 때, **AMD** 또는 **애플**과 같은 주요 고객을 확보하는 것과 같은 "판도를 바꾸는 거래"의 필요성은 파운드리 사업의 지속 가능성에 매우 중요하다고 자주 언급되었다. ## 전망: 검증 및 다변화의 필요성 **인텔-AMD** 잠재적 파운드리 파트너십을 둘러싼 상충되는 보고서는 두 회사 모두에게 중요한 전환점을 강조한다. **인텔**의 경우, **IFS** 부문의 회복 경로는 고급 노드, 특히 **18A** 및 곧 출시될 **14A** 공정에 대한 실질적인 외부 고객 약속을 확보하는 데 달려 있다. 투자자들은 **인텔**이 **TSMC** 및 **삼성전자**와 함께 '파운드리 빅 3' 시스템을 구축하려는 장기 목표를 달성하기 위해 노력하는 동안 수율 및 수익성 지표를 면밀히 모니터링할 것이다. 주목해야 할 주요 요소에는 추가 고객 발표, **18A** 대량 생산의 성공적인 가동, **IFS** 부문의 재무 성과가 포함된다. **AMD**의 경우, 공급망 복원력에 대한 추진은 계속될 가능성이 높으며, 경쟁적인 반도체 환경에서 위험을 완화하고 견고한 성장 궤도를 유지하기 위해 다양한 제조 다변화 방법을 모색할 것이다.
## 견조한 기업 실적에 힘입어 미국 증시 상승 2025년 10월 16일, 미국 증시는 **S&P 500**이 0.4%, **나스닥 종합지수**가 0.7%, **다우존스 산업평균지수**가 100포인트(0.2%) 상승하며 마감했습니다. 시장의 상승 움직임은 주로 금융 및 기술 부문의 주요 기업, 특히 **뱅크오브아메리카 (BAC)**, **모건스탠리 (MS)**, **ASML 홀딩 (ASML)**의 예상치를 뛰어넘는 3분기 실적 발표에 의해 촉진되었습니다. 이러한 긍정적인 기업 성과는 지속적인 미중 무역 긴장을 포함한 지정학적 우려를 압도했습니다. ## 주요 실적 보고서, 예상치 상회 세부 정보 주요 은행들의 인상적인 실적 발표 이후 금융 부문은 상당한 강세를 보였습니다. **뱅크오브아메리카 (BAC)**는 2025년 3분기 조정 주당 순이익이 **1.06달러**를 기록하여 Zacks 컨센서스 예상치인 **0.94달러**를 크게 초과했으며, 전년 대비 31% 증가했습니다. 해당 분기 매출은 **280억 9천만 달러**에 달하여 예상치를 2.96% 상회했습니다. 발표 이후 뱅크오브아메리카의 주가는 **4.4%** 상승했습니다. 마찬가지로 **모건스탠리 (MS)**는 견조한 2025년 3분기 실적을 발표했으며, 조정 주당 순이익은 **2.80달러**로 Zacks 컨센서스 예상치인 **2.08달러**를 쉽게 넘어섰습니다. 이 회사의 매출은 사상 최고치인 **182억 2천만 달러**를 기록하며 예측치를 10.80% 초과했습니다. 실적 발표 이후 **모건스탠리** 주가는 **4.7%** 상승했습니다. 기술 부문에서는 중요한 네덜란드 반도체 장비 제조업체인 **ASML 홀딩 (ASML)**이 예상치를 뛰어넘는 3분기 실적을 발표했습니다. 이 회사는 GAAP 주당 순이익이 **5.48유로**를 기록하여 컨센서스 예상치를 **0.06유로** 초과했습니다. 총 순매출 **75억 2천만 유로**는 평균 예측치를 약간 하회했지만, 이 회사는 **54억 유로**에 달하는 강력한 시스템 예약을 보고했으며, 이 중 **36억 유로**는 첨단 **극자외선 (EUV)** 리소그래피 시스템에서 비롯되었습니다. **ASML**은 또한 2025년 4분기 순매출이 **92억 유로에서 98억 유로** 사이에 있을 것으로 예상하고 2025년 전체 매출이 2024년 대비 약 15% 증가할 것으로 전망하는 낙관적인 예측을 발표했습니다. 강력한 실적에도 불구하고 **ASML**은 미국 주도의 수출 통제 강화로 인해 2026년 중국 판매에서 "상당한 감소"가 예상된다고 강조했습니다. 기술 부문의 강세에 추가적으로 기여한 것은 **엔비디아 (NVDA)**가 거의 2% 상승했고, **브로드컴 (AVGO)**이 3% 급등했습니다. 이는 **대만 반도체 제조 회사 (TSMC)**가 2025년 매출 가이던스를 상향 조정하고 3분기 이익이 39% 급증했다고 보고한 데 따른 것으로, **AI 칩** 수요에 대한 낙관론을 강화했습니다. **세일즈포스 (CRM)**도 4% 상승하여 2030년까지 **600억 달러** 이상의 매출을 예상했습니다. ## 시장 반응은 수요와 회복력을 뒷받침 시장의 긍정적인 반응은 주로 주요 부문에서 입증된 기업 회복력과 견고한 수요에서 비롯되었습니다. **뱅크오브아메리카**와 **모건스탠리**와 같은 금융 기관의 강력한 실적은 특히 투자 은행 및 자산 관리 분야에서 건전한 기초 경제 활동과 효과적인 사업 전략을 보여주었습니다. **ASML**과 **엔비디아**, **TSMC**와 같은 다른 반도체 기업들의 뛰어난 성과는 **AI 지원 칩**과 이를 생산하는 데 필요한 인프라에 대한 지속적이고 끊임없는 수요를 강조했습니다. **ASML의 EUV 시스템**에 대한 상당한 예약은 차세대 **AI 프로세서**에 필수적인 첨단 노드로 나아가려는 반도체 산업의 노력을 직접적으로 나타냅니다. 이러한 기술의 수요 중심 성장과 견고한 재무 결과는 더 넓은 시장 랠리에 강력한 추진력을 제공했습니다. ## 광범위한 맥락: AI 열풍과 지정학적 흐름 오늘날 시장 성과는 **인공지능 (AI)** 붐에 의해 주도되는 지배적인 낙관론을 반영하며, 이는 반도체 산업 및 광범위한 기술 발전에 상당한 자본 지출을 계속해서 촉진하고 있습니다. **나스닥 종합지수**는 2월 이후 최고의 하루를 기록했으며, 이는 AI 관련 기술주의 집중적인 이득을 증명합니다. 그러나 이러한 열정은 지속적인 지정학적 위험에 의해 완화됩니다. 트럼프 대통령의 새로운 관세 위협으로 특징지어지는 지속적인 **미중 무역 긴장**은 특히 **ASML**과 같이 중국 시장에 상당한 노출을 가진 기업들에게 불확실성 요소를 도입합니다. Cboe 변동성 지수 (**VIX**)는 20 근처를 맴돌며 이러한 지정학적 및 경제적 역풍 속에서 신중한 낙관론을 나타냅니다. 기업 실적이 대체로 인상적이었지만, 일부 분석가들은 시장이 소수의 지배적인 **AI** 종목에 고도로 집중되어 있는 것에 대해 경고합니다. > LPL Financial의 수석 기술 전략가인 Adam Turnquist는 "시장 기반의 균열은 집중 위험이 높아졌음을 보여줍니다"라고 말하며, "상승세를 유지하려면 더 광범위한 참여가 필요합니다"라고 덧붙였습니다. 이러한 경고에도 불구하고 강력한 실적과 **연방준비제도**의 추가 정책 조정 가능성(예: 크리스토퍼 월러 이사가 시사한 금리 인하)은 투자자들의 위험 선호도를 계속해서 지지하고 있습니다. ## 전문가 논평 및 목표 주가 수정 강력한 실적 발표 이후, 분석가들은 보고된 회사들의 목표 주가를 조정했습니다. **뱅크오브아메리카 (BAC)**의 경우, Jefferies, Barclays, Citigroup, Wells Fargo, Evercore ISI의 분석가들은 재무 건전성에 대한 신뢰가 높아진 것을 반영하여 목표 주가를 상향 조정했습니다. 마찬가지로 **모건스탠리 (MS)**도 Jefferies, Barclays, Citigroup, Wells Fargo, Evercore ISI로부터 목표 주가 인상을 받았으며, Jefferies는 목표 주가를 175달러에서 186달러로, Barclays는 156달러에서 183달러로 상향 조정했습니다. **ASML** 또한 수많은 목표 주가 조정을 받았는데, 뱅크오브아메리카는 목표 주가를 1,082달러에서 1,134달러로, Susquehanna는 965달러에서 1,150달러로 상향 조정했으며, 둘 다 매수 등급을 유지했습니다. 이러한 수정은 회사들의 운영 성과와 미래 전망에 대한 분석가 커뮤니티의 긍정적인 정서를 강조합니다. ## 향후 전망: 지정학 및 통화 정책 모니터링 투자자들은 견조한 기업 실적과 진화하는 거시 경제 및 지정학적 환경 간의 상호작용을 계속 주시할 것입니다. 주목해야 할 주요 요인으로는 **미중 무역 관계**의 추가 발전과 글로벌 공급망, 특히 반도체 부문에 미칠 수 있는 잠재적 영향이 있습니다. **연방준비제도**의 향후 통화 정책 결정, 특히 금리에 관한 결정은 시장 방향의 중요한 결정 요인으로 남을 것입니다. **AI 중심 성장** 내러티브가 강력해 보이지만, 시장 참여자들은 현재의 랠리가 지속 가능한 상승 모멘텀을 확보하기 위해 소수의 주요 기술 기업을 넘어 확장될지 여부도 평가할 것입니다. 다가오는 경제 보고서와 기업 실적은 이러한 진화하는 추세에 대한 추가적인 명확성을 제공할 것입니다.
## AMD 급등 이후 레버리지 단일 주식 ETP 종료 **2025년 10월 6일**, **GraniteShares 3배 AMD 일간 공매도 ETP 증권(XS2838543457)**은 거래가 중단되고 공식적으로 종료되었으며, 증권당 가치는 0으로 설정되었습니다. 이 결정적인 사건은 **어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)** 주식이 같은 날 38% 급등하면서 발생했으며, 이는 역추적 상품을 근본적으로 약화시켰습니다. ## 상세 이벤트 **GraniteShares 3배 AMD 일간 공매도 ETP**는 AMD 주가 일간 역성과를 3배로 제공하도록 특별히 설계되었습니다. 이 상품의 종료는 스왑 계산 대리인의 통지에 의해 확인된 바와 같이, 기초 지수 수준이 0 아래로 떨어지면서 발생했습니다. **AMD** 주식의 상당한 상승은 주로 칩 제조업체가 **OpenAI**와의 새로운 계약을 발표한 것에 힘입었습니다. 결과적으로, ETP의 현재 보유자는 어떠한 상환금도 받지 못할 것이며, 증권은 거래소 절차에 따라 상장 폐지될 예정입니다. 붕괴 전, 런던과 이탈리아에 상장되었던 이 상품은 약 **300만 달러**의 자산을 관리했습니다. ## 시장 반응 분석 **GraniteShares 3배 AMD 공매도 ETP**의 폭락은 고도로 레버리지된 투자 상품, 특히 개별 주식을 추적하는 상품에 내재된 극심한 위험을 다시 한 번 상기시켜 줍니다. 이러한 상품은 기초 자산의 빠르고 상당한 움직임에 매우 취약하며, 이는 자산 자체에 긍정적인 움직임일 때도 마찬가지입니다. 이 사건은 **VelocityShares 일간 역 VIX 단기 ETN(XIV)**이 하루 만에 가치의 90% 이상을 잃었던 2018년의 "변동성 패닉"과 유사점을 가집니다. 블룸버그 ETF 전문가 **Eric Balchunas**는 최근 사건을 "**XIV 스타일 결과**"로 특징지었고, 블룸버그 인텔리전스 분석가 **Athanasios Psarofagis**는 이것이 "**3배 주식 ETF에서 마진콜의 실제 위험**"을 보여준다고 강조했습니다. **AMD** 주식의 빠르고 상당한 상승은 ETP의 역 메커니즘을 압도하여 가치가 완전히 소실되었습니다. ## 광범위한 맥락과 함의 이번 종료는 복잡하고 레버리지된 상장지수펀드(ETF) 전략에 대한 투자자들의 관심이 증가하는 광범위한 환경에서 발생했습니다. 펀드 발행사들이 이러한 상품이 장기 보유를 위한 것이 아님을 명시적으로 경고했음에도 불구하고, 그 인기는 계속 증가하고 있습니다. 모닝스타에 따르면, 전 세계 레버리지 ETF의 총 자산은 전년 대비 **51%** 증가하여 1월 말 기준 **1,340억 달러**에 달했습니다. 그러나 이러한 성장은 다른 단일 주식 레버리지 펀드에서 투자자들이 상당한 손실을 겪는 결과를 낳았습니다. 예를 들어, MicroStrategy 및 Tesla 중심 레버리지 펀드는 11월 최고점 이후 시기 적절치 못한 자금 유입으로 인해 투자자들이 총 **17억 달러**를 잃은 것으로 추정됩니다. 모닝스타 분석가 **Jeffrey Ptak**은 "**이것은 탈곡기와 같습니다. 돈이 들어가면 나오지 않습니다**"라고 언급하며, 이러한 변동성 투자의 시기를 맞추는 데 따르는 어려움을 강조했습니다. 이러한 사건들은 특히 역동적인 시장 조건에서 증폭된 노출 전략의 본질적인 취약성을 부각시킵니다. ## 전문가 의견 분석가들은 이러한 제품이 제시하는 위험에 대해 점점 더 목소리를 높이고 있습니다. **Athanasios Psarofagis**는 "**저는 이것이 3배 주식 ETF의 경우 폭락 위험이 실제 가능성임을 증명한다고 생각합니다.**"라고 말했지만, 그는 그러한 사건이 모든 투자자를 단념시키지는 않을 것이라고 의심했습니다. **Jeffrey Ptak**은 더 나아가 "**투자자들이 레버리지 펀드의 성과가 얼마나 빠르게 또는 심각하게 예상에서 벗어날 수 있는지 완전히 이해하지 못할 수도 있습니다.**"라고 경고했습니다. Strategas Securities의 선임 ETF 분석가 **Todd Sohn**은 이러한 발생의 불가피성에 대해 언급하며, "**단일 주식의 폭락은 특히 오늘날의 빠른 환경에서는 거의 불가피합니다.**"라고 말했습니다. 그는 더 나아가 "**질문은: 훨씬 더 큰 시장인 미국에서는 언제 발생할까요?**"라고 물었습니다. 이러한 전문가 의견은 총체적으로 이러한 고레버리지 상품에 내재된 증폭된 위험과 상당한 자본 손실 가능성을 강조합니다. ## 향후 전망 **GraniteShares 3배 AMD 공매도 ETP**의 종료는 중요한 시점에 발생했습니다. GraniteShares 자체, Defiance ETFs, ProShares 및 Direxion을 포함한 여러 발행사가 미국 증권거래위원회(SEC)에 미국 시장에서 3배 레버리지 단일 주식 ETF를 출시하기 위한 신청서를 제출했기 때문입니다. 이러한 상품이 유럽에는 이미 존재하지만, 미국 규제 환경은 역사적으로 ETF의 레버리지에 대해 더 엄격한 제한을 두어왔습니다. 최근 사건은 이러한 상품에서 빠르고 완전한 자본 손실 가능성에 대해 규제 당국과 투자자 모두에게 강력한 경고 역할을 합니다. 이러한 신청서에 대한 지속적인 규제 검토와 미래의 고레버리지 상품에 대한 시장의 반응은 면밀히 주시될 것입니다. 특히 소셜 미디어 과장과 단기 성과 기대에 의해 주도되는 개인 투자자들의 지속적인 유입으로 인해 추가적인 "폭락" 가능성이 여전히 상당한 우려로 남아있기 때문입니다.
## 시장 하이라이트 및 최근 실적 글로벌 반도체 산업의 주요 지표인 **VanEck 반도체 ETF (SMH)**는 기술 부문 전반의 폭넓은 열정을 반영하며 상당한 모멘텀을 보였습니다. 2025년 10월 9일 현재, **SMH**는 지난 5거래일 동안 7.3% 상승했으며, 연초 대비 43%의 상당한 수익률을 기록했습니다. 수요일에는 ETF가 일일 2.7% 상승했습니다. 이러한 실적은 반도체 중심 투자로의 상당한 자본 유입을 강조합니다. ## AI 촉매제와 섹터 모멘텀 **SMH**의 견조한 실적 뒤에 있는 주요 동력은 **인공지능(AI)** 기술과 관련 하드웨어에 대한 수요 가속화입니다. 지속적인 **AI 붐**은 상당한 투자와 **AI 칩** 및 수많은 수익화 계층 전반에 걸친 관련 서비스형 소프트웨어(SaaS) 솔루션에 대한 끝없는 수요를 창출했습니다. **SMH** 포트폴리오의 주요 보유 종목인 **엔비디아(NVDA)**는 CEO 젠슨 황의 컴퓨팅 수요가 실질적으로 증가하고 있다는 발언에 따라 해당 섹터의 상승에 크게 기여했습니다. 시장은 ETF 구성 기업 중 다수의 2025년 3분기 낙관적인 실적을 대체로 가격에 반영한 것으로 보입니다. 또한, 올해 일련의 금리 인하에 대한 투자자들의 기대는 기술과 같은 성장 지향적인 섹터에 대한 관심을 더욱 증폭시켰습니다. ## 가치 평가 우려 및 기술적 과도한 확장 강력한 실적과 근본적인 성장에도 불구하고, 분석가들은 **SMH** 및 핵심 보유 종목의 가치 평가 수준과 기술적 자세를 점점 더 면밀히 조사하고 있습니다. ETF의 현재 주가수익비율(P/E)은 35.41로, 역사적 중간값 23보다 현저히 높으며, 주가매출비율(P/S)은 16.01로, 역사적 중간값 7.89를 초과합니다. 기본 보유 종목의 경우, 복합 P/E 비율은 64.01로, 3년 평균 39.56보다 1.6 표준 편차 증가한 수치입니다. 유사하게, 보유 종목의 주가매출비율은 9.47로, 3년 평균 6.40보다 1.8 표준 편차 높으며, 주가순자산비율은 7.18로, 3년 평균 4.97보다 2.1 표준 편차 높습니다. 이러한 확대된 배수는 높은 투자자 기대와 잠재적으로 "과도하게 늘어난" 가치 평가를 시사합니다. 기술 지표들은 이러한 가치 평가 우려를 뒷받침합니다. **SMH**의 **상대강도지수(RSI)**는 현재 81.05로, ETF를 확고히 **과매수 영역**에 놓이게 합니다. 일반적으로 인식되는 70점 임계값을 현저히 초과하는 이 수치는 해당 자산이 단기적으로 지속 가능하지 않을 수 있는 급격한 가격 상승을 경험했으며, 가격 조정 또는 통합에 선행할 수 있음을 시사합니다. 또한, **SMH**의 거래량은 역사적 최고점에 도달했으며, 이는 높은 RSI와 결합되어 랠리가 "과도하게 진행되고 있다"는 것을 자주 의미합니다. 20일 단순 이동 평균(SMA) 311.47, 50일 SMA 299.87, 200일 SMA 256.23을 포함한 이동 평균은 견조한 상승 추세를 나타내지만, 현재의 기술적 설정은 안일함에 대한 경고를 제공합니다. ## 애널리스트 심리 및 공매도 관심 TipRanks에 따르면 **SMH**에 대한 애널리스트 컨센서스는 "보통 매수"이며, 평균 목표가는 344.96달러로, 거의 1%의 완만한 상승 여력을 암시합니다. 그러나 일부 시장 관찰자들은 랠리의 빠른 속도와 현재 가격 수준에서의 "최소한의 안전 마진" 때문에 "관망 자세"를 권고합니다. 이러한 미묘한 관점은 **SMH**에 대한 공매도 관심 증가로 더욱 강화됩니다. 2025년 9월 15일 현재, 공매도 관심은 총 896만 주로, 전월 대비 9.9% 증가했습니다. 공매도 관심 증가는 종종 미래 가격 하락을 예상하는 일부 투자자들 사이에서 비관적인 정서가 커지고 있음을 나타냅니다. 공매도 비율 또는 "커버 일수"는 1.2일로, 평균 거래량을 감안할 때 모든 공매도 포지션을 커버하는 데 걸리는 시간을 반영합니다. ## 광범위한 영향 및 향후 전망 반도체 섹터의 현재 궤적은 진정한 기술 발전과 견고한 재무 건전성(**SMH** 보유 종목의 3년 매출 성장률 20.85% 및 건전한 영업 마진으로 입증됨)을 반영하지만, 잠재적인 기술 변화 및 지정학적 긴장과 같은 섹터별 위험에 직면해 있습니다. **SMH ETF** 자체는 1.54의 베타를 나타내어 더 넓은 시장에 비해 높은 변동성을 보이며, 전체 변동성은 26.36입니다. 이러한 높은 변동성은 투자자를 위한 위험 평가의 중요성을 강조합니다. 강세장이 장기간 과매수 상태를 유지할 수 있지만, 상승된 가치 평가와 기술적 경고 신호의 합류는 현재 수준에서 의미 있는 하락 가능성이 증가한다는 것을 시사합니다. 투자자들은 포트폴리오 위험 노출을 검토하고 과도하게 확장된 포지션을 잠재적으로 줄이는 것을 고려하도록 조언됩니다. 이는 패닉의 전조가 아니라, 강력한 순풍과 증가하는 경고 지표가 모두 특징인 환경에서 위험 관리를 위한 신중한 조치입니다. **SMH**의 미래 실적은 **AI** 수요의 지속적인 성장, 예상되는 금리 인하의 실현, 그리고 구성 기업들이 점점 높아지는 수익 기대치를 충족하거나 초과할 수 있는 능력에 달려 있을 것입니다.
## AI 열풍 속 기술 부문 상승 주도 **나스닥 종합 지수**는 지난 6개월 동안 50% 상승하며 상당한 발전을 기록했습니다. 이러한 중요한 상승 궤적은 주로 인공지능(AI)에 대한 열정 고조와 연방준비제도(Fed) 통화 정책에 대한 기대 변화에 기인합니다. 월스트리트의 지배적인 내러티브는 시장 붕괴에 대한 광범위한 두려움에서 잠재적인 시장 거품에 대한 논의 증가로 전환되었으며, 이는 1990년대 후반과 유사점을 이룹니다. ## 시장 역학 및 역사적 선례 억만장자 투자자 **폴 튜더 존스**는 현재 시장 환경과 **1999년** 사이의 주목할 만한 비교를 제시하며, "정확히 1999년 같다"고 말하고 투자자들에게 "1999년 10월처럼 포지션을 잡으라"고 조언했습니다. 그는 **나스닥**이 1999년 10월부터 2000년 3월 사이에 두 배로 증가했다고 언급했습니다. 상당한 이득 가능성을 인정하면서도 존스는 주요 차이점을 강조했습니다: 1999년에는 **연방준비제도**의 금리 인상이 있었던 반면, 오늘날 시장은 금리 인하를 예상하고 있습니다. 또한, 현재 경제는 6%의 예산 적자로 운영되고 있으며, 이는 1999-2000년의 예산 흑자와 대조됩니다. 이러한 확장적 재정 및 통화 정책의 조합은 "우리가 지금까지 보지 못했던 혼합"을 만들어내며, "다양한 자산의 엄청난 가격 상승"에 잠재적으로 유리할 수 있습니다. ## AI 및 연방준비제도 영향력의 확대 AI의 시장 영향력은 **어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)**와 같은 반도체 회사 및 **코어위브(CoreWeave)**와 같은 인프라 제공업체에 대한 초기 집중을 넘어 계속 확장되고 있습니다. 최근 개발은 **AI**가 **피그마(Figma, FIG)** 및 **쇼피파이(Shopify, SHOP)**와 같은 소프트웨어 회사에 통합되는 것을 보여주며, 이들은 **오픈AI(OpenAI)**와의 새로운 거래 이후 주가가 상승했습니다. **오픈AI**는 비상장 회사임에도 불구하고 **ChatGPT** 제품을 인기 애플리케이션과 통합하면서 주식 시장에 점점 더 많은 영향을 미치고 있습니다. **연방준비제도**의 입장 또한 중요한 역할을 합니다. 역사적으로 연준은 **S&P 500 지수**가 사상 최고치의 1% 이내에 있을 때 12번 금리를 인하했습니다. 이 12번의 경우 모두 1년 후 시장은 더 높았으며, **JP모건** 연구에 따르면 중간 수익률은 15%였습니다. 반대로, 제롬 파월 의장의 2025년 9월 발언처럼 미국 주식 가격이 "상당히 고평가되었다"는 연준 관계자들의 발언은 기술 부문에서 즉각적인 하락을 유발하는 것으로 나타났으며, 이는 성장주가 통화 정책 신호에 얼마나 민감한지를 강조합니다. 연준의 소통에 영향을 받는 시장 변동성은 투자자 행동의 변화를 초래하여 정책 불확실성 기간 동안 고성장 기술주에서 가치 부문으로의 로테이션을 유도할 수 있습니다. ## 밸류에이션 환경 및 투자자 심리 **S&P 500**의 현재 주가수익비율(P/E)이 23배로 역사적 평균에 비해 높지만, **2000년**의 40배를 넘어섰던 최고치보다는 훨씬 낮습니다. 이는 월스트리트가 **AI 부문**의 최전선에 있는 혁신적인 첨단 기술 기업에 더 높은 밸류에이션을 부여할 의향이 있음을 시사합니다. 상당한 시장 이득에도 불구하고 투자자 심리는 아직 과열되지 않았습니다. AAII 심리 조사에 따르면 강세 심리는 42.9%, 중립은 17.9%, 약세 심리는 39.2%로 여전히 높습니다. 이러한 미묘한 심리는 저위험 머니마켓 펀드에 보유된 기록적인 **7조 달러**와 결합되어 주식이 계속 상승함에 따라 "놓치는 것에 대한 두려움"에 의해 주식 시장으로 유입될 수 있는 상당한 "대기 자금"을 나타냅니다. ## 위험 및 미래 전망 현재의 낙관적인 전망에는 위험이 없는 것은 아닙니다. 미국 경제는 관세 증가로 인한 도전에 직면해 있으며, 평균 유효 관세율은 2025년 초에 15% 이상으로 상승했습니다. OECD에 따르면 이러한 관세는 2024년 2.8%에서 2025년 1.6%로 예상되는 미국 GDP 성장 둔화와 연말까지 인플레이션이 거의 4%로 가속화되는 특징을 갖는 **스태그플레이션** 압력에 기여합니다. 이 복잡한 환경은 **연방준비제도**의 이중 임무를 복잡하게 만드는데, 관세가 인플레이션에 상방 압력을 가하고 경제 성장에 하방 압력을 가하여 투자자들이 예상되는 여러 금리 인하를 가격에 반영하지 않게 만듭니다. 또한, **AI 부문**은 "밸류에이션 역설"에 직면해 있으며, 변혁적인 성장과 투기적 과대평가의 요소를 균형 있게 조절해야 합니다. **오픈AI**와 같은 회사들은 밸류에이션이 급증했지만, 많은 AI 스타트업은 최소한의 수익 또는 수익성으로 높은 밸류에이션을 달성합니다. 투자자들은 지속 가능한 혁신과 투기적 과대 광고를 구별하고 장기적인 수익성과 글로벌 지속 가능성 목표에 부합하는 밸류에이션 배수 및 비즈니스 모델을 면밀히 검토해야 합니다. 앞으로 기술 및 **AI 관련 주식**의 지속적인 상승 모멘텀이 예상되며, 빠른 이득과 시장 변동성 증가 가능성이 동반됩니다. 주시해야 할 주요 요소에는 AI의 다양한 산업 전반에 걸친 추가 발전 및 통합, 지속적인 **연방준비제도** 정책 결정, 그리고 소매 및 기관 구매 증가에 의해 주도되는 지속적인 "투기적 광란"의 가능성이 포함됩니다. **폴 튜더 존스**는 최근 강한 모멘텀을 이유로 금, 암호화폐(비트코인 등), 기술주에 대한 선호를 밝혔습니다. 투자자들은 시장 방향에 대한 추가적인 명확성을 위해 다가오는 경제 보고서 및 정책 발표를 면밀히 주시할 것입니다. 존스가 경고하듯이, 이러한 역동적인 시장에 참여하는 것은 "정말 정말 나쁜 결말"이 있을 가능성 때문에 "정말 행복한 발걸음"을 요구합니다. 그러나 그는 "모든 재료가 갖춰져 있다"며 상당한 가격 상승 기간을 예고합니다.
## 리더십 전환 속 플러그 파워 주가 하락 연료전지 기술 부문의 주요 기업인 **플러그 파워(NASDAQ:PLUG)**는 오전 거래에서 주가가 8.3% 하락했습니다. 시장의 이러한 반응은 회사가 중대한 리더십 재편을 발표한 것에 따른 것으로, 녹색 수소 솔루션 제공업체의 미래 방향에 대한 투자자들의 불확실성을 시사합니다. ## 주요 리더십 변경 세부 사항 주가 변동을 촉발한 핵심적인 전개는 오랜 기간 최고경영자(CEO)를 맡아온 **앤디 마쉬**의 계획된 승계입니다. 마쉬 씨는 거의 20년 동안 **플러그 파워**를 이끌었으며, 2026년 3월에 이사회 의장 역할로 전환할 예정입니다. 현재 사장인 **호세 루이스 크레스포**는 2026년 3월경으로 예상되는 회사의 2025년 Form 10-K 제출과 동시에 공식적으로 CEO 역할을 맡아 마쉬 씨의 후임으로 임명되었습니다. 또한, **산제이 슈레스타**는 2025년 10월 10일부로 사장직에서 물러날 것입니다. 이러한 조직 변화는 경영진에 의해 연속성, 규율 있는 실행, 장기적인 주주 가치 창출을 강화하기 위한 움직임으로 제시됩니다. 2014년 **플러그 파워**에 합류한 크레스포 씨는 이전에 최고 매출 책임자(Chief Revenue Officer)로 재직했으며, 80억 달러를 초과하는 판매 파이프라인을 개발하고 **아마존**, **월마트**, **홈 디포**와 같은 기업과의 주요 고객 관계를 강화한 공로를 인정받고 있습니다. ## 시장 반응 및 근본적인 요인 리더십 발표에 대한 즉각적인 부정적인 시장 반응은 **플러그 파워** 주가가 최근 경험했던 긍정적인 모멘텀과 대조됩니다. 오늘 하락 이전에 주가는 하루 만에 8.2% 급등했으며, 이전 세션에서는 놀라운 30%+ 랠리를 기록했습니다. 이러한 상승세는 주로 **H.C. Wainwright**의 분석가 상향 조정에 의해 촉발되었는데, 이들은 **PLUG**의 목표 가격을 **3.00달러**에서 **7.00달러**로 두 배 이상 올리면서 매수 등급을 재차 확인했습니다. 상향 조정은 부분적으로 전기 가격 상승에 기인했으며, 이는 녹색 수소의 경쟁력을 높였습니다. 조지아 수소 시설에서 2025년 8월에 기록적인 생산 수준(324미터톤)과 포르투갈 **Galp**에 첫 10메가와트 GenEco™ 전해조 어레이를 성공적으로 납품하는 등 운영상의 이정표 또한 투자자 신뢰를 높였습니다. 이러한 긍정적인 발전에도 불구하고, **플러그 파워**는 상당한 재정적 어려움에 계속 직면하고 있습니다. 회사는 지난 12개월 동안 -66.5%의 마이너스 매출 총이익률과 **8억 7,500만 달러**의 마이너스 EBITDA를 기록했습니다. 알트만 Z-스코어 -3.2와 같은 재무 지표는 회사를 위기 영역에 두며, 피오트로스키 F-스코어 3은 취약한 사업 운영을 시사합니다. 현재 유동비율은 1.59이며, 부채 대 자기자본 비율은 0.59로, 적당한 레버리지를 나타냅니다. ## 분석가 관점 및 가치 평가 맥락 투자 회사인 **오펜하이머**는 **플러그 파워**에 대한 '시장수익률' 등급을 유지하면서 조직 변화를 인정하고 비용 최적화에 대한 회사의 노력을 언급했습니다. **오펜하이머** 분석가들은 간소화된 관리 구조와 크레스포 씨가 재협상한 서비스 및 연료 계약 가격을 포함한 이러한 전략적 움직임이 **PLUG**가 매출 및 마진 목표를 더 잘 달성할 수 있도록 할 것이라고 예상합니다. 재정 개선은 2025년 3분기에 가시화될 것으로 예상되며, 2026년까지 계속 진행될 것입니다. 주식의 높은 베타(2.31)는 광범위한 시장 대비 상당한 변동성을 강조합니다. 오늘 하락 이전에 주식은 14일 상대 강도 지수(RSI)가 83으로 "극도로 과매수" 상태로 간주되었습니다. 가치 평가 비율에는 1년 최고치에 근접한 5.46의 P/S 비율과 2.65의 P/B 비율이 포함됩니다. 또한, **PLUG**에 대한 공매도 미결제 약정은 유통 주식의 약 30.30%로 높은 수준을 유지하여 숏 스퀴즈 가능성을 시사합니다. ## 전망 및 미래 고려사항 **플러그 파워**는 오는 11월에 열리는 수소의 날 행사에서 장기 사업 모델과 지속 가능한 수익성 전략에 대한 추가적인 통찰력을 제공할 예정입니다. 경영진은 2025년 말까지 긍정적인 매출 총이익률과 2026년 말까지 긍정적인 EBITDA 마진을 달성하겠다는 목표를 밝혔습니다. 2025년 루이지애나 시설의 예상 운영 개시는 회사의 전반적인 생산 능력에 기여할 것으로 기대됩니다. 새로 부임하는 리더십에 의한 이러한 수익성 목표의 성공적인 실행과 지속적인 고객 관계 및 녹색 수소 기술의 지속적인 발전은 경쟁적인 녹색 수소 경제에서 투자자 심리와 회사의 궤적에 영향을 미치는 중요한 요소가 될 것입니다. 마쉬 씨가 이사회 의장으로 계속 참여하는 구조화된 리더십 전환은 이 중요한 기간 동안 연속성과 안정성을 보장하는 것을 목표로 합니다.
## Sanmina 주가, AI 인프라 집중으로 상승 **Sanmina Corporation** (NASDAQ: SANM) 주가는 10월 6일 22.72% 상승했으며, 이는 빠르게 확장하는 인공지능 (AI) 인프라 부문 내에서 회사의 전략적 포지셔닝에 대한 투자자들의 낙관론을 반영합니다. 이러한 상승 움직임은 **ZT Systems** 인수 및 **Advanced Micro Devices (AMD)**와 **OpenAI** 간의 중요한 전략적 파트너십을 둘러싼 발전의 영향을 크게 받아 **Sanmina** 주가를 주당 140달러로 끌어올렸습니다. ## 주요 전략적 제휴 상세 분석 시장의 긍정적인 반응은 AI 공급망에서 **Sanmina**의 높아진 역할을 강조하는 일련의 사건에서 비롯됩니다. 올해 초, **AMD**는 **OpenAI**와 주요 다년간 계약을 체결했으며, 이 계약은 최대 6기가와트의 **AMD Instinct GPU** 배포를 포함할 것으로 예상됩니다. 2026년 하반기에 **MI450 GPU**로 시작되는 이 협력은 시간이 지남에 따라 900억 달러의 잠재적 판매 가치를 가질 것으로 추정됩니다. 이해관계를 일치시키기 위해 **AMD**는 성과 이정표에 따라 최대 1억 6천만 주 **AMD** 주식에 대한 **OpenAI** 워런트를 발행했습니다. **Sanmina**에게 결정적으로, **AMD**는 처음에 클라우드 및 AI 인프라 제공업체인 **ZT Systems**를 인수했습니다. 이후 **AMD**는 **ZT Systems**의 미국 본사 데이터 센터 인프라 제조 사업을 최대 30억 달러에 **Sanmina**에 매각했습니다. 이 거래는 **Sanmina**를 **AMD**의 클라우드 랙 및 클러스터 규모 AI 솔루션을 위한 선호되는 신제품 도입 (NPI) 제조 파트너로 확립했습니다. 이러한 arrangements는 **Sanmina의 ZT Systems**가 중요한 **AMD**/**OpenAI** GPU 배포를 위한 핵심 미국 기반 제조 허브가 되도록 포지셔닝합니다. ## 시장 동인 및 재무 성과 분석 **Sanmina** 주가 상승의 촉매제는 AI 인프라에 대한 대규모 투자와의 직접적인 연관성으로 인식됩니다. **AMD** AI 하드웨어의 주요 제조 파트너가 됨으로써 **Sanmina**는 대규모 AI 모델을 구동하는 데 필요한 고성능 컴퓨팅에 대한 급증하는 수요의 직접적인 수혜자로 간주됩니다. 이러한 전략적 제휴는 **Sanmina**를 전통적인 계약 제조업체에서 차세대 컴퓨팅 인프라의 고가치 파트너로 전환시킵니다. 이러한 전략적 발전 외에도 **Sanmina**는 2025년 7월 28일 강력한 2025 회계연도 3분기 재무 실적을 보고했습니다. 회사 매출은 20억 4천만 달러에 달하며 전년 대비 10.9% 증가했습니다. 비GAAP 희석 주당순이익 (EPS)은 1.53달러로, 컨센서스 예상치를 0.11달러 초과했습니다. **Sanmina**는 또한 분기 동안 2억 1백만 달러의 영업 현금 흐름과 1억 6천 8백만 달러의 잉여 현금 흐름으로 강력한 재무 건전성을 입증했으며, 분기 말에는 2억 8천 7백만 달러의 장기 부채에 대해 7억 9천 8백만 달러의 현금 및 현금 등가물을 보유했습니다. ## 광범위한 맥락 및 미래 영향 **ZT Systems** 인수는 연간 순수익에 50억~60억 달러를 추가할 것으로 예상되며, 잠재적으로 3년 이내에 **Sanmina**의 총 매출을 두 배로 늘리고 AI 및 데이터 센터 시장에 대한 노출을 강화할 수 있습니다. 이러한 움직임은 **Sanmina**의 역량을 크게 향상시켜 AI 하드웨어 제조의 고성장 부문에서 경쟁할 수 있도록 합니다. AI 인프라에 대한 광범위한 시장은 기가와트 및 수천억 달러 규모의 투자와 함께 전례 없는 성장을 경험하고 있으며, 이는 **NVIDIA**와 같은 지배적인 플레이어를 넘어 공급망을 다변화하려는 하이퍼스케일러 및 AI 개발자들에 의해 주도되는 상당한 건설 붐을 반영합니다. 강력한 운영 성과와 전략적 성장 전망에도 불구하고 **Sanmina**의 가치 평가 지표는 주목할 만합니다. 현재 주가는 P/E 비율 29.98, P/B 비율 3.25에 거래되고 있습니다. 회사는 Piotroski F-점수 8로 강력한 재무 건전성을 보여주지만, GF 가치는 현재 69.07달러의 가치에서 "상당히 고평가"되어 있음을 시사하며, 시장 가격과 내재 가치 사이의 잠재적 불일치를 강조합니다. Altman Z-점수 2.9는 재정적 스트레스의 회색 영역에 있음을 나타냅니다. ## 전문가 논평 분석가들은 이러한 전략적 움직임의 긍정적인 영향을 인정합니다. **Bank of America** 분석가 Ruplu Bhattacharya는 **Sanmina** CFO Jon Faust와의 회의 후, 경영진이 **ZT Systems**가 연간 순수익을 상당히 증가시키고 2026년 주당 약 1.00달러의 이익 증분을 가져올 것이라고 확신하고 있다고 언급했습니다. 그러나 Bhattacharya는 또한 광범위한 거시 경제적 배경과 인수와 관련된 잠재적 통합 위험에 대한 신중함을 표명하며 "중립" 등급과 130달러의 목표 주가를 유지했습니다. > Bhattacharya는 "SANM은 AMD의 선호 NPI 파트너가 될 것입니다"라고 말하며, Sanmina가 AMD가 GPU 랙을 생산 준비하기 위해 구축, 테스트 및 준비하는 데 도움이 되는 귀중한 경험을 얻게 될 것이며, 이는 **NVIDIA**와 같은 다른 AI 칩 리더들과의 장기 제조 계약으로 이어질 수 있다고 강조했습니다. ## 향후 전망 **Sanmina**의 당면 과제는 **ZT Systems** 제조 operations의 원활한 통합과 **AMD**의 NPI 파트너로서의 역할을 성공적으로 수행하는 것입니다. 투자자들은 **ZT Systems** 인수로 인한 예상 매출 성장의 실현과 **AMD**/**OpenAI** 파트너십이 **Sanmina**의 재무 성과에 미치는 실질적인 영향을 면밀히 모니터링할 것입니다. 대규모 AI 인프라 투자의 지속 가능성과 **NVIDIA**와의 경쟁 환경 또한 다가오는 분기에 중요한 요소가 될 것입니다. **Sanmina**의 전략적 전환은 상당한 성장을 위한 발판을 마련했지만, 가치 평가 문제와 운영 통합을 해결하는 것이 장기적인 성공의 핵심이 될 것입니다.
## 시장 개요: 기술 및 지역 은행이 시장 활동을 주도 월요일 미국 주식 시장은 기술 및 지역 은행 부문의 주요 발전에 힘입어 상당한 움직임을 보였습니다. **Advanced Micro Devices (AMD)**는 **OpenAI**와의 획기적인 파트너십 발표 이후 급등했으며, **Comerica Inc. (CMA)** 주식은 지역 은행 부문의 상당한 합병 소식에 힘입어 상승했습니다. 이러한 사건들은 고성장 기술 및 통합 금융 부문의 지속적인 추세를 강조하며 상당한 투자자들의 관심을 끌었습니다. ## Advanced Micro Devices, 획기적인 OpenAI 파트너십 확보 **Advanced Micro Devices (AMD)** 주식은 **OpenAI**와의 다년간 전략적 파트너십 확인 후 크게 상승하여 **23.71%** 상승한 203.71달러로 마감했으며, 장중 최고 226.56달러를 기록했습니다. 이 계약은 **OpenAI**가 2026년 하반기 **Instinct MI450** 시리즈를 시작으로 여러 세대에 걸쳐 최대 6기가와트(GW)의 **AMD Instinct GPU**를 배포하기로 약속하는 내용을 담고 있습니다. 이러한 광범위한 약속은 **AMD**를 **OpenAI**의 차세대 AI 인프라를 지원하는 핵심 전략적 컴퓨팅 파트너로 자리매김합니다. 이 계약의 주요 구성 요소는 **AMD**가 **OpenAI**에 **AMD** 보통주 최대 1억 6천만 주에 대한 워런트를 발행하는 것으로, 이는 회사 현재 지분의 약 10%에 해당합니다. 이 워런트는 특정 배포 이정표가 달성되고 **AMD** 주가가 미리 정해진 임계값을 충족함에 따라 점진적으로 부여되며, 최종 트렌치는 600달러의 주가 목표에 연결됩니다. **AMD** 경영진은 이 파트너십이 "수백억 달러"의 수익을 창출할 것으로 예상하며, 일부 분석가들은 **OpenAI** 및 기타 고객으로부터 4년 동안 **AMD**에 1000억 달러 이상의 새로운 수익을 예상하고 있습니다. 분석가들은 이 거래를 **AMD**의 중요한 전략적 승리로 보고 있으며, AI 칩 시장에서 **Nvidia**의 광범위한 지배력에 도전하고 **OpenAI**의 중요한 칩 공급을 다각화합니다. **Barclays**의 최고 분석가인 **Thomas O'Malley**는 거래 구조, 특히 워런트 메커니즘을 "상호 유익"하며 "주가를 더욱 강력하게 끌어올리도록" 설계되었다고 평가했습니다. Wedbush 분석가들은 "AMD에 대한 남아있는 모든 우려는 이제 사라져야 합니다. 이는 AI 혁명을 수익화할 수 있는 주요 플랫폼을 제공하기 때문입니다."라고 말하며 이러한 정서를 반영했습니다. **AMD**의 28.6배에 달하는 상당한 선행 P/E 비율은 2025년 EPS 추정치 3.90달러, 2026년 EPS 추정치 6.03달러로 강력한 수익 성장을 예상하는 분석가들에 의해 점차 정당화되고 있으며, 이는 예상되는 54.5%의 전년 대비 수익 확장률을 반영합니다. ## 지역 은행 부문, 상당한 통합 목격 한편, 지역 은행 환경은 **Fifth Third Bancorp**가 **Comerica Inc.**를 109억 달러 규모의 전량 주식 거래로 인수할 계획을 발표하면서 상당한 통합 이벤트를 목격했습니다. 이 합병은 최근 몇 년간 가장 큰 지역 은행 거래 중 하나입니다. 이 소식에 따라 **Comerica (CMA)** 주식은 **13.68%** 상승하여 80.70달러로 마감했습니다. 반대로 **Fifth Third (FITB)** 주식은 1% 소폭 하락했습니다. 합의 조건에 따라 **Fifth Third**는 **Comerica** 주식 1주당 자사 주식 1.8663주를 교환하며, 이는 **Comerica** 주식 가치를 주당 82.88달러로 평가합니다. 이는 이전 종가 대비 17.5%의 프리미엄입니다. 합병 법인은 약 2,880억 달러의 자산을 보유할 것으로 예상되며, 이는 미국에서 9번째로 큰 은행으로 자리매김합니다. **Fifth Third**의 전략적 인수 이유는 텍사스, 캘리포니아 및 동남부와 같은 고성장 시장에서 입지를 확장하는 데 중점을 두며, 2030년까지 지점의 절반 이상을 이러한 지역에 두는 것을 목표로 합니다. **Comerica**는 지난 7년간 업계 평균 성장률 38.6%에 비해 주가가 4.5% 하락하는 등 업계 동종업체에 비해 저조한 실적을 포함하여 역사적으로 어려움을 겪었습니다. 대출 및 예금 추세 감소와 효율성 비율 상승은 은행이 합병 논의에 개방적인 태도를 보이게 된 원인입니다. 이 거래는 지역 은행이 더 큰 전국 기관과 더 효과적으로 경쟁하기 위해 예금, 기술 및 탄력성 측면에서 규모를 확보하려는 광범위한 산업 추세와 일치합니다. ## 광범위한 시장 영향 및 분석가 관점 이러한 두 가지 발전은 미국 시장 전반에 걸쳐 상이하지만 영향력 있는 서사를 강조합니다. **AMD-OpenAI** 파트너십은 인공 지능 개발에 필요한 고성능 컴퓨팅에 대한 증가하는 수요를 강화합니다. **AMD**와 더 넓은 반도체 부문에 낙관적이지만, 분석가들은 소수의 플레이어들 사이에서 주식 및 하드웨어 약속이 깊이 얽혀 있는 "순환 AI 경제"의 출현을 주목합니다. 이러한 치열한 경쟁과 상호 연결된 금융 구조는 초기 AI 인프라 시장 내에서 상당한 성장 기회와 잠재적 복잡성을 모두 시사합니다. 한편, **Fifth Third-Comerica** 합병은 지역 은행 부문 내에서 "은행 합병의 물결"이 가속화되고 있음을 시사합니다. 이러한 통합은 보다 탄력적이고 다각화된 금융 기관을 만드는 것을 목표로 하지만, 시장 경쟁 및 소비자 선택에 대한 잠재적 영향에 대한 규제 조사를 유발하기도 합니다. **AMD** 및 반도체에 대한 시장 심리는 주로 낙관적이지만, 일부 수익 실현의 장기적 특성에 의해 완화됩니다. 합병에 참여하는 지역 은행의 경우 통합 과제 및 시너지 실현이 진행됨에 따라 높은 변동성이 예상됩니다. ## 향후 전망: 주요 동향 모니터링 앞으로 투자자들은 **AMD**의 **OpenAI** 파트너십 실행, 특히 배포 이정표 진행 상황 및 예상 수익 실현(2026년 말까지 재무에 실질적인 영향을 미치지 않을 것으로 예상됨)을 면밀히 모니터링할 것입니다. **Fifth Third-Comerica** 합병의 통합 프로세스도 주요 초점이 될 것이며, 합병 법인이 고성장 시장에서 확장된 입지를 어떻게 활용하고 예상되는 효율성을 달성하는지에 특별한 주의를 기울일 것입니다. 광범위한 경제 지표, 금리 정책 및 규제 발전은 앞으로 몇 주 및 몇 달 동안 기술 및 금융 부문 모두에 대한 투자 환경을 계속 형성할 것입니다. AI 인프라에 대한 지속적인 추진과 은행업의 전략적 통합은 여전히 주요 주제로 남을 가능성이 높습니다.
## 시장 개요: 기술 부문의 엇갈린 신호 월요일 미국 주식 시장은 **다우존스 산업평균지수**가 소폭 하락하는 등 혼조세를 보였으며, 개별 기술주에서는 상당한 움직임이 관찰되었습니다. 이날은 규제 우려 속에서 모바일 광고 기술 기업인 **AppLovin**의 급격한 하락세와 대조적으로, 인공지능 부문의 발전에 힘입어 **Advanced Micro Devices (AMD)**와 **Palantir Technologies**의 상당한 상승세가 특징이었습니다. **Microsoft** 또한 상승세를 기록하며 AI 내러티브를 더욱 강조했습니다. ## 개별 주식 성과 및 주요 촉매제 **AppLovin (APP)** 주가는 **14.06%**의 눈에 띄는 하락을 경험하며, 세션을 상당히 낮은 가격으로 마감했습니다. 이러한 하락은 **미국 증권거래위원회 (SEC)**가 회사의 데이터 수집 관행에 대해 조사 중이라는 보도에 대한 직접적인 반응이었습니다. 제보자 불만 및 공매도 보고서 이후 시작된 것으로 알려진 이 조사는 모바일 광고 대기업에 상당한 불확실성을 가져옵니다. 최근 S&P 500 편입에도 불구하고, 규제 불확실성은 투자자들의 불안을 야기했습니다. 반대로, **Advanced Micro Devices (AMD)**는 **23.71%** 급등하여 $203.71에 도달했으며, 장중 한때 $226.56의 최고가를 기록했습니다. 이러한 상당한 랠리의 촉매제는 **OpenAI**와의 역사적인 다년간 파트너십 확인이었습니다. 이 계약은 OpenAI가 2025년 말부터 AMD의 **Instinct MI450 GPU** 6기가와트를 배포하는 것을 수반하며, 이는 기술 역사상 가장 큰 상업용 GPU 약속 중 하나로 간주됩니다. **Palantir Technologies (PLTR)**는 세션에서 상승세를 이어가며 상승 궤적을 계속했습니다. 이 데이터 분석 회사는 **2025년에 주가가 147% 급등**하여 주당 거의 190달러에 도달했습니다. 이러한 지속적인 성장은 주로 확장되는 인공지능 역량, 견고한 수익 성과, 상당한 정부 계약 확보, 그리고 최근 S&P 500 지수 편입에 기인합니다. 이 회사는 분기 매출 10억 달러를 보고했으며, 이는 전년 대비 **48% 증가**한 수치이고, 주당 순이익 (EPS)은 **77% 증가한 0.16달러**로, 둘 다 월스트리트의 기대를 뛰어넘습니다. **Microsoft Corporation (MSFT)** 주가는 호의적인 애널리스트 업그레이드와 인공지능 전략에 대한 투자자들의 지속적인 신뢰에 힘입어 **2.2%** 상승했습니다. 회사의 **GPT-5 Agent Mode** 공개는 AI 분야에서의 리더십을 더욱 공고히 하여 상당한 투자자들의 관심을 끌었습니다. ## 시장 반응 분석 기술 부문 내의 divergent한 움직임은 작용하는 뚜렷한 시장 세력을 반영합니다. **AppLovin**의 급락은 규제 감시가 데이터에 의존하는 비즈니스 모델을 가진 회사에 미치는 상당한 영향을 강조합니다. **SEC**의 조사는 아직 공식적인 기소는 없지만, 잠재적인 집행 조치, 벌금, 그리고 핵심 광고 엔진에 대한 강제적인 변경에 대한 우려를 제기하며, 이는 전략적 파트너십과 수익 창출을 방해할 수 있습니다. 주식의 현재 가치 평가 지표, 즉 **83.35**의 높은 주가수익비율(P/E)과 **170.08**의 주가순자산비율(P/B)은 이미 프리미엄에 거래되고 있었음을 시사하며, 이는 부정적인 소식에 특히 취약하게 만듭니다. **AMD**의 극적인 상승은 급성장하는 인공지능 산업에서 고성능 컴퓨팅 하드웨어의 엄청난 수요와 전략적 중요성을 강조합니다. **OpenAI**와의 파트너십은 AMD의 AI 전략에 대한 중요한 검증이며, AI 칩 시장에서 **Nvidia**의 오랜 지배력에 대한 강력한 도전자로 자리매김하게 합니다. 이 거래는 단순히 공급 계약이 아닙니다. OpenAI가 **AMD 지분 약 10%**를 취득할 수 있는 워런트를 포함하고 있어 깊고 장기적인 전략적 제휴를 의미합니다. 금융 분석가들은 이 거래가 **2030년까지 AMD에 1000억 달러** 이상의 추가 수익을 가져올 수 있다고 추정합니다. **Palantir**의 지속적인 랠리는 실질적인 AI 수익 창출력과 대규모 정부 계약 확보를 보여주는 기업에 대한 시장의 높아지는 평가를 보여줍니다. 이 회사가 매출 및 EPS 예측을 초과하고 2025년 매출 전망을 상향 조정한 것은 성장 궤적에 대한 투자자 신뢰를 강화합니다. 일부 시장 관찰자들이
## 주요 기술주에 대한 개인 투자자 참여 급증 9월 개인 투자자 거래 활동은 6개월 만에 최고치를 기록하며 눈에 띄게 증가했다. 이러한 참여 증가는 주로 **엔비디아(NVIDIA Corp. (NVDA))**, **아마존닷컴(Amazon.com Inc. (AMZN))**, **오라클(Oracle Corp. (ORCL))**을 포함한 주요 기술 및 AI 관련 주식에 집중되었다. 개인 투자자의 주식 포지션 및 거래 활동을 측정하는 독점 지표인 **슈왑 거래 활동 지수™(Schwab Trading Activity Index™ (STAX))**는 8월 **43.69**에서 9월 **46.12**로 상승했다. 이러한 상승에도 불구하고, 이 지수는 2025년 9월 26일로 끝나는 4주 기간 동안 역사적 평균에 비해 "보통 낮은" 범위에 머물렀다. **슈왑** 고객들은 **S&P 500® 지수(SPX)**를 능가하는 주식 순매수자였으며, 전통적인 "매그니피센트 세븐"을 넘어 **팔란티어 테크놀로지스(Palantir Technologies Inc. (PLTR))** 및 **오픈도어 테크놀로지스(Opendoor Technologies Inc. (OPEN))**와 같은 고변동성 성장주에서 적극적으로 기회를 모색했다. ## 시장 동인 및 분산된 심리 분석 상승하는 **STAX**와 순매수로 입증된 **슈왑** 고객들의 공격성 증가는 투자자 신뢰가 높아졌음을 시사한다. 이러한 심리는 예상보다 낮은 인플레이션 데이터와 탄력적인 소매 판매 수치와 함께 **미국 연방준비제도**가 발표한 월 중 금리 인하에 의해 영향을 받았을 가능성이 높다. **STAX**는 2개월 연속 **S&P 500**을 크게 앞질렀는데, 이는 올해 초 신중했던 기간 이후 개인 투자자들이 더 공격적인 포지셔닝으로 전환하고 있음을 나타낸다. Charles Schwab의 트레이딩 및 파생상품 전략 책임자인 Joe Mazzola는 개인 고객들이 전통적인 '매그니피센트 세븐' 종목에서 '고변동성, AI 관련 주식'으로 확장하고 있다고 언급했다. 그러나 이러한 개인 투자자들의 낙관론은 전체 투자자층의 상당 부분이 가지고 있는 만연한 신중한 심리와 대조된다. **Charles Schwab 2025년 3분기 트레이더 심리 설문조사**에 따르면 거의 **40%**의 투자자가 약세라고 느꼈고, **57%**는 시장이 현재 고평가되어 있다고 믿었다. 이러한 diverging(분기)은 변동성이 큰 성장 부문에서의 위험 감수가 내재된 시장 불안과 공존하는 "걱정의 벽" 시나리오를 강조한다. **어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)**가 **OpenAI**에 차세대 AI 칩을 공급하기 위한 다년 계약 이후 10월 초 주가가 **30%** 이상 급등한 것으로 입증되듯이, 시장이 고베타 AI 종목에 집중하고 있음은 부인할 수 없다. ## AI 중심 성장의 광범위한 맥락 및 함의 현재 시장 환경은 특히 기술 부문에서 개인 투자자들의 "저점 매수" 심리가 두드러진다. 이는 2025년 4월-5월 미국 주식에 대해 기록적인 약세 심리를 보이며 미국 상장 ETF 공매도 규모를 사상 최고치로 늘린 기관 투자자들과는 극명한 대조를 이룬다. 이러한 기관의 비관론은 금리 인상, 지속적인 인플레이션, 지정학적 긴장과 같은 거시 경제적 우려에 의해 주도되었다. **AI** 붐은 지난 몇 년 동안 강세장의 주요 동력이었으며, "매그니피센트 세븐" 대형 기술주만으로도 4월 저점 이후 **S&P 500** 지수 상승분의 거의 절반을 차지했다. 잠재적인 "**AI 버블**"을 둘러싼 논의가 점점 더 확산되고 있다. 일부 전문가들은 기업이 자체 고객에게 투자하는 "순환적" AI 생태계가 점차 증가하고 있다고 경고하며, 시장 취약성에 대한 우려를 제기하고 있다. AI 기업의 가치 평가는 불안할 정도로 증가했으며, 보고서에 따르면 현재 AI "버블"은 역사적 버블보다 훨씬 크다고 한다. 예를 들어, **엔비디아**는 현재 **4조 달러** 이상으로 평가되어 AI 인프라 공급업체로서의 지배력을 반영한다. 이와 대조적으로 **팔란티어 테크놀로지스(PLTR)**는 주가가 급등했지만, 많은 분석가들은 그 가치 평가가 재무 펀더멘털을 앞질렀다고 믿으며 두 AI 중심 기업 간에 명확한 구분을 짓고 있다. 경제 데이터도 혼합된 그림을 제시하며, 2025년 2분기 **미국 GDP**는 연 3.8% 성장했지만, 기세 둔화의 기본 징후를 보인다. 8월 고용 보고서는 채용 속도가 급격히 둔화되었음을 나타내며, 10월에 또 다른 **연방준비제도** 금리 인하에 대한 기대를 불러일으켰다. 또한, 증가하는 무역 관세는 계속해서 도전을 제기하며, 잠재적으로 경제 성장에 영향을 미치고 인플레이션에 상향 압력을 가할 수 있다. ## 향후 전망: 변동성과 진화하는 시장 역학 상충되는 투자자 행동, 즉 투기성 기술주에 대한 공격적인 개인 매수와 광범위한 약세 심리는 지속적인 거래 활동 증가와 잠재적 변동성에 기여할 가능성이 높다. 투자자들은 다가오는 경제 보고서, **연방준비제도**의 추가 조치, 특히 주요 기술 기업의 기업 실적 발표를 면밀히 주시할 것이다. **AI** 중심 랠리의 지속 가능성과 이 부문에서 시장 조정 가능성은 여전히 주요 관심사이다. **AI** 인프라의 기반으로 여겨지는 **엔비디아**와 가치 평가에 신중한 시각을 가진 **팔란티어**와 같은 기업 간의 분석가 견해 차이는 급변하는 시장 환경에서 분별력 있는 투자 전략의 중요성을 강조한다.
## 거시경제적 하방 압력 속 시장 안정성 미국 주식 시장은 **S&P 500**, **다우존스 산업평균지수**, **나스닥 종합지수**와 같은 주요 지수들이 전반적으로 제한적인 변화를 보이며 소폭 상승했습니다. 이러한 상대적 안정성은 미국 정부의 부분적 셧다운이 지속되는 상황에서도 나타났는데, 분석가들은 단기적으로 기업 이익이나 투자자 심리에 큰 영향을 미치지 않았다고 분석합니다. 그러나 시장에서는 중요한 기업 뉴스와 다양한 부문의 전략적 변화에 힘입어 개별 주식에서 상당한 변동성이 관찰되었습니다. ## 반도체 부문, 전략적 제휴 모색 **인텔 코퍼레이션**(**INTC**)과 **어드밴스드 마이크로 디바이시스**(**AMD**)의 주가는 모두 상승했습니다. 이는 AMD가 인텔의 신생 파운드리 사업의 고객이 될 가능성에 대한 초기 논의가 있었다는 보도에 따른 것입니다. Semafor에 따르면, 이러한 논의는 초기 단계에 있지만, 현재 **대만 반도체 제조(TSM)**에 크게 의존하고 있는 AMD 공급망의 잠재적인 다각화를 시사합니다. 인텔은 립-부 탄(Lip-Bu Tan) CEO의 지휘 아래 제조 부문을 활성화하기 위한 거래를 적극적으로 추진해 왔으며, 최근 **엔비디아(NVDA)**와의 PC 및 데이터 센터 칩 공동 개발 파트너십과 엔비디아로부터 50억 달러 투자가 그 예입니다. 또한, 미국 정부는 이전에 인텔 지분 10%를 취득하여 칩 제조업체에 대한 전략적 관심을 강조합니다. 인텔 주식은 수요일 오후 거래에서 5% 상승하고 연초 대비 약 77% 급등하며 상당한 모멘텀을 보였으며, 이는 전략적 이니셔티브에 대한 투자자들의 낙관론 증가를 반영합니다. ## 신용 보고 산업의 탈중개화 **페어 아이삭 코퍼레이션(FICO)**은 "FICO 모기지 직접 라이선스 프로그램"을 발표한 후 주가가 20%에서 24% 사이로 크게 급등했습니다. 2025년 10월 1일부터 시행되는 이 이니셔티브는 모기지 대출 기관이 **트랜스유니온(TRU)** 및 **이퀴팩스(EFX)**와 같은 전통적인 신용 보고 기관(**CRA**)을 우회하여 FICO 점수를 직접 취득할 수 있도록 합니다. 이 전략적 전환은 두 가지 대체 가격 모델을 도입합니다: 점수당 4.95달러의 로열티 수수료(이전 리셀러 수수료에서 약 50% 할인)와 33달러의 자금 지원 대출 수수료를 포함하는 성과 기반 모델, 또는 점수당 고정 10달러입니다. 모기지 산업에서 가격 투명성을 높이고 비용을 절감하는 것을 목표로 하는 이 움직임은 연방 주택 금융청(FHFA) 국장 빌 풀테(Bill Pulte)로부터 찬사를 받았습니다. FICO의 발표에 대한 반응으로 **트랜스유니온** 주가는 약 12.5% 폭락했고, **이퀴팩스**는 약 8.7% 하락했으며, 이는 신용 bureaus의 기존 비즈니스 모델에 대한 이러한 탈중개화의 심오한 영향을 강조합니다. ## 스타벅스, 수익성 위한 전면적 구조조정 착수 **스타벅스 코퍼레이션(SBUX)** 주가는 브라이언 니콜(Brian Niccol) CEO가 주도하는 판매 및 수익성 향상을 위한 포괄적인 전략인 "스타벅스로 돌아가자" 이니셔티브를 회사가 추진함에 따라 상승했습니다. 이 계획은 2025년 9월에 발표된 10억 달러 규모의 구조조정을 포함하며, 북미와 유럽 전역의 수백 개 실적 부진 매장 폐쇄와 약 900개 비소매 기업 직위 감축을 포함합니다. 이러한 조치들은 단기적인 비용을 발생시킬 것으로 예상되지만, 매장 리모델링 및 디지털 및 AI 통합 강화와 같은 장기적인 성장 동력에 자원을 재할당하는 것을 목표로 합니다. 2025회계연도 3분기 글로벌 동일 매장 매출이 2% 감소하고 주당 순이익(EPS)이 45% 감소하여 0.50달러를 기록했음에도 불구하고—분석가 예상치인 0.65달러에 미치지 못함—투자자들은 턴어라운드 계획에 대한 신뢰를 보였습니다. 또한 회사는 15년 연속 연간 배당금 인상(1.6%의 미미한 인상)을 발표하며 적극적인 변화 속에서도 주주 수익에 대한 약속을 보였습니다. ## 에너지 부문, 주요 자산 매각 **옥시덴탈 페트롤리움(OXY)** 주가는 최대 투자자인 **버크셔 해서웨이(BRK.A, BRK.B)**가 옥시덴탈의 화학 사업부인 옥시켐(OxyChem)을 97억 달러에 전액 현금으로 인수하기로 합의한 후 6% 이상 하락했습니다. 이 거래는 버크셔 해서웨이의 화학 산업에 대한 두 번째로 큰 진출을 의미합니다. 염소 및 가성소다와 같은 필수 산업 화학 물질을 생산하는 옥시켐은 방어적인 수요 프로필을 가지고 있습니다. Roth MKM의 분석가들은 매각이 즉각적인 유동성을 제공하고 옥시덴탈이 수익금 중 65억 달러를 부채 상환에 사용할 계획이지만, 옥시켐이 수익 확장에 상당한 기여를 할 것으로 예상되었기 때문에 옥시덴탈의 자유 현금 흐름 성장을 저해할 수 있다고 지적했습니다. 투자자들은 회사측이 부채 감축 후 자사주 매입 재개를 목표로 밝혔음에도 불구하고 옥시덴탈의 미래 수익 잠재력에 대한 우려를 가지고 매각에 반응했습니다. 이 거래는 4분기에 마감될 예정입니다. ## 규제 및 재정적 압력에 직면한 유틸리티 **에디슨 인터내셔널(EIX)** 주가는 제프리스(Jefferies)가 투자의견을 '매수'에서 '보유'로 하향 조정하고 목표가를 70달러에서 57달러로 낮춘 후 3.3% 하락했습니다. 등급 하향 조정은 산불 관련 위험 증가, 이튼 화재(Eaton Fire) 책임 노출, 그리고 **PG&E(PCG)**와 같은 동종업체에 비해 예상되는 느린 수익 성장 프로필을 인용했습니다. 제프리스 분석가 줄리앙 뒤물랭-스미스(Julien Dumoulin-Smith)는 SB 254와 같은 입법 개혁이 어느 정도 완화를 제공하지만 주주들에게 비용을 전가할 수 있다고 강조했습니다. 동시에 에디슨 주가는 트럼프 행정부가 남부 캘리포니아 에디슨이 100마일의 전력 송전선을 업그레이드하기 위해 의도했던 6억 달러의 연방 보조금을 취소했다는 보도 이후에도 하락했습니다. 이 결정은 31억 달러 이상의 에너지 이니셔티브 취소라는 더 넓은 맥락의 일부로, 유틸리티 부문에 대한 재정적 및 규제적 압력이 증가하고 있음을 강조합니다. ## 전망: 기업 전략 및 거시경제 경계 앞으로 시장은 기업의 전략적 결정과 광범위한 거시경제 환경의 영향을 계속 주시할 것입니다. 진행 중인 미국 정부 셧다운은 즉각적인 광범위한 시장 공황을 야기하지는 않지만, 여전히 불확실성의 한 지점입니다. 투자자들은 반도체 산업의 잠재적 협력, 변화하는 신용 보고 환경, 주요 기업 구조조정 계획의 실행, 에너지 부문 자산 재구성의 재정적 함의에 대한 추가적인 발전을 면밀히 주시할 것입니다. 다가오는 경제 보고서와 기업 실적은 향후 몇 주 동안 시장 심리를 형성하는 데 중요할 것입니다. 강력한 성과로 주목받는 기술 및 의료 부문의 회복력은 이러한 다양한 기업 및 거시경제적 흐름 속에서 안정성을 계속 제공할 수 있습니다.
## 기술 부문 상승, GoPro AI 라이선스 및 강력한 분기별 실적 발표 오늘 미국 주식 시장의 기술 부문은 집중적인 상승세를 보였으며, **GoPro (NASDAQ:GPRO)** 주가는 오전 거래에서 9.3% 상승했습니다. 이러한 움직임은 혁신적인 AI 훈련 라이선스 프로그램 발표와 강력한 분기별 재무 실적 발표에 따른 것입니다. 주가는 **2.52달러**의 새로운 52주 최고치를 기록하며 회사의 전략적 전환에 대한 투자자들의 낙관적인 기대를 반영했습니다. ## 상세 이벤트 오늘 주가 실적의 주요 촉매제는 GoPro가 도입한 **AI 훈련 라이선스 프로그램**이었습니다. 이 이니셔티브는 회사의 방대한 **125,000시간 이상**의 구독자 비디오 콘텐츠 라이브러리를 수익화하는 것을 목표로 합니다. 이 사용자 생성 푸티지를 타사 AI 모델 훈련에 라이선스함으로써 GoPro는 새롭고 마진이 높은 수익원을 구축하고자 합니다. 이 프로그램은 초기에는 선정된 그룹에게만 공개되었지만, 이미 2주 내에 상당한 양의 콘텐츠를 유치했습니다. 참여를 선택한 구독자는 기여를 통해 발생하는 라이선스 수익의 50%를 받게 되며, 이는 빠르게 확장되도록 설계된 공생 관계를 조성합니다. 이 전략적 발표와 함께 회사의 **2025년 2분기 재무 실적**도 공개되었습니다. 전년 대비 매출은 18% 감소한 **1억 5,300만 달러**였지만, 경영진의 가이던스 중간값을 6% 초과 달성했습니다. 특히 **매출 총이익률은 2024년 2분기 30.7%에서 36.0%로 개선**되었으며, **비GAAP 영업 비용은 전년 대비 32% 감소한 6,300만 달러**였습니다. 조정 EBITDA는 마이너스 3,300만 달러에서 마이너스 600만 달러로 크게 개선되었습니다. ## 시장 반응 분석 시장 對 **GoPro**의 발표에 대한 긍정적인 반응은 **AI 훈련 라이선스 프로그램**이 수익을 다각화하고 하드웨어 시장 위축으로 인한 압력을 상쇄할 수 있는 잠재력에 기인할 수 있습니다. 이 이니셔티브는 방대하고 활용도가 낮은 자산인 구독자 콘텐츠 라이브러리를 반복적이고 고마진의 수입원으로 전환하려는 직접적인 노력입니다. 이러한 전략적 전환은 액션 카메라 시장의 지속적인 어려움을 고려할 때 특히 중요합니다. **DJI** 및 **Insta360**과 같은 경쟁사와의 경쟁 심화와 고성능 스마트폰 카메라의 기능 향상이 하드웨어 판매에 계속 영향을 미치고 있기 때문입니다. 불과 이틀 전, **GPRO** 주가는 **DJI**가 직접적인 경쟁 제품인 새로운 Osmo Nano 카메라를 예고한 후 5.8% 하락했습니다. 이는 **GoPro** 주식의 내재된 변동성을 강조합니다. 이 주식은 지난 1년 동안 5% 이상의 변동을 63번 경험했습니다. 그러나 AI 이니셔티브에 대한 긍정적인 반응은 투자자들이 하드웨어 부문의 단기적인 경쟁 위협에 비해 수익 다각화의 장기적인 잠재력을 더 중요하게 보고 있음을 시사합니다. 이 프로그램의 디자인은 회사의 245만 구독자와 1,300만 시간의 클라우드 콘텐츠를 활용하여 거의 0에 가까운 한계 비용으로 확장 가능한 모델을 제공하며, 잠재적으로 매출 총이익률을 확대할 수 있습니다. ## 더 넓은 맥락 및 영향 **GoPro**가 AI 데이터 라이선싱 시장에 진출하는 것은 하드웨어 중심 기업에서 **데이터 서비스(DaaS)** 모델을 수용하는 기업으로의 전략적 재편을 의미합니다. 이러한 변화는 **브로드컴 (NASDAQ:AVGO)**과 같은 기업들이 하드웨어 제품을 보완하기 위해 고마진 소프트웨어 및 서비스로 성공적으로 전환한 것과 같은 광범위한 산업 트렌드와 일치합니다. **GoPro**의 2025년 2분기 재무 실적은 18%의 매출 감소로 이러한 전환의 긴급성을 강조하지만, 매출 총이익률 개선과 영업 비용 감소는 운영 규율을 시사합니다. 글로벌 AI 데이터 라이선싱 시장은 **2025년에 13억 달러**로 평가되며 매년 20% 성장할 것으로 예상되어 상당한 기회를 제공합니다. **GoPro**의 독특한 틈새시장, 고해상도 및 상황에 맞는 풍부한 실제 비디오 푸티지 라이브러리는 AI 모델 훈련에 독특한 이점을 제공합니다. 이 이니셔티브는 하드웨어 감소를 상쇄할 뿐만 아니라 데이터 생태계 주변에 경쟁 우위를 구축할 수 있습니다. 올해 들어 129% 상승했음에도 불구하고 **GoPro**의 시가총액 **2억 2,200만 달러**는 여전히 주요 경쟁사보다 뒤쳐져 있으며, 장기적인 가치 평가 낙관론을 정당화하기 위해 이 새로운 전략의 성공적인 실행이 필요함을 강조합니다. ## 전문가 논평 금융 분석가들은 **GoPro**의 전략적 전환을 면밀히 주시하고 있습니다. AI 기반 금융 연구 저자인 Eli Grant에 따르면, AI 훈련 라이선스 프로그램은 > "단순한 수익 다각화 전략 이상으로, DaaS 기업으로서의 전략적 재편" 입니다. Grant는 데이터 라이선싱의 확장 가능한 마진을 더욱 강조하며, > "자본 집약적인 하드웨어와 달리 데이터 라이선싱은 거의 0에 가까운 한계 비용으로 운영됩니다. 프로그램이 성장함에 따라 GoPro의 매출 총이익률은 2025년 2분기 매출 총이익률 36%에서 알 수 있듯이 크게 확대될 수 있습니다." 이러한 관점은 이 프로그램이 **GoPro**의 재무 프로필을 근본적으로 변화시키고 보다 지속 가능한 수익성을 향한 길을 제공할 잠재력을 강조합니다. ## 향후 전망 **GoPro**의 AI 훈련 라이선스 프로그램의 성공은 AI 기업과 고마진 계약을 확보하고 미국 시장 외 지역으로 확장하는 능력에 달려 있습니다. 회사는 미국 및 잠재적으로 국제적으로 프로그램을 확장할 계획입니다. 또한 **GoPro**는 2025년 하반기에 **HERO13 Black Ultra Wide Edition** 및 **Max 2 360도 카메라**를 포함한 보다 다양화된 하드웨어 및 소프트웨어 제품군을 출시할 예정이며, 2025년 4분기부터 매출 성장과 수익성 회복을 기대하고 있습니다. 투자자들은 프로그램의 수익 창출 및 출시될 제품의 성능에 대한 추가 업데이트를 면밀히 주시할 것입니다. 이는 **GoPro**의 장기적인 변화와 시장 위치를 나타내는 중요한 지표가 될 것이기 때문입니다.
## 시장 개요: AI의 예상치 못한 수혜자 인공지능(AI)의 등장은 예상치 못한 다양한 자산들을 투자 시장의 중심으로 끌어올렸습니다. 가장 주목할 만한 것은 차세대 원자력 회사인 **Oklo (OKLO)**와 선도적인 분산형 암호화폐인 **비트코인**입니다. 둘 다 AI 주도 시장 환경 내에서 매우 다른 메커니즘을 통해 비대칭적인 상승을 추구하는 투자자들에게 집중 투자처로 부상했습니다. ## 성과 격차: 오클로의 급격한 상승 vs. 비트코인의 꾸준한 상승 AI 붐이 시작된 이후 **Oklo**와 **비트코인** 간의 성능 차이는 극명한 대조를 이룹니다. 9월 19일 시장 마감 기준으로 Oklo의 주식은 **1,290%**라는 놀라운 상승률을 보였습니다. 이에 비해 **비트코인**은 동일 기간 동안 **491%**의 상당한 상승을 기록했습니다. 또한, 지난 5월 특수목적합병회사(SPAC)를 통해 상장된 이후 Oklo의 주식은 비트코인을 거의 7배나 능가했습니다. 이러한 빠른 상승 궤적은 상당한 변동성을 동반했습니다. 예를 들어, 최근 분석 당일 OKLO의 가치는 8.05% 감소했지만, 그 전 주에는 하루 만에 거의 20% 급등했습니다. ## 근본적인 동인: 투기, 유틸리티, 인프라 내러티브 **Oklo**의 인상적인 수익은 인공지능 인프라의 증가하는 에너지 수요에 대한 잠재적 해결책으로 인식되는 차세대 마이크로 원자로 개발을 둘러싼 설득력 있는 서사와 주로 연결됩니다. 이러한 비전은 Oklo를 입증 가능한 상업적 결과보다는 투기적 투자자들의 열정에 의해 더 많이 주도되는 "밈 주식" 영역으로 이끌었습니다. 이 회사는 아직 상업용 제품을 출시하지 않았으며, 가시적인 성과는 몇 년 후에나 예상됩니다. Oklo가 거래에서 명시적으로 언급되지 않았음에도 불구하고 3,500억 달러 규모의 미국-영국 AI 인프라 벤처 발표 이후 주가가 크게 급등했습니다. **골드만삭스** 애널리스트들은 중립 등급과 117달러의 목표가로 커버리지를 시작하며 현재 수준에서 11%의 하락 가능성을 제시했으며, **시포트 글로벌 증권**은 가치 평가 우려를 이유로 주식 등급을 중립으로 하향 조정했습니다. 반대로 **웨드부시**는 AI 발전과 관련된 원자력 성장 전략에 대한 확신을 반영하여 목표가를 150달러로 상향 조정했습니다. 대조적으로, **비트코인**의 모멘텀은 입증된 유용성, 글로벌 유동성 및 확장되는 채택이라는 보다 확고한 기반에 의해 뒷받침됩니다. 그 가치는 투기적 과대 광고에서만 비롯되는 것이 아니라 금융 시스템에 대한 통합이 증가함에 따라 발생합니다. 주요 촉매제로는 친암호화폐 정치 환경 변화, 기업 대차대조표에 비트코인 추가, 주권 국가의 전략적 준비금 탐색, 그리고 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)의 획기적인 승인이 포함됩니다. 이러한 요소들은 비트코인이 글로벌 자산 클래스로서 합법성을 높이는 데 총체적으로 기여합니다. ## 가치 평가 및 위험 프로필: 기본의 분기 **Oklo**의 가치 평가 지표는 투기적 특성을 강조합니다. 이 회사는 현재 주가순자산비율(P/B) **28.7배**로 거래되고 있으며, 이는 미국 전력 유틸리티 산업 평균인 1.9배와 동종 업계 평균인 1.7배를 크게 초과합니다. 이 높은 배수는 투자자들이 Oklo의 현재 비수익성과 실질적인 수익 부족을 고려할 때, 유형적인 재무적 진전이 이루어지기 훨씬 전에 미래의 성공을 공격적으로 가격에 반영하고 있음을 시사합니다. 신뢰할 수 있는 수익 및 이익 예측의 부재는 전통적인 할인 현금 흐름(DCF) 모델을 기본적인 가치 평가에 비효율적으로 만듭니다. **비트코인**은 역사적으로 변동성이 높았지만, 예비 자산으로서의 장기적인 잠재력에 대해 점점 더 평가되고 있습니다. **도이치뱅크** 애널리스트들은 비트코인과 금 사이의 유사점을 찾아내며, 제한된 공급, 유동성, 거래 상대방 위험 부족과 같은 공통된 특징을 언급했습니다. 그들은 2030년까지 두 자산이 중앙은행 대차대조표에 공존할 수 있다고 제안합니다. 비트코인의 휴대성 및 낮은 보관 비용이라는 이점은 실물 금 준비금에 비해 매력을 더욱 높입니다. 급격한 하락 및 사이버 보안 위협과 같은 내재된 위험을 가진 투기 자산으로 비트코인을 보는 지속적인 관점에도 불구하고, 시장 구조의 성숙과 규제 발전은 합법적인 자산으로서의 인식 변화에 기여하고 있습니다. ## 광범위한 의미: 기관 채택 및 미래 궤적 **Oklo**의 미래 성공은 마이크로 원자로의 성공적인 개발 및 상업화에 달려 있으며, 내러티브 중심의 가치 평가에서 전달된 제품 및 수익을 기반으로 한 가치 평가로 전환해야 합니다. 아이다호 국립 연구소의 원자로 시범 프로그램을 포함한 상당한 고객 파이프라인과 정부 지원은 잠재력을 나타내지만, 실행 위험은 여전히 상당합니다. **비트코인**의 경우, 궤적은 지속적인 기관 수용 및 통합을 향하고 있습니다. 현물 비트코인 ETF 승인과 더불어 여러 국가 및 미국 주들의 비트코인 준비금 구축 이니셔티브는 전통 금융 내에서 암호화폐에 대한 수용이 증가하고 있음을 나타냅니다. 금융 서비스가 AI와 함께 발전함에 따라, 비트코인은 합법적인 글로벌 자산으로서의 역할을 공고히 할 위치에 있으며, 현재 단계의 Oklo의 매우 투기적인 성격에 비해 측정 가능한 상승 여력을 가진 더욱 확실한 기회를 제공합니다. ## 애널리스트 관점 및 전망 투자 커뮤니티는 **Oklo**에 대해 의견이 나뉘는데, 핵심 AI 에너지 수요를 해결할 잠재력과 상당한 실행 위험 및 과도한 가치 평가를 비교합니다. **UBS**는 65달러 목표가와 함께 중립 등급을 유지하며 신중한 입장을 반영합니다. **비트코인**의 경우, 강력한 기본기와 기관 지원의 성장하는 생태계에 힘입어 합법성이 증가하는 자산으로 합의가 기울고 있습니다. 둘 다 변동성이 지속될 것으로 예상되지만, 비트코인의 확립된 유용성과 정책적 순풍은 더 명확한 장기 가치 제안을 제공합니다.
## 애널리스트 우려, AI 주식 C3.ai 및 Super Micro Computer에 부담 가중 **월스트리트** 애널리스트들은 두 주요 **인공지능(AI)** 부문 기업인 **C3.ai (AI)** 와 **Super Micro Computer (SMCI)** 에 대해 보다 신중한 입장을 취하며, 약세 전망을 내놓고 목표 주가를 크게 하향 조정했습니다. 이러한 변화는 최근 실적 발표 이후 매출 부족, 수익성 악화, 운영상의 어려움이 두 회사 모두에서 드러난 것에 따른 것으로, 이는 **AI 분야** 내에서 높은 변동성이 예상되는 환경에 기여하고 있습니다. KeyBanc 애널리스트 **Eric Heath**는 **C3.ai**에 대해 **10달러**의 목표 주가를 설정하여 현재 거래 수준에서 43%의 잠재적 하락을 시사했습니다. 동시에 J.P. Morgan 애널리스트들도 **C3.ai**의 목표 주가를 **23달러에서 10달러**로 하향 조정했습니다. **Super Micro Computer**의 경우, Susquehanna 애널리스트 **Mehdi Hosseini**는 약세 목표가 **15달러**를 유지하여 약 **44.60달러** 가격에서 67%의 급격한 하락을 시사했습니다. 이러한 수정은 AI 관련 기업의 가치 평가와 근본적인 성과에 대한 투자자와 애널리스트의 높아지는 면밀한 조사를 강조합니다. ## C3.ai, 운영 재편 속 매출 감소 직면 **C3.ai**는 2026 회계연도 1분기에 실망스러운 실적을 보고하며, 상장 이후 첫 매출 미달을 기록했습니다. 이 엔터프라이즈 AI 소프트웨어 회사의 매출은 전년 대비 19% 감소한 **7,030만 달러**로, 애널리스트 예상치인 **9,450만 달러**에 훨씬 못 미쳤습니다. 이는 **5,780만 달러**의 비GAAP 영업 손실과 **주당 0.37달러**의 순손실과 함께 발생했으며, 이는 **0.20달러** 손실 예측을 놓친 것입니다. KeyBanc의 **Eric Heath**는 이러한 성과를 "중대한 1분기 실적 부진"으로 돌리며, 경영진이 주요 판매 조직 개편과 CEO **Tom Siebel**의 건강 문제를 기여 요인으로 언급했다고 밝혔습니다. > "Hitesh가 보도한 바와 같이, 1분기 재무 결과는 완전히 용납할 수 없었습니다. 그리고 거의 모든 면에서 완전히 용납할 수 없었습니다. ...사실은 판매 실행의 부진과 자원 조정의 부진으로 귀결되었습니다." — **Tom Siebel, C3.ai 회장** 이러한 어려움에 대응하여 **C3.ai**는 CEO로 **Stephen Ehikian**을 임명하는 등 리더십 변화와 판매 전략 전면 개편을 단행했습니다. **KeyBanc**가 "비중 축소" 등급을 유지한 반면, Citizens JMP 애널리스트 **Patrick Walravens**는 **C3.ai**에 대해 "매수" 등급을 유지했지만, 목표 주가를 **30달러에서 24달러**로 하향 조정했습니다. 이는 여전히 44%의 상승 여력을 의미합니다. 애널리스트 정서의 이러한 차이는 **C3.ai**의 전략적 조정의 효과에 대한 시장의 불확실성을 강조합니다. 더욱이 내부자 신뢰는 약화되는 것으로 보이며, **Northern Trust Corp**는 지분을 줄였고, 내부자들은 지난 90일 동안 약 **215만 주**를 약 **5,024만 달러**에 매각했습니다. 유동 비율 6.86배로 강력한 대차대조표와 부채보다 많은 현금에도 불구하고, 이 회사는 지난 12개월 EBITDA가 **-3억 1,200만 달러**로 여전히 수익성이 없습니다. 주가는 연초 이후 51% 이상 하락했습니다. ## Super Micro Computer, 공급망 및 수익성 문제 해결 **AI 인프라**의 핵심 기업인 **Super Micro Computer (SMCI)**도 어려운 재무 상황을 제시했습니다. 이 회사의 2025 회계연도 4분기 매출은 **57억 6천만 달러**로, 컨센서스 예상치인 **59억 8천만 달러**에 미치지 못했습니다. 비GAAP 총마진은 **9.6%**로, 장기 목표 범위인 14%~17%에 훨씬 못 미쳤습니다. 경영진은 매출 부족을 생산 규모를 제한하는 자본 제약과 고객 사양 변경으로 인한 지연된 수익 인식으로 돌렸습니다. 또한, **SMCI**가 **Nvidia** 및 **Advanced Micro Devices (AMD)**와 같은 파트너의 출시 주기에 의존하는 것은 수요 파이프라인에 변동성을 초래하고 있으며, 일부 고객은 **Nvidia**의 **Blackwell** 아키텍처 기반 GB300 시스템을 기다리며 구매를 연기하고 있습니다. 수익성 또한 **SMCI**에게 우려 사항이 되고 있습니다. 4분기 운영 비용은 전년 대비 29% 증가하여 **2억 3,900만 달러**에 달했고, 재고는 **47억 달러**로 부풀려졌습니다. 시장은 실적 보고서에 부정적으로 반응했으며, **SMCI** 주가는 개장 전 거래에서 16.73% 폭락하여 마진 압력과 회사가 4분기 연속 매출 예상치를 놓친 것에 대한 투자자 우려를 반영했습니다. 또한, 2025년 6월 내부 재무 보고 통제가 "효과적이지 않다"고 판단된 것과 2024년 감사인 **Ernst & Young**이 투명성 문제로 사임한 것을 포함한 과거 거버넌스 위험 신호는 계속해서 그림자를 드리우고 있습니다. 할인된 현금 흐름 (DCF) 분석은 주식이 227% 과대평가되었음을 시사했으며, 이는 본질 가치가 시장 가격보다 훨씬 낮고 운영 마진이 6.1%로 약하다는 것을 나타냅니다. **SMCI**가 2026 회계연도 1분기에 **60억 달러에서 70억 달러**의 매출을 목표로 하고 2026 회계연도에 **330억 달러**의 야심 찬 목표를 설정하는 등 낙관적인 가이던스를 제시하고 있지만, 애널리스트들은 수익성과 내부 통제에서 구체적인 개선이 나타나는 것을 관찰할 필요가 있다고 강조합니다. ## 인공지능 산업에 대한 광범위한 영향 **C3.ai**와 **Super Micro Computer**의 애널리스트 등급 하향 조정과 재정적 어려움은 광범위한 **AI 산업**에서 과도한 가치 평가에 대한 우려가 커지는 가운데 나타났습니다. 2000년대 초반의 "닷컴 버블"과 비교하는 목소리도 나오고 있으며, 일부 투자자와 애널리스트는 특정 **AI 주식**의 현재 시가총액의 지속 가능성에 의문을 제기하고 있습니다. **골드만삭스** 애널리스트 **Ryan Hammond**는 이러한 정서를 강조하며 다음과 같이 말했습니다. "투자자들과의 논의와 최근 주식 성과는 AI가 많은 기업에게 위협이 되는지 기회가 되는지에 대해 투자자들이 고심하면서 잠재적인 AI 기반 수익을 가진 기업에 대한 제한적인 관심을 보여줍니다." 모닝스타 글로벌 인공지능 선정 지수는 지난달 약 1% 소폭 하락했지만, 성과 불균형은 분명합니다. **Nvidia (NVDA)**와 같은 거대 기업은 7% 하락했고, **Palantir (PLTR)**는 같은 기간 16% 하락했습니다. 이들 기업 중 일부의 가치 평가 지표는 여전히 매우 높으며, **Nvidia**는 수익의 47배, **Palantir**는 501배, **CrowdStrike (CRWD)**는 401배에 거래되고 있습니다. 이는 지속적이고 견고하며 수익성 있는 성장 없이는 이러한 높은 멀티플이 지속 가능하지 않을 수 있다는 투자자들의 우려를 나타냅니다. ## 전망: AI 성장 지속 가능성에 대한 면밀한 조사 다가오는 분기는 **C3.ai**와 **Super Micro Computer**는 물론 광범위한 **AI 산업**에 매우 중요할 것입니다. **C3.ai**의 경우, 전략적 조정, 새로운 리더십 및 판매 조직 개편의 효과는 회사가 매출 감소를 역전시키고 수익성으로 나아갈 수 있는지 여부를 결정하기 위해 면밀히 모니터링될 것입니다. 마찬가지로, **Super Micro Computer**는 마진 압력을 해결하고, 공급망 의존성을 탐색하며, 내부 재무 통제에서 실질적인 개선을 시연하는 과제에 직면해 있습니다. 투자자들은 다가오는 경제 보고서, 기업 실적 및 기술 부문에 영향을 미칠 수 있는 정책 변화를 면밀히 주시할 것입니다. **AI 중심** 성장의 약속에만 의존하기보다는, 기술 발전을 지속 가능한 재무 성과로 전환하고 명확한 수익 경로로 가치 평가를 정당화할 수 있는 기업에 점점 더 초점이 맞춰질 것입니다. 시장은 **인공지능 산업** 내에서 투기적 열정과 근본적인 재무 강점을 구별하는 더 심층적인 검토 단계에 진입하는 것으로 보입니다.
Advanced Micro Devices Inc의 PER은 216.4135입니다
Dr. Lisa Su은 2012부터 회사에 합류한 Advanced Micro Devices Inc의 Chairman of the Board입니다.
AMD의 현재 가격은 $256.31이며, 전 거래일에 increased 0.57% 하였습니다.
Advanced Micro Devices Inc은 Semiconductors 업종에 속하며, 해당 부문은 Information Technology입니다
Advanced Micro Devices Inc의 현재 시가총액은 $415.9B입니다
월스트리트 분석가들에 따르면, 46명의 분석가가 Advanced Micro Devices Inc에 대한 분석 평가를 실시했으며, 이는 11명의 강력한 매수, 29명의 매수, 18명의 보유, 0명의 매도, 그리고 11명의 강력한 매도를 포함합니다